“融資服務信息平臺”解決小微企業(yè)融資難問題的研究

張嵐 涂啟涵

小微企業(yè)作為普惠金融中的重要組成部分，解決小微企業(yè)融資難，助力小微企業(yè)生存發(fā)展，讓金融服務惠及更廣泛的社會群體有助于民生和諧健康發(fā)展。本文認為解決小微企業(yè)融資難問題，應從小微企業(yè)不同類型的研究做起。因此，本文將創(chuàng)新型小微企業(yè)作為研究對象并給出了明確的定義，分析了此類小微企業(yè)存在的融資發(fā)展難問題。同時對其存在融資發(fā)展難問題的原因進行了深入研究，并提出“融資服務信息平臺”能解決信息不對稱問題，以信用建設為基礎，關(guān)注小微企業(yè)不同成長階段，實現(xiàn)高效率、低成本融資，提供動態(tài)實時的發(fā)展幫助。最后，本文從可行性、優(yōu)越性、協(xié)調(diào)性三個角度分析了“融資服務信息平臺”解決小微企業(yè)融資難問題的研究。

小微企業(yè) 融資難 “融資服務信息平臺”

研究背景

2017年11月7日，李克強總理對全國小微企業(yè)金融服務電視電話會議，作出重要批示強調(diào)創(chuàng)新機制模式，重抓政策落實打通金融活水流向小微企業(yè)的“最后一公里”。2017年底，中國人民銀行對單戶授信500萬元以下的小型和微型企業(yè)貸款以及其他普惠金融貸款，根據(jù)金融機構(gòu)發(fā)放的比例不同，給予不同程度的定向降準激勵。同時，2018年以來，中央做出多項政策，均是為緩解小微企業(yè)融資難、融資貴等問題。在一系列政策引導下，傳統(tǒng)金融機構(gòu)正在加大對小微企業(yè)的扶持力度。但與此同時，仍有相當多的小微企業(yè)難以獲得貸款，或者獲得貸款的實際年利率偏高，小微企業(yè)融資難、融資貴問題依然存在。

小微企業(yè)作為普惠金融中的重要組成部分，解決小微企業(yè)融資難，助力小微企業(yè)生存發(fā)展，讓金融服務惠及更廣泛的社會群體，也有助于民生和諧健康發(fā)展。經(jīng)濟新常態(tài)下的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及社會信用體系建設的完善，也會植根于此。因此，解決小微企業(yè)融資發(fā)展問題，實現(xiàn)金融模式創(chuàng)新，改善金融投資環(huán)境，必將對國家深化金融體制改革、推動經(jīng)濟發(fā)展做出卓越貢獻。

“小微企業(yè)”的定義

（1）小微企業(yè)從稅收上的界定

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱。小微企業(yè)在劃分時主要依據(jù)三個標準：一是資產(chǎn)總額，二是從業(yè)人數(shù)，三是稅收指標。根據(jù)中國財政部和國家稅務總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》小微企業(yè)的界定范圍主要是：工業(yè)企業(yè)年度應納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過100人，資產(chǎn)總額不超過3000萬元；而其他企業(yè)年度應納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過80人，資產(chǎn)總額不超過1000萬元。

（2）本文對創(chuàng)新型小微企業(yè)的定義

關(guān)于從資產(chǎn)總額、從業(yè)人數(shù)、稅收指標而確定的小微企業(yè)范圍頗廣，并不有利于針對性改善不同類型小微企業(yè)的融資難、融資貴問題。因此，本文將研究的對象主要聚集在創(chuàng)新型小微企業(yè)。

如圖1所示，創(chuàng)新型小微企業(yè)應該是符合法律規(guī)定的存在自身核心競爭力或核心技術(shù)的小型或微型企業(yè)。在法律允許的范圍內(nèi)，小微企業(yè)設計生產(chǎn)制造“產(chǎn)品”并致力于從事產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營、市場銷售和資金管理（投資決策及融資決策）。并且小微企業(yè)的行為受到政府的監(jiān)管，同時小微企業(yè)的企業(yè)行為將實時的反映給媒體和大眾。

小微企業(yè)融資發(fā)展難問題的研究

（1）小微企業(yè)發(fā)展難題

1.融資難

小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中面臨大量的資金周轉(zhuǎn)需求，例如購進原材料、進行產(chǎn)品研發(fā)、開拓市場等等。而金融機構(gòu)對小微企業(yè)的貸款較為嚴格和標準，目前的企業(yè)信用貸款基本很難實現(xiàn)，很多小微企業(yè)因沒有抵押物或抵押擔保物不足要求而無法取得貸款。融資難問題也成為小微企業(yè)在發(fā)展過程中最為突出的難題。所以，小微企業(yè)對資金的需求迫使社會需要聯(lián)合股權(quán)、債權(quán)、內(nèi)源、擔保和保理、政府資金扶持等多種融資形式去使小微企業(yè)獲得資金。

