盤點(diǎn)2017年消費(fèi)金融行業(yè)的8個關(guān)鍵詞

劉真

【摘要】2017年，消費(fèi)金融行業(yè)經(jīng)歷了難忘的一年。這一年，既是市場主體大增、業(yè)務(wù)規(guī)模大漲、運(yùn)營漸入佳境的一年，又是市場競爭加劇、行業(yè)亂象頻出、監(jiān)管層層加碼的一年。是藍(lán)海還是紅海？是春天還是寒冬？通過8個關(guān)鍵詞，看一看這一年消費(fèi)金融行業(yè)的冰火兩重天。

【關(guān)鍵詞】消費(fèi)金融 現(xiàn)金貸 金融科技 監(jiān)管

一、現(xiàn)金貨

2017年，消費(fèi)金融領(lǐng)域最火爆的詞非現(xiàn)金貸莫屬。它頻頻出現(xiàn)在新聞報道、朋友圈、微博、街邊廣告等地方。什么是現(xiàn)金貸？根據(jù)監(jiān)管部門的定義，它是小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)的簡稱，具有無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特征。

按照上述口徑，現(xiàn)金貸是一個非常寬泛的概念。從最早的銀行信用卡現(xiàn)金分期及招行閃電貸、工行融e借等互聯(lián)網(wǎng)貸款服務(wù)，到微粒貸、螞蟻借唄等互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供的信用循環(huán)消費(fèi)貸款產(chǎn)品，再到趣店、宜人貸等網(wǎng)絡(luò)小貸公司或P2P公司發(fā)放的貸款，都可以被稱為現(xiàn)金貸。近兩年，放貸平臺從銀行、消費(fèi)金融公司等持牌機(jī)構(gòu)，拓展到互聯(lián)網(wǎng)巨頭或?qū)I(yè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司，也包括大量金融資質(zhì)不全的創(chuàng)業(yè)公司。

相比銀行及科技巨頭們相對正規(guī)的產(chǎn)品，處于負(fù)面新聞和輿論漩渦中的“現(xiàn)金貸”，則指的是由部分網(wǎng)絡(luò)小貸公司或未持牌的創(chuàng)業(yè)公司發(fā)放的“次級現(xiàn)金貸”。他們的產(chǎn)品門檻低（以藍(lán)領(lǐng)、學(xué)生和打工者為主）、額度低（幾百元到幾千元）、期限短（少則幾天，最長一般3個月以內(nèi)）、利率畸高（普遍超過36%，極端者百分之幾百）等特征，并時常伴隨暴力催收、信息泄露等問題。眼下針對現(xiàn)金貸的整頓，瞄準(zhǔn)的也正是這類現(xiàn)金貸。雖然從市場份額來看，這類業(yè)務(wù)占比明顯低于銀行系以及電商巨頭們提供的產(chǎn)品，但是由于存在的巨大爭議，最終造成了現(xiàn)金貸的妖魔化和整個行業(yè)的污名化。

二、盈利爆發(fā)

借助傳統(tǒng)金融未能覆蓋的龐大人群形成的市場，得益于95后金融需求的集體成熟和爆發(fā)，基于小額、分散、高頻的借貸特征和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的便捷高效，2017年，消費(fèi)金融領(lǐng)域的從業(yè)者，普遍展示出驚人的放款和盈利能力。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭及專業(yè)網(wǎng)貸公司放貸規(guī)模與利潤呈現(xiàn)幾何倍數(shù)增長。2016年年末，騰訊“微粒貸”累放貸款約1987億元，而到2017年一季度末，微粒貸累放額己突破3000億元。同“微粒貸”體量相近的螞蟻金服旗下現(xiàn)金貸產(chǎn)品“螞蟻借唄”，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤44.9億元，較去年同期增幅高達(dá)193.5%。而網(wǎng)貸行業(yè)的“網(wǎng)紅”趣店，上半年也實(shí)現(xiàn)了18.33億元的營業(yè)收入和9.84億元的凈利潤，并于10月成功登陸紐交所，首日股價暴漲43%，市值輕松突破100億美元。

消費(fèi)金融公司大部分實(shí)現(xiàn)盈利。借現(xiàn)金貸的東風(fēng)，依靠日益成熟的業(yè)務(wù)模式，2017年消費(fèi)金融公司整體業(yè)績增長強(qiáng)勁。根據(jù)已披露的數(shù)據(jù)顯示，最早獲批的中銀消費(fèi)金融上半年營收為20億元，同比增長126%，凈利潤6.4億元，已經(jīng)超過2016年全年。招聯(lián)消費(fèi)金融上半年營收22.97億元，同比增長2602%，凈利潤5.41億元，同比增長982%。此外，蘇寧消費(fèi)金融、華融消費(fèi)金融等，在2017年均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

