我國體育用品產(chǎn)業(yè)成長性指標體系構建與預測研究
——基于R語言數(shù)據(jù)分析

龔詩婕，呂慶華

（華僑大學工商管理學院，福建 泉州 362021）

近年來，以體育用品上市公司為代表的體育用品產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。傳統(tǒng)企業(yè)成長理論指出構成企業(yè)成長的基本要素，然而針對具體行業(yè)特點構建成長性評價指標體系的研究卻相對較少。即便有，也往往只是停留在簡單概述或是案例分析，缺少具備更強科學性的實證分析，以及依據(jù)現(xiàn)狀所做的預測研究。目前體育用品行業(yè)正處于轉型發(fā)展時期，歷經(jīng)行業(yè)寒冬，如何發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)新的成長點，實現(xiàn)體育用品行業(yè)的發(fā)展新態(tài)勢，是當前亟待解決的問題，也是文章研究的重點。通過構建評價指標體系，為體育用品產(chǎn)業(yè)成長性評價提供基本理論假設、客觀衡量標準和評價依據(jù)，并據(jù)此分析和預測成長態(tài)勢，以期為政府部門、企業(yè)以及投資者了解和掌握當前體育用品企業(yè)成長狀態(tài)提供有益啟示。

1 相關理論及文獻評述

1．1 企業(yè)成長性理論

學界對企業(yè)成長性的理解是一個動態(tài)發(fā)展過程。企業(yè)成長性的內涵界定，目前尚存在爭論，企業(yè)成長性理論源于古典經(jīng)濟學家對大范圍生產(chǎn)規(guī)律的研究。專業(yè)化和分工協(xié)作導致的報酬遞增現(xiàn)象，被亞當·斯密稱之為“市場中看不見的手”的作用，這種作用讓企業(yè)的出現(xiàn)和成長成為可能。隨著市場結構和宏觀經(jīng)濟的變化，企業(yè)成長性理論逐漸演變，其發(fā)展路徑歸納起來如圖1所示。

圖1 企業(yè)成長性理論的發(fā)展

1．2 企業(yè)資源與企業(yè)成長

企業(yè)資源與企業(yè)成長的內在關系是研究者們關注的焦點［1］。關于企業(yè)資源的定義及分類，企業(yè)資源論并沒有形成統(tǒng)一結論。定義的不同使國內外學者對企業(yè)資源的分類也不一致。如Barney認為與企業(yè)戰(zhàn)略相關，且有益于提升效益的資本才能稱之為資源，他將資源分為物質資本、組織資本以及人力資本［2－3］。Grant認為資源和能力應當區(qū)分對待，資源（如資金、設備或人員）是要素投入，不具備生產(chǎn)性［4］，他將資源概括為資金、人力、物力、技術、名譽及組織資源。資源定義的不同必然產(chǎn)生不一樣的分類。國內學者蘇敬勤等構建三維度企業(yè)資源分析框架。從資源的維度，分為有形資源、企業(yè)家資源與無形資源三類；從“人”的維度，分為屬于人的資源和不屬于人的資源；從企業(yè)資源與競爭優(yōu)勢關系的維度，分為關鍵性資源與非關鍵性資源［5］。

總體而言，資源定義與分類需結合企業(yè)特征，形成競爭優(yōu)勢。體育用品企業(yè)可以依靠不斷挖掘未充分利用的資源，更新管理理念，實現(xiàn)企業(yè)成長。

1．3 企業(yè)能力與企業(yè)成長

Prahalad等認為核心能力是“組織不斷積淀的學識，重點在于如何協(xié)調不一樣的生產(chǎn)技能以及整合多種技術流派”［6］，是企業(yè)成長的內生動力。Hui Feng等以橫跨16年、來自60個行業(yè)的612家美國公司數(shù)據(jù)為樣本，調查企業(yè)營銷能力、研發(fā)能力和營運能力與企業(yè)成長（收益增加）的相互作用，以及企業(yè)外部邊界條件（市場環(huán)境寬容度和行業(yè)競爭活力）如何影響三種能力所發(fā)揮的成長效用。研究結果表明，研發(fā)能力正向影響營銷能力在企業(yè)成長中發(fā)揮的作用，運營能力負向影響營銷能力在企業(yè)成長中發(fā)揮的作用，影響程度的大小隨著不同的市場環(huán)境而變化［7］。

