地方政府融資平臺(tái)公司貸款風(fēng)險(xiǎn)防控策略分析

盧二團(tuán)

眾所周知，我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的腳步從未停止，從東西部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)化的發(fā)展，都是我國(guó)政府為經(jīng)濟(jì)發(fā)展所作的努力。2008年金融危機(jī)的出現(xiàn)，使得央行允許了地方政府建立地方性的融資平臺(tái)。但是目前我國(guó)地方政府融資存在著各種管理上的問(wèn)題，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大。在“國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）”中，對(duì)控制和化解地方債務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)提出了新的要求和指標(biāo)。因此，各個(gè)地方政府應(yīng)當(dāng)及時(shí)意識(shí)到自身存在的融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)采取性針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，從而預(yù)防更大的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)出現(xiàn)。

一、地方性融資平臺(tái)公司貸款面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資平臺(tái)企業(yè)公司管理不規(guī)范，企業(yè)的償債能力不足

首先，地方政府融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)主要是地方政府所投入的財(cái)政撥款，對(duì)其自身貸款的還款資金來(lái)源主要是融資平臺(tái)企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入，但是就我國(guó)目前地方政府融資平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入風(fēng)險(xiǎn)較大，很有可能企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，還款能力出現(xiàn)問(wèn)題，使得企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量難以得到保障。從而給地方政府融資平臺(tái)公司貸款的還款能力帶來(lái)極大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。其次，大部分銀行基于融資平臺(tái)與政府之間的聯(lián)系，從而自愿把資金貸給融資平臺(tái)。在此基礎(chǔ)上銀行還考慮到大多數(shù)融資平臺(tái)所投資的建設(shè)項(xiàng)目資金數(shù)額比較大、貸款期限長(zhǎng)、融資平臺(tái)的負(fù)債比率較高、銀行的收益率也會(huì)隨之提升。由于融資平臺(tái)債務(wù)的償還主要來(lái)源為平臺(tái)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入。但是由于大多數(shù)的融資平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目并不能立刻產(chǎn)生收益，或者是產(chǎn)生的收益是逐漸累積起來(lái)的，并不是立馬產(chǎn)生巨額收益來(lái)償還銀行的貸款，使得償還債務(wù)就成了很大的問(wèn)題。此外，我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之后，經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，這也在很大程度上影響了融資平臺(tái)自身的經(jīng)營(yíng)。

（二）信息不透明導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)增加

由于融資平臺(tái)與地方政府存在一定的聯(lián)系，當(dāng)融資平臺(tái)無(wú)法償還所欠債務(wù)時(shí)，地方政府負(fù)責(zé)歸還其債務(wù)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)融資平臺(tái)的資金質(zhì)量以及隱形的償債能力與地方政府的償債能力有著很大的關(guān)聯(lián)。這種特殊情況造成了銀行不僅要對(duì)融資平臺(tái)公司企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及償債能力進(jìn)行分析評(píng)測(cè)，還要額外對(duì)當(dāng)?shù)卣呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，但是目前我國(guó)的實(shí)際情況卻是，大部分的融資平臺(tái)所公布的數(shù)據(jù)與真實(shí)數(shù)據(jù)都有一定的偏差，從而造成了信息不對(duì)稱(chēng)以及數(shù)據(jù)不透明的情況、地方政府財(cái)政收支的披露度不夠，造成銀行獲取到的信息不夠充分，因此還債能力評(píng)估存在偏差，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。

（三）融資平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

融資平臺(tái)將其從銀行貸到的款項(xiàng)主要用于一些項(xiàng)目的建設(shè)，而這些建設(shè)項(xiàng)目往往都是投資期限長(zhǎng)、投資資金量大，收益時(shí)限較長(zhǎng)，資金貸款時(shí)限也較長(zhǎng)。但是融資平臺(tái)在進(jìn)行貸款的決策時(shí)一般選擇的貸款期限是三到五年，這么短的時(shí)間內(nèi)根本無(wú)法完成項(xiàng)目的建設(shè)以及資金的償還，這就導(dǎo)致在平臺(tái)不能償還利息或本金時(shí)，只能變賣(mài)固定資產(chǎn)等來(lái)清償債務(wù)并延期貸款，這種行為大大影響了融資平臺(tái)的償債能力，從而提升了融資平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、地方政府融資平臺(tái)公司貸款風(fēng)險(xiǎn)防控策略