三、牌照收緊

2017年，在整個金融業(yè)嚴(yán)監(jiān)管大背景下，特別是消費(fèi)金融行業(yè)正處在監(jiān)管重拳出擊的風(fēng)暴之下，按照監(jiān)管“做金融必須持牌”的要求，消費(fèi)金融類牌照的發(fā)放變得從嚴(yán)、放緩。

自2010年銀監(jiān)會批準(zhǔn)成立首批四家試點(diǎn)消費(fèi)金融公司以來，經(jīng)過7年的發(fā)展，我國消費(fèi)金融公司數(shù)量仍然較少，目前只有22家獲批開業(yè)。2017年消費(fèi)金融公司的設(shè)立不如前幾年活躍，相比2014年6家，2015年4家，2016年6家的批籌數(shù)量，2017年僅批籌1家。自2017年春節(jié)后至今，已有光大、華夏、江蘇等10余家機(jī)構(gòu)申請設(shè)立消費(fèi)金融公司，但銀監(jiān)會至今仍1家未批。

此外，含金量較消費(fèi)金融牌照低的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照被停止發(fā)放。由于消費(fèi)金融公司申請設(shè)立的門檻較高，諸多公司“退而求其次”申請也能在全國展業(yè)的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。特別在趣店上市后，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照一度遭市場瘋搶，轉(zhuǎn)讓價格被炒到幾千萬甚至上億元。然而，11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治辦公室緊急下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，暫定批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，并在全國范圍進(jìn)行風(fēng)險排查，業(yè)務(wù)不合規(guī)的還將收回牌照。

四、金融科技

201了年，金融科技進(jìn)入了大規(guī)模應(yīng)用階段。大數(shù)據(jù)、云計算、反欺詐和人工智能等技術(shù)名詞不再晦澀難懂，變得深入人心，科技與金融的結(jié)合超越了支付、運(yùn)營層面，深入到了獲客以及風(fēng)控等核心領(lǐng)域，不僅改善了存量業(yè)務(wù)，更為金融機(jī)構(gòu)帶去增量業(yè)務(wù)，甚至形成新的商業(yè)模式。趣店、樂信、宜信等創(chuàng)業(yè)公司的快速發(fā)展，很好的詮釋了金融科技的威力。

這一年，金融科技也動搖了零售信貸市場。短短一年時間，純線上、無紙化、極簡審批、秒速放款、隨借隨還、循環(huán)額度等，成為線上借貸業(yè)務(wù)的標(biāo)配；在使用極少人工的情況下，零售業(yè)務(wù)日處理量就可達(dá)到數(shù)萬筆乃至數(shù)十萬筆以上；服務(wù)范圍和效率也實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，并把復(fù)雜的金融服務(wù)過程變成了極簡的消費(fèi)體驗。就像余額寶之于理財市場，這一次，現(xiàn)金貸憑借金融科技的力量，帶來了一次業(yè)態(tài)大升級，正在悄悄顛覆零售信貸市場。

這一年，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也更加重視“金融+科技”的威力。在這一波現(xiàn)金貸發(fā)展浪潮中，一直有些“高冷”的四大國有銀行選擇與BATJ結(jié)成利益共同體，從單一的業(yè)務(wù)合作升級到了全面戰(zhàn)略合作。招商銀行提出以“金融科技銀行”來定位未來的發(fā)展目標(biāo)，平安銀行將“科技引領(lǐng)”提到12字方針的首要位置，這些都深度體現(xiàn)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)擁抱金融科技的決心。

五、ABS（資產(chǎn)證券化）

2017年，消費(fèi)金融旺盛的資金需求也促成了ABS大爆發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，截至12月初，2017年以小額貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的企業(yè)ABS總計發(fā)行3417億元，占2017年己發(fā)行企業(yè)ABS的49.2%，較2016年726億元的發(fā)行量增長370.66%。

