證券投資實訓(xùn)教學(xué)問題及對策研究

劉之茵

摘要：隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，許多高校的金融專業(yè)和會計專業(yè)開設(shè)了證券投資實訓(xùn)課程，以適應(yīng)社會對相關(guān)人才的需求。但是證券投資實訓(xùn)課還面臨著一些問題，如專業(yè)師資匱乏、學(xué)生實踐能力弱等，本研究從理論教學(xué)和實踐教學(xué)兩個方面對教學(xué)程序進行改革設(shè)計，并針對現(xiàn)有問題給出合理建議。

關(guān)鍵詞：證券投資實訓(xùn)；教學(xué)；實際操作；繼續(xù)學(xué)習(xí)

為了培養(yǎng)復(fù)合型和應(yīng)用型人才，很多財經(jīng)類高校的金融專業(yè)和會計學(xué)的財務(wù)管理專業(yè)開設(shè)了證券投資實訓(xùn)課程，但由于這門課程內(nèi)容多、專業(yè)性強，且具備很強的實踐性，部分高校在開設(shè)這門課程時候，面臨可用師資匱乏、學(xué)生實踐能力掌握不到位等問題。本研究擬針對本課程中的教學(xué)問題，提出切實可行的解決措施。

一、證券投資實訓(xùn)現(xiàn)存教學(xué)問題

（一）師資匱乏

證券投資實訓(xùn)課程涉及的理論部分包括證券基礎(chǔ)知識、市場技術(shù)分析、基本面分析等理論，涉及的實踐內(nèi)容包括績優(yōu)股的篩選、計算證券的目標價位、進行證券路演推介以及在合適的價位對證券實施投資等。

本門課程教學(xué)內(nèi)容較多，需要教師先帶領(lǐng)學(xué)生學(xué)習(xí)我國證券市場的分類、證券的種類以及查找上市公司信息公告，然后根據(jù)價值投資理論，借助公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，測算出該證券的合理價位。要實現(xiàn)這些教學(xué)目的，要求教師必須通曉金融市場相關(guān)理論以及財務(wù)會計和財務(wù)分析等多門課程理論，并具備相關(guān)實踐技能。但目前一些金融專業(yè)教師對微觀的財務(wù)報表分析缺乏研究，而會計專業(yè)的教師往往對上市發(fā)行、證券交易、價值投資理論等金融市場知識不甚了解。同時，這門課程要求學(xué)生利用word撰寫研究報告、利用excel和PDF等文件對數(shù)據(jù)進行處理，并利用各種PPT模板對投資標的進行路演推介，以及利用證券交易軟件進行模擬證券買賣，因此需要教師對學(xué)生進行“一對一，手把手”的指導(dǎo)，但部分教師對這些辦公軟件的使用方法不夠了解，不能指導(dǎo)學(xué)生實施上述實踐操作。

（二）學(xué)生的實踐操作能力不足

在部分高校，特別是一些中西部普通高校，學(xué)生多以本省生源為主。由于這些省份經(jīng)濟發(fā)展不能與一線城市相比，部分學(xué)生在接受大學(xué)教育之前，接觸電腦的機會相對較少，軟件操作能力較差。因此，教師有必要在實踐環(huán)節(jié)對學(xué)生實施“一對一”的教學(xué)，讓學(xué)生從理論和實踐兩個層面掌握證券投資各環(huán)節(jié)的要領(lǐng)。

二、證券投資實訓(xùn)教學(xué)問題解決對策

（一）結(jié)合工作實際，加強證券基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)

在實訓(xùn)前期，即證券基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)環(huán)節(jié)，需要教師介紹本門課程，告訴學(xué)生這門課程的學(xué)習(xí)目的。由于證券投資實訓(xùn)課程往往針對畢業(yè)班開設(shè)，因此，教師必須明確告訴學(xué)生，證券公司等用人單位對實習(xí)生和工作人員的具體要求。

