解析2017年全球系統(tǒng)重要性銀行評分

李瑋

2017年11月21日，金融穩(wěn)定理事會（FSB）公布了新的全球系統(tǒng)重要性銀行（以下簡稱G-SIBs）名單，這是FSB自2011年11月份首次公布29家G-SIBs名單后，第七次更新這份名單。根據(jù)這份名單，有30家銀行列入G-SIBs，總數(shù)與2016年持平，其中加拿大皇家銀行首次列入名單，而法國BPCE銀行集團退出名單。部分銀行分檔情況有變化，建設(shè)銀行與中國銀行從第一檔升入第二檔，花旗銀行從第四檔降到第三檔，法國巴黎銀行從第三檔降到第二檔，瑞士信貸從第二檔降到第一檔。最高的第五檔仍然空置，摩根大通是唯一排在第四檔的銀行。

本文試對2017年評分結(jié)果進行解析，并針對中國G-SIBs銀行控制與管理評分等提出相應(yīng)建議。（FSB和巴塞爾委員會是基于上一財年數(shù)據(jù)計算當(dāng)年評分，故下文在談及評分時使用2017年度、2016年度、2015年度，其對應(yīng)各銀行的數(shù)據(jù)應(yīng)為2016財年、2015財年、2014財年）

G-SIBs評分指標(biāo)構(gòu)成及評分方法簡介

巴塞爾委員會于2011年發(fā)布了全球系統(tǒng)重要性銀行的評估方法，并在2013年進行了調(diào)整改進。目前，G-SIBs評分指標(biāo)分為“規(guī)?！薄瓣P(guān)聯(lián)度”“可替代性或金融基礎(chǔ)設(shè)施”“復(fù)雜性”“跨境活躍度”共五類，包含12項具體指標(biāo)（見圖1）。

每個具體指標(biāo)的得分=該項指標(biāo)值/全部候選銀行指標(biāo)值合計*10000。為避免可替代性指標(biāo)對評分影響過高，巴塞爾委員會給該類指標(biāo)規(guī)定了上限，目前是500分。銀行得分=各項具體指標(biāo)得分*權(quán)重。候選銀行包括全球最大的75家銀行、上年度指定為G-SIBs的銀行、各國監(jiān)管機構(gòu)認為應(yīng)當(dāng)納入候選名單的銀行共三大類。

對2017年評分情況的分析

整體情況

摩根大通、匯豐、花旗集團、德意志銀行、美國銀行、法國巴黎銀行、巴克萊、三菱日聯(lián)金融集團、工商銀行、高盛位列前10名。其中，摩根大通、匯豐、花旗集團連續(xù)三年占據(jù)前三甲。30家G-SIBs分組及變化情況詳見圖2。

18家銀行評分較上年下降，較2016年增加了5家。評分下降較多的銀行包括瑞士信貸（-48）、蘇格蘭皇家銀行（-27）、德意志銀行（-23）、花旗集團（-20）。11家銀行評分增加，評分增加較多的銀行包括建行（+41）、三井住友（+26）、三菱日聯(lián)（+24）。（括號內(nèi)數(shù)字代表評分變化，“+”為評分增加，“-”為評分下降，下同）

中國四大行除農(nóng)行評分較2016年減少外（-15），其他三行評分均較2016年增加，其中建行增長41分，列全球首位且排名也由2016年的第15位上升至第11位。由于評分突破230分，建行、中行由第一檔上升為第二擋，附加資本要求提升了0.5個百分點至1.5%，由此核心一級資本底線要求提升至8.5%。

從各行評分增長的主要因素來看，建行評分增長的首要因素是“第三層級資產(chǎn)”，評分增長達16分，往后分別是“交易類和可供出售類證券”（+8）、“金融機構(gòu)間資產(chǎn)”（+5）、“表內(nèi)外資產(chǎn)余額”（+4）和“有價證券承銷額”（+4），這些項目合計33分，占全部評分增長的80%。工行評分增長的主要因素是“有價證券承銷額”（+6），中行則是“交易類和可供出售類債券”（+6）。

