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    互聯(lián)網(wǎng)巨頭為何爭(zhēng)相撕掉“金融”標(biāo)簽

    2018-08-31 08:45:10蕊紅
    時(shí)代金融 2018年16期
    關(guān)鍵詞:金融業(yè)務(wù)牌照京東

    蕊紅

    近期,眾多互聯(lián)網(wǎng)金融公司宣稱今后將“不做金融”。對(duì)于這樣的宣稱,讓行業(yè)內(nèi)許多人難以理解,是什么原因讓這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭有這樣的計(jì)劃?他們不做金融的背后又隱含什么樣的謀算,傳統(tǒng)銀行又該怎么抓住機(jī)遇迎頭趕上呢?有關(guān)專家分析指出:這種“轉(zhuǎn)彎”和低調(diào)不是突然出現(xiàn),其背后反映出的是,曾經(jīng)想要“用科技顛覆金融”的互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)始遇到了他們?cè)跉⑦M(jìn)這個(gè)行業(yè)時(shí)未曾預(yù)想到的“透明的天花板”。

    互聯(lián)網(wǎng)巨頭“不做金融”準(zhǔn)備做什么

    在金融行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的大勢(shì)下,曾經(jīng)的Fintech(金融科技)公司紛紛向科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。最近,“不做金融”又被越來(lái)越多互聯(lián)網(wǎng)巨頭們提起。他們難道真的不做金融了嗎?是的,他們的確是已經(jīng)做好了“轉(zhuǎn)身”的打算。例如百度金融掌舵人、百度高級(jí)副總裁朱光表示:“百度金融正在試圖通過(guò)人工智能技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)拓展服務(wù)的深度和廣度。”他還透露,百度金融分拆后,并不會(huì)謀求全金融牌照,也不會(huì)謀求金融機(jī)構(gòu)控股權(quán),未來(lái)只會(huì)獲得必要的“試驗(yàn)田”,來(lái)驗(yàn)證金融科技能力。

    再如,京東金融CEO陳生強(qiáng)也表示,未來(lái),京東金融將不再做自營(yíng)金融,而是把全部金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)。京東金融扮演的角色是為金融機(jī)構(gòu)服務(wù),即全部業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為T(mén)oB(目標(biāo)用戶是企業(yè)),做科技型產(chǎn)品服務(wù)。陳生強(qiáng)同時(shí)表示,京東金融不放棄繼續(xù)申請(qǐng)金融牌照,主要目的則是考慮合規(guī)。此外,樂(lè)信CEO肖文杰宣稱,樂(lè)信不做金融,不參與金融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng),永遠(yuǎn)做金融機(jī)構(gòu)最好的合作伙伴。肖文杰指出,樂(lè)信將輸出電商場(chǎng)景能力、大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及小微資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力等三大金融科技能力。未來(lái)樂(lè)信將投入10億元幫助金融機(jī)構(gòu)等合作伙伴提升運(yùn)營(yíng)效率,這10億元資金將用于與合作方聯(lián)合發(fā)卡、開(kāi)發(fā)場(chǎng)景與技術(shù)合作。

    可見(jiàn),在金融行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的大勢(shì)下,曾經(jīng)的Fintech公司開(kāi)始紛紛向科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,而京東金融則是正在“去資產(chǎn)化”。為此陳生強(qiáng)表示:“未來(lái)京東金融的收入將來(lái)源于服務(wù)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的服務(wù)性收入,而不是擁有資產(chǎn)所獲得的收益?!?這意味著,京東金融在未來(lái)將不直接持有金融資產(chǎn),而是往金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移,包括白條、京保貝、京小貸等,資金池子放在合作銀行。以消費(fèi)金融產(chǎn)品“白條”為例,京東金融在未來(lái)會(huì)與金融機(jī)構(gòu)合作,包括聯(lián)合建風(fēng)控模型等,而資產(chǎn)直接放在金融機(jī)構(gòu)。

    而在向服務(wù)模式的轉(zhuǎn)型中,京東金融也開(kāi)始由賺toC(個(gè)人相關(guān)業(yè)務(wù))的錢(qián),逐步轉(zhuǎn)為賺toB的錢(qián)。京東金融原先的模式是B2C(商家對(duì)客戶),自己做金融業(yè)務(wù),直接面對(duì)消費(fèi)者。如今則轉(zhuǎn)型為“B2B2C(網(wǎng)購(gòu)商業(yè))”,中間的B是金融機(jī)構(gòu),實(shí)際上是幫金融機(jī)構(gòu)做金融業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型公司。但其與外包不同的是,傳統(tǒng)的外包業(yè)務(wù)是指IT公司幫金融機(jī)構(gòu)做一個(gè)系統(tǒng),而京東金融由于有場(chǎng)景資源,做的是全鏈條服務(wù),從獲客到最后的催收,依舊是由京東金融來(lái)運(yùn)營(yíng),所以整體交易量不會(huì)受太大的影響,而是收入模式發(fā)生了變化。