在講授實踐原理的教學(xué)環(huán)節(jié)，教師需要向?qū)W生介紹我國證券市場分類以及上海證券交易所和深圳證券交易所目前交易的證券種類、交易規(guī)則以及披露要求。在這一環(huán)節(jié)，必須保證學(xué)生學(xué)會查找上市公司的各種公告，特別是財務(wù)報告。在進行這一階段的教學(xué)過程中，教師應(yīng)指導(dǎo)學(xué)生學(xué)會下載年報等相關(guān)公告。在這個階段，必須保證學(xué)生形成良好的辦公習(xí)慣，即在下載的環(huán)節(jié)，對文件進行合理命名，避免下載之后不知道文件在哪里。同時，應(yīng)在學(xué)生的電腦終端安裝Adobe Acrobat系列軟件。由于我國上市公司公告披露所使用的辦公軟件是PDF模式，但證券研究人員往往需要Excel進行數(shù)據(jù)處理。如果僅僅使用Adobe reader的軟件，只能把數(shù)字逐一進行粘貼，效率較低。但是Adobe Acrobat可以實現(xiàn)將整張財務(wù)報表轉(zhuǎn)制和粘貼的要求，并在Excel中進行加工處理。

（二）根據(jù)價值投資理論，合理估計投資收益

在課程中期的研究環(huán)節(jié)，應(yīng)實施分組教學(xué)，教師可以要求每組研究特定的某只股票。由于學(xué)生要對上市公司的數(shù)據(jù)進行分析并對上市公司的證券價格進行測算，因此要用到Excel的計算功能。在這一環(huán)節(jié)的初期，教師應(yīng)要求學(xué)生對上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)進行適當處理。比如，上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)往往金額較大，為了提高工作效率，教師可以要求學(xué)生將數(shù)據(jù)除以1億，將數(shù)據(jù)的單位提高到億元，此時展現(xiàn)在Excel中的數(shù)據(jù)往往是個位數(shù)或十位數(shù)，比起用“元”作為單位的數(shù)據(jù)，這種處理方法減少了呈現(xiàn)在Excel上面的數(shù)據(jù)，同時不影響計算結(jié)果，并更加容易記憶，有助于財務(wù)數(shù)據(jù)的計算和財務(wù)決策的制定。

在價值計算中，教師可要求學(xué)生根據(jù)該公司的行業(yè)發(fā)展情況，大致計算出企業(yè)下一年度的收入，并根據(jù)配比原則，大致算出企業(yè)的費用，并利用“收入-費用=利潤”的會計恒等式，算出下一年度的凈利潤。然后，在股本不變的前提假設(shè)下，算出企業(yè)的每股收益（EPS）。根據(jù)價值投資理論：“市盈率（PE）=股價（Price）/每股收益（EPS）”的衍生公式：“股價=市盈率×每股收益”，然后根據(jù)測算的每股收益，乘以現(xiàn)行的PE倍數(shù)，得到下一年的股票合理價位，并計算此時入股一年以內(nèi)的收益。

在這個環(huán)節(jié)有兩個關(guān)鍵節(jié)點：第一，要算出合理的每股收益，因此，必須對收入和費用進行合理預(yù)測，同時，不對偶發(fā)性的收益和損失做預(yù)測。第二，要合理給出PE倍數(shù)，按照現(xiàn)行動態(tài)PE值進行估值是一個不錯的選擇。

在合理估算收益的基礎(chǔ)之上，教師還應(yīng)按照證券公司研究部門的要求，請每組學(xué)生針對所研究的股票，從公司簡介、歷史沿革、行業(yè)分析、業(yè)績評價、盈利預(yù)測、風(fēng)險提示等多個角度對投資的證券進行分析，并從以上多個角度出發(fā)，將上述內(nèi)容進行有機整合，整合成一篇邏輯清楚，兼具定性和定量分析的研究報告。

（三）實施審美教育，完成路演推介

在這一階段，教師應(yīng)要求學(xué)生針對所研究的證券進行路演推介。在準備路演期間，教學(xué)的重點應(yīng)從理性的量化分析，轉(zhuǎn)化為感性的定性分析和PPT制作。由于學(xué)生大學(xué)四年期間的考核方式多采用筆試或論文的方式，導(dǎo)致一些學(xué)生的語言表達能力欠缺。

