地圖里隱藏的“五行”投資圈

翁開松

新經(jīng)濟(jì)、新時(shí)代正孕育出中國(guó)的偉大公司，尋找到這些偉大公司并和它們一道成長(zhǎng)以及收獲紅利，是每個(gè)投資者夢(mèng)寐以求的目標(biāo)。

要知道，企業(yè)發(fā)展有自己的基因，也有“一方水土養(yǎng)一方人”的環(huán)境基因。從東西南北，或者按珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲、京津冀、中部經(jīng)濟(jì)區(qū)、西部經(jīng)濟(jì)區(qū)進(jìn)行區(qū)分，細(xì)心的投資者都能感受到不同地域、不同水土中成長(zhǎng)起來的公司的獨(dú)特印記。在此，我們用中國(guó)古老的“五行”智慧閑話各地方的投資密碼。

一、南方屬火，火在五臟中對(duì)應(yīng)心，在四季中對(duì)應(yīng)夏。因此，珠江三角洲是中國(guó)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新最有激情的地方，火紅遍地。

改革開放40年來，深圳都是我國(guó)最典型的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新城市。因?yàn)楦母镩_放以及一系列先行先試的經(jīng)濟(jì)政策，深圳得以新生、發(fā)展、做大做強(qiáng)。騰訊、華為、平安、招行、萬科、華僑城、大疆、比亞迪、中集、中興等，無一不大，無一不創(chuàng)新，很多還是世界級(jí)的創(chuàng)新。

深圳擁有上市公司267家，獨(dú)角獸公司11家，其中深圳南山區(qū)的上市公司143家。萬億市值的公司正在深圳不斷涌現(xiàn)，騰訊總市值3.4萬億人民幣，是當(dāng)之無愧的萬億市值俱樂部領(lǐng)頭羊。華為2017年收入超6000億，迎來了又一個(gè)里程牌。中國(guó)平安營(yíng)收邁向萬億，凈利潤(rùn)向千億靠攏，市值約1.3萬億。招商銀行去年超700億凈利潤(rùn)，毛利率51%，每2.8元的收入有1元變成凈利潤(rùn)，市值近8000億且正向萬億市值奮進(jìn)。比亞迪市值在2000億附近，盡管市場(chǎng)在激辯新能源車的未來，卻突然發(fā)現(xiàn)巴菲特將其收藏，且是巴菲特前15大重倉股。

深圳以至廣東，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新勇當(dāng)先鋒。這片炙熱的土地滋養(yǎng)出來的人，天生就喜歡熬湯喝茶做事當(dāng)老板。這種生活本身推崇品位和精致，因此催生了海天味業(yè)、中炬高新，廣東成了醬油的故鄉(xiāng)。海天甚至要把美味傳播到全世界，海天市值1500億，產(chǎn)品的毛利率達(dá)到45%，這是行業(yè)的一個(gè)奇跡。

廣東人更把家電做成了科技。美的集團(tuán)收入破了2000億，利潤(rùn)近200億，而且“家電的美的”正讓位于“科技的美的”。格力收入1500億、利潤(rùn)225億，對(duì)比15年前分別增長(zhǎng)15倍和66倍，股價(jià)從2003年的56元到今天的復(fù)權(quán)價(jià)8523元上漲137倍，毛利率36%，怪不得董小姐的粉絲如此之多。所以，很多專注產(chǎn)業(yè)的人，都在研究格力，如何煉成利潤(rùn)、收入、股價(jià)三要素神奇的漲幅。

廣東人的杰作還有很多。家居方面，索菲亞、歐派家居、尚品宅配，讓家居更有情調(diào)。物流方面，順豐控股，擁有一流的物流硬件設(shè)施，還是物流業(yè)的黃埔軍校，相對(duì)于德邦、圓通的十幾個(gè)點(diǎn)的毛利率，順豐能做到20%以上的水平。中藥材方面，普寧的康美藥業(yè)，將中藥材、中藥飲片變成千億市值的業(yè)務(wù)。甚至“很臟”的養(yǎng)殖業(yè)，溫氏家族養(yǎng)出了滋味，養(yǎng)出了生態(tài)，把市值推到了千億以上。另外，地產(chǎn)業(yè)的碧桂園、保利地產(chǎn)，名聞全國(guó)，也是廣東人幸福指數(shù)的組成部分。

二、東方為木，木在五臟中對(duì)應(yīng)肝，在四季中對(duì)應(yīng)春。因此，長(zhǎng)三角百業(yè)興旺，更有青山綠水，是萬物復(fù)蘇和生長(zhǎng)的地方。