（一）加強(qiáng)融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)）文件，對(duì)地方政府融資平臺(tái)有了更加明確的定義：融資平臺(tái)是由政府通過(guò)財(cái)政撥款等方式注入資產(chǎn)成立的、具有融資功能的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。并且在《關(guān)于貫徹<國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知>相關(guān)事項(xiàng)的通知》（財(cái)預(yù)[2010]412號(hào)），在文件里對(duì)融資平臺(tái)公司給與了明確的定義：“由地方政府及其部門(mén)和機(jī)構(gòu)、所屬事業(yè)單位等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，具有政府公益性項(xiàng)目投融資功能，并擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，包括各類(lèi)綜合性投資公司，如建設(shè)投資公司、投資集團(tuán)公司、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司等?！倍谖覈?guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，地方性融資平臺(tái)更加應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身的轉(zhuǎn)型。通過(guò)PPP業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向公益事業(yè)投資與運(yùn)營(yíng)實(shí)體、通過(guò)股權(quán)投資轉(zhuǎn)為政府產(chǎn)業(yè)孵化投資平臺(tái)等轉(zhuǎn)型方式，結(jié)合目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景，提升融資平臺(tái)自身的能力，從而有效防范地方性融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提升融資平臺(tái)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

由于地方性的融資平臺(tái)公司與地方政府存在聯(lián)系，因此對(duì)地方政府的依賴(lài)性也較強(qiáng)，地方政府性融資平臺(tái)不能適應(yīng)市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，因此總是存在被市場(chǎng)排擠的風(fēng)險(xiǎn)。從而提高融資平臺(tái)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力是必不可少的。在“國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）”的文件中提到對(duì)地方性的債務(wù)管理原則：明確政府和企業(yè)的責(zé)任，政府債務(wù)不可以通過(guò)企業(yè)進(jìn)行舉借，而企業(yè)債務(wù)不能讓政府進(jìn)行償還，一定要做到誰(shuí)借就誰(shuí)來(lái)還、風(fēng)險(xiǎn)各自承擔(dān)。政府與社會(huì)資本合作的，按約定規(guī)則依法承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。這也是提升平臺(tái)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，讓地方性融資平臺(tái)能夠適應(yīng)市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)。

（三）完善自身的造血功能，加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)分析中提到，融資平臺(tái)企業(yè)公司自身的償債能力不足，就會(huì)使得地方政府出面為其償還債務(wù)因此地方政府應(yīng)當(dāng)注重對(duì)融資平臺(tái)的監(jiān)督以及管理。融資平臺(tái)的資產(chǎn)一般投資于項(xiàng)目的建設(shè)，這些建設(shè)項(xiàng)目的盈利能力決定著融資平臺(tái)的資金質(zhì)量是否良好，地方政府在對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行管理時(shí)，應(yīng)當(dāng)保證融資平臺(tái)的貸款規(guī)模在其本身能夠承受的范圍內(nèi)，從而提高平臺(tái)的償債能力以及融資平臺(tái)自身的資產(chǎn)質(zhì)量良好。保證自身資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而有效提升融資平臺(tái)自身的財(cái)務(wù)能力，同時(shí)也完善了自身的造血功能。此外，由于地方政府與融資平臺(tái)存在著聯(lián)系、而銀行是作為放貸方，因此銀行以及地方政府應(yīng)該對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)監(jiān)督以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。央行等金融監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)當(dāng)加大對(duì)地方性融資平臺(tái)貸款的監(jiān)督管理，并且建立相應(yīng)的監(jiān)督和信息披露制度，防止信息披露的不對(duì)稱(chēng)以及信息的不透明，導(dǎo)致資產(chǎn)評(píng)估出現(xiàn)問(wèn)題，最后使銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。此外，在出現(xiàn)不能償還債務(wù)的情況時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，防止更大的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

總之,通過(guò)上文的分析可知，地方政府融資平臺(tái)的建立對(duì)當(dāng)?shù)叵鄳?yīng)的建設(shè)項(xiàng)目提供了支持，能夠促進(jìn)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)建設(shè)的完善以及產(chǎn)業(yè)之間的轉(zhuǎn)移，但是與此同時(shí)也增加了很多融資的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地方政府的財(cái)政收支以及償債能力也有一定的影響。因此，不管是地方政府還是央行都應(yīng)當(dāng)增加對(duì)融資平臺(tái)的監(jiān)控與管理，融資平臺(tái)自身也應(yīng)當(dāng)積極地進(jìn)行內(nèi)部的改革與創(chuàng)新，注重自身的經(jīng)營(yíng)管理能力。從而提升自身的償債能力以及資產(chǎn)的質(zhì)量水平，從而有效控制地方政府融資平臺(tái)公司的風(fēng)險(xiǎn)。