淺析抑制通貨膨脹中貨幣政策作用的弱化及應(yīng)對(duì)措施

孫 炯

(福建省廈門市思明區(qū)重點(diǎn)工程建設(shè)前期辦公室，福建 廈門 361000)

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一般我們研究的主要方向離不開消費(fèi)、投資與出口這三個(gè)要素，而有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式一般都會(huì)在這三個(gè)要素之間來回變換。由于人民幣的不斷升值，大量的外來資金被吸引，進(jìn)入內(nèi)地之后就容易造成流動(dòng)性泛濫問題，從而導(dǎo)致通貨膨脹問題的加劇。本文主要就抑制通貨膨脹過程中有關(guān)貨幣政策的弱化型表現(xiàn)進(jìn)行分析，并針對(duì)分析對(duì)相關(guān)應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行研究。

1 貨幣政策作用弱化的表現(xiàn)

通貨膨脹用通俗話語(yǔ)來說就是錢變得不值錢了，從而使得物價(jià)開始上漲。通常來說，要想用最直接的辦法來抑制通貨膨脹首先一點(diǎn)就是要提升貨幣的實(shí)際價(jià)值，運(yùn)用有效的貨幣政策來對(duì)通貨膨脹做出適當(dāng)?shù)目刂婆c調(diào)整。然而，在當(dāng)前的我國(guó)，通過采用貨幣政策的方法來抑制通貨膨脹問題其成效并不是很明顯，甚至?xí)?dǎo)致出現(xiàn)負(fù)效應(yīng)，貨幣政策對(duì)緩解通貨膨脹壓力的作用開始呈現(xiàn)弱化性。

1.1 宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的特殊復(fù)雜性

相比較供給過程與市場(chǎng)需求不足之間的矛盾來說，首先，在現(xiàn)實(shí)中我們也有很大可能出現(xiàn)通貨緊縮的問題；其次，深層次潛在的通貨膨脹問題也讓我們壓力倍增。在這樣一種狀態(tài)下，貨幣政策的實(shí)行就存在著很大的困難，既不敢運(yùn)用擴(kuò)張性的貨幣政策，同樣也不敢運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，只有將平穩(wěn)的財(cái)政政策與緊縮的貨幣政策相融合。而且，即便是采取緊縮政策，其力度與作用也不會(huì)特別大。主要是由于對(duì)實(shí)行緊縮或者是擴(kuò)張政策的判斷是很難從社會(huì)總需求當(dāng)中得出的，這也是貨幣政策為什么會(huì)出現(xiàn)弱化性的重要原因之一。貨幣政策與擴(kuò)張性財(cái)政政策之間的矛盾問題，以及經(jīng)濟(jì)失衡的方向不夠明確，致使貨幣政策的效率不斷下滑。

1.2 流動(dòng)性過剩泛濫

目前我國(guó)的流動(dòng)性處于過剩狀態(tài)，特別是人民幣在最近兩年內(nèi)大約升值了10個(gè)百分點(diǎn)，由此而引發(fā)了另外一個(gè)負(fù)面影響，使得資產(chǎn)價(jià)格開始不斷膨脹，進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)的上漲。物價(jià)上漲的原因歸根結(jié)底分為兩個(gè)層次：首先是由于商業(yè)銀行的存款與貸款之間的差額在不斷擴(kuò)大，銀行迫切想要尋找貸款，這樣在一定程度上抵消了貨幣政策的效應(yīng)；其次，商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率一直都較高，即便央行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率的持續(xù)上調(diào)也不足以超過商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金率，因此，貨幣政策當(dāng)中法定存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的影響并不大。

1.3 國(guó)際收支失衡令緊縮貨幣政策效應(yīng)大大降低

國(guó)際收支的失衡也會(huì)在一定程度上導(dǎo)致貨幣政策在實(shí)行當(dāng)中出現(xiàn)很多困難。從當(dāng)前我國(guó)的國(guó)際收支方面來看，其主要問題表現(xiàn)為雙順差問題。其中，順差貿(mào)易會(huì)在很大程度上導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的擴(kuò)展，外匯儲(chǔ)備一旦擴(kuò)大，其所需要占用的人民幣就會(huì)隨之?dāng)U大，如果匯率不產(chǎn)生變化，外匯所占款額越來越大，這樣在很大程度上就會(huì)抵消緊縮貨幣政策的效應(yīng)。在這種收支順差之下，外匯儲(chǔ)備也變得更加龐大。然而，一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備并不是越多就會(huì)越好，因?yàn)檫@些外匯儲(chǔ)備都是需要成本的。從小的方面來說，將這些外匯儲(chǔ)備存放在銀行當(dāng)中是需要支付一定的利息的；從大的方向來看，外匯儲(chǔ)備的擴(kuò)大導(dǎo)致外匯所占款額也就隨之增大，其直接導(dǎo)致了通貨膨脹的問題加劇，貨幣政策的效果也就不斷被削弱。

