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    加強(qiáng)商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)中的效果

    2018-05-14 20:24:06蔣琳
    今日財(cái)富 2018年2期
    關(guān)鍵詞:傳導(dǎo)貨幣利率

    蔣琳

    利率問(wèn)題是金融領(lǐng)域的敏感問(wèn)題,利率傳導(dǎo)反映了我國(guó)貨幣政策的轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)過(guò)程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用,其對(duì)自己角色的準(zhǔn)確定位以及充分發(fā)揮有利于我國(guó)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展與完善,因此對(duì)于加強(qiáng)商業(yè)銀行利率傳導(dǎo)效果的探討尤為突出。本文從商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)中的作用入手,詳細(xì)闡述其利率傳導(dǎo)不暢的原因,并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

    改革開放以來(lái),特別是我國(guó)加入WTO以后,我國(guó)商業(yè)銀行在迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇的同時(shí)也面臨著諸多挑戰(zhàn),利率作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中關(guān)鍵的一環(huán)更是發(fā)揮著重要的作用。因此商業(yè)銀行如何在新的市場(chǎng)環(huán)境中增強(qiáng)自己的抗壓能力,必須高度重視利率問(wèn)題,發(fā)現(xiàn)自身在利率方面存在的不足并及時(shí)采取措施加以彌補(bǔ),這樣商業(yè)銀行才能抓住有利時(shí)機(jī),實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。當(dāng)前在我國(guó)完善利率傳導(dǎo)機(jī)制是利率問(wèn)題方面存在的主要任務(wù),具體來(lái)說(shuō),我國(guó)可以通過(guò)增強(qiáng)商業(yè)銀行活力、加強(qiáng)金融監(jiān)管改革,促進(jìn)金融創(chuàng)新等措施盡快完善利率傳導(dǎo)機(jī)制,從而順應(yīng)市場(chǎng)的新變化。

    一、商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)中的作用

    (一)積極調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),創(chuàng)造有利環(huán)境

    調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)是指商業(yè)銀行積極承擔(dān)責(zé)任,調(diào)節(jié)社會(huì)各部門的資金短缺,同時(shí)在政府的財(cái)政政策和央行的貨幣政策的引導(dǎo)下,實(shí)現(xiàn)消費(fèi)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、等方面的調(diào)整。商業(yè)銀行通過(guò)自身在經(jīng)濟(jì)中的影響力,及時(shí)有效的反映整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)狀況并積極采取相應(yīng)的措施進(jìn)行調(diào)節(jié),在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)避免出現(xiàn)通貨膨脹,在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)減輕蕭條,避免使國(guó)民經(jīng)濟(jì)頻繁出現(xiàn)大波動(dòng),使社會(huì)經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn)發(fā)展,為利率傳導(dǎo)創(chuàng)造了一個(gè)有利的市場(chǎng)大環(huán)境。

    (二)提供金融服務(wù),將各市場(chǎng)主體聯(lián)系起來(lái)

    當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境,從多方面給商業(yè)銀行提出了金融服務(wù)的要求。諸如隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,工商企業(yè)的生產(chǎn)日趨專業(yè)化,面臨的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境更是日益復(fù)雜,這些新的變化使其更加依賴銀行為其提供的便利;近年來(lái),支付寶等眾多第三方支付軟件的興起與蓬勃發(fā)展,個(gè)人消費(fèi)愈加依賴網(wǎng)上支付。商業(yè)銀行正是因?yàn)榫哂新?lián)系面廣,訊息接收靈通等與生俱來(lái)的優(yōu)勢(shì),特別是現(xiàn)代社會(huì)中電子計(jì)算機(jī)在銀行業(yè)務(wù)中的普遍運(yùn)用,使其擁有為客戶提供咨詢服務(wù)、信息服務(wù)的條件,將各市場(chǎng)主體有效的聯(lián)系起來(lái),積極開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,極大的削弱了了利率傳導(dǎo)過(guò)程中的障礙,使利率作用得到更有效的發(fā)揮。

    (三)通過(guò)信用中介職能,調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)