網(wǎng)絡(luò)小貸公司是消費(fèi)金融ABS市場上的主力。目前，雖然捷信、中銀、湖北等消費(fèi)金融公司均發(fā)行過ABS，但發(fā)行規(guī)模和次數(shù)遠(yuǎn)低于網(wǎng)絡(luò)小貸公司。其中，螞蟻金服旗下重慶市螞蟻小微小額貸款公司和重慶市螞蟻商誠小額貸款公司共發(fā)行 2493億元，占2017年己發(fā)行小貸ABS規(guī)模的72.96%。在巨大的市場需求的推動下，京東金融、陽光證券化基金、百度金融、眾安保險都自己搭建了ABS云平臺。

解決資金來源是消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，取得充足的低成本資金，可以滿足監(jiān)管要求，還能在行業(yè)競爭中占據(jù)較大優(yōu)勢，增加相應(yīng)的放貸規(guī)模。相比大多具有銀行背景的消費(fèi)金融公司，網(wǎng)絡(luò)小貸公司缺乏穩(wěn)定的資金來源，杠桿倍數(shù)也較低（最高3倍，消費(fèi)金融公司為10倍），將發(fā)放的貸款打包做成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，將這些產(chǎn)品在交易所銷售，可提高杠桿水平，同時這種資金又列在表外，不受融資杠桿比例的限制，成為其快速做大規(guī)模、獲取利潤的利器。

六、行業(yè)亂象

消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的過快發(fā)展，也導(dǎo)致市場步入了野蠻生長期，負(fù)面事件層出不窮。年中有媒體統(tǒng)計了市面上50家比較知名的現(xiàn)金貸平臺，年化平均利率是150%，最高可達(dá)600%。在巨大的利潤面前，業(yè)內(nèi)為數(shù)不少的公司秉承“高收益覆蓋高風(fēng)險”，將現(xiàn)金貸變成了高利貸。與此同時，由于將大部分精力和財力放在獲客上，許多公司管理模式粗放，也催生了暴力催收、校園貸、裸條事件等熱點(diǎn)事件。

另一方面，騙貸行為也從線下走向線上，并形成黑色產(chǎn)業(yè)鏈。在線下，騙貸大軍往往以兼職、優(yōu)惠活動等名義誘騙消費(fèi)者申請貸款，或買通貸款公司內(nèi)部人員合伙作案。在線上，他們己從小打小鬧的羊毛黨，升級為開發(fā)專業(yè)的黑客系統(tǒng)、批量偽造資料發(fā)起貸款申請的擼口子公司。每上線一個平臺，便瘋狂攻擊一個；每攻陷一個，便可騙取成百上千萬的貸款。很多平臺面對異常猛增的申請量，不僅笑不出來，反而感到毛骨悚然。

亂象產(chǎn)生的原因是多方面的。從供給端來看，大量非持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)場，消金市場參與主體魚龍混雜，產(chǎn)品隨意定價，風(fēng)控水平良莠不齊；從需求端來看，現(xiàn)金貸目標(biāo)群體具有低年齡、低收入、低學(xué)歷、低財商等特點(diǎn)，面對市場上真真假假的信息和紛繁復(fù)雜的產(chǎn)品，對誘導(dǎo)借貸信息和利率模糊性宣傳無法進(jìn)行理性判斷和選擇；從監(jiān)管端看，行業(yè)的過快發(fā)展導(dǎo)致出現(xiàn)各種新情況新問題，不可避免地形成了階段性的監(jiān)管真空和滯后；從技術(shù)端看，大數(shù)據(jù)風(fēng)控、自動審批等技術(shù)仍處于發(fā)展初期，并未十分成熟，成倍擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時，也容易成倍放大風(fēng)險。

七、監(jiān)管元年

2017年，被消費(fèi)金融業(yè)內(nèi)稱為是“史上最嚴(yán)監(jiān)管年”。年內(nèi)馬上、湖北、北銀、海爾等4家消費(fèi)金融公司，分別因違反征信規(guī)定、違規(guī)開展ABS業(yè)務(wù)、違規(guī)開展貸款和同業(yè)業(yè)務(wù)、違反消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法等原因被罰，總罰款金額近千萬元。而重點(diǎn)針對網(wǎng)絡(luò)小貸公司開展的現(xiàn)金貸整頓，范圍之廣、力度之大、頻率之高，更是超出了業(yè)內(nèi)的預(yù)料。

