芒格與老子的十大智慧相通之處

舒泰峰

喜馬拉雅資本創(chuàng)始人李錄在評價查理·芒格時說，在他所閱讀過的所有古今中外人物傳記中，沒有發(fā)現(xiàn)一個類似芒格的人。筆者倒覺得芒格與中國歷史上的一位先賢頗為相像，那就是老子。

7月28日下午，在觀看了《紅周刊》對芒格長達(dá)兩小時的視頻采訪之后，筆者更確信了這一點。95歲高齡的芒格在視頻里氣定神閑，娓娓道來，一派得道高人的氣象。而他所傳遞出來的高超智慧更是與老子有諸多相通之處。試舉十例：

老子說：“自知者明”。芒格說：“最重要的是，別愚弄你自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人”。投資既是一門技藝，也是一門心性哲學(xué)，成功的起點是要認(rèn)識自己。所以一流的投資家都是自我認(rèn)知的高手，相反心性迷失是投資失敗之源。為了認(rèn)識自己，芒格甚至總結(jié)了25種需要避免的心理陷阱，形成了經(jīng)典的篇章——《人類誤判心理學(xué)》。

老子說，“勝人者有力，勝己者強”，意思是能夠勝過他人的人是有力量的人，而能戰(zhàn)勝自己的人才是真正的強者。芒格則說：“在生活中不斷培養(yǎng)自己的理想性格（投資性格）：毫不妥協(xié)的耐性、自律、自控——無論遭受多大的壓力也不會動搖或者改變原則。”投資與其說是為了戰(zhàn)勝市場，不如說更重要的是戰(zhàn)勝自己。為了戰(zhàn)勝自己，芒格和巴菲特幾十年如一日不停自我提升。早就聽說芒格和巴菲特是學(xué)習(xí)機器，但當(dāng)在視頻中親眼看到芒格說每周讀書20本時，仍讓筆者感到震驚不已。

老子說，“反者道之動”，意思是指道的運動并不是線性發(fā)展，而是循環(huán)往復(fù)的。一切矛盾對立的雙方比如“有”和“無”、“高”和“下”、“難”和“易”、“前”和“后”都是相互依存而又互相轉(zhuǎn)化，如果將一端推向極致，它就要往回走了，物極必反。芒格則說：“所有人類對幾何級數(shù)增長的過度追求，在一個有限的地球上，最終都以慘痛收場。”他在告誡人們在投資中不要追求極致，因為大漲之中孕育著大跌。

老子說，“俗人昭昭，我獨昏昏;俗人察察，我獨悶悶”，意思是說世人都光輝奪目，唯獨我好像迷迷糊糊;眾人都活得明明白白，唯獨我好像渾渾噩噩。其實這是老子的反話，他真正希望表達(dá)的是要獨立思考，不隨波逐流。芒格表達(dá)得更明確，他說：“反過來想，總是反過來想”。芒格和巴菲特是逆向思維的大師，這種逆向思維方式在投資中的表現(xiàn)便是“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼”。

老子主張“致虛極，守靜篤”。追求修為之人要盡力使自己的心靈達(dá)到虛寂，最好虛寂到極點，保持自己的生活清靜，而且不能三心二意，要堅持不變。芒格和巴菲特非常接近于這種狀態(tài)，他們遠(yuǎn)離華爾街以盡量減少干擾。在安定中等待機會是他們的投資常態(tài)：“我們花很多時間思考。我的日程安排并不滿，我們坐下來不停地思考。從某種意義上說，我們更像學(xué)者而不是生意人。我的系統(tǒng)總是坐下來靜靜地思考幾個小時。我不介意在很長的時間里沒有任何事情發(fā)生?！笔仂o去躁，正是投資本義。

老子說：“少則得，多則惑。”少取反而可以多得，貪多反而弄得迷惑。芒格的投資生涯將這種“少即是多”的哲學(xué)闡釋得淋漓盡致。當(dāng)《紅周刊》記者問到他最成功的案例時，他說，他一生中僅投資了三家企業(yè)就很成功了，它們是伯克希爾·哈撒韋，好市多和李錄的基金。

老子說：“不失其所者久?！币粋€人必須謹(jǐn)守自己的本分，才可以長久。芒格的投資是這句話的經(jīng)典注腳，他終身恪守價值投資的本分，努力尋找好的標(biāo)的，而不是隨大流，追漲殺跌。恪守本分最終將獲得回報，芒格在采訪視頻中說，他以每股16元（美元，下同）購買了伯克希爾·哈撒韋的股票，現(xiàn)在每股是30多萬，漲了18000多倍，當(dāng)然等待的時間是50多年。如芒格所言，價值投資使投資長壽，也使人生長壽。

老子說：“豫兮若冬涉川;猶兮若畏四鄰;儼兮其若客。”這句話是形容一個追求修為的人，他謹(jǐn)慎遲疑啊，就像冬天涉水過河;畏懼顧慮啊，就像提防四周圍攻;恭敬端凝啊，就像在別人家做客。芒格在投資上就像一個小心駛得萬年船的老船夫，對他而言，“所有的投資評估都以衡量風(fēng)險開始”。他注重避免本金的損失，注重安全邊際，謹(jǐn)守能力圈，正是這些小心謹(jǐn)慎的原則使他成為投資界的常青樹。

老子說：“上善若水?！痹诶献涌磥恚亲钌屏嫉?，水使萬物獲益而不跟它們爭;水專門往低處流，哪怕低洼之處充滿污穢、骯臟，它們也能包容，并將它們沖刷干凈。修為之人要保持水一般的善心。而善良和責(zé)任也正是芒格最為珍視的，他在視頻中回答記者提問時有一段表述令人印象格外深刻，“人生的意義就在于每天做個好人，而只有做個好人才能最終做個好投資人”。芒格的行為標(biāo)準(zhǔn)明顯高于世俗的要求：“有些事情就算你能做，而且做了不會受到法律的制裁，或者不會造成損失，你也不應(yīng)該去做。”

在此次《紅周刊》專訪中，芒格還談到了投資中的變化。芒格和巴菲特此前嘲笑航空公司好幾十年，但是這幾年伯克希爾？哈撒韋買入許多航空公司股票，記者問為什么，芒格回答：“當(dāng)條件變化了我們也要變化”。他非常推崇達(dá)爾文的理論——能夠生存下來的物種不是最強的，也不是最聰明的，而是最能適應(yīng)變化的。但是變化并不代表放棄原則，芒格和巴菲特之所以買入航空股，不是放棄了價值投資，而是因為現(xiàn)在的航空股價格跌了很多，價格低于其內(nèi)在價值。所以，“變”與“不變”也是一種辨證關(guān)系，一味不變是僵化，變亦不變才是真高明?！白兓币舱抢献铀枷氲木?，《道德經(jīng)》通篇都在講變化，“將欲歙之，必固張之;將欲弱之，必固強之;將欲廢之，必固興之;將欲取之，必固與之”，總結(jié)為一句便是“反者道之動”。

以上十例是老子與芒格的智慧十分相通之處，可知頂級的智慧之間是可以跨越國界甚至跨越時空而產(chǎn)生共振的！

（作者系上海重陽投資董事總經(jīng)理）