長(zhǎng)三角從來是人杰地靈，所謂上有天堂，下有蘇杭。浙江杭州，不僅是美景的天堂，也是創(chuàng)業(yè)的天堂，是許多新生勢(shì)力、互聯(lián)網(wǎng)的處女地。杭州的上市公司高達(dá)140家。其中，阿里巴巴與騰訊同臺(tái)競(jìng)技，AT大戰(zhàn)此起彼伏。和阿里同城的網(wǎng)易，也是一家與騰訊PK的互聯(lián)網(wǎng)公司，除了游戲外，網(wǎng)易考拉、網(wǎng)易嚴(yán)選、網(wǎng)易云音樂都有獨(dú)到一面，網(wǎng)易的利潤(rùn)也是百億以上。還有海康、大華、宇視，是全球安防的三劍客。這又以海康為最，其市值4000億，是全球安防領(lǐng)域的老大。

浙江的吉利最近最火，這家草根起家的公司先是在歐洲收了沃爾沃，現(xiàn)在又到美國(guó)收戴姆勒，把歐美發(fā)動(dòng)機(jī)的靈氣全融入到吉利之中。吉利汽車2017年凈利潤(rùn)過百億，僅次于上汽，與廣汽不相上下。

浙江的舜宇光學(xué)，市值千億，幾十年甘當(dāng)配角，卻把車載鏡頭銷量做到了全球第一，它因此被稱為中國(guó)的核心資產(chǎn)。還有新和成、老板電器、正泰電器、華東醫(yī)藥、中國(guó)巨石、完美世界、三花智控，一批500億市值的公司，也在快速成長(zhǎng)。

長(zhǎng)三角中的上海，占據(jù)最好的位置，也許是條件太好，大上海反而有點(diǎn)小資主義，習(xí)慣坐享其成，上市公司數(shù)量不少，成為大格局的公司不多。上海汽車300多億的利潤(rùn)，是行業(yè)里的利潤(rùn)老大，但毛利率只有13%；寶鋼股份利潤(rùn)過百億，毛利率只有10%。千億市值的上港、上海機(jī)場(chǎng)、華域汽車、上海萊士，也有以上特色。金融公司中的中國(guó)太保、浦發(fā)銀行、上海銀行、海通證券、國(guó)泰君安、光大證券等，市值都不低，但難免還是二流。相對(duì)而言，分眾傳媒、復(fù)星醫(yī)藥有國(guó)際化的范兒。

長(zhǎng)三角中的江蘇，雖然大市值公司不多，但恒瑞醫(yī)藥影響力非凡。該公司收入百億以上，利潤(rùn)30億以上，毛利率達(dá)到87%，幾乎和茅臺(tái)相當(dāng)，它是中國(guó)醫(yī)藥類上市公司中惟一一個(gè)市值過2000億的。恒瑞是中國(guó)創(chuàng)新藥的代名詞，它把東方木屬性發(fā)揮到極致。此外還有蘇寧易購的8次變身；海瀾之家，男人的衣柜；小天鵝，5年漲10倍；南京新百，8億美元收購美國(guó)生物龍頭，希望在細(xì)胞治療領(lǐng)域開辟一條新路等。

長(zhǎng)三角中的福建，更是“宜木”。在零售方面，永輝超市獨(dú)辟蹊徑，當(dāng)其他人都在關(guān)門時(shí)，永輝卻在加速開店，還成為阿里的盒馬鮮生的勁敵，闖進(jìn)前景廣大的新零售戰(zhàn)場(chǎng)。在玻璃陶瓷行業(yè)，福耀玻璃口碑極好，曹德旺不僅把玻璃變成全球汽車業(yè)的玻璃，還把慈善做得實(shí)實(shí)在在。還有片仔癀、寧德電池等，都以特色顯著聞名。

長(zhǎng)三角中的山東，孔孟之鄉(xiāng)，撒播知識(shí)和智慧的地方。青島海爾是我國(guó)第一批崛起于世界的家電品牌；青島啤酒香飄百年；煙臺(tái)萬華生產(chǎn)了全球90%以上的聚碳酸酯，因此利潤(rùn)過百億，市值過千億。

三、北方為水，水在五臟中對(duì)應(yīng)腎，在四季中對(duì)應(yīng)冬。因此，北方是智慧的源泉，信息的源泉，基礎(chǔ)色是代表莊重、嚴(yán)肅的黑色，以利萬物為本。

北京，是國(guó)家政策和信息的源泉。雖然北京的互聯(lián)網(wǎng)公司沒有阿里騰訊，但北京的互聯(lián)網(wǎng)意識(shí)不差，涌現(xiàn)了?。ㄐ∶祝┌伲ò俣龋┚ň〇|），新浪、搜狐、滴滴出行、神州專車、今日頭條、知乎、陌陌、脈脈、美團(tuán)等等知名企業(yè)。在龍頭方面，除了國(guó)航、國(guó)旅等央企外，北汽新能源、北新建材、東方雨虹、利亞德、三聚環(huán)保，是一批土生土長(zhǎng)的龍頭公司。

