定向降息非小微融資難良方

劉鏈

2008年至今，中國開始逐步進(jìn)入存量經(jīng)濟(jì)模式，行業(yè)龍頭的市場份額不斷擴(kuò)大，小微企業(yè)融資難、融資貴、發(fā)展受限的難題愈加突出。為此，政府致力于通過減費(fèi)讓利、信貸傾斜等多種政策來改善小微企業(yè)的發(fā)展環(huán)境。但小微企業(yè)仍面臨諸多發(fā)展困境，銀行也陷入小微業(yè)務(wù)融資難和融資貴的兩難中不能自拔。

小微授信統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)各異

對(duì)小微企業(yè)而言，由于因行業(yè)而異，首先面臨如何劃分的問題。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)于2011年發(fā)布的《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的小企業(yè)，暫以《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》（工信部聯(lián)企業(yè)[2011]300號(hào)）的小企業(yè)定義為準(zhǔn)，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)進(jìn)行劃分。

在現(xiàn)實(shí)操作中，小微企業(yè)授信包括多種統(tǒng)計(jì)口徑。從銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)口徑來看，小企業(yè)授信泛指銀行對(duì)單戶授信總額500萬元（含）以下和企業(yè)資產(chǎn)總額1000萬元（含）以下，或授信總額500萬元（含）以下和企業(yè)年銷售額3000萬元（含）以下的企業(yè)、各類從事經(jīng)營活動(dòng)的法人組織和個(gè)體經(jīng)營戶的授信。目前，銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的小微信貸包括了小型企業(yè)貸款、微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶貸款、小微企業(yè)主貸款。

從央行的統(tǒng)計(jì)口徑來看，對(duì)小微企業(yè)發(fā)放的貸款是嚴(yán)格按照工信部等四部委發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》（工信部聯(lián)企業(yè)[2011]300號(hào)）劃定的，并不包括個(gè)體工商戶貸款和小微企業(yè)主貸款。

從商業(yè)銀行內(nèi)部的統(tǒng)計(jì)口徑來看，也存在多種標(biāo)準(zhǔn)。在貸款統(tǒng)計(jì)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)按照工信部等四部委發(fā)布的對(duì)企業(yè)的劃型標(biāo)準(zhǔn)在信貸管理系統(tǒng)中設(shè)定參數(shù)，客戶經(jīng)理錄入信息時(shí)企業(yè)會(huì)被自動(dòng)進(jìn)行劃型分類。比如工商銀行會(huì)將綜合授信額度3000萬元以下的企業(yè)按照小企業(yè)來管理；有些銀行在統(tǒng)計(jì)時(shí)會(huì)加上個(gè)人經(jīng)營貸款。

正是由于對(duì)小微企業(yè)的統(tǒng)計(jì)口徑不一，導(dǎo)致政策在精準(zhǔn)調(diào)控上有一定的難度。一方面，按照銀監(jiān)會(huì)的考核體系，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的小微企業(yè)貸款需按季度考核，小微貸款余額=小型企業(yè)貸款余額+微型企業(yè)貸款余額+個(gè)體工商戶貸款余額+小微企業(yè)主貸款余額。具體要求如下：

首先，商業(yè)銀行應(yīng)在有效提高貸款增量的基礎(chǔ)上，努力實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)“三個(gè)不低于”：貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速，小微企業(yè)貸款戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù)，小微企業(yè)申貸獲得率不低于上年同期水平。

其次，2018年，商業(yè)銀行以單戶授信總額1000萬元以下（含）的小微企業(yè)貸款為考核重點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)“兩增兩控”：“兩增”即單戶授信總額1000萬元以下（含）小微企業(yè)貸款同比增速不低于各項(xiàng)貸款同比增速，有貸款余額的戶數(shù)不低于上年同期水平；“兩控”即合理控制小微企業(yè)貸款資產(chǎn)質(zhì)量水平和貸款綜合成本（包括利率和相關(guān)服務(wù)收費(fèi)）水平。