一方面，PPT的制作要注重圖文結(jié)合。如何采用最簡潔的語言，將投資分析報告轉(zhuǎn)化為圖文并茂的PPT并加以展示，往往是證券公司職場新人所面臨的實際工作難題。為了提高學(xué)生的就業(yè)能力，教師可以選擇一些布局合理、美觀大方，具備邏輯層次的PPT模板，根據(jù)投資分析報告的內(nèi)容和層次（如并列關(guān)系、因果關(guān)系、遞進關(guān)系等），將投資要點和風(fēng)險一一嵌入模板，形成層次分明、主次有序的路演展示材料。在這一環(huán)節(jié)教學(xué)中，教師應(yīng)著重向?qū)W生強調(diào)商務(wù)PPT不同于其他展示，布局上應(yīng)層次分明，版面要簡潔大方。切忌PPT滿篇都是字或使用非正式的字體和圖片，否則容易造成閱讀者的注意力不集中。

另一方面，在路演推介環(huán)節(jié)，應(yīng)采用翻轉(zhuǎn)課堂的教學(xué)方式，請學(xué)生上講臺，以上市公司高管或者證券承銷者的身份，對證券進行路演推介，而剩下的學(xué)生則作為潛在投資者，在聽取推介者的路演后做出投資決策。在路演之前，教師應(yīng)按照正式路演要求，對學(xué)生的著裝、神態(tài)、手勢、語音語調(diào)提出精確的要求。比如，學(xué)生在路演之前，男生盡量穿西裝，女生應(yīng)穿職業(yè)裝并化淡妝，路演的時候應(yīng)控制音量和語速，避免因為緊張而出現(xiàn)加快語速和放低音量的情形。一場出彩的路演，應(yīng)建立在熟讀路演演講稿的基礎(chǔ)之上。

通過以上環(huán)節(jié)，可以提高學(xué)生對于實訓(xùn)的參與程度，活躍課堂氣氛，加深學(xué)生對證券投資的理解，提升學(xué)生的動手能力、邏輯思維能力和溝通能力。

（四）確定合理價位，完成投資交易

在聽取了路演的基礎(chǔ)之上，教師可以向每組學(xué)生分配一定金額的虛擬現(xiàn)金，在規(guī)定的時間實施投資。教師可以要求學(xué)生在手機上安裝模擬交易軟件，在獲得了一定金額的虛擬貨幣（如20萬）后，按照研究結(jié)果，合理對資金進行劃分，形成一個可以分散風(fēng)險，提高收益的投資組合，并按照合理價位和時間點進行投資。比如，在教學(xué)過程中，有些學(xué)生拿到虛擬資金后，上午9點半一開盤就進入股市進行交易，但此時股價尚未走穩(wěn)，此時入市往往引發(fā)高位接盤的后果。因此，教師應(yīng)著重強調(diào)入市的時間節(jié)點和合理價位。

三、結(jié)論

近年，我國證券市場為投資者帶來風(fēng)險的同時也帶來了可觀的收益。無論是會計專業(yè)的學(xué)生還是金融專業(yè)的學(xué)生，在畢業(yè)后往往需要與資本市場打交道，因此，畢業(yè)生只有不斷提升自身的實踐能力才能在競爭壓力巨大的人力資源市場上勝出。為了培養(yǎng)復(fù)合型人才和高級應(yīng)用型人才，教師必須從理論學(xué)習(xí)和實踐教學(xué)兩個維度入手，全面提升學(xué)生的實踐能力、就業(yè)能力和繼續(xù)學(xué)習(xí)的能力。“授人以魚不如授人以漁”，學(xué)生只有具備了良好的實踐操作能力和繼續(xù)學(xué)習(xí)的能力，才能在競爭壓力日益增大的證券投資行業(yè)站穩(wěn)腳跟，形成自己的核心競爭力。

責(zé)編：群平