規(guī)模指標(biāo)

多數(shù)銀行規(guī)模評分較上年下降。中國四大行規(guī)模指標(biāo)相對領(lǐng)先，工行連續(xù)3年規(guī)模排名第一。建行、農(nóng)行、中行占據(jù)了第三名至第五名的位置。30家機構(gòu)中有21家的規(guī)模評分較上年下降， 僅有9家評分較上年增加，增加較多的包括建行（+4）、三菱日聯(lián)（+4）、三井住友（+4）。

歐美銀行2015年資產(chǎn)規(guī)模大幅壓縮，2016年保持相對穩(wěn)定。金融危機以來，歐美銀行在監(jiān)管資本壓力下，資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)線整體呈收縮趨勢。如，花旗集團通過分拆和處置，2009～2016 年，其非核心業(yè)務(wù)規(guī)模減少了8000多億美元。匯豐2011年實施瘦身計劃和資產(chǎn)重組，至2013年上半年已釋放近800億美元的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，節(jié)省40億美元資本。

2012～2016年，美國8家G-SIBs銀行表內(nèi)外資產(chǎn)余額顯著下降，其中2015年負增長9.44%，總規(guī)模由接近15萬億美元降至13.6萬億美元，2016年與2015年基本持平。歐洲14家G-SIBs銀行2015年規(guī)模大幅縮減了12.88%，由超過20萬億歐元降至17萬億歐元，2016年又持續(xù)縮減3.76%。

中國四大行規(guī)模增幅超過全球，推動評分整體上漲。中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模自2004年以來保持較高的增速，2013年以來增速趨緩，但仍保持10%以上。2016年底總資產(chǎn)余額232萬億元， 比2004年增長了200萬億元，按當(dāng)年年底匯率折算約合33萬億美元，首次超越歐元區(qū)，成為全球第一。

四大行表內(nèi)外總資產(chǎn)增速低于中國銀行業(yè)整體增速，但仍然高于歐美銀行。2015年，全球銀行表內(nèi)外資產(chǎn)余額指標(biāo)下降了1.34%，中國四大行增長了9.6%；2016年，全球銀行漲幅為4.18%，中國四大行上漲了6%，增幅雖較上年下降，但占全球比重從14.11%提升至15.97%，提升了1.86個百分點，推動評分整體上漲了5分。從各行情況來看，2016年，建行、工行、農(nóng)行規(guī)模增速超過全球平均，推動評分較上年增長，其中建行增長4 分，全球增長最多。中行增速低于全球平均，評分微降。

日本銀行海外業(yè)務(wù)拉動規(guī)模增長。海外業(yè)務(wù)、海外客戶對日本三大金融集團規(guī)模的增長發(fā)揮了重要作用。由于日本國內(nèi)市場長期“低增長”和低利率政策，使得日資銀行發(fā)展國內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)困難重重。2008年以來，日資銀行積極向海外拓展，至2016年， 三大金融集團的海外業(yè)務(wù)平均貢獻度已達31.84%，是2009年的2.1倍 。

關(guān)聯(lián)度指標(biāo)

關(guān)聯(lián)度衡量金融機構(gòu)間資產(chǎn)、金融機構(gòu)間負債、發(fā)行證券和其他金融工具。摩根大通、花旗集團連續(xù)三年占據(jù)榜單前兩名。17家銀行評分較上年下降，下降最多的是花旗（-9）。13家銀行評分較上年增加，其中增加最多的是建行（+8）。由于2015 年、2016年同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展推動“金融機構(gòu)間資產(chǎn)”指標(biāo)評分持續(xù)提升，中國四大銀行關(guān)聯(lián)度指標(biāo)整體呈上升趨勢，與2015年相比，工行、建行、中行、農(nóng)行分別提升了3、4、3、9個位次。

