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    杜邦分析體系在財務(wù)分析中的應(yīng)用與改進

    2018-07-06 10:08:40康蕊芳
    財會學(xué)習(xí) 2018年17期
    關(guān)鍵詞:改進

    康蕊芳

    摘要:財務(wù)管理是企業(yè)管理工作的重要內(nèi)容,隨著社會發(fā)展,競爭加劇,需要企業(yè)提升管理水平,從而增強自身實力,在激烈的市場競爭中存活并發(fā)展。財務(wù)管理工作能夠提升企業(yè)整體效益,杜邦財務(wù)分析體系對企業(yè)財務(wù)進行綜合分析,通過各項指標(biāo)了解企業(yè)財務(wù)狀況,對財務(wù)管理有重要影響。但是杜邦體系在應(yīng)用過程中存在某些問題,需要管理人員予以重視。

    關(guān)鍵詞:杜邦分析體系;財務(wù)分析應(yīng)用;改進

    財務(wù)分析工作開展能夠全面了解財務(wù)工作狀況,基于財務(wù)工作現(xiàn)狀找出問題并進行改善,以此實現(xiàn)且經(jīng)濟效益提升目標(biāo)。財務(wù)分析工作的開展方法多樣,管理人員需要結(jié)合到企業(yè)自身狀況,財務(wù)工作開展現(xiàn)狀,靈活選擇方法,合理分析,為企業(yè)管理提供支撐與幫助。

    一、杜邦財務(wù)分析體系

    權(quán)益報酬率是對企業(yè)盈利能力進行衡量的重要財務(wù)分析指標(biāo),在整體分析體系中占據(jù)核心地位。該指標(biāo)越高,表明投資帶來的收益越高,企業(yè)獲利能力越強。凈銷售利率表示每單位銷售收入能夠帶來的利潤,反映了銷售收入水平,該指標(biāo)情況能夠反映企業(yè)管理經(jīng)營水平。通過對該指標(biāo)的升降變動進行分析,能夠在企業(yè)擴大銷售規(guī)模時注重經(jīng)營管理,提升管理水平,從而促進效益提升??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,該指標(biāo)是對企業(yè)資產(chǎn)利用效率與經(jīng)營質(zhì)量進行評價的重要指標(biāo),資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率越高,該指標(biāo)數(shù)值越大,反映其銷售能力越好。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速可通過薄利多銷方法,使利潤絕對額增加。權(quán)益乘數(shù)表示的是資產(chǎn)總數(shù)于股東權(quán)益倍數(shù)之間的關(guān)系,反映了企業(yè)負債情況,如果此項指標(biāo)越大表明企業(yè)負債越大,外部融資財務(wù)杠桿也就越大,企業(yè)需要承擔(dān)較大風(fēng)險。

    二、傳統(tǒng)杜邦分析體系存在的問題

    (一)傳統(tǒng)杜邦分析體系無法完全適用于當(dāng)前管理工作

    杜邦分析體系應(yīng)用于財務(wù)分析工作,能夠綜合全面系統(tǒng)反映財務(wù)管理工作水平,財務(wù)狀況。但是隨著外部環(huán)境的變化,新的管理模式與技術(shù)應(yīng)用,對財務(wù)信息質(zhì)量要求在提升,杜邦分析體系應(yīng)用也存在一些問題。比如從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面考慮,沒有分析企業(yè)發(fā)展能力,企業(yè)財務(wù)分析包括了企業(yè)發(fā)展能力,償債能力,盈利能力,應(yīng)用能力,而傳統(tǒng)分析體系沒有對企業(yè)發(fā)展能力進行評價。隨著社會發(fā)展市場競爭加劇,企業(yè)要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,就需要重視自身潛力,而傳統(tǒng)分析體系沒有對該指標(biāo)進行分析,無法與當(dāng)前財務(wù)管理工作相適應(yīng)。