12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險整治辦，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險整治辦聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》及一系列整頓措施，從糾偏網(wǎng)絡(luò)小貸、規(guī)范持牌金融機(jī)構(gòu)合作行為、打擊取締非持牌放貸機(jī)構(gòu)等多個方向，針對“現(xiàn)金貸”啞務(wù)提出了整改要求。在貸款利率方面，劃定了綜合年化利率36%的紅線，明確禁止砍頭息；在控制杠桿方面，要求ABS融資必須納入表內(nèi)計算，銀行不能投資現(xiàn)金貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品；在規(guī)范助貸方面，禁止銀行亞金融機(jī)構(gòu)和無牌照機(jī)構(gòu)合作放貸，不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包，不得接受第三方兜底；在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入方面，網(wǎng)絡(luò)小貸公司、P2P平臺暫停發(fā)放無場景、用途的現(xiàn)金貸，不能從事校園貸和首付貸業(yè)務(wù)；在消費(fèi)者保護(hù)方面，規(guī)定不得暴力催收，要求開展警示教育活動，公布了舉報平臺等。

自監(jiān)管政策下發(fā)后，整個消金行業(yè)掀起了整改之風(fēng)。原本體量排在第一梯隊的多家現(xiàn)金貸平臺或暫停放貸，或調(diào)整產(chǎn)品利率，掌眾金服、趣店、玖富等平臺綜合費(fèi)率均降至36%以下，支付寶規(guī)定合作商戶年化費(fèi)率不得超過24%；一些助貸機(jī)構(gòu)則調(diào)整與消金平臺的合作模式，不再觸碰授信、風(fēng)控等核心環(huán)節(jié)；一些杠桿率即將超標(biāo)的持牌機(jī)構(gòu)也緊鑼密鼓的推進(jìn)增資事宜，如螞蟻金服旗下兩家小貸公司將增資82億元，將注冊資本從38億元大幅提升至120億元以符合監(jiān)管規(guī)定。

八、信聯(lián)成立

2017年底，人行宣布已受理了百行征信有限公司（信聯(lián)）的個人征信業(yè)務(wù)申請。公示顯示，中國互金協(xié)會持股36%，芝麻信用、騰訊征信、前海征信等8家主要征信平臺各持股8%。與其他大事件相比，信聯(lián)成立的輿論熱度要低得多，但對消金行業(yè)而言卻是重大利好。

隨著消金行業(yè)的快速發(fā)展，我國個人征信系統(tǒng)不完善的問題日漸凸顯。目前，中國提供個人征信服務(wù)的“正規(guī)軍”，只有央行征信中心，且其數(shù)據(jù)多來自銀行，對絕大部分消金目標(biāo)客戶并未覆蓋。消金企業(yè)要想獲得數(shù)據(jù)，只能接入各大征信機(jī)構(gòu)，而各大征信機(jī)構(gòu)各自為戰(zhàn)、各自收費(fèi)，不僅增加平臺放貸成本，也會因“數(shù)據(jù)孤島”問題形成“共債”隱患。2017年10月中旬，某第三方風(fēng)控服務(wù)平臺統(tǒng)計的上百家現(xiàn)金貸平臺的數(shù)據(jù)顯示，多頭借貸數(shù)量在10家平臺以上的借款人超過80%，說明消金行業(yè)借新還舊、多頭借貸等問題十分嚴(yán)重

信聯(lián)是金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分?！靶怕?lián)”的成立，通過接入8家征信機(jī)構(gòu)，400多家網(wǎng)貸平臺的“民間”數(shù)據(jù)，彌補(bǔ)了央行征信中心的空白，更可有效化解行業(yè)信息孤島的困局，通過多維度的征信記錄，提高行業(yè)風(fēng)險防控水平，有效打擊騙貸、多頭借貸等亂象。同時，銀行和民間的信貸信息將會被監(jiān)管層全面掌握，有助于監(jiān)管層實(shí)施更精準(zhǔn)的政策調(diào)控，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，讓金融服務(wù)普惠更多的人群。

經(jīng)歷201了的跌宕起伏后，在市場和監(jiān)管雙重推動下，消費(fèi)金融行業(yè)逐漸步入了理性、穩(wěn)健發(fā)展的軌道。套利空間消失，不良經(jīng)營行為和現(xiàn)象得到遏制，非持牌機(jī)構(gòu)逐步退出，市場有序發(fā)展，行業(yè)也回歸到服務(wù)實(shí)體、助力消費(fèi)的初衷。展望2018年，預(yù)計業(yè)務(wù)嚴(yán)監(jiān)管、資金去杠桿、平臺去庫存的大趨勢不會變，消費(fèi)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)只有在堅持持牌、合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，格守道德和風(fēng)險底線，從獲客能力、風(fēng)險管理、客戶服務(wù)能力等方面提升“內(nèi)功”，才能保持持續(xù)健康的發(fā)展。