當前學術界多以財務績效反映企業(yè)能力和成長動態(tài)。早期理論表明，現(xiàn)金流和投融資支撐企業(yè)成長，如果企業(yè)內部資金運轉不足，應收賬款無法及時兌現(xiàn)，企業(yè)很可能失去有價值的投資機會，從而阻礙企業(yè)成長。可見資金周轉程度及成本是影響企業(yè)成長的重要因素。方宇惟等以1999—2007年制造業(yè)各行業(yè)規(guī)模企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)企業(yè)外部融資環(huán)境程度受企業(yè)所有制影響，其中集體企業(yè)和私營企業(yè)在成長初期倚仗較高生產(chǎn)率產(chǎn)生的內部現(xiàn)金流緩解短期融資約束，但長遠來看，其外部融資約束更為嚴重，不寬松的外部融資市場將成為私營企業(yè)長期發(fā)展的桎梏［8］。研發(fā)能力（R＆D）一直被認為與企業(yè)成長呈正相關，但也有研究表明中國企業(yè)研發(fā)投資對營業(yè)額正向促進作用較弱，且存在滯后性［9］。

1．4 環(huán)境、不確定性與企業(yè)成長

戰(zhàn)略的執(zhí)行及企業(yè)成長的關鍵，在于內部因素（企業(yè)資源和企業(yè)能力）與外部環(huán)境相契合程度。權變理論認為企業(yè)若要持續(xù)良好的發(fā)展，必須適應環(huán)境并生成核心競爭力［10］。Gupta等認為企業(yè)所處的環(huán)境包括社會資產(chǎn)、正式和非正式組織結構、組織文化以及國家政策等［11］。Robert等研究發(fā)現(xiàn)銷售不確定性對不同種類型的投資決策影響并不積極，銷售不確定性和企業(yè)成長概率之間的關系為正相關［12］?，F(xiàn)有資產(chǎn)的有效利用能力和流動資產(chǎn)的較高收益率或許在很大程度上影響企業(yè)投資決策，進而擴大銷售不確定性。

古典經(jīng)濟學理論較少注重企業(yè)自身能力，而現(xiàn)代企業(yè)管理理論則從企業(yè)內部尋找引發(fā)企業(yè)成長的源動力，使得企業(yè)成長理論的研究具有可行性，研究角度的演變也符合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的趨勢。要深入探析企業(yè)成長性則必須了解企業(yè)行業(yè)特點，當前自身發(fā)展所具備的資源、能力以及與市場的交互性。

2 評價指標體系構建

綜上所述，企業(yè)資源、企業(yè)能力以及企業(yè)環(huán)境是構成企業(yè)成長的主要因素。此外，中國體育用品產(chǎn)業(yè)具備自身特點，因此評價體育用品產(chǎn)業(yè)成長性所選取的指標必須既能體現(xiàn)一般性，又能體現(xiàn)行業(yè)特殊性。1）成長資源。體育用品公司資源分為有形資源、無形資源和人力資源。其中有形資源選取存貨（R11）和應收賬款（R12）兩個指標為代表。以存貨為例，體育用品公司往往既負責銷售產(chǎn)品，又承擔制造產(chǎn)品，因而通常依據(jù)過去的銷售數(shù)據(jù)來預測市場對體育產(chǎn)品的需求［13］，進而決定企業(yè)所具備的備貨量為多少。所以存貨是體育用品企業(yè)有形資源的重要體現(xiàn)。2）成長能力。企業(yè)成長能力體系內容豐富，參照Lavie的研究［14］，將能力體系概括為兩方面，一是產(chǎn)品競爭能力和發(fā)展能力，即市場定位、投入研發(fā)及后續(xù)發(fā)展能力。二是從企業(yè)經(jīng)營方面的能力，包括盈利能力、償債能力和營運能力。以產(chǎn)品競爭能力為例，我國體育用品產(chǎn)業(yè)正從勞動密集型向資本密集型、知識創(chuàng)新密集型轉變。許春蕾通過實證方式對比安踏、特步、匹克以及361°等4家體育用品上市公司在2008—2015年間的財務數(shù)據(jù)，研究結果表明產(chǎn)品研發(fā)投入比以及存貨周轉率對體育用品上市公司經(jīng)營績效水平存在正面促進作用［15］，這在產(chǎn)品競爭能力的研發(fā)經(jīng)費占銷售收入比重（C43）指標以及存貨周轉率（C41）指標得到體現(xiàn)。3）成長環(huán)境。體育用品上市公司面臨的環(huán)境具備復雜性和動態(tài)性特征，借鑒前人理論，研究將環(huán)境分為經(jīng)濟環(huán)境、科技環(huán)境和行業(yè)環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境體現(xiàn)當前經(jīng)濟狀況，科技環(huán)境表明現(xiàn)階段技術水平，行業(yè)環(huán)境表明當前政府對文化體育行業(yè)的重視與投入程度，以政府文化體育傳媒支出占總支出比重（E31）指標作為體現(xiàn)。因此，基于理論基礎、文獻綜述以及行業(yè)特點，并咨詢體育及相關營銷專業(yè)的老師、博士生還有體育用品企業(yè)從業(yè)人員，最終確定評價指標體系并計算各指標在公因子上的載荷值，經(jīng)過篩選，最終形成指標體系和對應載荷值（表1）。

