《股市動(dòng)態(tài)分析》
截止7月15日,據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),3533家A股上市公司已有2096家披露了2018年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,已披露公司數(shù)量占比為59.4%。在這2096家公司中,有1416家實(shí)現(xiàn)預(yù)喜,占比近七成,但有分析人士認(rèn)為整體凈利潤(rùn)增速將趨于回落。
創(chuàng)業(yè)板披露率為100%,據(jù)《股市動(dòng)態(tài)分析周刊》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),不論以何種角度來(lái)分析,創(chuàng)業(yè)板今年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倬休^大滑坡,剔除較大影響個(gè)股,增速回落至16%左右,中小板亦是如此。
從行業(yè)分布來(lái)看,中小創(chuàng)中,醫(yī)藥生物凈利潤(rùn)絕對(duì)值拔得頭籌,電子、化工行業(yè)業(yè)績(jī)位居前列。若從行業(yè)增速來(lái)看,僅有兩類(lèi)行業(yè)增幅翻倍,分別是商業(yè)貿(mào)易、鋼鐵,增速分別為228.02%、147.34%。
截止7月15日,據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),3533家A股上市公司已有2096家披露了2018年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,已披露公司數(shù)量占比為59.4%。在這2096家公司中,有1416家實(shí)現(xiàn)預(yù)喜,占比近七成,其中略增556家、扭虧111家、續(xù)盈183家以及預(yù)增566家;同時(shí),預(yù)警公司642家,占比約3成,包括223家略減、118家首虧、110家續(xù)虧以及192家預(yù)減,此外,仍有38家公司無(wú)法確定具體業(yè)績(jī)情況。
從凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度情況來(lái)看,有1359家公司同比增長(zhǎng),其中凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)10倍增速的公司有32家,例如華能水電、中航沈飛等;業(yè)績(jī)同比增幅在100%-1000%的公司有383家;而大部分凈利潤(rùn)公司增速在0-100%,為944家;另有650家公司在2018年上半年業(yè)績(jī)同比下滑。
分析人士表示,今年中報(bào)A股整體凈利潤(rùn)增速將趨于回落,A股中報(bào)業(yè)績(jī)較難找出大幅超市場(chǎng)預(yù)期的子行業(yè),需要手握“放大鏡”仔細(xì)甄別風(fēng)險(xiǎn),選擇業(yè)績(jī)確定性較高、業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的行業(yè)和公司。
值得一提的是,截止7月15日,創(chuàng)業(yè)板728家公司均完成2018年中報(bào)預(yù)告的披露;中小板有907家披露完畢,占比99.46%;而對(duì)于主板而言,1892家企業(yè)僅有460家公司完成業(yè)績(jī)預(yù)告的披露,代表性較差,本刊將對(duì)中小創(chuàng)板塊進(jìn)行重點(diǎn)分析。
表:中小板受益于大市值企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)
2018年上半年,我們選取中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增速上下限取均值的方式進(jìn)行統(tǒng)計(jì),去年同期則選取絕對(duì)數(shù)值。整體來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)預(yù)告披露率為100%,該板塊公司2018年上半年業(yè)績(jī)?yōu)?53.45億元,增速為9.08%,而2017年同期分別為507.36億元、14.65%,今年上半年增速同比下降5.58個(gè)百分點(diǎn)。若剔除光線傳媒、樂(lè)視網(wǎng)、堅(jiān)瑞沃能、溫氏股份和寧德時(shí)代的影響,創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告公司的凈利潤(rùn)為540.97億元,同比增幅15.66%,而去年上半年分別為467.73億元、28.94%,2018年上半年增速同比下降約13個(gè)百分點(diǎn)。不難看出,不論以何種角度來(lái)分析,創(chuàng)業(yè)板今年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倬休^大滑坡,究其原因則是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)了較多計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備和壞賬損失的情況,比如宜通世紀(jì)、金龍機(jī)電、華錄百納等。
中小板部分(包含ST股),2018年907家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1529.85億元,同比增幅為17.05%,同比增速較2017年上半年32.64%的增速仍下降較多。