發(fā)行證券包括擔(dān)保債券、高級未擔(dān)保債券、次級債券、商業(yè)票據(jù)、存款證、普通股、優(yōu)先股及其他次級融資債券，反映了銀行的融資能力和融資規(guī)模。這些融資工具有的構(gòu)成核心一級資本，如普通股；有的構(gòu)成二級資本，如合格的次級債券、高級未擔(dān)保債券、商業(yè)票據(jù)等。摩根大通、富國銀行融資規(guī)模超過5千億歐元，美國銀行、花旗集團超過4千億歐元，工商銀行、中國銀行超過3千億歐元。建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行超過2千億歐元。與歐美銀行相比，中國四大銀行融資規(guī)模不高，在監(jiān)管資本壓力凸顯的情況下，仍有一定上升空間。

可替代性指標(biāo)

可替代性指標(biāo)包括“托管資產(chǎn)”“有價證券承銷”“通過支付系統(tǒng)或代理行結(jié)算的支付額（以下簡稱“支付”）”三項指標(biāo)。受到500分上限限制的銀行包括摩根大通、花旗集團、美國銀行、高盛、紐約梅隆、道富銀行，均為美國銀行，這與美國銀行業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先的市場優(yōu)勢相關(guān)。

三項具體指標(biāo)中，“有價證券承銷”指標(biāo)對中國四大行影響較大，其中工行、建行該指標(biāo)評分分別較上年增長6分、4分， 是全球增長最多的兩家銀行。2015年、2016年，受地方政府債、同業(yè)存單等發(fā)行量大增的影響，我國債券市場增量和規(guī)?？焖贁U大，兩年發(fā)行規(guī)模均超過22萬億元，四大行承銷規(guī)模超過30%， 其中尤以工行、建行較為突出。2014年末，工行、建行有價證券承銷規(guī)模僅有5130億元、3990億元，2016年末增至16497億元、15771億元，3年平均增長率116%、153%，增速較快。

紐約梅隆銀行、美國道富銀行都是久負盛名的全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理商和資產(chǎn)服務(wù)商，2017年繼續(xù)以23萬億歐元、20萬億歐元的托管資產(chǎn)位列全球第一、第二。這兩家銀行專業(yè)特色突出， 除了“托管資產(chǎn)”“支付”兩項指標(biāo)排名靠前，“金融機構(gòu)間負債”指標(biāo)居中外（反映其融資結(jié)構(gòu)），其他9項具體指標(biāo)均排名墊底。

復(fù)雜度指標(biāo)

復(fù)雜度指標(biāo)包括“場外衍生品”“交易類和可供出售類證券”“第三層級資產(chǎn)”三項指標(biāo)。前10名中包括美國6家銀行、歐洲3家銀行及建行。建行2015年、2016年僅分別位于21名和18名，在2017年迅速上升至第10名，主要是由于“第三層級資產(chǎn)”“交易類和可供出售類證券”評分的增加，第三層級資產(chǎn)2016年、2017年連增10分、16分，交易類和可供出售類證券由2015年的3分增至2017年的14分。

中國四大銀行“交易類和可供出售類證券”增幅明顯超過全球。2015年、2016年全球增幅分別是-0.80%、8.47%，而四大行增幅分別是5.76%、41.68%。除工商銀行規(guī)模逐年下降外， 其他銀行均逐年增加。2016年建行、中行增加迅速，增幅分別為167%、56%，導(dǎo)致2017年單項指標(biāo)評分分別增加了9分、5分，排名也大幅躍進。