表1 評價指標體系及相應載荷值

3 實證研究

3．1 樣本選擇

依照特征界定和數(shù)據(jù)完整性等條件，最終樣本確定為探路者、中體產(chǎn)業(yè)、李寧、裕元集團、安踏體育、中國動向、特步國際、寶勝國際、361°、匹克體育、富貴鳥、中國體育國際有限公司（簡稱“中體國際”）、喜得狼和巨星國際（初定19家樣本中，有5家最終未能選取，其中青島雙星主營業(yè)務改為輪胎制造，飛克國際和鱷萊特于2014年停牌，喜得龍于2014年退市，泰亞股份于2015年實施重組，成為專注于互聯(lián)網(wǎng)游戲的企業(yè)）。指標數(shù)據(jù)來源于公司年報、財務數(shù)據(jù)庫、調研資料以及地方統(tǒng)計年鑒等。

3．2 成長性評價

3．2．1 因子分析 因子分析采用統(tǒng)計軟件SPSS 21．0，分析結果顯示，KMO值為0．627，巴特利特球形度檢驗結果顯著。除R21和C33兩個指標外，其余指標載荷值符合要求。其中R21載荷值低的原因可能在于體育用品的無形資產(chǎn)收集較為困難，數(shù)據(jù)的不全面導致影響關系不明顯，這一點，將在后續(xù)研究中進一步完善。修正后的指標體系及各變量在公因子上的載荷矩陣見表1。

基于前期研究成果［16－17］和實證分析內容確定各指標相應權重。依據(jù)權重和指標值，計算得出14家樣本公司各指標綜合得分和排名（表2）。

表2 2009—2015年體育用品上市公司各指標綜合得分與排名

3．2．2 成長性評價結果分析 由表2可知，綜合得分前3位分別是裕元集團、中國動向和探路者。成長資源得分排名前3位的分別是裕元集團、寶勝國際和李寧。成長能力得分排名前3位的分別是巨星國際、中國動向和安踏體育。成長環(huán)境得分排名前3位的分別是裕元集團、探路者和中國動向。

其中，裕元集團、中國動向和寶勝國際均是實力雄厚的體育用品公司，其成長性綜合排名分別是1、2和6。三家公司均采用多品牌發(fā)展策略，專業(yè)生產(chǎn)諸如NIKE（耐克）、ADIDAS（阿迪達斯）和KAPPA（卡帕）等著名品牌運動鞋。探路者專注于生產(chǎn)戶外運動產(chǎn)品，伴隨戶外探險運動熱潮的掀起，加之公司地處北京，人力資源豐富，成長環(huán)境良好，其成長性排名穩(wěn)居第3。安踏體育和361°憑借影響因素得分整體不錯的成績，保持成長性排名中上態(tài)勢，分別位于第4位和第5位。安踏體育結合賽事資源和運動員資源，布局“白色經(jīng)濟”，看準冰雪市場隱含的巨大收益，借力冬奧會開拓冰雪體育用品市場，采用供應鏈背景下的供應商管理庫存，降低管理成本并提升運營能力。李寧公司經(jīng)歷巨額虧損到目前全力扭虧為盈的波動局面，目前成長性排名位居第8，其余公司排名靠后。

3．3 成長性預測

成長性分析包括兩方面內容：評價過去成長狀況和預測未來成長態(tài)勢。基于灰色預測GM（1，1）模型，采用R語言軟件進行建模預測。

3．3．1 GM（1，1）建模過程 以裕元集團為例，依據(jù)其2009—2015年成長性相關數(shù)據(jù)預測2016—2017年成長性。預測具體步驟如下：

