雷軍對(duì)小米的實(shí)際控制權(quán)萬(wàn)無(wú)一失了嗎？

馬燕

2018年7月9日上午9點(diǎn)30分，小米集團(tuán)成功在香港主板上市。自籌備上市以來(lái)，小米被媒體爭(zhēng)相報(bào)道，其中被媒體津津樂道的是小米公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍通過雙層股權(quán)架構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的實(shí)際控制，成為小米公司的實(shí)際控制人。

在招股說明書中，小米披露了上市前的持股比例情況。其中，小米公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍持股31.41%，通過雙重股權(quán)架構(gòu)，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，為小米集團(tuán)控股股東。

什么是雙重股權(quán)架構(gòu)？

雙重股權(quán)架構(gòu)又稱二元股權(quán)、AB股，是基于股權(quán)具有身份權(quán)與財(cái)產(chǎn)權(quán)的雙重屬性而設(shè)計(jì)。簡(jiǎn)單地說，身份權(quán)就是股東行使對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的決策權(quán)，財(cái)產(chǎn)權(quán)即股東享有分紅等財(cái)產(chǎn)收益權(quán)。大多數(shù)公司的股權(quán)采用的是一元制，即未區(qū)分經(jīng)營(yíng)決策權(quán)與財(cái)產(chǎn)權(quán)，同股同權(quán)。

近年來(lái)，雙重股權(quán)架構(gòu)正在被越來(lái)越多的公司采用，其中不乏一些明星公司的身影如京東、百度、谷歌等。小米同樣采用了雙重股權(quán)架構(gòu)。小米的招股說明書披露：A類股投票權(quán)是B類股的10倍，創(chuàng)始人雷軍持股31.41%，通過雙重股權(quán)架構(gòu)，雷軍的投票權(quán)比例約為53.79%，掌握了小米的實(shí)際控制權(quán)。

從上述分析可以看出，雷軍的確實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)，創(chuàng)始人與投資方的分水嶺已經(jīng)劃清。但筆者作為家事律師，總是從婚姻的角度看待問題，畢竟婚變因素對(duì)公司特別是上市公司的影響不言而喻，真功夫、土豆網(wǎng)的前車之鑒歷歷在目。那么雷軍所持有的A 類股權(quán)如果遭遇婚變是否會(huì)被分割，從而影響其對(duì)小米的控制權(quán)呢？

在回答這個(gè)問題前，我們先了解一下相關(guān)法律規(guī)定?！痘橐龇ㄋ痉ń忉尪返谑鍡l ：“夫妻雙方分割共同財(cái)產(chǎn)中的股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券以及未上市股份有限公司股份時(shí)，協(xié)商不成或者按市價(jià)分配有困難的，人民法院可以根據(jù)數(shù)量按比例分配?！?/p>

因此，根據(jù)第十五條的規(guī)定，夫妻一方持有的上市公司股票在離婚時(shí)存在按份額分割的可能。如此，即使創(chuàng)始人通過雙重股權(quán)架構(gòu)實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)，避免了來(lái)自投資方的外部風(fēng)險(xiǎn)，但來(lái)自家庭內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)仍須考慮與規(guī)劃。

真功夫等案例告訴我們，企業(yè)家后院起火的殺傷力豪不遜色于來(lái)自資本市場(chǎng)的廝殺。因此，企業(yè)家有必要提前做好相關(guān)安排，例如簽訂夫妻財(cái)產(chǎn)協(xié)議等，甚至應(yīng)當(dāng)考慮在發(fā)生意外身故時(shí)因遺產(chǎn)爭(zhēng)奪而導(dǎo)致的公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

從公開信息無(wú)法得知雷軍的家庭內(nèi)部安排，但相信已經(jīng)做好了相關(guān)籌劃?，F(xiàn)實(shí)中的案例提示我們，在進(jìn)行公司股權(quán)籌劃時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮家事因素并進(jìn)行適當(dāng)?shù)陌才牛幕I劃股權(quán)架構(gòu)，不可因一時(shí)的疏忽而導(dǎo)致大廈一朝傾覆。