淺析安徽農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟增長間的關系
——基于VAR模型

耿劉利，黎 娜，陳 孟

滁州學院經(jīng)濟與管理學院，安徽 滁州 239000

引 言

隨著農(nóng)村金融的發(fā)展和改革進程的推進，國內(nèi)外學者對農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟的關系開展了一系列研究，研究成果日臻完善。

國外關于農(nóng)村金融研究起步較早，Gurley,Shaw[1]和Joseph Schumpeter[2]等人圍繞金融促進理論對農(nóng)村金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展關系進行研究，得出農(nóng)村金融發(fā)展能夠有效帶動農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的基本一致結(jié)論；Goldsm ith[3]量化金融發(fā)展水平，采用金融總額與GNP比值作為金融發(fā)展水平替代變量對農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展開展研究；Patrick[4]創(chuàng)造性地提出了供給主導型和需求拉動型兩種金融發(fā)展模式，并指出兩種金融發(fā)展模式的時間和空間差異性。M c Kinnon[5]和Aghion[6]等人發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展在一定程度上存在相互依存的關系。Tsionas,Christopoulos[7]認為時間序列數(shù)據(jù)得出的結(jié)論并不可靠，采用面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展能夠推動農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，但是農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展對農(nóng)村金融的促進作用并不顯著。

國內(nèi)學者關于農(nóng)村金融和經(jīng)濟關系的研究起步相對較晚。張兵[8]、傅江[9]、顧錦杰[10]、姜珂[11]和吳有云[12]等人認為，農(nóng)村金融規(guī)模的擴大能夠促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展；徐滇慶[13]、高帆[14]和江磊[15]等人則圍繞著農(nóng)村金融制度、農(nóng)村金融市場供求關系和農(nóng)村金融機構(gòu)等方面對農(nóng)村金融和經(jīng)濟問題進行研究；張亞娥[16]、譚崇臺、唐道遠[17]、魏雪燕[18]等人以部分區(qū)域為例，采用多選回歸和向量自回歸模型對農(nóng)村經(jīng)濟和金融關系進行研究。

總體而言，目前國內(nèi)外學者關于農(nóng)村金融發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展相關關系的研究，由于各自選取的指標和數(shù)據(jù)差異等原因，目前尚未得到一致性的結(jié)論。筆者以我國農(nóng)業(yè)大省安徽省為例，以該省2001—2016年的數(shù)據(jù)為基礎，對其農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的關系進行研究，這對其他區(qū)域具有一定的借鑒意義。

1 安徽省農(nóng)村經(jīng)濟與農(nóng)村金融的發(fā)展概況

“三農(nóng)”問題一直是黨和政府極為重視的問題，“三農(nóng)”問題的解決和農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展對于全面建成小康社會、實現(xiàn)共同富裕和中華民族偉大復興具有重要的戰(zhàn)略意義。2017年的中央一號文件立足我國“三農(nóng)”問題實際情況，適應時代新形勢，提出積極推進我國農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，確保農(nóng)民收入增加，享受改革發(fā)展成果。安徽省作為農(nóng)業(yè)大省，地理位置優(yōu)勢明顯，農(nóng)產(chǎn)資源豐富，但同時“三農(nóng)”問題也較為突出。安徽省作為我國農(nóng)村改革的發(fā)源地，近年來積極進行農(nóng)業(yè)改革，推動農(nóng)村和農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展取得顯著成效。據(jù)統(tǒng)計，從2010年至2015年，安徽省的第一產(chǎn)業(yè)GDP由1 729.02億元增加至2 456.69億元，農(nóng)村居民消費水平由4 447.00元增加至7 674.36元，各項指標均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，具體數(shù)據(jù)見表1。

表1 2010—2015年安徽省農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展情況

安徽省作為我國農(nóng)業(yè)大省，農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展對取得脫貧攻堅戰(zhàn)的勝利和實施國民經(jīng)濟的發(fā)展至關重要。正因為如此，安徽省積極推動農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，著力開展農(nóng)村精準扶貧工作。安徽省2017年3月頒發(fā)的《關于深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能》的實施意見中要求：改革財政支農(nóng)投入機制，增加農(nóng)村金融有效供給，加快農(nóng)村金融供給創(chuàng)新。近年來，安徽省農(nóng)村金融發(fā)展取得顯著成效，農(nóng)村金融機構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)總額等指標總體上呈現(xiàn)出上升趨勢（表2），農(nóng)村涉農(nóng)貸款和農(nóng)戶儲蓄存款余額呈現(xiàn)逐步增加趨勢（表3），農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模和效率逐步提高。農(nóng)村金融已經(jīng)成為我國農(nóng)村經(jīng)濟和國民經(jīng)濟發(fā)展新的生力軍，研究農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的關系，對于積極推動農(nóng)業(yè)金融供給側(cè)改革和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。因此，筆者將立足安徽省農(nóng)村經(jīng)濟實際情況，借鑒前人研究成果，對安徽省農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟的關系進行實證研究。