第三層級資產(chǎn)是指依據(jù)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，使用不可觀察的輸入值進行公允價值計量的資產(chǎn)（第一層級是使用活躍市場上未經(jīng)調(diào)整報價進行公允價值計量的資產(chǎn)，第二層級是使用直接或間接可觀察到的輸入值進行公允價值計量的資產(chǎn)）。不可觀察的輸入值包括企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)、市場參與者對相關(guān)資產(chǎn)定價時使用的假設(shè)等，對于中國的銀行，這部分資產(chǎn)目前主要是在表內(nèi)計量的部分保本理財產(chǎn)品。

從趨勢來看，2015～2017年，全球銀行第三層級資產(chǎn)下降較快，減少了1567億歐元，降幅約31%。2017年余額前十大銀行中，除建行外，其他銀行余額均不同程度下降，其中下降最多的是農(nóng)業(yè)銀行（-52%），其次是花旗（-38%）、巴克萊（-36%）、瑞銀（-35%）。由于與全球銀行趨勢不同，建行2016年、2017年第三層級資產(chǎn)占比較上年增加較多，評分增幅高于余額增幅。

全球活躍度指標(biāo)

一個有趣的現(xiàn)象是，全球活躍度前三名、后五名連續(xù)3年保持不動，前三名的位次尤其“穩(wěn)固”，后五名之間年度間略有升降，但名單保持不變，特別是農(nóng)業(yè)銀行，連續(xù)三年排名最末位， 反映了前三名、后五名銀行鮮明的地區(qū)經(jīng)營特點。中國四家銀行中，中行進入前十名，工行、建行、農(nóng)行排名后七位，隨著中國實體經(jīng)濟和金融投資、布局全球，排名靠后的三家銀行全球活躍度排名未來有可能上升。例如，工商銀行2017年評分及排名均較上年提升。

幾點思考與建議

借鑒歐美銀行重視并主動加強評分管理的策略。由于近年來評分下降較多，中國G-SIBs銀行評分整體呈增長趨勢，對于控制監(jiān)管資本要求不利，應(yīng)當(dāng)借鑒歐美銀行做法，對評分實施更加主動的管理。

2017年，30家G-SIBs銀行中有18家評分下降，2016年有13 家，均為歐美銀行，兩年加起來共有21家銀行單年或兩年下降， 有的銀行兩年下降近100分，僅有9家銀行兩年持續(xù)增長，包括建行、工行、中行。中國四大行中目前有三家銀行列入第二檔，第三檔門檻為330分，目前工行距此62分，建行距此79分，中行距此99分。根據(jù)2017年的評分增速，工行與中行要達到第三檔應(yīng)當(dāng)還有較長的窗口期，而建行則兩年就可達到。如果升入第三檔， 則附加資本要求將再提升0.5個百分點至2%。

花旗、匯豐、德意志銀行等歐美銀行迫于監(jiān)管資本壓力等因素，金融危機以來都實施了瘦身計劃。正如花旗在年報中闡述的，為了降低評分和附加資本要求，進行了持續(xù)的努力。2017年花旗降低了20分，成功從第四檔降為第三檔。中國G-SIBs銀行當(dāng)前對評分加強主動管理、實施前瞻性控制十分有必要，農(nóng)業(yè)銀行在此方面已取得實質(zhì)性進展，2017年由第三層級資產(chǎn)下降18分推動總分下降15分。日本瑞穗銀行2016年雖大幅增加了40分，但2017年評分保持穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)也是主動加強管理的結(jié)果。

在全球銀行業(yè)控制規(guī)模增長的大環(huán)境下，中國G-SIBs銀行應(yīng)合理把控表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模及增速。從指標(biāo)的構(gòu)成和權(quán)重來看，表內(nèi)外資產(chǎn)對評分的影響最大，不僅“表內(nèi)外資產(chǎn)余額”指標(biāo)權(quán)重獨占20%，而且如果一項資產(chǎn)屬于金融機構(gòu)資產(chǎn)或發(fā)行證券、交易類和可供出售證券、第三層級資產(chǎn)、跨境債權(quán)，還要計算關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性、跨境活躍度指標(biāo)（權(quán)重從6.67%至10%不等），對評分的影響是疊加的。近年來，中國G-SIBs銀行整體評分呈上升趨勢，主要原因是在歐美銀行控制資產(chǎn)規(guī)模的背景下，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)上升與同業(yè)業(yè)務(wù)、理財產(chǎn)品、證券承銷等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，持續(xù)推高了規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜度規(guī)模占比與指標(biāo)評分。

