人民幣入“籃”激發(fā)海外投資熱情

張平

12月1日一大早，人民幣被納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）籃子貨幣的新聞頭條在各大網(wǎng)站、微信公眾號以及微博等平臺輪番進(jìn)行轟炸。IMF主席拉加德宣布，人民幣“入籃”的決議將于2016年10月1日正式生效，由此人民不僅加快了國際化進(jìn)程，也成為真正意義上的世界貨幣。

SDR（Special Drawing Right）特別提款權(quán)，是IMF設(shè)立的儲備資產(chǎn)和記賬單位。當(dāng)IMF各成員國國際收支出現(xiàn)逆差問題時，可以通過出售SDR來進(jìn)行償付收支逆差或償還IMF貸款。不過SDR不是真正的貨幣是一種賬面資產(chǎn)，此種資產(chǎn)的貨幣結(jié)算單位是以美元、歐元、英鎊以及日元，而如今又加入了人民幣。

雖然中國仍是發(fā)展中國家，但亦已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。隨著人民幣的被納入SDR貨幣籃子，資本市場將擴(kuò)大開放的同時也加速了人民幣的國際化進(jìn)程。中國公司向海外擴(kuò)張的借貸成本也將進(jìn)一步降低。這充分反映了全球經(jīng)濟(jì)格局的新變化新走向，新興經(jīng)濟(jì)體的崛起也使得其在國際市場中的金融話語權(quán)得到提升。

此外，“入籃”也意味著中國金融市場以及金融體系將國際化的標(biāo)準(zhǔn)，推動金融改革的進(jìn)程。而無論是各國央行還是私人機(jī)構(gòu)投資者也都會增加對人民幣的需求，增加人民幣儲備，這也會推動人民幣國際化和中國金融改革的進(jìn)程。

從消費的角度來說，人民幣的“入籃”將大大節(jié)省換匯的流程。以前在出國游玩或是公出之前，換匯是一個不可避免的問題。在出發(fā)前要先到銀行預(yù)約換匯的服務(wù)，而且必須還要去較大的分行或是支行，當(dāng)然還會經(jīng)常碰到大額鈔票在國外花不出去的尷尬?；貒蟮穆闊┮惨稽c不少，剩余的外幣現(xiàn)金兌換成人民幣，不僅有匯率的損失，零錢硬幣更是沒有辦法兌換的。而人民幣的“入籃”成功，使得國人兌換外幣將更加便捷，免除了一系列的麻煩。不過對于直接使用人民幣在境外直接購買股票及房產(chǎn)等，還值得商榷。由于中國未來資本開發(fā)將實行“有管理的可自由兌換”，人民幣的國際使用問題仍將面臨許多障礙。

從投資角度來說，人民幣的“入籃”使得海外投資變得更加便捷，同時也減少了交易過程中匯率的損失。隨著更多針對資本帳戶的政策措施開放試行，無論是國內(nèi)企業(yè)還是私人機(jī)構(gòu)投資者來說，如房產(chǎn)、股票、基金等海外投資方式將變得更加便捷。此外在監(jiān)管層面上，從QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）到QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人），再到QDIE（合格境內(nèi)投資者境外投資）對應(yīng)可投資的類別在逐步擴(kuò)大，這也強(qiáng)化跨境投資以及投資中國資本的活躍度。在企業(yè)層面上，以自貿(mào)區(qū)為例，國家陸續(xù)出臺的簡政放權(quán)政策，使得對外投資如無特殊情況，可一律采取備案制，為中國企業(yè)的跨境并購鋪平道路。

人民幣的直接結(jié)算還會減輕匯率風(fēng)險，必將對開發(fā)商的海外投資及跨境交易起到利好作用。使得開發(fā)商的投資收益得到保障。

根據(jù)盈石集團(tuán)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年跨境投資同比上升40%，其中60%的跨境投資集中于全球25個大都市中。中國則是連續(xù)兩年成為亞太跨境投資資金來源第二名。在人民幣“入籃”后，人民幣將收到IMF各成員國的認(rèn)可，對人民幣儲備也將增多。各國央行將更加積極的開展人民幣業(yè)務(wù)，海外投資者也能找到更便宜的價格作為人民幣匯率對沖的業(yè)務(wù)及產(chǎn)品，從而減少因匯率波動而產(chǎn)生的投資風(fēng)險。因此，將進(jìn)一步增強(qiáng)和激發(fā)機(jī)構(gòu)及個人投資者海外投資的熱情和規(guī)模。