金融信托業(yè)的監(jiān)管困境與策略

曹巧平

處于金融行業(yè)綜合性經(jīng)營的大背景中，國內(nèi)信托業(yè)開始呈現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)經(jīng)營的情況。基金、證券、保險、銀行以及期貨等經(jīng)營主體以各種形式參與到信托業(yè)務，使得金融信托業(yè)發(fā)生同性質(zhì)業(yè)務多頭監(jiān)管、類信托資產(chǎn)業(yè)務管理屬性模糊、監(jiān)管規(guī)則不明確等問題?；诖?，本文結(jié)合金融信托業(yè)監(jiān)管的困境展開分析，進一步提出金融信托業(yè)監(jiān)管策略，希望為攻克行業(yè)監(jiān)管困境提供參考。

金融信托業(yè) 監(jiān)管困境 監(jiān)管策略

金融信托業(yè)監(jiān)管的困境

（1）監(jiān)管機構(gòu)不支持信托業(yè)現(xiàn)行的盈利模式

結(jié)合信托行業(yè)現(xiàn)狀進行分析，其主要利潤來自于資金信托，盈利模式?jīng)]有實現(xiàn)迅速轉(zhuǎn)型。比如：信托公司為特定需求，主要經(jīng)營自有資金投資、公益信托、資產(chǎn)并購與重組、代保管以及受托經(jīng)營投資基金、財產(chǎn)信托、經(jīng)營信托等。對比相關法律政策和金融機構(gòu)，信托公司融資和投資有著較強的實力，使得經(jīng)營范圍與投資領域廣大且方式多樣。但信托公司實際經(jīng)營階段卻忽視了本行業(yè)發(fā)展特征與規(guī)律，不顧及自身具體條件，進行背離經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律地投入。概況來講，國內(nèi)信托公司規(guī)范性較低，資金運作方面也存在諸多問題。雖然借助法律政策進行整頓，可是卻沒有改善信托業(yè)監(jiān)管方法、監(jiān)管對象、監(jiān)管目標、風險類型等實質(zhì)性缺陷，在現(xiàn)有金融分業(yè)經(jīng)管體制方面遠遠落后于保險業(yè)、證券、銀行。

（2）金融信托市場定位不夠準確

信托業(yè)市場定位有著一定偏差，沒有根據(jù)信托本質(zhì)進行結(jié)構(gòu)規(guī)范，進而建立信托制度。再加上國務院把金融信托功能認定成銀行附屬品，利用閑散的資金彌補銀行信貸的充足率，界定不夠明確使得多數(shù)以上的信托公司違背原始初衷。通常情況下，信托公司所擁有的資金較大一部分是掛靠銀行投資，無法獨立的承擔相關責任。此外，金融信托從業(yè)人員較少，造成大量銀行工作者成為信托工作人員，失去了信托業(yè)獨有的特征。市場上經(jīng)常發(fā)生信托機構(gòu)借以委托放貸名義把銀行的資金投放到證券、房地產(chǎn)等高回報、高風險項目，刻意避開金融機構(gòu)管理的行為也在無形之中加大了風險，為信托監(jiān)管工作帶來困難。

（3）信托監(jiān)管的配套制度存在漏洞

我國的信托法明確規(guī)定“對于信托財產(chǎn)、設立信托，相關行政法規(guī)和法律規(guī)定應該辦理信托登記，沒有登記手續(xù)該信托無效力”，可是實際情況顯示信托登記的內(nèi)容與實施細則沒有得到最終確認，正式登記環(huán)節(jié)由不同的受托人自己規(guī)定。對信托公司而言，一旦嚴格對照行政法規(guī)，所有的信托合同法律效力均值得質(zhì)疑，這種法律硬傷對信托業(yè)經(jīng)營造成了嚴重的負面影響。

（4）金融信托的相關立法不夠完善

一方面，立法不夠完善。健全的法律制度是信托業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎條件，當前國內(nèi)并沒有頒布《信托業(yè)法》，僅有的《信托公司管理辦法》、《金融信托投資機構(gòu)管理暫行條例》等法律內(nèi)容均側(cè)重于信托業(yè)縱向的行政管理。同時，上述條文立法級別、權威性過低以及約束力有限，和信托公司有關的配套制度也不完善，比如：銀行賬戶制度、財產(chǎn)登記制度、稅收制度、財務制度等，對于關聯(lián)交易禁止行為的規(guī)則和具體操作沒有明確說明；另一方面，行政監(jiān)管的缺陷。信托監(jiān)管工作具有明顯的行政干預性，對于信托機構(gòu)而言，其首要目標是擺脫束縛，尋找法律漏洞去謀求更多利潤；對于管理部門而言，金融信托形成以管理為主導的監(jiān)管職能，定位的偏離加劇整個信托業(yè)監(jiān)管風險。管理部門與信托公司的博弈成為惡性循環(huán)，監(jiān)管機構(gòu)查處違法行為以及取消信托單位經(jīng)營資格等方法并沒有對金融信托的活動發(fā)揮出引導作用。