2 0 1 7 年， 四行占比較高的指標(biāo)包括： 工行規(guī)模指標(biāo)（43%）、關(guān)聯(lián)度指標(biāo)（27%）；農(nóng)行規(guī)模指標(biāo)（46%）和關(guān)聯(lián)度指標(biāo)（29%）；中行規(guī)模指標(biāo)（34%）、關(guān)聯(lián)度指標(biāo)（25%） 和全球活躍度指標(biāo)（26%）；建行主要是規(guī)模指標(biāo)（51%）、復(fù)雜度指標(biāo)（42%）和關(guān)聯(lián)度指標(biāo)（33%）。推動建行、工行、中行2017年評分上漲的主要因素均與資產(chǎn)相關(guān)，建行是“第三層級資產(chǎn)”（+16）、“交易類和可供出售類證券”（+8）、“金融機構(gòu)間資產(chǎn)”（+5）、“表內(nèi)外資產(chǎn)余額”（+4）和“有價證券承銷額”（+4），工行是“有價證券承銷額”（+6），中行是“交易類和可供出售類債券”（+6）。

資產(chǎn)規(guī)模不僅影響G-SIBs評分，也影響TLAC資本缺口。目前，中國四大行的TLAC融資缺口主要為債務(wù)融資工具。按照四大行2017年三季度末的數(shù)據(jù)測算，TLAC債務(wù)融資工具缺口約為3萬億元人民幣，若2025年初需要達到16%，平均每年的融資缺口在1000億元左右，融資壓力、融資成本壓力都不小。如果四大行表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持高速增長，那么資本缺口將會更大。

表內(nèi)外資產(chǎn)余額、關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜度指標(biāo)受戰(zhàn)略策略、業(yè)務(wù)模式、會計核算等方面的決定和影響，需要各業(yè)務(wù)條線達成共識， 合理安排、控制銀行各項業(yè)務(wù)規(guī)模與增速。

中國G-SIBs銀行應(yīng)進一步放寬視野，不僅關(guān)注國內(nèi)銀行同業(yè)，還要關(guān)注了解全球銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢，以進一步推動各項業(yè)務(wù)的發(fā)展。根據(jù)G-SIBs評分方法，一家銀行指標(biāo)的高低是由其在全球銀行中的占比所決定，因此某項指標(biāo)得分高低不僅取決于銀行本身在相關(guān)業(yè)務(wù)上的策略，也受其他銀行策略的影響。例如規(guī)模指標(biāo)，2017年，30家銀行中有13家銀行余額下降，評分則有21家銀行評分下降原因是其中8家銀行雖然余額有所上升，但由于上升幅度小于其他銀行，因此其占比仍然有所下降，并導(dǎo)致評分的下降。因此，銀行要更好地在評分管理上獲取主動，必須要了解全球銀行業(yè)經(jīng)營趨勢，從而預(yù)判自身策略對指標(biāo)評分的最終影響。