    信用中介是商業(yè)銀行最基礎(chǔ)、最能反映其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特征的職能。這一職能的本質(zhì),是銀行通過(guò)負(fù)債業(yè)務(wù),將社會(huì)上的各類閑置資金集中到銀行里來(lái),再通過(guò)資產(chǎn)業(yè)務(wù),把它投向經(jīng)濟(jì)各部門。商業(yè)銀行扮演著買賣“資本商品”的“大商人”的角色,通過(guò)貸款按照不同的利率將資金在各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體之間進(jìn)行分配,從而實(shí)現(xiàn)利率的傳導(dǎo)。在這里,要注意商業(yè)銀行通過(guò)信用中介的職能實(shí)現(xiàn)資本盈余和短缺之間的融通,只是改變了貨幣的使用權(quán),自始至終商業(yè)銀行都不擁有貨幣資金的所有權(quán)。

    二、我國(guó)商業(yè)銀行利率傳導(dǎo)不暢的原因

    (一)商業(yè)銀行自主性較差

    在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng),通常是由政府采取財(cái)政政策與中央銀行的貨幣政策相結(jié)合,發(fā)出相關(guān)指令,再由商業(yè)銀行執(zhí)行,帶有濃重的從上而下的行政干預(yù)色彩,在這樣的情況下,作為與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體有直接而密切聯(lián)系的商業(yè)銀行在利率調(diào)整方面自主性就較差,只能被動(dòng)的接受既定的利率管而無(wú)法根據(jù)市場(chǎng)情況主動(dòng)調(diào)節(jié),進(jìn)而導(dǎo)致利率的傳導(dǎo)機(jī)制無(wú)法有效發(fā)揮,利率也就無(wú)法及時(shí)反映并調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。

    (二)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力

    金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不力也是影響利率傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的一個(gè)重要因素。2003年,我國(guó)成立了銀監(jiān)會(huì),在實(shí)踐中對(duì)銀行發(fā)揮了有力的監(jiān)督作用,但是近年來(lái),隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與金融市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,互聯(lián)網(wǎng)金融有了極為迅速的發(fā)展,第三方支付的蓬勃興起,P2P的出現(xiàn)使網(wǎng)絡(luò)借貸變得更為平常,這一系列的新變化吸引了眾多原屬于商業(yè)銀行的客戶,在這樣的情況下,即使利率進(jìn)行了調(diào)整,對(duì)客戶的影響也會(huì)減少,進(jìn)而減弱了商業(yè)銀行利率傳導(dǎo)機(jī)制的有效發(fā)揮。另外,當(dāng)前這些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展在加快市場(chǎng)資金流通,解決企業(yè)資金需求方面發(fā)揮積極作用的同時(shí)也存在著難以監(jiān)管、違法高息攬儲(chǔ)的情況,從而吸引了社會(huì)上大量的資金,一方面增長(zhǎng)了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),另一方面也阻礙了商業(yè)銀行利率機(jī)制的傳導(dǎo),削弱了利率這一工具對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用。

    (三)貨幣市場(chǎng)發(fā)展不夠完善

    當(dāng)前,我國(guó)的貨幣市場(chǎng)諸如同業(yè)拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等都已經(jīng)得到了較大幅度的的發(fā)展,但是,由于我國(guó)早期對(duì)貨幣市場(chǎng)功能的認(rèn)識(shí)不足,我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展還存在諸多問(wèn)題。首先貨幣市場(chǎng)的參與主體不夠普遍,當(dāng)前入市機(jī)構(gòu)以國(guó)有及其他金融機(jī)構(gòu)為主,使得貨幣政策信息必須經(jīng)過(guò)中介繼而轉(zhuǎn)達(dá)至企業(yè)、居民,因此也就加大了利率傳導(dǎo)的外部時(shí)滯;其次,貨幣市場(chǎng)的發(fā)展層次較低,比如票據(jù)市場(chǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)等基本都處于起步階段。由于貨幣市場(chǎng)在發(fā)展上存在滯后性,所以在一定程度上也影響了金融市場(chǎng)的的發(fā)展,最終加大了利率傳導(dǎo)的困難,利率作用的發(fā)揮也受到了一定的限制。