2.訂單獲取難

在小微企業(yè)的運營和發(fā)展過程中，隨著產(chǎn)品的設計與生產(chǎn)成本的不斷投入，產(chǎn)品的銷路和訂單成為了企業(yè)盈利的根本關(guān)鍵，在開拓市場和競爭市場供應渠道的過程中，小微企業(yè)由于自身體量等的限制，處于劣勢，所以經(jīng)常會遇到市場訂單獲取難得問題。

3.產(chǎn)品生產(chǎn)難

小微企業(yè)通過打造自身的核心技術(shù)，需要不斷打磨和完善產(chǎn)品的，在產(chǎn)品的生產(chǎn)制造過程中，需要大量的生產(chǎn)資料和生產(chǎn)工具，小微企業(yè)的生產(chǎn)資料包括，場地、機械設備、原材料、半成品和產(chǎn)成品等，獲取并對生產(chǎn)資料進行加工制作也是小微企業(yè)發(fā)展的問題之

（2）融資難問題的原因分析

1.小微企業(yè)自身的原因

小微企業(yè)自身的弱質(zhì)性、輕資產(chǎn)性和體量小的特性決定了小微企業(yè)融資發(fā)展必然處于劣勢，比如：市場信息聚集能力不夠、缺乏財務知識和融資知識等，單個小微企業(yè)難以有足夠的影響力，去獲得社會的幫助和資源。除此之外，小微企業(yè)通常在初創(chuàng)期，自身標的不好，盈利模式不穩(wěn)定，現(xiàn)金流不夠穩(wěn)定，信用建設、財務制度和運營策略的建設管理不到位，所以自身抗風險能力差。

2.外界的原因

政府對小微企業(yè)的扶持是“僧多粥少”的局面，政府通過各項政策資源撬動社會資源幫助解決小微企業(yè)融資難問題，包括撥款改貸款、投貸聯(lián)動機制等等。我國也積極借鑒國外半市場化運作的經(jīng)驗，成立政府引導基金，進行基金管理去運作，參與基金運營的一部分，資金公司以市場化管理。但是，總的來說，政府資源畢竟有限，所以必須要更好發(fā)揮市場在小微金融資源配置中的決定性作用。

金融機構(gòu)對小微企業(yè)的扶持是“資本必逐利”的必然結(jié)果，資本是無情的，也是最敏感的，資本對好的項目有著最敏銳的嗅覺，然而對于沒有投資潛力的項目不會有任何“同情”。此外，資本存在行業(yè)屬性，無論天使投資、PE、VC還是產(chǎn)業(yè)基金對一個或幾個行業(yè)有著深入的鉆研，其他的行業(yè)會謹慎投資。并且不同投資機構(gòu)關(guān)注的投資時期也不盡相同，有專門投天使輪的、Pre-A輪的等等。傳統(tǒng)的三大金融機構(gòu)也有著自己的業(yè)務領域，證券公司只對大型公司的上市、合并收購發(fā)債等業(yè)務感興趣；保險公司對小微企業(yè)融資通常愛莫能助。那么解決小微企業(yè)融資難融資貴的問題通常會被片面理解為銀行信貸支小，即小微企業(yè)如何從銀行合規(guī)獲得貸款。

3.未建立合理的融資通道

解決小微企業(yè)融資難融資貴問題并不意味著所有小微企業(yè)都要獲得滿足。對于落后產(chǎn)能、傳統(tǒng)落后商業(yè)模式、不能滿足消費升級新需求、低供給質(zhì)量的、難以滿足廣大人民群眾對美好生活需求的小微企業(yè)不是問題所在的核心。因為社會資金資源是有限的，所以面對良莠不齊的小微企業(yè)，融資難問題的真正解決之道是篩選出優(yōu)質(zhì)的、風險可控的、信用俱佳的、有發(fā)展?jié)摿?、特別是能為社會帶來創(chuàng)新服務和創(chuàng)新產(chǎn)品的小微企業(yè)。

但由于小微企業(yè)由于處于社會劣勢，缺少一個較好的融資機制去連接小微企業(yè)和金融機構(gòu)的融資通道，協(xié)調(diào)兩者之間的相互關(guān)系，并打破介于小微企業(yè)和金融機構(gòu)之間的信息不對稱。

“融資服務信息平臺”的提出

（1）“融資服務信息平臺”的定義

從企業(yè)自身來說，Beger和Udell（1998年）認為在企業(yè)成長的不同階段，隨著信息、企業(yè)規(guī)模和資金需求等約束條件的變化，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)將隨之發(fā)生變化，在企業(yè)生命周期的不同階段需要進行不同的融資安排。籍樹東（2009年）指出中小企業(yè)規(guī)模小，財務體系不健全；信息真實性不高，財務記錄不完整、不連續(xù)，出于納稅等方面的考慮，部分中小企業(yè)真實的財務信息與賬面信息往往存在很大差異，反映在賬面上的銷售收入、利潤等指標與實際存在較大差別，而這些數(shù)據(jù)正是銀行借以發(fā)放貸款和信用評級的重要依據(jù)。