另一方面，央行定向降準(zhǔn)的考核標(biāo)準(zhǔn)為：第一，2014年6月16日，央行實(shí)施定向降準(zhǔn)的對(duì)象為小微企業(yè)貸款余額和增量達(dá)到一定要求的商業(yè)銀行，此處的小微貸款為央行口徑+個(gè)人經(jīng)營性貸款。第二，2017年9月30日，央行將定向降準(zhǔn)政策考核范圍由現(xiàn)行的小微企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款調(diào)整為普惠金融領(lǐng)域貸款。普惠金融領(lǐng)域貸款包括：單戶授信小于500萬元的小型企業(yè)貸款、單戶授信小于500萬元的微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶經(jīng)營性貸款、小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款、農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營貸款、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保（下崗失業(yè)人員）貸款、建檔立卡貧困人口消費(fèi)貸款和助學(xué)貸款。上述貸款數(shù)據(jù)采用人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)部門統(tǒng)一口徑的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

在銀保監(jiān)會(huì)、央行、商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)小微企業(yè)貸款的統(tǒng)計(jì)口徑不完全一致的情形下，商業(yè)銀行在實(shí)際開展信貸業(yè)務(wù)的過程中可能會(huì)無所適從。

小微企業(yè)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)有目共睹，小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。根據(jù)國務(wù)院網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，截至2017年7月末，中國小微企業(yè)名錄收錄的小微企業(yè)已達(dá)7328.1萬戶。其中，企業(yè)2327.8萬戶，占國內(nèi)企業(yè)總數(shù)的82.5%；個(gè)體工商戶5000.3萬戶，占國內(nèi)個(gè)體工商戶總數(shù)的80.9%。根據(jù)安信證券的測算，2017年，小微企業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度如下：

首先，根據(jù)中國家庭金融調(diào)查與研究中心于2015年的調(diào)查數(shù)據(jù)，使用收入法核算出2014 年中國小微企業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度為30%。

其次，假設(shè)小微企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富近似等于其融資規(guī)模的增速。根據(jù)央行網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，小微企業(yè)通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資占比為60%，因此，我們可以近似地認(rèn)為，2014 -2017年，小微企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的復(fù)合增速為銀監(jiān)會(huì)公布的2015年一季度至2018年一季度銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小微貸款余額的復(fù)合增速，即為14.02%。由此，我們可以大致測算出2017年小微企業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度為34.2%。

除了對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度外，小微企業(yè)還是吸納就業(yè)的重要主體。小微企業(yè)在促進(jìn)就業(yè)方面有著突出的貢獻(xiàn)，是新增就業(yè)崗位的主要吸納器。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的抽樣調(diào)查顯示，每戶小型企業(yè)能帶動(dòng)8人就業(yè)，一戶個(gè)體工商戶能帶動(dòng)2.8人就業(yè)。

與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)對(duì)就業(yè)人員的要求較低，并且相同的資金投入，對(duì)就業(yè)人員需求更大。隨著大企業(yè)技術(shù)和管理水平的不斷提高，加上企業(yè)的優(yōu)化重組，能提供的新就業(yè)崗位將越來越有限，勞動(dòng)密集型的特征正在迅速淡化。而集中在輕工業(yè)和服務(wù)業(yè)的小微企業(yè)，成為新成長勞動(dòng)力就業(yè)和失業(yè)人員再就業(yè)的主要途徑。

此外，小微企業(yè)還是創(chuàng)新的重要源泉。小微企業(yè)體制機(jī)制相對(duì)更加靈活，創(chuàng)新能力較強(qiáng)。全國工商總局公布的數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)完成新產(chǎn)品開發(fā)占比80%，完成專利占比65%。

政策利好卻面臨發(fā)展困境

近年來，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微貸款余額穩(wěn)步增長，占金融機(jī)構(gòu)貸款余額的比重在25%左右。銀監(jiān)會(huì)要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款的平均增速，并在年初單列全年小微信貸計(jì)劃，執(zhí)行過程中不得擠占、挪用。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款余額從2015年一季度末的21.4萬億元增長至2018年一季度末的31.8萬億元，占金融機(jī)構(gòu)總貸款余額的25%左右。

國有行仍是服務(wù)小微企業(yè)的主力，農(nóng)商行、城商行對(duì)小微企業(yè)的支持力度也在加大。一方面，國有行作為中國金融系統(tǒng)的基石，一直踐行著服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念。2015年至今，國有行對(duì)小微企業(yè)的信貸支持力度均比較大，其小微貸款余額占貸款總額的比例平均為14.29%，占商業(yè)銀行小微貸款的比重維持在30%以上。