表2 2011—2015年安徽省農(nóng)村金融機構(gòu)分布情況

表3 安徽省農(nóng)村金融機構(gòu)涉農(nóng)存貸情況

2 指標選取與模型建立

2.1 指標選擇

2.1.1 農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平

要通過實證研究來探尋金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展之間的關系，應選擇能夠代表農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平的指標作為因變量。GDP是衡量一個國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的重要綜合性指標。由于沒有農(nóng)村GDP指標，筆者用第一產(chǎn)業(yè)人均GDP(rgdp)代表農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平,由第一產(chǎn)業(yè)GDP與農(nóng)村人口數(shù)量計算得出。

2.1.2 農(nóng)村金融發(fā)展水平

根據(jù)發(fā)展經(jīng)濟學和美國耶魯大學Goldsm ith關于金融發(fā)展水平測度指標的學說，擬采用金融發(fā)展的規(guī)模指標、金融結(jié)構(gòu)指標和金融效率指標來衡量金融發(fā)展水平[19]。筆者從廣義金融角度出發(fā)，同時考慮數(shù)據(jù)可得性，選取農(nóng)村金融規(guī)模指標、農(nóng)村金融效率指標和財政支農(nóng)指標作為自變量。

（1）農(nóng)村金融規(guī)模指標（rfs）。該指標采用農(nóng)村存貸款余額之和與第一產(chǎn)業(yè)GDP的比值來表示。筆者鑒于數(shù)據(jù)可得性，用農(nóng)戶儲蓄存款余額（rsab）替代農(nóng)村存款余額，用農(nóng)林牧漁貸款余額（rlob）替代農(nóng)村貸款余額。

（2）農(nóng)村金融效率指標（rfe）。該指標采用農(nóng)村貸款余額與農(nóng)村存款余額之比來表示，反應金融機構(gòu)將農(nóng)村儲蓄轉(zhuǎn)化為農(nóng)村貸款的能力和效率。

（3）財政支農(nóng)指標（agre）

我國政府歷來重視“三農(nóng)”問題，通過不斷加大對“三農(nóng)”的投資力度，以應對農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性帶來的問題，促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。從廣義的金融來說，財政支農(nóng)可以看作是政府的政策性金融投入和供給[20]，因此將財政支農(nóng)納入模型進行分析。該指標用平均涉農(nóng)支出（agre）金額來表示，等于涉農(nóng)支出金額與農(nóng)村人口的比值。

2.2 模型的建立

基于柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，建立反映安徽省農(nóng)村金融水平和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展關系的函數(shù)如下：

等式兩邊同時取對數(shù)并整理化簡，可以得出如下模型：

其中，α代表常數(shù)項，βi為參數(shù)項，μ為隨機擾動項（誤差項）。

本研究所需的各項指標數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR數(shù)據(jù)服務中心、安徽省金融運行報告和安徽省歷年統(tǒng)計年鑒。為了降低異方差出現(xiàn)的可能性，提高數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性，在不改變變量之間關系的前提下，對各變量均進行取對數(shù)處理建立模型，見公式（2）。

3 實證分析

3.1 單位根檢驗

采用向量自回歸模型必須確保時間序列為平穩(wěn)序列，不平穩(wěn)時間序列進行回歸時常會有偽回歸現(xiàn)象。對時間序列變量進行平穩(wěn)性檢驗是建立回歸模型之前必要的過程，筆者采用ADF單位根檢驗法對變量 ln（rgdp）、ln（rfs）、ln（rfe）和 ln（agre）進行平穩(wěn)性檢驗。若ADF檢驗值小于某種顯著性水平下的臨界值，則拒絕原假設，序列不存在單位根為平穩(wěn)序列；否則接受原假設，序列存在單位根即非平穩(wěn)序列。

表4 ADF單位根檢驗

由表4可知，ln（rgdp）、ln（rfs）、ln（rfe） 和ln（agre）這 4個變量是非平穩(wěn)的。對這 4個變量進行一階差分后可知，dln（rfs）、dln（agre）和dln（rgdp）均在5%的顯著性水平下平穩(wěn)，而dln（rfe）在10%的顯著性水平下平穩(wěn)，4個變量一階差分后不存在單位根，是同階單整序列，滿足協(xié)整檢驗和回歸的前提條件。

3.2 協(xié)整檢驗

在平穩(wěn)性檢驗中，將4個變量進行一階差分后的差分變量已經(jīng)消除了隨機趨勢成為平穩(wěn)序列。但是，差分后的變量可能忽略了原時間序列中包含的對分析問題較為重要的信息，所以不能以差分變量建立模型。

由協(xié)整理論可知，將原來隨機游走的變量進行線性組合后可能是平穩(wěn)的，即存在協(xié)整關系。筆者基于公式（2）通過EG兩步法來進行協(xié)整關系檢驗，運用 OLS 對變量 ln（rgdp）、ln（rfs）、ln（rfe）、ln（agre）進行回歸估計，得到回歸方程如下：

由回歸結(jié)果可知：

F統(tǒng)計量值為249.69，其伴隨概率接近于0，調(diào)整R2的取值為0.980 3，說明回歸方程總體擬合效果較好，較為顯著。變量 ln（rfs）、ln（rfe）和ln（agre）回歸系數(shù)伴隨概率p值分別為0.005，0.000和0.004，均小于0.05，表明回歸系數(shù)均通過了顯著性檢驗。

