2018年押大還是押??？

胡東輝

新年伊始，A股開門紅，幾大指數(shù)同步上漲，但細(xì)看之后可以發(fā)現(xiàn)，2017年一九格局的陰影若隱若現(xiàn)。那么2018年還會(huì)延續(xù)2017年的市場(chǎng)格局嗎？換言之，2018年是押大還是押??？2017年押小的全錯(cuò)了，特別是2017年下半年以后，發(fā)現(xiàn)押小犯錯(cuò)的紛紛轉(zhuǎn)向押大，加劇了一九分化的趨勢(shì)。顯然這個(gè)慣性現(xiàn)在還在，甚至還很強(qiáng)大，很多人繼續(xù)押大，但主張押小的人也漸多，這就形成了新年一漲九不跌的開局。這種局面肯定是不可能持久的，終究還是要分化的，怎么判斷是個(gè)大問題。

押大仍有強(qiáng)大慣性力量

2017年年初時(shí)盤面其實(shí)是不明朗的，押小還不能說是錯(cuò)，押大也看不出會(huì)贏。貴州茅臺(tái)2017年年初時(shí)股價(jià)才334元，到2017年3月底也才386元；格力電器2017年年初時(shí)25元，那是從30元跌下來的，到2017年3月底也才31元多。漲得猛的倒是老板電器，它被歸入白馬股。小盤股里隨便拿幾只次新股出來，比如集智股份，2017年年初時(shí)89元，到2017年3月底77元；萬集科技2017年年初時(shí)59元，2017年3月底時(shí)48元；博思軟件2017年年初時(shí)85元，2017年3月底時(shí)77元。小盤股也不是一路下跌的，像萬集科技，期間短時(shí)間里還有一波從44元漲到68元的行情。單看這樣的市場(chǎng)格局和走勢(shì)，分化雖然已經(jīng)產(chǎn)生，但反差還不大，應(yīng)該說還是正常的。

但到了2017年年底再一對(duì)比，貴州茅臺(tái)股價(jià)翻倍，小盤股普遍腰斬，這一漲一跌可謂天壤之別，買進(jìn)貴州茅臺(tái)的與買進(jìn)小盤股的，一漲一跌之間的市值損益至少差兩倍。小盤股為什么會(huì)跌得這么慘？起因是“10送30全世界都沒有”，后來又有針對(duì)次新股炒作的專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，在這樣的大背景下，10送30確實(shí)沒有了，連10送10也很少了，沒有專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)次新股炒作也要熄火。次新股一跌，小盤股也跟著跌，資金都被騰挪到大盤藍(lán)籌股中去了，所以到了2017年底中小盤股就跌得面目全非了。

2017年押大獲得完勝，起到了強(qiáng)烈的示范效應(yīng)，因此2018年伊始仍然具有強(qiáng)大的慣性力量，押大的聲勢(shì)不減。股市就是這樣，一旦趨勢(shì)形成，會(huì)不斷自我強(qiáng)化，直到否定的聲音全部消失為止，所謂空頭不死，多頭不止。但縱觀A股歷史，一種趨勢(shì)一以貫之是從來也沒有過的，過去大盤股也有過風(fēng)光無限的時(shí)候，但最多強(qiáng)勢(shì)一年，風(fēng)水就要轉(zhuǎn)。2017年大盤藍(lán)籌股的風(fēng)光不能從年頭算起，因此一年時(shí)間還沒到，2018年再接再厲風(fēng)光到春節(jié)前后還是很有可能的，所以押大的人仍然是多數(shù)，而押小的人恐怕還要蟄伏一段時(shí)間。

押小將只輸時(shí)間不輸錢

股市操作最忌思維定勢(shì)，2017年押小就是輸在思維定勢(shì)上，2018年押大會(huì)不會(huì)也重蹈覆轍？不妨來分析一下。貴州茅臺(tái)漲到近500元時(shí)，市場(chǎng)的疑慮是最大的，因?yàn)锳股的絕對(duì)股價(jià)還沒有超過500元的。但是現(xiàn)在貴州茅臺(tái)漲到700元之上了，看空的聲音反而聽不到了。股市是個(gè)創(chuàng)造奇跡的地方，專治各種不服。筆者也懷疑過貴州茅臺(tái)能漲多高，現(xiàn)在也不敢說它到頂了。這也就是說，在貴州茅臺(tái)上，空頭都死絕了。貴州茅臺(tái)儼然已成為大盤藍(lán)籌股的標(biāo)桿，是多頭力扛的大旗，但物極必反的規(guī)律還是要發(fā)揮作用的。多頭在極力撐起這桿大旗時(shí)，后續(xù)是否還有第二梯隊(duì)能跟上，這才是關(guān)鍵。現(xiàn)在后續(xù)梯隊(duì)似乎跟不上了，至少市場(chǎng)號(hào)召力已經(jīng)不足了。

押大的理由人們已經(jīng)很熟悉了，一是業(yè)績(jī)?yōu)橥?，二是?qiáng)者恒強(qiáng)，三是以大為美。業(yè)績(jī)?yōu)橥踝匀皇菦]錯(cuò)的。強(qiáng)者恒強(qiáng)則要看強(qiáng)到什么程度了，如果強(qiáng)到貴的程度，那沒有什么東西是不能賣的。至于以大為美，這就完全沒有道理了。小盤股中有業(yè)績(jī)好的，也有走勢(shì)強(qiáng)的，以盤子大小論優(yōu)劣的理由是流動(dòng)性溢價(jià)，其實(shí)這個(gè)邏輯在全世界都行不通，因?yàn)榇蟊P股多是從小盤股發(fā)展過來的。為什么全世界10送30確實(shí)很少？因?yàn)槿澜缍疾灰员P子大小論優(yōu)劣，盤子小成長(zhǎng)性強(qiáng)，市場(chǎng)給予的溢價(jià)反而高，所以上市公司沒有動(dòng)力要快速擴(kuò)大股本。

所謂押小只是一種簡(jiǎn)便的說法，更準(zhǔn)確地說是押寶超跌股，只是超跌股中以中小盤股居多?，F(xiàn)在一邊是少部分漲幅高達(dá)一倍的大盤藍(lán)籌股和白馬股，另一邊是大部分股價(jià)被腰斬甚至再腰斬的中小盤股。買進(jìn)前者短期內(nèi)可能還能漲一段，不會(huì)受煎熬，而買進(jìn)后者則可能還要蟄伏一段時(shí)間，不知道什么時(shí)候能起來，可能還要輸時(shí)間。其實(shí)未來天平會(huì)朝向哪里是不言而喻的，但思維定勢(shì)干擾了人們作出正確的判斷。現(xiàn)在押小的人都不好意思說自己押了小，而押大的人則可以趾高氣揚(yáng)宣言自己押了大。這正是變化的前兆，押小將只輸時(shí)間不輸錢。（此文只代表個(gè)人觀點(diǎn)，不代表紅刊立場(chǎng)。）