1）編寫應用于R語言軟件的GM（1，1）模型。

2）原始數(shù)據(jù)序列（實際值）：

在R語言軟件平臺輸入原始數(shù)據(jù)序列。

3）依據(jù)公式得出預測值，其與實際值比較。

文章選擇后驗差檢驗（Posterior Checking）作為預測精度指標，通過后驗差比值C來衡量預測模型精度（后驗差檢驗通過后驗差比值C來衡量預測模型精度，C值＜0．35，預測精度等級為I級，好；C值＜0．50，預測精度等級為II級，良好；C＜0．65，預測精度等級為III級，合格；C值＞＝0．65，預測精度等級為IV級，不合格）。計算得出后驗差比值C＝0．1296，小于0．35，表明預測效果好，依據(jù)精度等級區(qū)分，裕元集團成長性預測模型精度等級為I級（好）。

將其余13家體育用品上市公司2009—2015年各年份成長性得分（實際值）作為原始序列，分別構建對應的GM（1，1）預測模型（表3）。

表3 2009—2015年樣本成長性預測模型構建和檢驗結果

由表3可知，成長性預測精度通過檢驗的體育用品上市公司共有12家，預測精度不理想的上市公司是寶勝國際（預測后驗差C＝22．849，不合格）和李寧（預測后驗差C＝0．655，不合格）?？傮w而言，預測精度合格以上的公司占比85．7%，其中等級為良好以上的公司占比53．8%。根據(jù)預測成長性得分結果，對中國體育用品各上市公司成長性得分進行排名（表4）。

表4 樣本成長性綜合得分及2016年和2017年排名預測結果

3．3．2 成長性預測結果分析 縱觀樣本評價各指標綜合得分與排名（表2）以及2016年與2017年排名預測結果（表3）可知，裕元集團綜合得分排名第1，其成長資源（包括有形資源和人力資源）具備強大優(yōu)勢，當?shù)卣畬ζ髽I(yè)的支持力度大，制造了良好的成長環(huán)境；而其成長能力卻發(fā)展滯后，償債能力和產(chǎn)品競爭能力顯得尤為不足，這一弱勢導致后期預測排名有所下降。

中國動向綜合排名第2，但成長資源排名第12，接近樣本底端，而未來成長性排名預測也顯示公司成長性疲軟，排名呈下降趨勢。中國動向這一“輕資產(chǎn)”（員工少，廠房不足）公司的弊端逐漸顯現(xiàn)。如今體育用品行業(yè)已進入深度調整階段，其輕資產(chǎn)運營模式對渠道掌控力弱，加上代理品牌Kappa一味固守時尚，未能體現(xiàn)體育用品的運動性和功能性，原有的細分市場也被瓜分。同樣是成長資源不足的探路者，專注于戶外探險和旅行運動用品市場，注重產(chǎn)品安全舒適和運用人性科技，不斷創(chuàng)新，其成長性也一直處于良好發(fā)展態(tài)勢?？梢姡w育用品不能僅關注時尚性，也要持續(xù)加大對品牌創(chuàng)新投入，尤其對品牌內涵和文化的探尋和塑造。

成長性排名預測精度不合格的公司有兩家：一是寶勝國際，二是李寧。寶勝國際是著名鞋服品牌生產(chǎn)和代理商，據(jù)公司年報數(shù)據(jù)，2012年公司虧損額近7 000萬美元，而2011年公司還盈利5 000萬美元。巨額虧損主要體現(xiàn)在以下兩點：一是整體行業(yè)環(huán)境不景氣，經(jīng)營業(yè)績明顯較預期差；二是清理超量庫存（包括品牌公司回收存貨）導致毛利率下跌。2013年，寶勝國際迅速開展加盟業(yè)務，節(jié)省開店支出并實行零售創(chuàng)新計劃，即在實體店鋪的基礎上，實施多品牌及電子商務策略，開拓新的營銷渠道和營運模式。2014年公司實現(xiàn)盈利600萬美元，2015年盈利擴大到6 000萬美元，業(yè)績的迅速提升，預示著寶勝國際發(fā)展前景較好，2016年和2017年預測排名均位居榜首。然而，2012—2015年業(yè)績的巨大波動，也使寶勝國際成長性排名預測精度顯示不合格。即如此高速的增長是否能夠持續(xù)尚存疑慮。值得關注的是李寧公司在轉型中實現(xiàn)新的突破。其成長性預測雖然顯示下降，但預測結果卻不合格。探尋原因，可以發(fā)現(xiàn)，李寧公司2015財年業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)年度收入達70．89億元，較2014年上升17%。2015財年內，公司經(jīng)營利潤為1．57億元，而2014財年虧損6．43億元，可見，李寧公司一改過去持續(xù)虧損的困境，成長性迅速提升。李寧公司近年業(yè)績波動大，其成長性排名預測精度顯示不合格，也在情理之中。