    (二)未將現(xiàn)金流指標(biāo)納入分析體系

    財務(wù)分析工作報表包括了利潤表,資產(chǎn)負債表,現(xiàn)金流量表,上述報表能夠從不同角度對企業(yè)財務(wù)狀況進行反應(yīng),對于完善的財務(wù)分析體系而言三者缺一不可。但是對于傳統(tǒng)杜邦分析體系,財務(wù)指標(biāo)來源于利潤表與資產(chǎn)負債表,沒有將現(xiàn)金流量表納入考慮范圍。并且,利潤表,資產(chǎn)負債表屬于靜態(tài)報表,對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績分析是基于靜態(tài)角度開展的,存有一定局限性。企業(yè)在發(fā)展過程中,會對利潤數(shù)據(jù)進行修飾,使用者容易受到誤導(dǎo)而做出錯誤決策?,F(xiàn)金流量表編制需要依據(jù)現(xiàn)實情況,人為因素對數(shù)據(jù)影響的可能性會大幅度降低,使財務(wù)工作結(jié)果更加可靠,因此根據(jù)工作需要將現(xiàn)金流量表內(nèi)容考慮到其中。

    (三)未考慮到成本指標(biāo)

    企業(yè)發(fā)展不僅需要考慮利益,同時還要對成本進行控制,傳統(tǒng)杜邦分析體系沒有將成本數(shù)據(jù)納入其中,對企業(yè)全面管理工作開展不利。傳統(tǒng)杜邦分析體系基于財會角度對指標(biāo)進行分解與構(gòu)造,管理會計數(shù)據(jù)資料沒有得到充分有效利用。市場競爭越發(fā)激烈,而企業(yè)的風(fēng)險也會增大,風(fēng)險在企業(yè)經(jīng)營過程中是必然存在的,因此需要通過相關(guān)指標(biāo)來反映量化風(fēng)險對其有效控制,傳統(tǒng)杜邦分析體系未能有效反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

    三、杜邦分析體系問題改進

    (一)引入指向財務(wù)指標(biāo),評價企業(yè)發(fā)展能力

    杜邦分析體系需要考慮到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展情況,企業(yè)在保持財務(wù)政策、利潤能力不變的情況下,增長比率被稱之為可持續(xù)增長率。此項指標(biāo)使其他財務(wù)指標(biāo)統(tǒng)一以此對企業(yè)增長是否可持續(xù)進行評估。引入指向財務(wù)指標(biāo),能夠使傳統(tǒng)杜邦分析體系缺陷得到有效彌補,對盈利能力,償債能力,發(fā)展能力,營運能力進行全面評價反應(yīng),能夠體現(xiàn)彼此之間的關(guān)系。

    利用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售息稅前利率二者乘積反映資產(chǎn)報酬率。傳統(tǒng)杜邦分析體系,凈銷售率被分解為銷售收入與凈利潤之比,但是凈利潤指標(biāo)會受到所得稅政策、資本結(jié)構(gòu)變化影響。為避免影響新杜邦分析體系可以將資產(chǎn)報酬率進行分解,利用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售息稅前利率二者乘積反映資產(chǎn)報酬率,而銷售息稅前利率又可以進一步分解,分別為銷售息稅率,銷售凈利率?;诠芾頃嫿嵌?,對銷售凈利率進行進一步分解,從而使整體財務(wù)分析工作質(zhì)量獲得提升。

    (二)引入現(xiàn)金流指標(biāo)

    傳統(tǒng)杜邦分析體系沒有考慮到現(xiàn)金流對財務(wù)分析公司的重要影響,因此財務(wù)分析工作是一種靜態(tài)的分析。將現(xiàn)金流相關(guān)指標(biāo)引入財務(wù)分析工作,對指標(biāo)進行分解,使企業(yè)現(xiàn)金流相關(guān)指標(biāo)能夠參與到財務(wù)分析工作,改變單一的靜態(tài)分析局面,分析工作更加全面合理科學(xué)。比如在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)中,可以考慮引入每股凈資產(chǎn)指標(biāo),該指標(biāo)就可以進一步分解,包括權(quán)益負債比,每股營業(yè)現(xiàn)金流量,債務(wù)總額和現(xiàn)金比。每股凈資產(chǎn)是普通股東投入資本增值、保值情況的反映,而現(xiàn)金流量指標(biāo)反映了企業(yè)經(jīng)營過程中現(xiàn)金分派股利情況,能夠基于現(xiàn)金流角度體現(xiàn)企業(yè)營運能力,負債權(quán)益比良好的詮釋了資本負債表中資本結(jié)構(gòu),是對財務(wù)杠桿的應(yīng)用程度的反應(yīng)。