另一方面，我們從最直觀的數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，2015年一季度末，國有行、城商行、農(nóng)商行小微貸款余額占商業(yè)銀行全部小微貸款余額的比例分別為35.02%、20.13%、20.74%，而到了2018年一季度末，占比變?yōu)?1.12%、23.19%、26.34%，城商行和農(nóng)商行的占比明顯提升。

農(nóng)商行、城商行小微貸款余額同比增速遠(yuǎn)高于其他銀行，外資行在小微領(lǐng)域開始加速布局。一方面，2016年一季度至今，和其他銀行相比，農(nóng)商行小微貸款余額同比增速最快，城商行其次。城商行與農(nóng)商行服務(wù)小微企業(yè)會(huì)事半功倍，因?yàn)樗鼈兩罡?dāng)?shù)厥袌?，銀行員工多是本地人，在地方習(xí)俗、企業(yè)維護(hù)、政府關(guān)系等方面的優(yōu)勢相對(duì)明顯。

另一方面，我們也注意到，外資行的小微貸款余額同比增速在不斷提升。外資行在國內(nèi)業(yè)務(wù)的定位更多是母公司全球業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，在中國，由于受到資本金的限制，并面臨網(wǎng)點(diǎn)的約束，在爭奪行業(yè)領(lǐng)先的大型民營企業(yè)時(shí)，與中資銀行相比并無優(yōu)勢。因此，外資行必須采取基于風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)方式，利用母公司相關(guān)的技術(shù)和能力，發(fā)展小微業(yè)務(wù)。像匯豐、渣打等外資行在2014年開始便將小微業(yè)務(wù)作為突破口，尋求更大的市場機(jī)會(huì)。

從商業(yè)銀行的角度來說，開展小微業(yè)務(wù)也將獲得政策支持。監(jiān)管層為鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大對(duì)小微企業(yè)的授信力度，出臺(tái)了一系列優(yōu)惠的政策措施，具體來看，包括：提高小微貸款不良率的容忍度，銀監(jiān)會(huì)允許小微企業(yè)貸款不良率高出全行各項(xiàng)貸款不良率年度目標(biāo)2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)（含）；商業(yè)銀行發(fā)行小微金融專項(xiàng)債用于支持小微企業(yè)，該債項(xiàng)所對(duì)應(yīng)的小微企業(yè)貸款在計(jì)算“小型微型企業(yè)調(diào)整后存貸比”時(shí)，可在分子項(xiàng)中予以扣除；小微貸款在權(quán)重法下適用75%的優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；自2017年12月1日至2019年12月31日，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶、小型企業(yè)、微型企業(yè)及個(gè)體工商戶發(fā)放小額貸款取得的利息收入，免征增值稅；自2018 年1月1日至2020年12月31日，對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小型企業(yè)、微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅。

盡管有諸多政策支持，但小微企業(yè)實(shí)際上仍面臨著融資難、融資的可得性差、融資渠道單一等一系列困難。小微企業(yè)融資難是由其資質(zhì)稟賦決定的，這不僅是中國面臨的問題，也是世界其他國家的通病。一方面，中國是以銀行信貸為主的間接融資體系，銀行資產(chǎn)投放時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，特別是在經(jīng)濟(jì)下行期，往往還會(huì)惜貸，只會(huì)選擇對(duì)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)放貸，而拒絕小微企業(yè)的貸款申請(qǐng)。

另一方面，中國小微企業(yè)整體存續(xù)時(shí)間要低于國外，且在初創(chuàng)期獲得貸款的難度非常大。根據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，美國中小企業(yè)的平均壽命為8年左右，日本為12年左右，中國中小企業(yè)的平均壽命為3年左右，成立3年后的小微企業(yè)還正常營業(yè)的約占三分之一。而小微企業(yè)平均在成立4年零4個(gè)月后才第一次獲得貸款，也就是說，小微企業(yè)必須熬過“死亡期”之后，才能獲得貸款。

