地方國(guó)企融資管理的創(chuàng)新研究

馮 霞

自建國(guó)初期，國(guó)有企業(yè)便是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，無(wú)論是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力，還是保障改善社會(huì)民生，都能切實(shí)發(fā)揮促進(jìn)作用。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，地方國(guó)企數(shù)量高達(dá)9萬(wàn)余家，占比60%，成為名副其實(shí)的經(jīng)濟(jì)支柱。但隨著現(xiàn)代化進(jìn)程的推進(jìn)，地方國(guó)企存在的問(wèn)題越發(fā)突出，效率低下、產(chǎn)權(quán)不清、高度集權(quán)等，改革創(chuàng)新任重而道遠(yuǎn)。融資管理指的是企業(yè)向內(nèi)外部籌集所需資金的活動(dòng)，雖然是改革創(chuàng)新的可行之道，但同時(shí)也是地方國(guó)企一直存在的詬病。為了提高資金使用效率，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力，必須改革創(chuàng)新地方國(guó)企的融資管理，不斷規(guī)范融資行為，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)。

一、融資管理對(duì)地方國(guó)企的意義

(一)宏觀層面的深化國(guó)有企業(yè)改革

自上世紀(jì)七十年代開(kāi)始，我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革歷經(jīng)四十余載，現(xiàn)已進(jìn)入攻堅(jiān)期和深水區(qū)，如何進(jìn)一步深化國(guó)企改革，成為國(guó)家層面的當(dāng)務(wù)之急。2015年8月24日，《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，開(kāi)展投資融資管理，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化國(guó)有資本布局。由此可知，融資管理是深化國(guó)有企業(yè)改革的可行之舉，能夠?yàn)楦母锏拈_(kāi)展切實(shí)提供資金保障和第一推動(dòng)力。因此，從宏觀層面來(lái)講，融資管理是深化國(guó)有企業(yè)改革的重要措施。

(二)中觀層面的促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展

與央企有所不同，地方國(guó)企設(shè)立的主要目的是服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)區(qū)域社會(huì)進(jìn)步。在我國(guó)，地方經(jīng)濟(jì)有如北京、上海、深圳等發(fā)展快速的，也有如甘肅、貴州、新疆等發(fā)展落后的。如此之大的經(jīng)濟(jì)差距，除卻地理、文化、歷史等因素外，地方國(guó)企是最為重要的影響因素，北上廣的地方國(guó)企規(guī)模龐大、實(shí)力雄厚，而甘肅、貴州等區(qū)域的地方國(guó)企規(guī)模狹小、實(shí)力薄弱。通過(guò)融資管理，不僅可以擴(kuò)大地方國(guó)企的規(guī)模和實(shí)力，而且能夠引入更多的戰(zhàn)略投資者，為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出力。因此，從中觀層面而言，融資管理可以促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(三)微觀層面的緩解資金壓力

在我國(guó)，地方國(guó)企不同于央企，后者由中央政府管理監(jiān)督，歷史悠久，業(yè)務(wù)壟斷，資金龐大，而前者隸屬地方政府，成立時(shí)間較短，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，財(cái)政資金有限，其資金壓力相當(dāng)之大。融資管理通過(guò)合理的管理活動(dòng)，可以有效解決融資難題，緩解資金壓力，提高地方國(guó)企的實(shí)力，為企業(yè)的生存與發(fā)展提供資金保障。同時(shí)，融資管理作為經(jīng)營(yíng)管理的重要構(gòu)成，其實(shí)際意義不言而喻，不僅能規(guī)避資金短缺，降低整體風(fēng)險(xiǎn)水平，還能規(guī)范企業(yè)行為，提高管理水平。

二、地方國(guó)企融資管理的不足之處

(一)觀念思想落后

首先，成本觀念缺乏。在開(kāi)展融資管理時(shí)，部分地方國(guó)企缺乏成本觀念，忽略資金成本與收益的配比，融資時(shí)一味地以完成資金量為標(biāo)準(zhǔn)，盲目籌集資金而無(wú)視成本的高低，融資管理存在較大的隨意性。其次，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。這是地方國(guó)企思想觀念落后的一大表現(xiàn)，為了籌集到足夠的資金，無(wú)視資本結(jié)構(gòu)的合理與否，疏忽資金使用率的高低，對(duì)資金的用途缺少合理的規(guī)劃，導(dǎo)致資金閑置浪費(fèi)頻頻發(fā)生。再者，依賴(lài)心理過(guò)重，這里的依賴(lài)心理指的是對(duì)地方政府的依賴(lài)。眾所周知，地方國(guó)企由地方政府監(jiān)督管理，財(cái)政資金是地方國(guó)企的重要資金來(lái)源，這使得企業(yè)對(duì)政府存在較強(qiáng)的依賴(lài)，反映到融資管理中就是不積極籌集外部資金，過(guò)度依賴(lài)國(guó)有資本。最后，反抗改革創(chuàng)新。在改革創(chuàng)新中，最大的阻礙莫過(guò)于心理的反抗，而且還是全面的反抗。對(duì)于地方國(guó)企而言，融資管理體系根深蒂固，要想創(chuàng)新改革，必然會(huì)遭到員工的反抗，進(jìn)而影響融資管理的創(chuàng)新，一是因?yàn)榧榷ǖ墓ぷ髂Ｊ揭讶涣?xí)慣，二是因?yàn)閯?chuàng)新改革可能會(huì)損害自身利益。

