渠道理論對青海上市公司營運(yùn)資金管理的影響

孫艷

渠道理論是基于產(chǎn)品流通過程中涉及的各個環(huán)節(jié)，同時注重流通時產(chǎn)品存在的形式與狀態(tài)的一種全新的營運(yùn)資金管理評價方式，它是現(xiàn)今金融環(huán)境下企業(yè)對營運(yùn)資金管理評價時采用的主要理論，同時企業(yè)管理者大多認(rèn)可了渠道管理理論，并正式運(yùn)用到企業(yè)日常管理中。渠道理論不僅只是為了評價營運(yùn)資金管理效益，而且要讓管理者們正確直觀地了解企業(yè)管理中的不足，并及時采取相關(guān)措施進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，以達(dá)到減少損失甚至避免損失的目的。營運(yùn)資金貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的每個環(huán)節(jié)，會嚴(yán)重影響企業(yè)的管理效益，因此對營運(yùn)資金進(jìn)行管理評價時所采取的方法及遵循的理論將對企業(yè)發(fā)展起到舉足輕重的作用。

一、研究背景及意義

全球經(jīng)濟(jì)在2015年呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但是仍然面臨各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇程度不均衡，歐元區(qū)及日本經(jīng)濟(jì)在劇烈動蕩的同時缺乏自主增長動力等各種問題。新興經(jīng)濟(jì)體在外部環(huán)境和自身結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響下，經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)下降，全球經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。在嚴(yán)峻的國際經(jīng)濟(jì)形勢下，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)上升空間大，并在供給側(cè)改革的強(qiáng)勢引領(lǐng)下開始打響經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和全面深化改革的攻堅戰(zhàn)。

在如此復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國內(nèi)企業(yè)要想脫穎而出，必須著眼于提高資金投入效率、增大產(chǎn)出比例，結(jié)合科學(xué)的理論，適時調(diào)整企業(yè)管理方法以應(yīng)對變幻莫測的市場環(huán)境，測算市場潛在風(fēng)險，運(yùn)用科學(xué)方法來風(fēng)險規(guī)避，以達(dá)到企業(yè)獲取利潤的目標(biāo)。而營運(yùn)資金作為企業(yè)資產(chǎn)中最具流動性和風(fēng)險性的部分，時刻滲透于企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)的經(jīng)營活動和價值實現(xiàn)在營運(yùn)資金的不斷流動中得以實現(xiàn)，可以說營運(yùn)資金是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的生命線。營運(yùn)資金管理的優(yōu)劣對于一個企業(yè)來說是關(guān)乎生死存亡的大事。

青海省作為國家西部大開發(fā)的戰(zhàn)略中心，本土企業(yè)的健康發(fā)展對于國民經(jīng)濟(jì)有著舉足輕重的作用。從渠道視角對青海省上市公司的營運(yùn)資金管理績效進(jìn)行評價，具有較強(qiáng)的理論意義與實踐意義。在傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理的基礎(chǔ)上引入渠道理論，運(yùn)用更科學(xué)的指標(biāo)評價體系對青海上市公司營運(yùn)資金管理績效進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)問題，并提出解決方案，可以進(jìn)一步提高青海上市公司營運(yùn)資金管理效益，促進(jìn)公司更有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，使青海省上市公司實現(xiàn)營運(yùn)資金的最優(yōu)管理。

二、研究內(nèi)容

營運(yùn)資金管理自20世紀(jì)30年代被專門研究之后，出現(xiàn)了幾個階段的進(jìn)步，但是一直以數(shù)字管理為主，直到美國REL公司和CFO雜志進(jìn)行公司調(diào)查之后，引發(fā)了對營運(yùn)資金管理的重新思考，引入利潤供應(yīng)鏈管理理念，之后王竹泉等國內(nèi)相關(guān)學(xué)者在對營運(yùn)資金管理重新思考之后，提出了渠道理論。本文將基于渠道理論對營運(yùn)資金管理項目進(jìn)行了重新規(guī)劃分類，并建立了更加科學(xué)的績效評價體系，以便企業(yè)能更好地發(fā)現(xiàn)日常管理中的潛在風(fēng)險，并通過適當(dāng)?shù)氖侄斡枰砸?guī)避，減少不必要的經(jīng)營損失。

三、基于渠道理論的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)體系構(gòu)建

（一）構(gòu)建原則

1.便捷準(zhǔn)確性。對營運(yùn)資本進(jìn)行管理評價是企業(yè)日常運(yùn)營中需要頻繁進(jìn)行的評價，因此為了縮減人力以及時間上的成本，用于評價的數(shù)據(jù)最好應(yīng)具備搜集便捷的特點，以減少財務(wù)人員的工作量，提高工作效率，同時該指標(biāo)的最終計算結(jié)果對企業(yè)營運(yùn)資金管理的評價應(yīng)較為準(zhǔn)確，對企業(yè)日后資本管理的改善具有參考價值。

