滬港通

從交易員視角分析港股后市走勢(shì)融慧財(cái)經(jīng)

恒指在7月份13個(gè)交易日當(dāng)中，已有6次退守至28000關(guān)鍵技術(shù)走勢(shì)支持位。投資者值得留意的是，自去年第三季突破28000關(guān)口所出現(xiàn)的升浪，并一度上升至新高33484點(diǎn)，并在7月19日重回28000水平，上述區(qū)域已累積不少虧損持倉，并形成恒指當(dāng)前重大阻力。2015年，“港股大時(shí)代”曾經(jīng)也一度在28000出現(xiàn)巨大阻力，其后不斷下跌，直至去年2017年才重新升穿該水平。

港股交易員指出，指數(shù)繼續(xù)在低位盤整，如果時(shí)間拉長(zhǎng)，短期成本就有機(jī)會(huì)與指數(shù)同步，這樣再度下行的壓力反而變低了。所以，近期成為的指數(shù)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，一鼓作氣下去，還是再而衰、三而竭的下行結(jié)構(gòu)減弱，值得密切關(guān)注。不過，即使短期能靠穩(wěn)，近期的震蕩平臺(tái)28000-29000，仍然需要一定的動(dòng)力才能突破。

交易員進(jìn)一步分析，大市繼續(xù)縮量，業(yè)績(jī)成為個(gè)股波幅的主導(dǎo)因素，但卻對(duì)指數(shù)難以形成撬動(dòng)作用。但這里有一個(gè)前提，市場(chǎng)能夠在目前位置平穩(wěn)，一旦下破，相信即使業(yè)績(jī)較好，對(duì)于個(gè)股的正面刺激也會(huì)有所降低。藍(lán)籌看來，雖然大部分個(gè)股與指數(shù)同步，但也不乏已經(jīng)有個(gè)股要強(qiáng)于市場(chǎng)，形成逆市靠穩(wěn)或小幅啟動(dòng)上升的節(jié)奏。弱勢(shì)的氣氛和情緒進(jìn)一步蔓延，資金開始集中的避險(xiǎn)，公用事業(yè)以及防守型的板塊得到了資金的介入，傳統(tǒng)的周期性等大行業(yè)持續(xù)走低，并不乏新低的產(chǎn)生。當(dāng)然，市場(chǎng)也不乏業(yè)績(jī)較好的個(gè)股，逆勢(shì)走強(qiáng)，但這也只是極個(gè)別的行為，構(gòu)成不了刺激大盤的動(dòng)力，短期還是保守謹(jǐn)慎為宜，多看少動(dòng)。

留意振幅擴(kuò)大帶來的風(fēng)險(xiǎn)摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷售部

美國(guó)商務(wù)部上周突然加大征稅清單，內(nèi)地上證指數(shù)曾再失守2800點(diǎn)，港股則再回落至28000點(diǎn)。不過，中港兩地及其他亞洲區(qū)股市暫未有跌穿7月初的低位，似乎市場(chǎng)情緒對(duì)有關(guān)貿(mào)易戰(zhàn)消息的敏感度稍稍降低。

反觀，市場(chǎng)情緒對(duì)人民幣貶值的預(yù)期或更受影響，畢竟2015年大家對(duì)當(dāng)時(shí)貶值引發(fā)的資本外流及對(duì)股市的影響歷歷在目。當(dāng)年8月中，人民銀行突降美元人民幣之中間價(jià)，并宣布調(diào)整中間價(jià)機(jī)制，令匯率更市場(chǎng)化，消息令股市匯市受壓，人民幣半個(gè)月內(nèi)跌近3.3%，上證指數(shù)最多跌近29%。這次人民幣由6月中至今，一個(gè)月內(nèi)急速貶值超過6%，幅度比三年前更急?；疽蛩囟裕习肽闓DP按年增長(zhǎng)6.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期，加上業(yè)績(jī)期將至，有內(nèi)險(xiǎn)股、汽車股率先發(fā)盈喜，或成支撐大市的強(qiáng)心針。

恒指7月份高低位為28982點(diǎn)及27831點(diǎn)，波幅僅1151點(diǎn)，比上六個(gè)月都低，故投資者尤其是熊證投資者要留意，若大市波幅擴(kuò)大所帶來的額外風(fēng)險(xiǎn)(如產(chǎn)品之收回風(fēng)險(xiǎn))。事實(shí)上，恒指國(guó)指已跌穿250天線，恒指有過半成分股同樣處于250天線之下，部分權(quán)重股亦由今年高位回調(diào)超過2成（如騰訊、內(nèi)銀、內(nèi)險(xiǎn)），市底確實(shí)較弱，港股其后能否反彈或再向下探底，則視乎這些成分股的走勢(shì)。

滬港通一周成交概況（2018.07.13-2018.07.19）

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滬市港股通十大成交活躍股（2018.07.13-2018.07.19）