在目前商業(yè)銀行信貸額度受到資本約束、央行管控以及MPA考核的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求往往會(huì)大于銀行體系的資金供給，信貸是比較稀缺的資源。在信貸投放時(shí)，銀行作為理性經(jīng)濟(jì)人會(huì)充分考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)的匹配：以往央企、國企、地方融資平臺(tái)具有政府隱性背書的優(yōu)勢，獲得銀行融資的難度最低，其次是大型民營企業(yè)、上市公司等，最難的是中小微企業(yè)。而癥結(jié)在于目前融資供給的結(jié)構(gòu)性問題和部分實(shí)體部門的“剛性兌付”，因此，單純通過商業(yè)銀行體系或者貨幣政策工具解決小微企業(yè)融資難的問題可能存在一定的瓶頸。

除了融資難，融資貴也是小微企業(yè)貸款繞不過去的話題。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，資產(chǎn)收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，和大中型企業(yè)相比，金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求會(huì)更高。央企融資可能給予的是基準(zhǔn)利率，但小微企業(yè)可能要上浮50%才能申請(qǐng)到貸款，部分企業(yè)即便愿意承擔(dān)顯著上浮的融資成本，仍然無法獲得銀行貸款。

換個(gè)角度思考，小微企業(yè)由于缺少抵押物，銀行對(duì)其惜貸似乎很合理，但問題是為什么民間融資體系（如小額貸款公司、民間借貸、網(wǎng)絡(luò)借貸等）卻敢于放貸？小微企業(yè)面對(duì)民間融資體系10%以上的利率為什么還要貸？

這是因?yàn)槊耖g融資體系的資金風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，能夠承受較高的風(fēng)險(xiǎn)。不同于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，民間融資體系的資金來源渠道相對(duì)有限，必須以較高的收益率吸引資金，小微借款人通過這種渠道融資的資金成本也就相對(duì)更高了。以網(wǎng)絡(luò)借貸P2P為例，陸金所最新發(fā)行的一期慧盈-安e+產(chǎn)品的期望年化收益率達(dá)8.4%，如果再加上平臺(tái)的服務(wù)費(fèi)等業(yè)務(wù)成本，債務(wù)人最終借款的利率至少也要10%以上。

究其根源，小微企業(yè)融資“貴”只是表象，融資難才是核心問題。根據(jù)人民銀行官網(wǎng)披露的易綱行長在“第十屆陸家嘴論壇（2018）”上的主旨演講，中國小微企業(yè)融資來自于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和民間融資的比例大致為6：4，但臺(tái)灣地區(qū)在20世紀(jì)90年代就已經(jīng)接近7：3，與金融市場更發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)相比，中國正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)融資中的占比還有明顯的提升空間。

這也從側(cè)面反映出，目前國內(nèi)至少40%的小微融資是能夠承受高利率的，央行通過定向降息的方式可能并不能解決這部分小微企業(yè)的融資問題，對(duì)這40%的融資來說，融資渠道（或者說能融到資金）更為重要，融資成本反而是次要的。

此外，小微企業(yè)融資難還與營商環(huán)境有關(guān)，而目前的營商環(huán)境亟待持續(xù)改善。小微企業(yè)的營商環(huán)境需要政府機(jī)構(gòu)的協(xié)力維護(hù)，企業(yè)在經(jīng)營過程中需要與工商部門、稅務(wù)部門、社保部門、環(huán)保部門、勞動(dòng)部門等政府機(jī)構(gòu)打交道，而各地政府部門在行政審批、辦事流程、服務(wù)效率等方面存在一定程度的差異?？傮w來看，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加市場化，規(guī)則更加透明，營商環(huán)境要優(yōu)于中西部地區(qū)。中西部地區(qū)在服務(wù)小微企業(yè)的過程中需要思考如何降低制度性成本，促進(jìn)小微企業(yè)營商環(huán)境的不斷改善。

銀行小微業(yè)務(wù)的兩難選擇

對(duì)銀行而言，開展小微業(yè)務(wù)也面臨現(xiàn)實(shí)的困難，獲客難、單體服務(wù)成本較高就是主要的問題。小微金融更像是零售業(yè)務(wù)，大部分銀行也將其劃歸到零售條線進(jìn)行管理，對(duì)銀行客戶經(jīng)理來說，開展業(yè)務(wù)過程中存在以下障礙：

