會(huì)計(jì)盈余對(duì)GDP的預(yù)測(cè)價(jià)值：文獻(xiàn)綜述

張志遠(yuǎn)

【摘要】現(xiàn)有關(guān)于會(huì)計(jì)盈余有用性的研究把重點(diǎn)放在微觀層面上，鮮有宏觀層面的探討。因此，本文針對(duì)會(huì)計(jì)盈余與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，概括了目前關(guān)于會(huì)計(jì)盈余對(duì)未來(lái)GDP增長(zhǎng)的宏觀預(yù)測(cè)作用的主要觀點(diǎn)，以期為深入分析會(huì)計(jì)信息在宏觀經(jīng)濟(jì)中的有用性提供參考。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)盈余；GDP；宏觀預(yù)測(cè)作用

1 會(huì)計(jì)信息具有宏觀經(jīng)濟(jì)價(jià)值

自從Ball and Brown（1968）開創(chuàng)了會(huì)計(jì)資本市場(chǎng)實(shí)證研究的先河以來(lái)，會(huì)計(jì)信息的有用性就成為了研究熱點(diǎn)。雖然會(huì)計(jì)信息來(lái)自于微觀主體，但其經(jīng)過(guò)提煉后可以幫助政府做好宏觀經(jīng)濟(jì)決策（王化成等，2012），這表明會(huì)計(jì)信息具有宏觀經(jīng)濟(jì)價(jià)值。遺憾的是目前該領(lǐng)域的研究文獻(xiàn)甚少。姜國(guó)華和饒品貴（2011）認(rèn)為可以把會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究放到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的大背景中，這也為會(huì)計(jì)信息宏觀經(jīng)濟(jì)價(jià)值的研究提供了理論支持。

2 會(huì)計(jì)盈余與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

2.1會(huì)計(jì)盈余與GDP

中國(guó)資本市場(chǎng)的盈余數(shù)字具有很強(qiáng)的信息含量（陳曉等，1999），在預(yù)期信息的確認(rèn)中扮演著經(jīng)濟(jì)角色，因此會(huì)計(jì)盈余在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方面具有有用性。會(huì)計(jì)盈余是GDP的重要組成部分，且很可能與GDP的其他組成部分相關(guān)（Konchitchki and Patatou—kas，2014a）。這說(shuō)明會(huì)計(jì)盈余與GDP本身就存在著密切聯(lián)系。因此，多數(shù)學(xué)者考察匯總會(huì)計(jì)盈余與未來(lái)GDP增長(zhǎng)之間的聯(lián)系。Konchitchki and Patatoukas（2014a）發(fā)現(xiàn)匯總會(huì)計(jì)盈余具有對(duì)未來(lái)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)價(jià)值，并且隨著預(yù)測(cè)期延長(zhǎng)，預(yù)測(cè)作用逐漸下降。隨后，羅宏等（2016）證實(shí)了我國(guó)上市公司的匯總會(huì)計(jì)盈余增長(zhǎng)同樣能夠預(yù)測(cè)未來(lái)GDP增長(zhǎng)，而且強(qiáng)制性制度變遷和良好的法律環(huán)境改善了這種預(yù)測(cè)作用，強(qiáng)政府干預(yù)的存在會(huì)削弱這種預(yù)測(cè)價(jià)值，但宏觀分析師在做出宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)時(shí)未能有效利用匯總會(huì)計(jì)盈余信息（方軍雄等，2015）。

2.2會(huì)計(jì)盈余指標(biāo)與GDP

靳慶魯?shù)龋?008）控制了經(jīng)濟(jì)政策因素后，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)有和公司業(yè)績(jī)相背離，這說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)業(yè)績(jī)之問(wèn)存在著一定關(guān)系。但企業(yè)業(yè)績(jī)不僅反映在會(huì)計(jì)盈余這一指標(biāo)上，其他指標(biāo)是否也能預(yù)測(cè)未來(lái)GDP增長(zhǎng)，這也成為了研究焦點(diǎn)。Konchitchkiand Patatoukas（2014b）發(fā)現(xiàn)匯總層面的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率對(duì)未來(lái)GDP增長(zhǎng)具有顯著預(yù)測(cè)作用。孫霄猻等（2007）得到了總體層面凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在較高正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。同樣，針對(duì)在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮的背景下上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)出的萎靡狀態(tài)，李遠(yuǎn)鵬（2009）在控制IP0效應(yīng)后，發(fā)現(xiàn)上市公司的投資效率指標(biāo)和增長(zhǎng)性都和宏觀經(jīng)濟(jì)周期之問(wèn)表現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān)性。

3 結(jié)論

現(xiàn)有關(guān)于會(huì)計(jì)盈余對(duì)GDP預(yù)測(cè)價(jià)值的研究相對(duì)較少，本文回顧和梳理了該領(lǐng)域的現(xiàn)有成果。但當(dāng)前的研究也存在一些不足，比如大多數(shù)文獻(xiàn)均采用始終被質(zhì)疑的GDP和不具有全面代表性的會(huì)計(jì)盈余來(lái)分析會(huì)計(jì)信息對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)作用，體現(xiàn)出了指標(biāo)選擇的局限性。未來(lái)的研究應(yīng)著眼于此，探究不同會(huì)計(jì)‘信息對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的有用性。

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