(二)戰(zhàn)略規(guī)劃欠缺

為了應(yīng)對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重大轉(zhuǎn)變，我國(guó)地方國(guó)企逐漸實(shí)行“政企分開(kāi)”，其融資管理的市場(chǎng)化成分隨之增加，但政府的干預(yù)和導(dǎo)向一時(shí)難以消除，仍在市場(chǎng)中發(fā)揮重要作用。無(wú)論是籌資途徑，還是資金結(jié)構(gòu)，政府都影響著地方國(guó)企的選擇，使其融資管理存在行政化的傾向。當(dāng)?shù)胤秸Y金充裕時(shí)，其財(cái)政資金能夠滿(mǎn)足地方國(guó)企的資金需求，地方國(guó)企無(wú)需通過(guò)其他渠道籌集資金，融資缺少充分的主動(dòng)性；當(dāng)?shù)胤秸Y金不足時(shí)，地方國(guó)企成為其融資平臺(tái)，向外大力籌集資金，但由于地方國(guó)企資產(chǎn)規(guī)模有限，一下子舉債太多、負(fù)擔(dān)過(guò)重，經(jīng)營(yíng)難以持續(xù)，再融資也變得困難。另外，我國(guó)國(guó)企改革已步入攻堅(jiān)期和深水區(qū)，政府對(duì)國(guó)企改革的指導(dǎo)也是摸著石頭過(guò)河，拄著拐杖走路，融資政策制度朝令暮改。對(duì)于地方國(guó)企而言，中央政府頒發(fā)的統(tǒng)籌性政策必須遵守，而地方政府制定的針對(duì)性政策也要理解，這無(wú)疑加大了政策環(huán)境的復(fù)雜性和多變性。此外，對(duì)于地方政府性債務(wù)的清理，力度過(guò)大，時(shí)間緊迫，導(dǎo)致地方國(guó)企一時(shí)難以應(yīng)對(duì)，長(zhǎng)期的融資戰(zhàn)略無(wú)法布局。

(三)融資渠道狹窄

按來(lái)源分類(lèi)，融資分為內(nèi)部融資和外部融資。就內(nèi)部融資來(lái)看，大多數(shù)地方國(guó)企是公共政策性和特定功能性企業(yè)，在社會(huì)建設(shè)中承擔(dān)著政府的任務(wù)，具有公益性質(zhì)，基本靠財(cái)政資金運(yùn)營(yíng)，加之企業(yè)的運(yùn)行效率低下，盈利能力不足，內(nèi)部融資的空間相當(dāng)有限。就外部融資來(lái)看，銀行借款是地方國(guó)企的主要融資渠道，但由于諸多原因，地方國(guó)企的這一融資渠道也存在高風(fēng)險(xiǎn)。首先，地方國(guó)企的盈利能力不足，公共政策性企業(yè)甚至常年虧損，部分企業(yè)承擔(dān)著政府項(xiàng)目的建設(shè)，形成短貸長(zhǎng)用的不良局面，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，銀行基于此不愿為地方國(guó)企提供借款。其次，地方國(guó)企的資產(chǎn)多是無(wú)償劃撥的國(guó)有資產(chǎn)，其價(jià)值不高，當(dāng)銀行要求提供抵押品時(shí)，地方國(guó)企所能提供的合格抵押品有限，籌集到的資金也隨之降低。最后，因?yàn)榈胤絿?guó)企由地方政府管理監(jiān)督，當(dāng)企業(yè)發(fā)生擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)，需要政府審核批準(zhǔn)，但由于審核流程較長(zhǎng)，手續(xù)繁瑣復(fù)雜，而銀行又有授信期限，往往會(huì)錯(cuò)過(guò)融資機(jī)會(huì)。

(四)管理體系匱乏

第一，管理制度不完善。在眾多地方國(guó)企中，雖然大部分建立了融資管理制度，但并非所有制度都完美無(wú)缺，或多或少都存在一點(diǎn)問(wèn)題。崗位職責(zé)劃分不清晰，融資申請(qǐng)、審批流程不規(guī)范，對(duì)融資政策選擇、長(zhǎng)期借款管理等規(guī)定不完善，使得地方國(guó)企的融資管理缺少制度指導(dǎo)，而無(wú)法順利且有效地開(kāi)展。第二，監(jiān)督機(jī)制不健全。在地方國(guó)企內(nèi)部，監(jiān)督管理制度不完善，內(nèi)部審計(jì)功能弱化，對(duì)融資管理缺少有效的制約機(jī)制，難以將違規(guī)操作防范于未然，融資管理存在高水平風(fēng)險(xiǎn)；在地方國(guó)企外部，主要由政府承擔(dān)監(jiān)督職責(zé)，社會(huì)公眾的監(jiān)督角色未發(fā)揮作用，很難看見(jiàn)公眾的身影，其參與度有待提高。第三，信息系統(tǒng)待改進(jìn)。在數(shù)據(jù)化時(shí)代，信息系統(tǒng)的作用舉足輕重，無(wú)論是增強(qiáng)管理效率，還是提供決策依據(jù)。然而，部分地方國(guó)企沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的融資管理系統(tǒng)，就算是有，也存在系統(tǒng)穩(wěn)定性差、功能板塊不齊全等問(wèn)題，而融資管理系統(tǒng)與其他系統(tǒng)契合度低，融資數(shù)據(jù)的傳遞存在脫節(jié)現(xiàn)象，無(wú)法達(dá)到實(shí)時(shí)共享目的。