首先，單筆小微貸款金額小，期限短，需要采取批量獲客的模式。作為客戶經(jīng)理，可能維護(hù)一家大型企業(yè)就能完成其考核指標(biāo)，但若是服務(wù)小微企業(yè)，則可能需要50家才能達(dá)標(biāo)。因此，從業(yè)務(wù)人員的角度出發(fā)，做小微業(yè)務(wù)的性價(jià)比確實(shí)不高，如何通過批量、場景模式進(jìn)行獲客，是銀行迫切需要解決的難題。

其次，小微貸款和個(gè)人消費(fèi)貸款類似，存款派生能力較弱，是比較消耗信貸資源的?？蛻艚?jīng)理發(fā)放一筆500萬元的小微貸款，平均存款留存率可能僅為10%，則該筆業(yè)務(wù)派生的存款僅為50萬元。因此，站在銀行的角度來看，需要發(fā)放十筆類似的貸款，才能再派生出500 萬元可放貸資源；如何通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展小微的負(fù)債業(yè)務(wù)，是銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面需要思考的問題。

而且，信息不對(duì)稱造成銀行對(duì)小微貸款定價(jià)存在一定的困難。和大企業(yè)相比，小微企業(yè)沒有透明以及可持續(xù)的財(cái)務(wù)信息，公開市場可查詢的資料較少，辦公地點(diǎn)存在頻繁變動(dòng)的可能性，對(duì)于銀行信貸人員來說，很難通過簡單的對(duì)企業(yè)人員的訪談來識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行對(duì)小微貸款的定價(jià)比較困難，定價(jià)難主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

一方面，全國性的小微數(shù)據(jù)庫建設(shè)尚不完善，銀行獲取信息的成本太高。國內(nèi)銀行對(duì)小微企業(yè)授信采取關(guān)注“三品三表”的方式，三品即企業(yè)主人品、產(chǎn)品、可抵押物品；三表即電表、水表、稅表等。但這部分?jǐn)?shù)據(jù)的可信度仍然存疑，且獲取這些信息的成本相對(duì)其單筆業(yè)務(wù)的收益較大。

以美國為例，從20世紀(jì)40年代開始便成立了扶持中小企業(yè)的官方機(jī)構(gòu)——美國聯(lián)邦中小企業(yè)局，一方面支持中小企業(yè)的發(fā)展，包括融資和業(yè)務(wù)咨詢，另一方面還要負(fù)責(zé)建立全國性的小微企業(yè)數(shù)據(jù)庫，隨時(shí)觀測小微企業(yè)信用狀況，減少信息不對(duì)稱，對(duì)銀行貸款的定價(jià)有極大的幫助。

另一方面，由于小微企業(yè)可用的抵押物較少，基本是單純信用借款，導(dǎo)致銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口較大。銀行作為信用中介，賺取不同信用主體融資的利差，但由于目前中國企業(yè)征信系統(tǒng)建設(shè)尚不健全，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)要求借款機(jī)構(gòu)提供不同形式的抵押。

以工商銀行為例，其提供了對(duì)小微企業(yè)9種類型的貸款產(chǎn)品，其中，7種類型的產(chǎn)品需要房產(chǎn)抵押、金融資產(chǎn)抵押或銀行準(zhǔn)入的擔(dān)保公司擔(dān)保。而另外兩種類型的產(chǎn)品可以是純信用類，但金額較小，單筆200萬-500萬元，且期限最長不能超過1年，除了供小微企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn)之用外，對(duì)其中長期項(xiàng)目建設(shè)或者經(jīng)營并無太大的幫助。

此外，小微不良貸款的處置途徑不順暢，也是困擾小微業(yè)務(wù)發(fā)展的障礙。根據(jù)人民銀行官網(wǎng)披露的易綱行長在“第十屆陸家嘴論壇（2018）”上的主旨演講，截至2018年3月末，小微企業(yè)貸款不良率為2.75%，比大型企業(yè)高1.7個(gè)百分點(diǎn)。雖然銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)銀行提高對(duì)小微不良貸款的容忍度，并允許銀行將全口徑小微企業(yè)不良貸款率控制在不超過自身各項(xiàng)貸款不良率2個(gè)百分點(diǎn)的水平，但對(duì)小微不良貸款并未給予順暢的處置途徑。