2.全面性。指標(biāo)的全面性是確保該項指標(biāo)是否可用的標(biāo)準(zhǔn)之一。營運(yùn)資金作為企業(yè)資產(chǎn)中最具活力、最具風(fēng)險的資產(chǎn)，其評價指標(biāo)的構(gòu)建應(yīng)同時考慮其風(fēng)險性和流動性的特點，以便對營運(yùn)資金實現(xiàn)從數(shù)量到形態(tài)的全方位掌控。同時企業(yè)經(jīng)營大多以獲利為主要目的，盈利性是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理的基本原則，而資本管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要構(gòu)成，更應(yīng)將盈利性作為指標(biāo)建立的基本原則。該指標(biāo)體系需能夠全面反映企業(yè)營運(yùn)資金在各渠道的數(shù)量形態(tài)以及流動增值情況，對營運(yùn)資金在企業(yè)中的動態(tài)實現(xiàn)實時掌握和正確評價，最終通過對相關(guān)因素的控制，實現(xiàn)資本的最優(yōu)管理。

3.具體性。營運(yùn)資金指標(biāo)體系構(gòu)建的目的是通過對相關(guān)指標(biāo)的計算分析，明確營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀的不合理處，以便及時采取措施進(jìn)行彌補(bǔ)。因此該指標(biāo)體系在關(guān)注分析結(jié)果的同時更要關(guān)注營運(yùn)資金的具體運(yùn)行過程，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生問題的具體環(huán)節(jié)，最后可以采取針對性、可操作性的措施解決問題。

（二）可行性及必要性

1.可行性分析。創(chuàng)新是企業(yè)保持經(jīng)營活力的源泉，在資本管理模式的探索過程中更要進(jìn)行積極創(chuàng)新。在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，傳統(tǒng)的指標(biāo)體系已無法確保評價的及時準(zhǔn)確。基于渠道的資金管理是對資本管理績效的評價新視角，渠道理論主要涉及采購、生產(chǎn)、銷售、投資四個方面，在日常經(jīng)營中兼顧著四個方面的關(guān)系管理對營運(yùn)資本管理具有重要意義。為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的最終目標(biāo)，考慮供應(yīng)鏈上的各個主體，同時維持各個主體之間的良好關(guān)系，最終實現(xiàn)企業(yè)營運(yùn)資金管理績效的進(jìn)一步提升。

2.必要性分析。傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理，基于要素的分類方法存在幾個方面的缺陷，第一要素涵蓋面不全，缺少對流動負(fù)債的研究；第二要素分類不合理，在要素分類中忽視了如應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款等將對企業(yè)營運(yùn)資金管理產(chǎn)生重大影響的項目，導(dǎo)致管理者無法全面掌握企業(yè)真正的運(yùn)營情況。第三指標(biāo)建立缺少整體性和科學(xué)性，基于要素的評價指標(biāo)主要是將各要素分開進(jìn)行計算評價，最終能實現(xiàn)各要素的最優(yōu)化，但是在各要素最優(yōu)化的情況下不一定能實現(xiàn)總體指標(biāo)的最優(yōu)化，甚至各要素之間可能出現(xiàn)相互矛盾的情況。同時對相關(guān)指標(biāo)如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等進(jìn)行的運(yùn)算，僅僅局限于數(shù)字運(yùn)算的方面，無法將豐富的管理方法完整全面地表現(xiàn)出來。

此后王竹泉提出的基于渠道的管理績效指標(biāo)的建立，對存貨的存在形式等進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分，雖然解決了上述問題，但是采購渠道以全年銷售額作為基數(shù)，生產(chǎn)渠道以全年完工產(chǎn)品成本為基數(shù)，銷售渠道以全年銷售成本為基數(shù)，導(dǎo)致計算結(jié)果缺乏內(nèi)在一致性。

因此本文所建立的營運(yùn)資金績效評價指標(biāo)在前期指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了一定的修改，均以全年銷售收入作為計算基數(shù)，充分考慮資本流動性和盈利性的雙重特點，對資本管理績效進(jìn)行更加科學(xué)的評價。

（三）營運(yùn)資金管理績效評價具體指標(biāo)建立（見表一、表二）

其中各渠道的增值額是各渠道的產(chǎn)出與成本的差值，產(chǎn)出與成本均包括各渠道對企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)外部的相關(guān)業(yè)務(wù)的產(chǎn)出和成本。對企業(yè)外部的產(chǎn)出與成本，本文將以市場價值來確定，而企業(yè)內(nèi)部各渠道之間的產(chǎn)出與成本，將以材料或產(chǎn)品的成本為基礎(chǔ)來確定，另外各渠道的營運(yùn)資金的計算方法如下：

1.采購活動營運(yùn)資金=原材料+在途物資-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)+預(yù)付賬款

2.生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金=在產(chǎn)品+半成品-應(yīng)付職工薪酬+其他應(yīng)收款-其他應(yīng)付款

3.銷售渠道營運(yùn)資金=應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+產(chǎn)成品-預(yù)付賬款-應(yīng)交稅費(fèi)