1.4 內(nèi)需不足形成需求惡性循環(huán)

一個(gè)國(guó)家的收入儲(chǔ)蓄主要應(yīng)用在兩個(gè)大的方面，也就是投資與消費(fèi)這兩個(gè)需求。當(dāng)前，我國(guó)的主要問題就是對(duì)固定資產(chǎn)的投資增長(zhǎng)速度太快，反而消費(fèi)的需求卻跟不上節(jié)奏。伴隨著人們收入水平的上升，人們存放在銀行的儲(chǔ)蓄不斷擴(kuò)大，而這些銀行儲(chǔ)蓄并不能完全轉(zhuǎn)化成資本投資，因?yàn)閷?duì)固定資產(chǎn)的投資到了一定的程度后，就會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)產(chǎn)生很大的影響。人們收入的增長(zhǎng)速度與消費(fèi)需求的增長(zhǎng)速度不相適應(yīng)，導(dǎo)致消費(fèi)需求出現(xiàn)疲軟狀態(tài)，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)家內(nèi)需產(chǎn)生不足。在這樣的情況下，產(chǎn)品就會(huì)被轉(zhuǎn)向投放在海外市場(chǎng)，又一次推動(dòng)了出口，致使進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際間收支失衡，從而因?yàn)閮?nèi)需的不足讓貨幣政策當(dāng)中的緊縮性政策受到極大的壓制。

1.5 經(jīng)濟(jì)過熱帶來的強(qiáng)勁投資

通過采取緊縮性的貨幣政策來緩解通貨膨脹帶來的壓力，其重點(diǎn)方向是控制固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度。然而這一方向的實(shí)現(xiàn)與作用在過程中會(huì)受到其他方面的嚴(yán)重影響。就當(dāng)前的情況來分析，對(duì)固定資產(chǎn)的投資速度仍然是居高不下，緊縮性貨幣政策基本上已經(jīng)不能夠再對(duì)其產(chǎn)生多少影響。這些由于過熱的經(jīng)濟(jì)所帶來的強(qiáng)勁投資讓緊縮性貨幣政策的作用受到了很大的影響。從目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力來看，企業(yè)的招商投資是其中一個(gè)重要的原因，然而地方政府在其中也扮演著重要的角色，起到了很大的作用。改革開放以來，地方政府的自主性越來越強(qiáng)，其權(quán)利與責(zé)任也越來越大，從而導(dǎo)致一些整體利益呈現(xiàn)出獨(dú)立化狀態(tài)，地方政府的行為導(dǎo)向開始與企業(yè)行為導(dǎo)向趨于一致，這也是地方政府為什么對(duì)招商引資較為關(guān)注。然而地方政府所受到的銀行方面的約束卻并不大，導(dǎo)致銀行提高存貸款利率對(duì)地方政府的影響也不是很大，從而削弱了貨幣政策對(duì)抑制通貨膨脹的作用。

在我國(guó)以往的資本整體構(gòu)成當(dāng)中，直接融資所占的比重相對(duì)間接融資來說還是較為微弱的，資本構(gòu)成主要依靠的還是間接融資的方式。改革這么多年，直接融資市場(chǎng)開始呈現(xiàn)出活躍的狀態(tài)，國(guó)有企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)開始大幅度上升，增加了企業(yè)利潤(rùn)的存余，從而國(guó)有企業(yè)的資本積累有所提高，對(duì)銀行的依賴就會(huì)大大降低。

2 配合貨幣政策應(yīng)對(duì)通貨膨脹的措施

2.1 直面通貨膨脹，適度地放開價(jià)格

可以采用往市場(chǎng)化方向移動(dòng)，將商品的物價(jià)給適當(dāng)放開，讓市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)控制。通貨膨脹問題在全球范圍內(nèi)都存在，并不是我國(guó)所獨(dú)有的。所以，要尋求抑制通貨膨脹的方法不能閉門造車，要打開思維在全球領(lǐng)域內(nèi)尋找解決方案。如果單單只憑借一個(gè)國(guó)家的實(shí)踐成果來解決我國(guó)的通貨膨脹問題，其作用肯定是有一定的限制的。在物價(jià)方面，我國(guó)在國(guó)際范圍內(nèi)仍然處于價(jià)格低洼的狀態(tài)，這不僅僅是因?yàn)闅v史原因，最主要的原因還是由于受利益驅(qū)使。只有將國(guó)內(nèi)物價(jià)與國(guó)際商品價(jià)格相接軌，才會(huì)在很大程度上杜絕通貨膨脹的問題。另外，適當(dāng)?shù)貙r(jià)格放開，任憑市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)，在一開始很有可能會(huì)影響到人們的日常生活，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，會(huì)有很大的益處。