這種處置途徑的不順暢主要表現(xiàn)為個(gè)人經(jīng)營性不良貸款不得批量轉(zhuǎn)讓。根據(jù)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》的規(guī)定，以個(gè)人為借款主體的各類不良貸款不得批量轉(zhuǎn)讓，該規(guī)定在一定程度上限制了商業(yè)銀行開展零售不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的手段和渠道，影響了商業(yè)銀行發(fā)展小微業(yè)務(wù)的能力。

此外，小微不良貸款核銷政策與稅務(wù)處理政策存在較大的差異。一方面，從小微不良貸款的核銷政策來看，財(cái)政部于2017年9月頒發(fā)了《金融企業(yè)呆賬核銷管理辦法（2017版）》，與前些年的政策相比，新規(guī)大幅放寬了小微貸款呆賬核銷的認(rèn)定條件，并且上調(diào)了自主核銷金額的標(biāo)準(zhǔn)，給予銀行更大的優(yōu)惠政策。

另一方面，從呆賬核銷損失的稅前扣除政策來看，國家稅務(wù)總局于2015年頒發(fā)了《關(guān)于金融企業(yè)涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款損失稅前扣除問題的公告》，規(guī)定中小企業(yè)貸款逾期1年以上，經(jīng)追索無法收回，應(yīng)依據(jù)中小企業(yè)貸款分類證明，按規(guī)定計(jì)算確認(rèn)貸款損失進(jìn)行稅前扣除：

1.單戶貸款余額不超過300萬元（含300萬元）的，應(yīng)依據(jù)向借款人和擔(dān)保人的有關(guān)原始追索記錄（包括司法追索、電話追索、信件追索和上門追索等原始記錄之一，并由經(jīng)辦人和負(fù)責(zé)人共同簽章確認(rèn)），計(jì)算確認(rèn)損失進(jìn)行稅前扣除。

2. 單戶貸款余額超過300萬元至1000萬元（含1000萬元）的，應(yīng)依據(jù)有關(guān)原始追索記錄（應(yīng)當(dāng)包括司法追索記錄，并由經(jīng)辦人和負(fù)責(zé)人共同簽章確認(rèn)），計(jì)算確認(rèn)損失進(jìn)行稅前扣除。

3. 單戶貸款余額超過1000萬元的，仍按《國家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈企業(yè)資產(chǎn)損失所得稅稅前扣除管理辦法〉的公告》（國家稅務(wù)總局公告2011年第25號(hào)）有關(guān)規(guī)定計(jì)算確認(rèn)損失進(jìn)行稅前扣除。

通過對(duì)比財(cái)政部和國家稅務(wù)總局的政策，我們發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行對(duì)小微不良貸款核銷時(shí)面臨如下現(xiàn)實(shí)性難題：

1.按照財(cái)政部的規(guī)定，商業(yè)銀行大量小微不良貸款達(dá)到核銷條件（因?yàn)榉艑捔撕虽N標(biāo)準(zhǔn)），這部分貸款按照規(guī)定也必須要核銷，銀行不得瞞報(bào)，這為銀行降低不良率提供了便利渠道；但稅務(wù)局規(guī)定的可稅前扣除優(yōu)惠措施比財(cái)政部的規(guī)定更加嚴(yán)格，如逾期時(shí)間和追償時(shí)間的差異等。

2. 在實(shí)際操作過程中，銀行若已經(jīng)向稅務(wù)局申報(bào)小微不良貸款核銷損失并在稅前扣除，稅務(wù)部門后續(xù)檢查過程中發(fā)現(xiàn)其并不符合稅前扣除政策，會(huì)要求銀行補(bǔ)繳所得稅，并交納滯納金。

3. 上述政策的不一致，可能會(huì)導(dǎo)致銀行雖然加大了對(duì)小微不良貸款的核銷處置力度，但由此帶來的大量核銷損失按照稅務(wù)局的規(guī)定無法進(jìn)行稅前扣除，無法享受稅收優(yōu)惠，從而降低了銀行對(duì)小微企業(yè)放貸的動(dòng)力。