基于此，本文提出“融資服務信息平臺”這一解決方案，“融資服務信息平臺”以互聯(lián)網(wǎng)為基礎，通過征集小微企業(yè)信用信息，為小微企業(yè)提供債權(quán)、股權(quán)等直接的融資服務。同時，平臺為良好信用的小微企業(yè)提供擔保、保理和保險等融資對接服務機制。并定期對平臺上的小微企業(yè)出具信用報告、風險報告和發(fā)展報告給社會各界，如政府、媒體和金融機構(gòu)等，對于有失信行為的小微企業(yè)，平臺會給予警告或剔除。

（2）“融資服務信息平臺”的研究

1.解決小微企業(yè)融資難問題的可行性

信息不對稱是金融領域一大顯著的問題，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是讓信息和數(shù)據(jù)充分自由流動的工具，所以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融的結(jié)合才是小微企業(yè)融資發(fā)展問題的解決之道?！叭谫Y服務信息平臺”之所以能夠解決小微企業(yè)融資難問題有三點原因：首先，平臺依靠其互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的優(yōu)勢，為平臺增加了線上的融資渠道，使小微企業(yè)能方便快捷的獲得投資方發(fā)布的各類融資產(chǎn)品。

其次，核心的問題在于解決了小微企業(yè)對于金融機構(gòu)的信息不對稱，小微企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺便捷地了解到大量金融機構(gòu)提供的融資產(chǎn)品的相關(guān)信息，并從中篩選出符合自身融資需求的融資產(chǎn)品。雖然在上海等信息高度透明對稱的大中型城市，這類信息是相對易獲取的，但是在偏遠地區(qū)信息閉塞地區(qū)，平臺則為小微企業(yè)的融資發(fā)展打開了一扇天窗。

最后，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代下，溝通討論、文件傳輸、視頻會議等移動端的服務十分便捷，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能實現(xiàn)跨越時間和空間限制的交互，小微企業(yè)可以跨越時間空間限制與投資方進行投融資對接活動。

2.解決小微企業(yè)融資難問題的優(yōu)越性

第一，全融資 平臺為小微企業(yè)提供涵蓋企業(yè)成長各個時期的全種類融資產(chǎn)品。兼顧小微企業(yè)的行業(yè)屬性，匹配相應的資金資源；融資服務涵蓋小微企業(yè)成長的全周期，可滿足各個周期的融資需求；多元化多層次小微企業(yè)融資渠道，其中包括天使、風投、私募、債券、股權(quán)、擔保、政府貸款、多層次資本市場、租賃、第三方擔保等一站式金融服務等等；小微企業(yè)融資發(fā)展過程中所遇到的各種資金需求能被一站式解決。

多元的融資途徑、合理的融資組合，能有效降低小微企業(yè)的融資成本。豐富的融資產(chǎn)品，是針對小微企業(yè)的性質(zhì)特點打造相對應的服務產(chǎn)品和融資功能，不僅有利于小微企業(yè)自身建設，同時為金融市場創(chuàng)造了新的財富增長點。平臺對每筆融資都兼顧其合規(guī)與風險管控，加強對每一筆融資和資金流向的監(jiān)控管理，建設一個規(guī)范的小微企業(yè)融資平臺。

第二，多服務

平臺的服務包括基礎服務和經(jīng)營服務。小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)均可在該平臺獲得支持和幫助，除融資外，既可向該其他客戶銷售或購買原材料、半成品、產(chǎn)成品，也可向其他客戶銷售或購買創(chuàng)意、設計和渠道，還可以在該平臺做市場調(diào)研、訂單外包、委托放款等。為助力小微企業(yè)發(fā)展，平臺還提供線上或線下的創(chuàng)業(yè)指導課程、工商登記等。這樣一來，平臺既可以維系客戶忠誠度，還可以更及時、全面地掌握這些小微企業(yè)客戶生產(chǎn)經(jīng)營情況和資金流情況，降低金融機構(gòu)潛在的損失和風險。

3.解決小微企業(yè)融資難問題的協(xié)調(diào)性

平臺很好的解決了社會信息碎片化的問題，征集了小微企業(yè)的信用信息。平臺多方合作的運行機制，將政府、各大商業(yè)銀行、基金、證券、保險等金融機構(gòu)集聚在一起，很好地讓社會各界充分參與到平臺的建設中，協(xié)調(diào)了社會資源，合力解決小微企業(yè)融資發(fā)展問題。

除此之外，本文還呼吁社會各界應鼓勵小微企業(yè)多加強核心技術(shù)創(chuàng)新，增強自身的核心技術(shù)和核心競爭力，向高科技創(chuàng)新發(fā)展。加強自身的規(guī)范性建設，包括財務管理體系的規(guī)范、信用體系的建設、加強自身的風險意識以及合法合規(guī)建設等。全社會共同參與維護小微企業(yè)良好的社會融資環(huán)境。

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