    三、加強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)中的效果對(duì)策

    (一)放松管制,增強(qiáng)商業(yè)銀行自主性

    進(jìn)一步放松對(duì)利率的管制,在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。利率市場(chǎng)化包括利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)等的市場(chǎng)化,它包括了社會(huì)的多個(gè)方面,是一個(gè)綜合性的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。一方面,合理的市場(chǎng)利率體系和健全的利率形成機(jī)制是加強(qiáng)利率傳導(dǎo)的前提和基礎(chǔ)。構(gòu)建合理的利率體系,完善利率形成機(jī)制,增強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)利率的自主權(quán),從而增強(qiáng)利率的彈性,是市場(chǎng)利率更好的反映與調(diào)節(jié)貨幣供求關(guān)系與實(shí)際經(jīng)濟(jì),發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)于資源配置的決定作用。另一方面,利率市場(chǎng)化有助于讓金融更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高金融機(jī)構(gòu)盈利能力,使其更有效地吸收閑散資金,以使商業(yè)銀行能夠獲得更多的可用資金,增強(qiáng)與銀行客戶的間的聯(lián)系,盡可能的縮短利率傳導(dǎo)過(guò)程中的時(shí)滯,減少利率傳導(dǎo)過(guò)程中的障礙;與此同時(shí),推進(jìn)利率市場(chǎng)進(jìn)程會(huì)提高信貸質(zhì)量,在加速銀行升級(jí)的同時(shí)對(duì)信譽(yù)好的客戶大有裨益,這樣既減少了優(yōu)質(zhì)客戶向大型商業(yè)銀行貸款難的問(wèn)題,促使其積極求助于商業(yè)銀行,減少不正規(guī)的民間借貸,也有利于商業(yè)銀行敢于放貸,減少銀行的不良資產(chǎn)。從多方面加強(qiáng)利率傳導(dǎo)機(jī)制。

    (二)促進(jìn)金融監(jiān)管改革,完善監(jiān)管體系

    加強(qiáng)我國(guó)銀行體系的監(jiān)管,同時(shí)與銀行相關(guān)的證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管也要加以重視、及時(shí)完善。加快金融體系的改革,維持金融行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展,以最大可能保障銀行的安全,減少銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),確保貸款及時(shí)有效的發(fā)放,為中小企業(yè)的生存發(fā)展提供一個(gè)較為公平的市場(chǎng)環(huán)境,以幫助中小企業(yè)擺脫貸款難的困境。此外,在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中,必須要高度重視網(wǎng)上支付、網(wǎng)絡(luò)貸款等新生事物的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融在催生眾多新生事物的同時(shí)也出現(xiàn)了許多新問(wèn)題,面對(duì)這些新生事物與問(wèn)題,相關(guān)部門要積極面對(duì),處理好商業(yè)銀行與其之間的關(guān)系,加強(qiáng)商業(yè)銀行的憂患意識(shí),提高商業(yè)銀行的效率,特別是在信貸方面,以加快資金的流通速度,使商業(yè)銀行更好的服務(wù)企業(yè)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)、服務(wù)社會(huì),增強(qiáng)利率傳導(dǎo)機(jī)制的有效性。

    (三)加強(qiáng)金融創(chuàng)新,進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場(chǎng)

    金融創(chuàng)新是包含了多方面的創(chuàng)新,諸如金融制度創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等,不斷加強(qiáng)金融創(chuàng)新,健全完善金融制度、進(jìn)一步發(fā)展金融市場(chǎng)、積極研發(fā)各類新品種,豐富貨幣市場(chǎng)上的產(chǎn)品種類,一方面通過(guò)金融創(chuàng)新,激發(fā)貨幣市場(chǎng)活力,積極吸收包括非銀行金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)在內(nèi)的市場(chǎng)主體的加入,縮短利率傳導(dǎo)的外部時(shí)滯;另一方面,以此逐步提高貨幣市場(chǎng)的發(fā)展層次,大力發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等,促進(jìn)貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的協(xié)調(diào),使資金在整個(gè)金融市場(chǎng)內(nèi)自由流動(dòng),促進(jìn)利率的傳導(dǎo)。

    四、結(jié)語(yǔ)

    利率機(jī)制的傳導(dǎo)過(guò)程包括兩個(gè)環(huán)節(jié):首先由中央銀行傳導(dǎo)至商業(yè)銀行,再由商業(yè)銀行傳導(dǎo)至公眾,因此,商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)過(guò)程中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。目前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然還有諸多地方需要完善,但是總體來(lái)說(shuō),我國(guó)的金融體制已經(jīng)不斷完善,利率的傳導(dǎo)機(jī)制也已經(jīng)越來(lái)越暢通,相信隨著商業(yè)銀行自主性的加強(qiáng)、金融監(jiān)管體系的不斷完善、金融創(chuàng)新的加強(qiáng),貨幣市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展,我國(guó)商業(yè)銀行在利率傳導(dǎo)中的效果會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng),利率在調(diào)控國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)方面將會(huì)發(fā)揮出更大的作用。(作者單位為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院)

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