2.2 利用國(guó)家政策控制物價(jià)

物價(jià)上漲是通貨膨脹最為顯著的特征，而物價(jià)問題也一直是人們持續(xù)廣泛關(guān)注的話題。政府在對(duì)物價(jià)的管理上要起到一個(gè)宏觀調(diào)控的作用來，可以制定有關(guān)的物價(jià)管理政策來加大對(duì)物價(jià)的監(jiān)管，并在一定形勢(shì)下采取相應(yīng)的物價(jià)調(diào)控手段。比如，對(duì)生產(chǎn)資料進(jìn)行補(bǔ)充，以此來彌補(bǔ)物價(jià)之間的差額，防止物價(jià)出現(xiàn)上漲。在必要時(shí)還要采用強(qiáng)制性限價(jià)手段來防止出現(xiàn)通貨膨脹。另外，政府要著重加大對(duì)房地產(chǎn)的監(jiān)管，對(duì)土地使用要進(jìn)行嚴(yán)格控制，增加市場(chǎng)上房地產(chǎn)信息透明度，實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱。以此來防止房?jī)r(jià)過度提升，減少泡沫房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，所以要做的就是加大相關(guān)政策的力度，以防價(jià)格出現(xiàn)反彈。

2.3 靈活運(yùn)用宏觀調(diào)控手段

就宏觀調(diào)控手段的運(yùn)用，必須根據(jù)實(shí)際情況的變化而進(jìn)行變化。根據(jù)整合調(diào)控部門最新的相關(guān)指標(biāo)與數(shù)據(jù)對(duì)其調(diào)控手段進(jìn)行調(diào)整。調(diào)控的方向會(huì)有些偏差，需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況來定。目前，在人民幣持續(xù)升值的背景下多使用提高利率來防止通貨膨脹，然而事與愿違，一開始是為了抑制通貨，結(jié)果卻讓通貨膨脹的程度變得更高。所以，一定要根據(jù)我國(guó)獨(dú)有的通貨膨脹特點(diǎn)，靈活運(yùn)用宏觀調(diào)控的手段，使貨幣的需求量與供給量相適應(yīng)，穩(wěn)定貨幣價(jià)值，從而保持物價(jià)的穩(wěn)定。另外，還可以運(yùn)用宏觀調(diào)控手段來加大在公開市場(chǎng)當(dāng)中的資金回籠控制力度，對(duì)信貸的調(diào)控力度要有所加強(qiáng)，保持信貸規(guī)模不能過度，從而使貨幣供應(yīng)速度減慢，對(duì)貨幣供應(yīng)量能夠有所控制，讓其能夠與需求量相適應(yīng)，從而穩(wěn)定幣值。

2.4 采用財(cái)政政策和貨幣政策相配合，綜合治理通貨膨脹

對(duì)通貨膨脹的治理并不能僅僅只依靠貨幣政策，應(yīng)該結(jié)合其他政策一起綜合起來對(duì)其進(jìn)行有效治理?？梢岳秘?cái)政政策來調(diào)節(jié)和控制社會(huì)的總需求，一般財(cái)政政策通過減少財(cái)政支出、提升財(cái)政收入的方式來控制消費(fèi)與投資，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)總需求的控制。在通貨膨脹的治理過程當(dāng)中，首先就是要控制總需求，再增加社會(huì)有效總供給，兩者要同時(shí)進(jìn)行，不可偏頗。通常來說，有效供給的增加主要依靠降低成本，降低能耗，提高產(chǎn)出投入比例，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)短缺商品等方式。

2.5 減稅和削減社會(huì)福利開支

在實(shí)行減稅之后，企業(yè)與個(gè)人的收入能在一定程度上有所提升，不僅可以增加企業(yè)的生產(chǎn)積極性，也極大地提高了個(gè)人投資的積極性與活躍性，從而推動(dòng)生產(chǎn)力的發(fā)展，有效供給有所增加，也就能夠有效抑制由于供給不足所造成的通貨膨脹問題。另外，政府可以有效減少對(duì)社會(huì)福利的開支，這樣不僅可以很大程度減輕政府的財(cái)政赤字問題，減輕由于通貨膨脹所帶來的巨大壓力，還可以減少社會(huì)成員對(duì)社會(huì)福利的產(chǎn)生過度依賴的心理，從而促使人們能夠積極參與工作，促進(jìn)生產(chǎn)。除此之外，還可以采取限價(jià)、削減開支等方法來從側(cè)面有效緩解通貨膨脹所帶來的壓力。

通貨膨脹是一種相當(dāng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題，其發(fā)生的原因與方式是多樣的。要想從根本上解決我國(guó)的通貨膨脹問題，還是必須從我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際出發(fā)，結(jié)合多種方案對(duì)其進(jìn)行綜合治理。

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