京津冀的河北，雖然鋼鐵名聲不好，卻也有華夏幸福、長(zhǎng)城汽車等千億市值公司。百億陣營(yíng)更為龐大且展露特色，石藥集團(tuán)從原料藥轉(zhuǎn)身創(chuàng)新藥，與恒瑞有得一拼，是香港市場(chǎng)大牛股；中信戴卡是最早進(jìn)入全球汽車零配件100名供應(yīng)商名單的本土企業(yè)之一，全球最大的鋁車輪生產(chǎn)企業(yè)。

在北方的內(nèi)蒙古，有草原明珠伊利股份，它是中國(guó)本土品牌中少數(shù)有全球品牌效應(yīng)的公司，其安慕希單品營(yíng)收過百億，公司市值約2000億。在行業(yè)里，伊利一枝獨(dú)大，無論是在市場(chǎng)占有率，還是在利潤(rùn)增長(zhǎng)率方面，越來越得到確認(rèn)。

四、西部屬金，金在五臟中對(duì)應(yīng)肺，在四季中對(duì)應(yīng)秋。西部在大開發(fā)中迎來自己的跨時(shí)代發(fā)展，顏色基調(diào)是白色，推崇清潔、肅降和收斂。

由于氣溫、土壤、水等自然環(huán)境獨(dú)特，西部的公司很好地發(fā)揮了這種自然資源優(yōu)勢(shì)。貴州的茅臺(tái)、四川的五糧液、瀘州老窖都是當(dāng)?shù)氐乃屯寥雷虧?rùn)出來的。四川的天齊鋰業(yè)和通威股份，全部是依托當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)資源起家的明星。云南白藥、陜西新疆、陜西煤業(yè)、金鳳科技、隆基股份，甚至長(zhǎng)安汽車，無不依托于當(dāng)?shù)刈匀坏暮蜌v史的資源。

五、中部為土，土在五臟中對(duì)應(yīng)胃，在季節(jié)中對(duì)應(yīng)長(zhǎng)夏。中部崛起正慢慢成真，承載起新發(fā)展的希望，顏色基調(diào)為黃色。

河南的雙匯發(fā)展、宇通客車、洛陽鉬業(yè)強(qiáng)勢(shì)生長(zhǎng)；牧原股份把豬行業(yè)養(yǎng)出了希望；龍蟒佰利將鈦白粉行業(yè)做到25億附近的利潤(rùn)；中航光電是軍工股的一個(gè)特例，還將連接器做成了行業(yè)老大，和特斯拉建立起上下游聯(lián)系。

在九省通衢的湖北，坐擁三峽天然水利，擁有毛利率做到60%、每年200多億利潤(rùn)的長(zhǎng)江電力，且其市值已過3500億。安琪酵母是全球同業(yè)的領(lǐng)先者。

湖南的“辣”舉世聞名，湖南的三一重工、中聯(lián)重科、愛爾眼科、隆平高科，你方唱罷我登場(chǎng)，在各自行業(yè)占據(jù)一席之地。

江西的知名上市公司不多，利潤(rùn)體現(xiàn)好的更不多。其中的方大特鋼是個(gè)特例，在行業(yè)都虧損的時(shí)候不虧損，行業(yè)好的時(shí)候也賺錢，股價(jià)迭創(chuàng)新高。

安徽的徽州在其省內(nèi)很有特色，他們成功地把傳統(tǒng)和新興同步發(fā)展。海螺股份是水泥股龍頭，利潤(rùn)是同行業(yè)老二的幾倍；科大訊飛則是新興行業(yè)的玩家，擁有國(guó)家認(rèn)知智能重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。

當(dāng)我們看著中國(guó)地圖思考投資的時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，地域也有魂，公司品質(zhì)自不同。

2017年，中國(guó)GDP突破80萬億，地產(chǎn)市值300萬億，股票市值60萬億，債券市值60萬億。一般來說，資產(chǎn)證券化率已經(jīng)較高了，A股上市公司約3500家，新三板11630余家，市場(chǎng)也必將大浪淘沙，能出彩的只有“新漂亮50”。

中國(guó)正進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代，對(duì)于新興行業(yè)來說，搏殺才開始。過去做投資，比較看重一兩年的數(shù)據(jù)，比較看重外部并購。而今天，做投資要選擇好的行業(yè)，選擇對(duì)的企業(yè)，評(píng)估企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，能不斷驗(yàn)證的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，企業(yè)護(hù)城河等等，當(dāng)然還要有好的基因。