記者注意到,有專(zhuān)業(yè)人士在剔除金融和近一年重大重組下測(cè)算了中小板不同市值區(qū)間的業(yè)績(jī)表現(xiàn),仍有參考意義。中小板中市值在100-300億、300-500億及1000億以上區(qū)間,公司利潤(rùn)增速仍保持在較高水平。特別是,市值1000億以上的中小板利潤(rùn)增速59.5%,相比2018Q1大幅提升47.9%,明顯好于其他市值區(qū)間。考慮到蘇寧易購(gòu)中報(bào)大增1979%變動(dòng)較大,剔除后該區(qū)間平均利潤(rùn)增速為24.7%,仍有一定提速。500-1000億市值區(qū)間企業(yè)利潤(rùn)下降,主要源自上海萊士的首虧和牧原股份利潤(rùn)降幅增大,區(qū)間內(nèi)其他上市公司雖增速小幅下行,但仍較為穩(wěn)定,平均增速在25%左右,個(gè)別企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇^大(美年健康,預(yù)計(jì)增長(zhǎng)723.42%-1135.13%)。
另外,除市值50-100億、<50億企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僦袠行》闲校ɑ蚪捣照┩猓?00-300億、300-500億及500-1000億市值區(qū)間利潤(rùn)增速中樞小于2018年一季度,反映為中小板雖同比正增長(zhǎng)比例較高,但增速普遍下降,利潤(rùn)更加向個(gè)別龍頭企業(yè)集中。
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind資訊
同樣選取已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的1636家中小創(chuàng)公司為樣本,從28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看,凈利潤(rùn)絕對(duì)值居首的行業(yè)為醫(yī)藥生物,上半年實(shí)現(xiàn)231.33億元;排名二、三的行業(yè)分別為電子、化工,凈利潤(rùn)分別為225.46億元、224.27億元;全行業(yè)實(shí)現(xiàn)100億元以上凈利潤(rùn)的還有傳媒、機(jī)械設(shè)計(jì)、商業(yè)貿(mào)易,分別為171.81億元、105.67億元、100.14億元。
若從行業(yè)增速來(lái)看,中小創(chuàng)公司中,商業(yè)貿(mào)易以228.02%的增速位列第一;鋼鐵是另外一個(gè)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)的行業(yè),為147.34%。而同比負(fù)增長(zhǎng)的行業(yè)分別為公用事業(yè)、電氣設(shè)備、汽車(chē)、農(nóng)林牧漁,分別下滑9.97%、22.68%、32.32%、56.07%。
值得注意的是,由于樣本數(shù)量受限,綜合板塊標(biāo)的僅為3只,房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、部分食品飲料公司為主板上市且暫未披露業(yè)績(jī)預(yù)告,所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不具備代表性。
今年上半年,醫(yī)藥生物股表現(xiàn)不俗,除了資金的認(rèn)可,其自身業(yè)績(jī)也可圈可點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板中集中了較多的醫(yī)藥生物類(lèi)上市公司,根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告中值測(cè)算,醫(yī)藥生物中報(bào)盈利增速為22.78%。參考1-5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù),醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)收入增速為13.9%,累計(jì)利潤(rùn)總額增速為13.2%,處于小幅回落中,整體來(lái)看醫(yī)療制造工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況運(yùn)行平穩(wěn)。目前已經(jīng)有四批仿制藥一致性評(píng)價(jià)藥品品種落地。
電子行業(yè)主要以蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈為追蹤代表,某業(yè)內(nèi)人士表示,與一季度相比,二季度后智能手機(jī)銷(xiāo)量和產(chǎn)量發(fā)生了較大幅度的改善,對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的盈利持續(xù)改善有一定的拉動(dòng)作用。由于智能手機(jī)換代、智能家居的發(fā)展等對(duì)于半導(dǎo)體的需求很高,半導(dǎo)體的銷(xiāo)量保持了較高的增長(zhǎng)速度,同時(shí)半導(dǎo)體在業(yè)績(jī)方面也有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。另外出口型企業(yè)在二季度受益于人民幣貶值帶來(lái)的匯兌收益,將會(huì)對(duì)于業(yè)績(jī)改善有一定的拉動(dòng)作用。進(jìn)入三季度以后,蘋(píng)果手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入備貨周期,行業(yè)景氣度向上。