4 研究結論、啟示與展望

4．1 研究結論

1）體育用品上市公司成長性具有自身特點?；诶碚摶A、文獻綜述及專家訪談等方式甄選出影響體育用品上市公司成長性三個關鍵因素，分別是成長資源、成長能力和成長環(huán)境。結合客觀數(shù)據(jù)，運用因子分析法綜合評價體育用品上市公司成長性，實證研究結果得出共有7個因子構成成長性評價指標體系，分別是資源因子、能力因子（包括盈利能力因子、償債能力因子、營運能力因子、產(chǎn)品競爭能力因子和發(fā)展能力因子）以及環(huán)境因子。

2）在三個關鍵性因素中，成長能力所占權重最大。由此可見，企業(yè)具備的能力是其得以持續(xù)良好發(fā)展的根基。如中國動向，其成長資源不足，處于底端（排名第12），但由于突出的成長能力（排名第2）和良好的成長環(huán)境（排名第3），使其成長性綜合得分名列前茅（排名第2）。但這并不意味著成長資源不重要；相反，充分的企業(yè)資源更有利于企業(yè)長久穩(wěn)定發(fā)展，保持上升性成長趨勢。如何將企業(yè)資源通過組織管理轉化為企業(yè)能力形成競爭優(yōu)勢，制定與企業(yè)環(huán)境相契合的競爭戰(zhàn)略是企業(yè)實現(xiàn)成長需要著重考慮的問題。

3）基于成長性綜合得分，對14家體育用品上市公司成長性進行排名和后續(xù)預測。從綜合得分排名情況來看，具備強大實力和實現(xiàn)產(chǎn)品差異化定位的企業(yè)總體排名靠前，如裕元集團和專注戶外運動產(chǎn)品的探路者。而2016年和2017年排名預測結果顯示，我國體育用品上市公司未來成長性趨勢可分為上升型、保持型和下降型?？傮w呈現(xiàn)強者繼續(xù)保持排名領先地位，排名中下的體育用品上市公司成長性具有起伏特征。

4．2 啟示

4．2．1 改善宏觀環(huán)境，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級 理論分析和實證研究結果均表明，環(huán)境因子對體育用品上市公司成長性具有顯著正向影響。中國特有的政策環(huán)境也決定一個產(chǎn)業(yè)要形成規(guī)?；б嫘枰e極發(fā)揮主導作用。

1）政府應加強投融資渠道建設。上市融資可以給企業(yè)帶來豐厚的現(xiàn)金流，營造成長動力，鼓勵金融機構適當增加符合中小微體育企業(yè)特征的信貸品種。成立專項資金，給予企業(yè)補助扶持和相應減稅獎勵政策。

2）實施品牌與創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。實證結果顯示，經(jīng)濟總體水平越發(fā)達地區(qū)，其體育用品企業(yè)成長性排名相對靠前。如中國動向和探路者均位于北京，充分整合首都豐富的物質資源和人力資源。美國學者邁克爾·波特（Michael E．Porter）認為，產(chǎn)業(yè)集聚能夠讓國家或地區(qū)在終端產(chǎn)品以及供應鏈等諸多方面具有強勁競爭優(yōu)勢，而產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展通常要經(jīng)歷初級要素驅動、投資（規(guī)模經(jīng)濟）驅動及品牌與創(chuàng)新驅動三個階段。產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境差異造成不同區(qū)域之間體育用品產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展階段的差異，如泉州晉江等地原是鞋服體育用品產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展強勢地區(qū)，已經(jīng)超越模仿和勞動力低成本等要素驅動及投資（規(guī)模經(jīng)濟）驅動產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段。