4.投資渠道運(yùn)營資金=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)-交易性金融負(fù)債+應(yīng)收股利+應(yīng)收利息-應(yīng)付股利-應(yīng)付利息-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債+部分其他應(yīng)收款-部分其他應(yīng)付款

四、相關(guān)建議

（一）加快渠道內(nèi)相關(guān)環(huán)節(jié)的建立

渠道內(nèi)的環(huán)節(jié)是運(yùn)用渠道理念的基礎(chǔ)，產(chǎn)品的流通更是可以從渠道的環(huán)節(jié)中實現(xiàn)透明化，讓決策者能夠快速識別問題癥結(jié)，及時對癥下藥，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險、減少損失的目的?；谇赖囊暯鞘?1世紀(jì)營運(yùn)資金管理績效評價的最科學(xué)視角，青海省上市公司作為青海省的領(lǐng)頭企業(yè)，理應(yīng)率先運(yùn)用科學(xué)管理方法，建立合理的指標(biāo)體系，計算出企業(yè)日常經(jīng)營中最合理的營運(yùn)資金數(shù)量，而不是專注于如何最大可能的利用應(yīng)付款項等外部資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而在當(dāng)?shù)匦纬砂駱樱瑸榍嗪Ｊ≌w市場的提升貢獻(xiàn)一份力量。

（二）合理運(yùn)用政府優(yōu)惠，加強(qiáng)技術(shù)革新

我國政府對于西北偏遠(yuǎn)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直投入較多的精力，而且盡可能出臺一些優(yōu)惠補(bǔ)助條例，以促進(jìn)偏遠(yuǎn)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)國家均衡發(fā)展。收益是一個企業(yè)存在的根本追求，在渠道視角中用于衡量企業(yè)營運(yùn)資金管理績效的總體指標(biāo)中有一項營運(yùn)資金收益率，主要是用于衡量企業(yè)資本收益性，其值表示一單位的資本投入將帶來的利潤的大小。生產(chǎn)成本是計算的一個基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，生產(chǎn)成本是企業(yè)經(jīng)營過程中無法避免的一部分費(fèi)用，也是拉低利潤的主要因素，要想降低生產(chǎn)成本就必須提高企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)，來提高企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)效率。作為西部地區(qū)的龍頭企業(yè)，青海省各個上市公司更應(yīng)該做好帶頭作用，合理運(yùn)用政府補(bǔ)貼，將剩余精力投入到技術(shù)革新中來，是整個地區(qū)的競爭力都得以提升。

（三）積極開拓市場，完善銷售渠道

銷售是企業(yè)實現(xiàn)利潤的根本環(huán)節(jié)，從前文的數(shù)據(jù)來看，青海省上市公司的產(chǎn)成品太多，銷售渠道亟待改善。青海省位于我國西北部，平均海拔兩千多米，存在其地域特色，獨特的地理位置使其相對封閉，從而導(dǎo)致其相對于東南沿海少了很多發(fā)展機(jī)會。而企業(yè)要想發(fā)展壯大必須要以活躍的金融市場為基礎(chǔ)，因此青海省上市公司必須要自己創(chuàng)造條件走出去，同時帶動更多的企業(yè)走出去，再以青海省企業(yè)的獨特風(fēng)格吸引別的企業(yè)入駐青海，來活躍青海省的金融市場。

1.構(gòu)建關(guān)系型銷售渠道。與各行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)進(jìn)行關(guān)系建設(shè)，追求互利互惠的關(guān)系目標(biāo)，實現(xiàn)資源共享，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)開展、信息資源共享等生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)合作互助。

2.大力拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。網(wǎng)絡(luò)市場是現(xiàn)在企業(yè)銷售的最大市場之一，互聯(lián)網(wǎng)的獨有特點保證了網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)成本低、覆蓋面廣、經(jīng)營方便等特點，同時可以與各電商平臺進(jìn)行關(guān)系建設(shè)，進(jìn)一步提升企業(yè)綜合競爭能力。

3.與大型商場或超市合作。使產(chǎn)品入駐商場超市。商場人流密集，而且受眾廣，可以提升品牌認(rèn)知度，以達(dá)到提高市場份額的目的。

（四）加快與相關(guān)供應(yīng)商建立渠道關(guān)系

青海省各個上市公司尚未認(rèn)清對營運(yùn)資本進(jìn)行科學(xué)管理的重要性，還沒有完全改變資本管理的舊觀念，仍舊認(rèn)為占用外部資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營將提升企業(yè)營運(yùn)資金運(yùn)用效率，從前文數(shù)據(jù)的分析來看，青海省上市公司追求的是零營運(yùn)資金甚至是負(fù)營運(yùn)資金的目標(biāo)，但是這樣的發(fā)展理念不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，可能會造成與供應(yīng)商之間的信任危機(jī)，隨之影響采購渠道后的各個渠道的正常運(yùn)營。青海省上市公司應(yīng)盡快著手建立與供應(yīng)商的友好關(guān)系，制定平等互惠協(xié)議，科學(xué)合理的利用各債務(wù)的信用期，以便日后的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。

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（作者單位：青海省環(huán)境監(jiān)測中心站）