另一方面，G-SIBs銀行是全球最頂尖的30家銀行，各有特色與優(yōu)勢領(lǐng)域，分析12項評分指標(biāo)，不僅可觀察其系統(tǒng)重要性， 還可了解其經(jīng)營特點。如多元化、綜合型發(fā)展的摩根大通在商業(yè)銀行、投資銀行、交易銀行、財富和資產(chǎn)管理等領(lǐng)域都取得了突出的市場地位，可以說做到了大而強。再如，紐約梅隆、道富專業(yè)特色突出，都是久負盛名的全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理商和資產(chǎn)服務(wù)商，除了“托管資產(chǎn)”和“支付”兩項指標(biāo)排名靠前外，其他指標(biāo)都不突出或排名靠后。觀察這些銀行，我們看到一些綜合型銀行做到了大而強，特色銀行把特色做到了極致，都形成了長期可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式和盈利模式。作為一家全球系統(tǒng)重要性銀行，通過放眼全球，加強對其他G-SIBs銀行的研究與借鑒，對于發(fā)展中國四大行自身業(yè)務(wù)也會起到積極的促進作用。

在合規(guī)的前提下，加強評分的精細化管理，調(diào)整業(yè)務(wù)模式與會計核算方式，降低不必要的高評分。G-SIBs評分有五類12項指標(biāo)，12項指標(biāo)下又有近50個二級指標(biāo)，而構(gòu)成二級指標(biāo)的是許許多多的業(yè)務(wù)，銀行對G-SIBs評分進行精細化分析與管理，首先要細化分析與管理的顆粒度，把指標(biāo)分解到能夠?qū)嵤┛刂?、管理的最細口徑，這樣才能夠?qū)ふ业礁嗅槍π缘拇胧?，分解到相?yīng)的條線或?qū)蛹墮C構(gòu)去落實。

部分指標(biāo)與業(yè)務(wù)模式、會計核算方式密切相關(guān)，在合規(guī)的前提下，對業(yè)務(wù)不必做根本性的調(diào)整，可能就能減少一些評分。例如，“第三層級資產(chǎn)”“交易類和可供出售類債券”（按照新的金融工具準(zhǔn)則，預(yù)計未來主要對應(yīng)到“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”“以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的投資性金融資產(chǎn)”），前者是運用非市場可觀察參數(shù)計算公允價值的金融資產(chǎn)余額，后者是根據(jù)持有目的進行的資產(chǎn)分類，這些資產(chǎn)的確認與分類都離不開會計判斷。農(nóng)業(yè)銀行2017 年評分下降的主要因素就是第三層級資產(chǎn)下降了18分，花旗2017 年評分下降的主要因素也是第三層級資產(chǎn)（-9），交易類和可供出售類資產(chǎn)（-3），有理由相信相應(yīng)指標(biāo)評分的下降是主動管理的結(jié)果。

與歐美銀行相比，中國G-SIBs銀行融資仍有擴展空間，應(yīng)抓緊利用好對新興經(jīng)濟體的寬限期，及時補充TLAC融資缺口。從“發(fā)行證券”指標(biāo)的分析來看，歐美銀行目前融資規(guī)模有的超過5千億歐元，有的超過4千億歐元，有的超過3千億歐元，建行融資規(guī)模逾2千億歐元，與歐美銀行相比，融資規(guī)模不高，仍有一定上升空間。從當(dāng)前到2025年1月1日還有不到7年的時間，應(yīng)抓緊利用好這個寬限期，及時補充TLAC融資缺口。2018年2月28日，為滿足國內(nèi)銀行發(fā)行TLAC資本補充債券的需要，人民銀行發(fā)布了2018年第3號公告，放寬了銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行資本補充債券的要求，明確“資本補充債券是指銀行業(yè)金融機構(gòu)為滿足資本監(jiān)管要求而發(fā)行的、對特定觸發(fā)事件下債券償付事宜做出約定的金融債券，包括但不限于無固定期限資本債券和二級資本債券”“當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時，資本補充債券可以實施減記，也可以實施轉(zhuǎn)股”，并鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機制或觸發(fā)事件的新型資本補充債券。中國G-SIBs銀行應(yīng)密切關(guān)注后續(xù)監(jiān)管政策與措施的落地情況，抓緊政策機遇，及時補充TLAC資本缺口。

（作者單位：中國建設(shè)銀行總行監(jiān)事會辦公室）