三、地方國(guó)企融資管理的創(chuàng)新對(duì)策

(一)樹(shù)立先進(jìn)觀念思想

觀念思想是實(shí)踐行動(dòng)的基礎(chǔ)，是改革創(chuàng)新的重點(diǎn)，必須樹(shù)立先進(jìn)觀念思想，為地方國(guó)企融資管理的創(chuàng)新筑好基石。建立成本觀念，注重資金成本與收益的配比，在籌集資金時(shí)考慮成本水平，不能為完成任務(wù)而盲目籌資，嚴(yán)格把控融資過(guò)程。同時(shí)，地方國(guó)企必須關(guān)注資本結(jié)構(gòu)和資金使用率，合理規(guī)劃資金用途，樹(shù)立“舉借有度、償還有方、管理有序、風(fēng)險(xiǎn)有控”的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以免造成資金的閑置浪費(fèi)。另外，不能過(guò)分依賴(lài)財(cái)政資金，要提高融資的積極性和主動(dòng)性，還要做好員工創(chuàng)新改革的心理建設(shè)。

(二)科學(xué)制定戰(zhàn)略規(guī)劃

一方面，為了減少政府對(duì)融資的干預(yù)，地方國(guó)企應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步深化產(chǎn)權(quán)制度改革，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，分離所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，引導(dǎo)融資管理向市場(chǎng)化邁步。無(wú)論財(cái)政資金是否充裕，地方國(guó)企都應(yīng)當(dāng)積極融資，且注意融資的力度和適度，不能成為不良融資平臺(tái)。另一方面，充分收集融資信息，及時(shí)了解最新政策，在統(tǒng)籌性政策下兼顧針對(duì)性政策，對(duì)于地方政府性債務(wù)，清理要審時(shí)度勢(shì)，根據(jù)內(nèi)外環(huán)境以及發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)融資管理的目標(biāo)、渠道、方式等內(nèi)容進(jìn)行長(zhǎng)期的戰(zhàn)略規(guī)劃。

(三)全面拓寬融資渠道

其一，加強(qiáng)內(nèi)部融資。雖然地方國(guó)企靠財(cái)政資金運(yùn)營(yíng)，其內(nèi)部融資空間較為有限，但通過(guò)科學(xué)合理的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，提高企業(yè)的運(yùn)作效率，不斷增強(qiáng)盈利能力，可以拓寬地方國(guó)企內(nèi)部融資的空間。其二，完善外部融資。為了籌集更多的外部資金，地方國(guó)企必須樹(shù)立良好的信貸聲譽(yù)，維護(hù)與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系，盡可能多接觸金融機(jī)構(gòu)，尤其是本土銀行。同時(shí)，短長(zhǎng)期借款并非唯一的融資方式，地方國(guó)企可以多加了解金融產(chǎn)品，開(kāi)拓諸如票據(jù)、租賃等融資渠道。

(四)完善融資管理體系

首先，完善管理制度。明確劃分崗位職責(zé)，規(guī)范融資申請(qǐng)審批流程，完善融資政策選擇、長(zhǎng)期借款管理等規(guī)定，以此為地方國(guó)企的融資管理提供指導(dǎo)。其次，健全監(jiān)督機(jī)制。完善監(jiān)督管理制度，實(shí)行全過(guò)程監(jiān)督，強(qiáng)化地方國(guó)企的內(nèi)部審計(jì)功能，將違規(guī)行為扼殺于搖籃之中。與之相應(yīng)，外部監(jiān)督的強(qiáng)化通過(guò)社會(huì)公眾實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)事務(wù)所審計(jì)力度，提高公眾的參與度和透明度。最后，改進(jìn)信息系統(tǒng)。地方國(guó)企應(yīng)引入專(zhuān)門(mén)的融資管理系統(tǒng)，在統(tǒng)一模板下根據(jù)業(yè)務(wù)特征等因素加以調(diào)整，對(duì)數(shù)據(jù)的傳遞建立追蹤機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)傳遞脫節(jié)，便立即處理并歸咎處罰。

綜上所述，隨著國(guó)企改革的有序推進(jìn)，地方國(guó)企融資管理存在的問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的生存與發(fā)展。唯有理解融資管理的深層意義，針對(duì)不足之處，從觀念思想、戰(zhàn)略規(guī)劃、融資渠道、管理體系四方面，給予相應(yīng)的創(chuàng)新對(duì)策，才是地方國(guó)企實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新改革的有效之舉。