在進行OLS回歸的基礎之上，需要針對回歸方程的殘差做單位根檢驗。由表5檢驗結(jié)果可知，一階差分殘差序列的ADF檢驗值-4.470小于1%的顯著水平下的臨界值-3.750，伴隨概率接近于0，可以認為殘差序列為平穩(wěn)序列，變量ln（rgdp）、ln（rfs）、ln（rfe）和 ln（agre）具有協(xié)整關系，即安徽省農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與農(nóng)村金融發(fā)展水平之間具有長期均衡關系。

3.3 格蘭杰因果關系檢驗

在平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗的基礎上，需要進一步采用格蘭杰因果關系檢驗來驗證安徽省農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟增長之間的影響方向和關系，檢驗結(jié)果見表6。

表5 EG兩步法協(xié)整檢驗

表6 格蘭杰因果關系檢驗

從表6可以看出：

（1）拒絕原假設 ln（rgdp）不是 ln（rfs）變化的格蘭杰原因，犯錯誤的概率為0.017，因此可以在5%的顯著性水平下拒絕原假設，認為ln（rgdp）是 ln（rfs）變化的格蘭杰原因；同樣可知，ln（rfs）是ln（rgdp）變化的格蘭杰原因，ln（rgdp）與 ln（rfs）存在雙向格蘭杰因果關系，即安徽省農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模與農(nóng)村經(jīng)濟增長之間存在相互促進的關系。

（2）變量 ln（rgdp）與ln（rfe）之間在 5% 的顯著性水平下也存在雙向格蘭杰因果關系，即金融機構(gòu)作為中介進行資本配置能力的提升能夠有效促進投資，帶動農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)村經(jīng)濟的增長也能夠在一定程度上提升農(nóng)村金融效率。

（3）變量ln（rgdp）不是 ln（agre） 變化的格蘭杰原因的概率小于 0.05，但變量 ln（agre）不是ln（rgdp）變化的格蘭杰原因的概率卻大于10%，說明 ln（rgdp）是 ln（agre）變化的格蘭杰原因，而ln（agre）卻不是ln（rgdp）變化的格蘭杰原因。也就是說，農(nóng)村經(jīng)濟增長對平均涉農(nóng)支出存在單向的格蘭杰因果關系，但并不能說明平均涉農(nóng)支出對農(nóng)村經(jīng)濟的增長沒有影響。

4 研究結(jié)論及政策建議

根據(jù)以上實證分析結(jié)果可以認為，在安徽省扶貧攻堅的背景下，該省農(nóng)村金融的發(fā)展能夠有效促進農(nóng)村經(jīng)濟的增長。結(jié)合安徽省農(nóng)村實際情況，筆者提出如下政策建議以促進該省農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，助力全面建成小康社會的實現(xiàn)。

（1）積極提供農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務，確保農(nóng)村金融有效供給

擴大農(nóng)村金融規(guī)模，彌補目前農(nóng)村金融需求缺口，進一步發(fā)揮金融支農(nóng)的重要作用。進一步開拓農(nóng)村金融市場，優(yōu)化安徽省農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境，加強農(nóng)村金融基礎設施和金融制度建設，為農(nóng)村金融發(fā)展提供良好環(huán)境。針對農(nóng)村地區(qū)存在的金融抑制現(xiàn)象，加強農(nóng)村金融產(chǎn)品服務的創(chuàng)新，使其更符合農(nóng)村金融需求，同時加大農(nóng)村金融知識宣傳和普及。

（2）優(yōu)化農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)村金融發(fā)展效率

提高金融效率對經(jīng)濟發(fā)展至關重要[21]。因此，應該努力優(yōu)化農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)村金融發(fā)展效率。開拓農(nóng)村金融融資多元化渠道，進一步開放區(qū)域農(nóng)村金融市場，在控制風險的前提下，適當降低農(nóng)村金融進入壁壘，吸引多元化的新型農(nóng)村金融參與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，引導金融資金合理有序流動。根據(jù)具體情況，引導農(nóng)村金融機構(gòu)提高對涉農(nóng)業(yè)務的投貸比例，實行城鎮(zhèn)和農(nóng)村差別化的信貸政策，對涉農(nóng)貸款業(yè)務給予補貼和政策優(yōu)惠，引導資金流向農(nóng)村經(jīng)濟，提高農(nóng)村金融發(fā)展效率。

（3）加強政策引導，強化財政支農(nóng)力度

農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展離不開國家政策引導和財政支持。對區(qū)域金融機構(gòu)設置涉農(nóng)貸款業(yè)務最低限額，根據(jù)涉農(nóng)貸款業(yè)務的總額和比例給予適當?shù)亩愂照邇?yōu)惠，以鼓勵金融機構(gòu)將資金用于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。政府推進互聯(lián)網(wǎng)金融信息平臺建設。進一步強化財政支農(nóng)力度，確保農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展資金需求，以推動農(nóng)村金融供給改革，助力農(nóng)村供給側(cè)改革。