4．2．2 建設創(chuàng)新體制，提升科技成果轉化率 企業(yè)成長資源和能力對企業(yè)成長十分重要。其中，引人注目的是企業(yè)產(chǎn)品科技創(chuàng)新轉化率問題。在實證研究結果中，指標C43（研發(fā)經(jīng)費占銷售收入比重），其權重為負值，表明科技轉化率差，研發(fā)投入越多，企業(yè)外在競爭力反而不強，其內在機理值得探究。研發(fā)資金的不當投入，一方面減少渠道建設和營銷投入帶來的收益，另一方面，研發(fā)投入存在時滯性問題，其收益未能在短期內預見。因此，提升科技成果轉化率十分關鍵?？萍汲晒D化率影響因素包含人員因素、研發(fā)平臺環(huán)境和研發(fā)管理過程等方面。提高科技成果轉化率可從以下幾點切入：1）提升研發(fā)人員技術水平和科研素質，健全研發(fā)團隊協(xié)作機制；2）合理選擇原材料，發(fā)揮技術及設備優(yōu)勢，改良工藝，提升產(chǎn)品研發(fā)績效；3）注重工藝運用和監(jiān)測能力，妥善應對研發(fā)過程中的不確定因素。產(chǎn)品研發(fā)的高風險性是導致體育用品產(chǎn)業(yè)科技成果轉化率低的重要因素，準確評估和監(jiān)測風險，投入技術和資金，加強成果轉化后的跟蹤服務，對提高科研成果轉化率具有明顯促進作用。

4．2．3 嘗試“互聯(lián)網(wǎng)＋”，開啟全新商業(yè)模式 傳統(tǒng)制造業(yè)、零售業(yè)備受網(wǎng)絡電商銷售沖擊，如何走出行業(yè)寒冬，已成前沿探索問題，李寧公司轉型之路，值得借鑒。2012年，體育用品行業(yè)面臨“庫存困境”，已持續(xù)多年虧損的李寧公司急于尋求轉型，商業(yè)模式從“批發(fā)主導”向“零售主導”轉變。2010年李寧公司宣布更換品牌口號，將產(chǎn)品定位于年輕一代消費者。然而產(chǎn)品轉變既未能成功激起年輕人的購買欲，也失去老一代忠實客戶。2014年，李寧的虧損額上升到7．8億元，其成長性排名也一直處于中下行列。2015年，李寧將“互聯(lián)網(wǎng)＋”作為公司走出困境的重要途徑?！盎ヂ?lián)網(wǎng)＋”，可理解為是基于電子通信技術以及互聯(lián)網(wǎng)平臺，將網(wǎng)絡與傳統(tǒng)行業(yè)加以整合，構建新的商業(yè)模式。同時開啟消費者互動品牌體驗店，開展體驗營銷，體驗店提供產(chǎn)品實質性的服務幫助及互動平臺，構建與消費者共創(chuàng)價值的新型商業(yè)模式。截至2016年6月，李寧公司營業(yè)收入和凈利潤分別為35．96億元和1．13億元，同比增長13%和204．2%，其中，基于“互聯(lián)網(wǎng)＋”的電商業(yè)務銷售收入同比增加超過1倍。

4．3 展望

體育用品電子商務細分市場盡管有著持續(xù)的探索，并形成多種銷售模式并存格局，如品牌官方自營、依托第三方平臺經(jīng)營等［18］。然而與其他產(chǎn)業(yè)相比，尚未形成業(yè)態(tài)成熟的商業(yè)模式。但體育用品特有的三大本質屬性（消費性、體育性和專門性）已促使體育用品企業(yè)不斷探索、調整適應新的商業(yè)模式，加強線上網(wǎng)店和線下實體店進一步融合，開啟全新“互聯(lián)網(wǎng)＋”商業(yè)模式，并逐步構建獨具特色的體育用品市場營銷體系。

文章存在一些不足之處。在確定成長性評價指標體系之時，盡管力求全面、客觀，但鑒于數(shù)據(jù)的可獲取性和客觀性等考量，未能選取可以充分體現(xiàn)成長環(huán)境的內部性指標，如企業(yè)家社會資本、領導風格和企業(yè)文化等因素，期望后續(xù)研究能通過調研和抽樣等方法收集更多定性數(shù)據(jù)，完善指標體系，提升研究結論普適性，并探索這其中是否涉及調節(jié)變量等相關問題，以拓展研究深度和廣度。

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