華安基金王毅：養(yǎng)老目標(biāo)基金開啟中國公募基金新時(shí)代

王毅

養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出標(biāo)志著中國公募基金行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。

做大做強(qiáng)養(yǎng)老保障體系的第三支柱，除了國家的稅優(yōu)政策，個(gè)人養(yǎng)老儲蓄資金的投資增值是一個(gè)至關(guān)重要的因素。實(shí)踐證明，公募基金是普通民眾參與資本市場分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的經(jīng)濟(jì)而有效的途徑，是個(gè)人養(yǎng)老儲蓄投資的理想選擇。例如在美國，個(gè)人退休賬戶將近一半的資產(chǎn)投資于共同基金，并且取得了非常好的長期增值效果。

鑒于當(dāng)前國內(nèi)資本市場的發(fā)展階段和個(gè)人投資者的成熟程度，比較其他基金產(chǎn)品，基于資產(chǎn)配置的、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分散的養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金會是個(gè)人養(yǎng)老儲蓄資金的一個(gè)更加適合的投資工具。養(yǎng)老目標(biāo)基金是用公募基金實(shí)現(xiàn)的大類資產(chǎn)組合投資，通過不同的、然而又相當(dāng)確定的大類資產(chǎn)配置比例，實(shí)現(xiàn)具有不同層次風(fēng)險(xiǎn)收益特征的大類資產(chǎn)配置性投資。

養(yǎng)老目標(biāo)基金包括目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金和目標(biāo)日期基金，自上世紀(jì)八九十年代在美國創(chuàng)設(shè)以來，其特點(diǎn)和優(yōu)勢逐漸為個(gè)人養(yǎng)老儲蓄投資者所理解和認(rèn)識。特別是目標(biāo)日期基金，因?yàn)槠浠谫Y本市場的長期經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)投資者年齡和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的變化，按照預(yù)設(shè)的資產(chǎn)配置“下滑通道”，對基金的大類資產(chǎn)配置進(jìn)行全生命周期的有效管理，深受個(gè)人養(yǎng)老儲蓄投資者的歡迎。截至2017年年底，美國目標(biāo)日期基金的規(guī)模達(dá)到了11，150億美元。

華安基金充分理解養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出和成功運(yùn)作對中國養(yǎng)老保障體系第三支柱建設(shè)的重大意義，更把服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老儲蓄投資看作是公司的社會責(zé)任在一個(gè)更高層次上的體現(xiàn)。為此精心組建了一支在資本市場、養(yǎng)老金投資管理、基金評價(jià)研究、基金組合配置和投資風(fēng)險(xiǎn)管理上具有豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的養(yǎng)老目標(biāo)基金業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。

團(tuán)隊(duì)的專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)是我們的整體優(yōu)勢。我們的核心優(yōu)勢是我們團(tuán)隊(duì)的基金選擇和配置能力。養(yǎng)老目標(biāo)基金以產(chǎn)品的形態(tài)固化了大類資產(chǎn)配置的紀(jì)律性，基金選擇和配置的能力自然成為投資運(yùn)作成功的核心因素。

我們以投資業(yè)績的可解釋性、可持續(xù)性和可預(yù)期性為原則構(gòu)建了全市場基金評價(jià)篩選體系?？山忉屝砸蠡鸬某~收益來源明確、一致；可持續(xù)性要求基金的超額收益長期相對穩(wěn)定，并且有具體的投資邏輯和流程做保障；可預(yù)期性則要求基金的風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰、一致，可對基金的相對業(yè)績表現(xiàn)形成合理預(yù)期。這個(gè)基金評價(jià)篩選體系體現(xiàn)我們基金評價(jià)的核心要求，即有效地區(qū)分能力和運(yùn)氣，因?yàn)橹挥心芰︱?qū)動的投資業(yè)績才是真正可持續(xù)的。

在各大類資產(chǎn)的成分基金的配置上，我們遵從管理人足夠分散、成份基金足夠分散、基金風(fēng)格足夠分散和底層持股、持券足夠分散的原則，并在此多層次風(fēng)險(xiǎn)分散的基礎(chǔ)上形成養(yǎng)老目標(biāo)基金風(fēng)險(xiǎn)收益交換效率的最大化。

運(yùn)用我們的基金評價(jià)篩選體系和成份基金配置方法，我們的專戶FOF已經(jīng)取得了令人滿意的投資業(yè)績，并已經(jīng)準(zhǔn)備了系列的養(yǎng)老目標(biāo)基金，而考慮到國內(nèi)股票市場的波動性以及個(gè)人養(yǎng)老儲蓄投資者對養(yǎng)老目標(biāo)基金和養(yǎng)老金長期投資的屬性有一個(gè)逐漸認(rèn)識的過程，我們將首先推出整體風(fēng)險(xiǎn)偏低的養(yǎng)老目標(biāo)基金。

華安基金將秉持服務(wù)社會公眾的初心，充分發(fā)揮公司整體的優(yōu)勢和養(yǎng)老目標(biāo)基金業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢，與個(gè)人養(yǎng)老儲蓄投資者“智誠相伴”，以出色的投資業(yè)績和服務(wù)，為中國人美好的退休生活貢獻(xiàn)力量。