驟然陡峭的供給曲線

在更陡峭的供給曲線上，即便是小幅的需求增長也能支撐較高的價格水平，但需求增長對產(chǎn)出和就業(yè)增長的拉動更困難。

當(dāng)前中國經(jīng)濟處于短周期的下行階段，以房地產(chǎn)和汽車為代表的周期性行業(yè)銷售增速處于低位，投資和出口增速放緩，然而工業(yè)品價格數(shù)據(jù)并未像過去那樣有顯著大幅向下調(diào)整，較高的價格水平對工業(yè)企業(yè)利潤也形成了保障。

需求增速放緩而工業(yè)品價格沒有像過去那樣有大幅向下調(diào)整有幾種可能性：一是需求端的放緩力度不大，這里暫不討論；二是供給曲線的斜率發(fā)生了變化。給定需求的漲幅，如果在平坦的供給曲線上，價格漲幅較小；如果在陡峭的供給曲線上，價格漲幅更高。

作為比較，給定價格增長，在2012-2015年期間，工業(yè)部門增加值有非常突出的增長，而在2016-2018年期間則是非常有限的增長。工業(yè)部門價格和增加值組合在幾年的時間里驟然變得陡峭。這種變化是供求兩股力量結(jié)合的結(jié)果，但背后的原因很可能是供給曲線的斜率更加陡峭。

近年來，中國工業(yè)部門兩個供給方的重大變化與工業(yè)部門供給曲線斜率變化有關(guān)。一是產(chǎn)能利用率的大幅提升。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，工業(yè)部門產(chǎn)能利用率自2013年持續(xù)下滑，2015年四季度公有72.9%，2017年底已大幅攀升至78%的高位，目前產(chǎn)能利用率仍處于較高水平。二是市場集中度的提升。業(yè)界基于不同的方法對市場集中度變化有不同的刻畫，但2014年以后工業(yè)部門整體行業(yè)集中度有了更快的提升是共識。無論是產(chǎn)能利用率的大幅提升，還是產(chǎn)業(yè)集中度的提升，都會讓供給曲線更加陡峭。

在一個壟斷競爭的市場當(dāng)中，在產(chǎn)能過?；虍a(chǎn)能利用率較低的背景下，企業(yè)機器設(shè)備、勞動力等要素不能得到充分使用，這種情景下增加產(chǎn)出不需要額外增加太多的新增投入，增加1單位產(chǎn)出的邊際成本很低，邊際成本曲線非常平坦。而在產(chǎn)能利用率正常情景下，增加產(chǎn)出需要更多的投入，增加1單位產(chǎn)品的邊際成本要遠大于產(chǎn)能過剩情景下的邊際成本上升。

面臨同樣的需求增加，產(chǎn)能過剩背景下由于邊際成本上升幅度小，企業(yè)利潤最大化的選擇是多增加產(chǎn)出而較少提高價格；而產(chǎn)能利用率正常情況下，企業(yè)邊際成本上升幅度更明顯，企業(yè)利潤最大化的選擇是少量增加產(chǎn)出而更多地提高價格。反映在供給曲線上，產(chǎn)能過剩背景下的供給曲線更平緩，而產(chǎn)能利用率正常情況下的供給曲線更陡峭。

回憶一下完全競爭與壟斷競爭兩個市場類型的比較：完全競爭市場格局下，廠商是價格接受者，增加供應(yīng)不會影響價格，邊際收益等于價格；壟斷競爭市場格局下，廠商不再是價格接受者，增加供應(yīng)會減少價格，邊際收益等于產(chǎn)品價格減去因為價格下降帶來的總收益下降，邊際收益低于價格。

低行業(yè)集中度環(huán)境下，每家企業(yè)都是市場價格接受者，類似于完全競爭市場，高行業(yè)集中度環(huán)境下企業(yè)的市場力量增加，不再是單純的價格接受者，類似于壟斷競爭市場。行業(yè)集中度的提升，會帶來邊際收益曲線斜率更加陡峭，企業(yè)在同樣的價格水平上的數(shù)量供應(yīng)更低，或者同樣的數(shù)量供應(yīng)下價格更高。

面臨同樣的需求上升，市場集中度較低的情境下，企業(yè)更傾向于提高產(chǎn)量而不是漲價，市場集中度較高的情境下，企業(yè)更傾向于提漲價而不是提高產(chǎn)量。反映在供給曲線上，低市場集中度情景下的供給曲線更平緩，高市場集中度情景下的供給曲線更陡峭。

更陡峭的工業(yè)部門供給曲線對于中國宏觀經(jīng)濟運行的總體影響還難以綜合判斷。有利的地方在于對即便需求增長放緩環(huán)境下工業(yè)品價格和利潤有更多保障；不利的地方在于需求增長對產(chǎn)出和就業(yè)增長的拉動更困難。

張斌為CF40高級研究員