    引入留存比率指標(biāo)。改進傳統(tǒng)杜邦分析體系,從管理會計,財務(wù)會計兩個角度分解財務(wù)指標(biāo),使杜邦分析體系分析決策功能得到強化。改進后的分析體系可以考慮引入留存收益比率指標(biāo),該指標(biāo)在財務(wù)分析工作中對企業(yè)有重要影響,因此運用杜邦分析體系,需要基于現(xiàn)狀對傳統(tǒng)方法進行突破,通過引入留存比率指標(biāo),使投資科學(xué)性得到保障。該指標(biāo)引入后,工作人員進行財務(wù)分析需要對相關(guān)公式進行優(yōu)化?;谄髽I(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析,能夠?qū)ζ髽I(yè)可持續(xù)發(fā)展提供有效幫助。對傳統(tǒng)杜邦分析體系進行改進,權(quán)益指數(shù)變動能夠降低企業(yè)經(jīng)營過程中的風(fēng)險,而營業(yè)收入分析結(jié)果則更加真實可靠,避免了企業(yè)財務(wù)分析工作中造假情況,使財務(wù)分析工作更加真實。

    (三)引入邊際貢獻率,安全邊際率,所得稅率指標(biāo)

    杜邦財務(wù)分析體系改進后,產(chǎn)品擴大銷售與單位成本變動重要性得到良好體現(xiàn),邊際貢獻率,安全邊際率,所得稅率三項指標(biāo)確定了企業(yè)銷售凈利率。分析成本指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn),企業(yè)銷售狀況越好安全邊際率就會越高,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也會越高,企業(yè)邊際貢獻率越低表明單位變動成本相應(yīng)較低。改進后的杜邦分析體系能夠良好反映企業(yè)盈利能力,盈利能力主要通過銷售凈利率反映,而營運指數(shù)則能夠?qū)~面利潤可靠性,真實性進行全面評價。杜邦分析體系在改進后,能夠良好反映企業(yè)償債能力,傳統(tǒng)分析體系一定程度上無法真實反應(yīng)企業(yè)負債水平,沒有將現(xiàn)金流數(shù)據(jù)納入考慮范圍,無法科學(xué)體現(xiàn)企業(yè)償債能力,而改進后引入現(xiàn)金債務(wù)保障率指標(biāo),能夠比較準(zhǔn)確反映企業(yè)償債能力。

    改進后的杜邦分析體系,引入了現(xiàn)金流量,留存比率指標(biāo),際貢獻率,安全邊際率,所得稅率指標(biāo),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售息稅前利率等一系列指標(biāo),管理工作實現(xiàn)了財務(wù)與管理會計雙向融通,使企業(yè)內(nèi)部各部門間能夠良好配合協(xié)調(diào),數(shù)據(jù)資源能夠共享利用。新增的各項指標(biāo)能夠在相關(guān)方利益需求得到滿足的情況下,對企業(yè)財務(wù)信息進一步分析,判斷企業(yè)收入與收益質(zhì)量,為企業(yè)管理工作開展提供幫助。

    四、結(jié)束語

    財務(wù)工作是企業(yè)管理工作的核心之一,財務(wù)分析工作又是財務(wù)工作的重要組成部分,財務(wù)分析工作基于財務(wù)管理工作現(xiàn)狀,企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀利用各項指標(biāo)進行評價,反映企業(yè)經(jīng)營狀況。杜邦分析體系是財務(wù)分析工作的重要方法之一,將其應(yīng)用于分析工作,能夠提升財務(wù)分析工作效率與質(zhì)量,但是傳統(tǒng)杜邦分析體系與當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營狀況和社會環(huán)境不相符,不能夠有效發(fā)揮其作用,因此需要對其進行改進,利用新的指標(biāo)對體系進行重構(gòu),以此提升財務(wù)分析工作質(zhì)量,反映經(jīng)營管理狀況,為企業(yè)發(fā)展提供有效支撐。

    參考文獻:

    [1]胡永利.杜邦分析體系在財務(wù)分析中的應(yīng)用與改進[J].赤峰學(xué)院學(xué)報(自然版),2013(17).

    [2]方東明.論杜邦財務(wù)分析體系在企業(yè)財務(wù)管理中的運用[J].安徽理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2011(13).

    [3]張樂君.探究杜邦財務(wù)分析體系在企業(yè)財務(wù)管理中的運用策略[J].江蘇商論,2017(24).

    [4]陳顯茂,馬海燕.杜邦財務(wù)分析體系的改進[J].財經(jīng)界,2017(16).

    (作者單位:鹽田港集團有限公司)

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