    “對(duì)于這個(gè)新方向,我花了一年多時(shí)間來(lái)說(shuō)服團(tuán)隊(duì)。”陳生強(qiáng)表示。當(dāng)一家公司有客戶,又有做金融的能力,卻放棄賺全產(chǎn)業(yè)鏈的錢(qián),為金融機(jī)構(gòu)做服務(wù),這本身是一個(gè)很難的決定。但在原來(lái)“用金融科技的方式做金融業(yè)務(wù)”的模式下,限制其發(fā)展的瓶頸是凈資本,因?yàn)橘Y本的多少?zèng)Q定了業(yè)務(wù)規(guī)??梢杂卸啻螅热鐬榱吮WC自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,銀行業(yè)需要考慮資本充足率。與市場(chǎng)傳聞不同的是,京東金融的“去資產(chǎn)化”并不等于“不做金融”。目前京東金融200億美元估值是由十大業(yè)務(wù)線支撐的。據(jù)一位京東金融公司人士透露,現(xiàn)在京東金融的估值是按業(yè)務(wù)條線單獨(dú)估值之后再融合到一起的,所以京東金融不可能“放棄”已有的這些業(yè)務(wù),畢竟服務(wù)性收入總量較低,利潤(rùn)率再高也支撐不住整體。而且如果沒(méi)有一線的金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),科技類(lèi)公司很難真正具備服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的能力。

    “不做金融”是金融領(lǐng)域創(chuàng)新者們的反思

    某業(yè)內(nèi)人士表示,未來(lái)所有的金融業(yè)務(wù)都需要納入監(jiān)管,這個(gè)趨勢(shì)很明顯,而科技業(yè)務(wù)不容易觸碰紅線,所以包括螞蟻金服和京東金融都在往科技轉(zhuǎn)型。表面上看來(lái),這與對(duì)金融科技的監(jiān)管逐步加碼有關(guān):中央多次強(qiáng)調(diào)要持牌經(jīng)營(yíng),打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。監(jiān)管措施不僅具體到細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域,如現(xiàn)金貸持續(xù)收緊,第三方支付“斷直連”,在宏觀層面上也將針對(duì)非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)出臺(tái)一系列管理辦法。牌照獲取方面,監(jiān)管層的審批存續(xù)標(biāo)準(zhǔn)也愈發(fā)嚴(yán)格,像滴滴、美團(tuán)這樣的企業(yè)同樣要斥巨資“曲線”拿牌。

    從本質(zhì)上來(lái)看,金融的目的就是實(shí)現(xiàn)貨幣和資金這一稀缺資源的優(yōu)化配置。在金融的秩序中,永遠(yuǎn)都是現(xiàn)金為王、安全為王。從金融科技公司所創(chuàng)造的資金流動(dòng)也說(shuō)明了這一點(diǎn):金融科技巨頭的各項(xiàng)創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)的資產(chǎn),在證券化之后被體量更大、更強(qiáng)調(diào)安全性的投資者、基金、銀行等逐層認(rèn)購(gòu),達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)的逐步分散。在這樣的一個(gè)體系中,作為“分子”的互聯(lián)網(wǎng)公司做金融最強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)就在于算法、技術(shù)和數(shù)據(jù),作為“分母”的金融機(jī)構(gòu)最強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)在于資金的規(guī)模和成本,對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō),從“技術(shù)”進(jìn)入“金融”是以己之短逆流而上,也容易導(dǎo)致一系列的動(dòng)作變形。

    事實(shí)上,對(duì)于牌照,京東金融并沒(méi)有放棄獲取各類(lèi)牌照的努力。“牌照是防守而非進(jìn)攻?!标惿鷱?qiáng)表示,京東金融持有的牌照幾乎都是小牌照,如果沒(méi)有這些,無(wú)論是基金、支付還是小貸,出于合規(guī)考慮所有的事情都做不了。盡管京東金融和百度金融都表示不會(huì)謀求金融全牌照,但金融業(yè)務(wù)目前仍在展開(kāi),京東金融不久前也剛傳出參股安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)的消息——“不做金融”,其實(shí)應(yīng)該是不做不受監(jiān)管的金融,不做法外之地的金融。中國(guó)社科院金融所法與金融研究室副主任尹振濤表示:“互金巨頭肯定想做金融業(yè)務(wù),但當(dāng)前出臺(tái)金融控股公司監(jiān)管方案一方面就是監(jiān)管他們,需要結(jié)合起來(lái)思考。”

    在京東金融的核心業(yè)務(wù)線供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融方面,由于京東商城是國(guó)內(nèi)最大的自營(yíng)電商平臺(tái),積累了大量有融資需求的客戶。據(jù)中信證券數(shù)據(jù),截至2016年末,京東金融消費(fèi)信貸、企業(yè)融資和供應(yīng)鏈融資的期末余額分別為253億元、7億元和116億元,同比增速分別為153%、40%和90%。2016年5月,京東白條的不良率在1%左右,與同業(yè)水平相當(dāng),同期主要上市銀行消費(fèi)貸款不良率基本處于1.8%-2.0%區(qū)間。從定價(jià)水平看,京東白條分期費(fèi)率、逾期費(fèi)率均低于螞蟻花唄和主要零售銀行的信用卡分期業(yè)務(wù),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較為突出。

    由此可以看出,“不做金融”更多程度上代表的是金融領(lǐng)域創(chuàng)新者們的一次集體反思:在金融強(qiáng)監(jiān)管的大趨勢(shì)下,不光會(huì)有一批非持牌機(jī)構(gòu)和監(jiān)管套利機(jī)構(gòu)失去生存空間,金融科技領(lǐng)域無(wú)論是行業(yè)龍頭還是初創(chuàng)企業(yè)們,未來(lái)都會(huì)面臨更多的金融業(yè)務(wù)限制,于是發(fā)揮自身科技公司的優(yōu)勢(shì),利用流量和技術(shù)賺金融的錢(qián),以“合作者”而非“競(jìng)爭(zhēng)者”的姿態(tài)出現(xiàn)更有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

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