金融信托業(yè)監(jiān)管策略

（1）健全金融信托業(yè)的監(jiān)管制度

1.總結(jié)信托資產(chǎn)監(jiān)管意見

一是，制定和健全信托資產(chǎn)監(jiān)管法律。資產(chǎn)管理方式相對較多，投資公司稱作股權關系；投資合作企業(yè)稱作合伙關系；把資金借與他人進行投資的稱作借貸關系等。對于上述理財行為的監(jiān)管工作有些已經(jīng)制定了相關的法律條文，而有些卻沒有可供參考的法律。比如：公司經(jīng)營有《公司法》，合伙關系有《合作企業(yè)法》，當前并沒有相關的信托資產(chǎn)監(jiān)管法律。因此，對于立法方面，制定信托資產(chǎn)專項監(jiān)管法律非常重要，將和信托有關聯(lián)的資產(chǎn)管理進行整理，在統(tǒng)一制度的同時節(jié)省立法資源；二是，修改和健全《信托法》。不斷完善和修改信托法，新增與信托業(yè)相關的內(nèi)容，確保其成為名實相副的信托法律；三是，基于不改變目前信托關系法的條件上，支持制定專門的《信托業(yè)法》，也就是將信托公司做得商事信托、民事信托以及資金信托等業(yè)務集中，指定統(tǒng)一的、標準的信托業(yè)法。需要注意的是，對于涉及到保險信托機構(gòu)之外的從事資產(chǎn)監(jiān)管業(yè)務也應該考慮其是否應該納入其中。

2.整理稅收方面法律建議

現(xiàn)階段，國內(nèi)現(xiàn)有的政策法律并沒有針對信托稅收方面提出明確規(guī)定，使得信托當事人難以對信托費用、風險以及收益進行正確預期，極大程度上增加信托操作不確定性，嚴重影響了信托活動規(guī)范性。站在信托公司角度而言，信托設立過程中財產(chǎn)轉(zhuǎn)移發(fā)生地納稅義務應該繳納相關稅金，可是在信托終止環(huán)節(jié)的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移依舊需要繳納稅金，造成稅收重復征收，加重了信托業(yè)失衡發(fā)展。因此，實際進行信托稅收制度完善的過程中，也應該做到針對信托公司不同業(yè)務有不同納稅原則，對公益相關的部分信托業(yè)務給予相應的稅收優(yōu)惠。按照當事人具體情況、信托目的以及信托性質(zhì)進行分類細化，嚴格禁止重復征稅問題的發(fā)生。

（2）改進行政監(jiān)管制度體系

1.落實信托財產(chǎn)的登記制度

實際執(zhí)行信托財產(chǎn)的登記制度時，應該確認以下幾項內(nèi)容：全面了解登記范圍；知道財產(chǎn)登記主體；確定登記申請人與登記機構(gòu)；整理信托登記相關內(nèi)容，主要包括當事人情況、信托期限、信托財產(chǎn)內(nèi)容以及信托財產(chǎn)管理方法等。

2.信托風險出現(xiàn)的分擔機制

增強風險意識，是信托公司整體工作的關鍵，信托工作人員具備較強的專業(yè)素養(yǎng)和風險防范意識，才可以保障信托投資收益和風險呈正比關系。合理分配相關風險，監(jiān)管單位才能夠針對即將發(fā)生或者已經(jīng)發(fā)生地信托違約采取防范或處理措施，幫助信托計劃各方根據(jù)合同規(guī)定的承擔各自責任與享有各自收益權，防止出現(xiàn)信托公司、銀行承擔，地方政府買單等現(xiàn)象。對于可能發(fā)生的違約事件，要求監(jiān)管單位及時跟蹤與管理，但是不應該進行長期性干預。監(jiān)管單位實現(xiàn)歸納相關信息，設計預計方案，保證一旦發(fā)生違約事件能及時給予有效地評判和清算。

（3）金融信托業(yè)的周邊監(jiān)管

1.完善內(nèi)控監(jiān)管機制

一是，明確各崗位人員工作內(nèi)容、權責以及業(yè)務處理的作用地位；二是，確定具體業(yè)務必備程序與方法，維護相關責任人監(jiān)督與溝通協(xié)作的關系；三是，真正意義上實現(xiàn)全面制約的效果，也就是指每位職工的每項業(yè)務都由其他人同意核準與監(jiān)督，并且形成內(nèi)部制約的關系。

2.完善社會監(jiān)督與自律機制

社會監(jiān)督與自律機制作為信托行業(yè)監(jiān)管機制的核心組成內(nèi)容，發(fā)揮著不可或缺的作用。結(jié)合信托公司性質(zhì)和特征，要求行業(yè)內(nèi)加大自律機制的構(gòu)建力度并且樹立起自律意識，從本質(zhì)上提高信托公司管理工作的自覺性。以CTA為例，成立行業(yè)協(xié)會，也是國內(nèi)信托業(yè)朝向規(guī)范化發(fā)展的標忐。信托公司設立內(nèi)部評級與考核制度，比如：信托公司參考信托凈收入/收人對工作人員進行約束，根據(jù)風險管理、防控要求設置多層級信用等級標準。科學的社會監(jiān)督有助于信托行業(yè)健康的發(fā)展，所以我們應該努力進行社會監(jiān)督機制的完善工作，增強法律宣傳力度，增設信托建議咨詢服務窗口，引導人們樹立法律意識與風險意識。

3.調(diào)整資本監(jiān)管指標和計算標準

信托公司實行資本管理，更多的是想要積累固定資產(chǎn)和增強資產(chǎn)流動性，進而防范與抵抗系統(tǒng)性金融風險。從《信托公司資本管理辦法》頒布至今，監(jiān)管機構(gòu)把信托公司凈資本與信托資產(chǎn)的規(guī)模相掛鉤，實施以凈資本為主導的信托風險控制體系。同時，為了最大程度上增強信托公司的分類監(jiān)管效果，保障信托公司實際業(yè)務發(fā)展和風險管理、內(nèi)控能力相匹配，針對未達標信托公司，監(jiān)管部門將立即中止信托業(yè)務，追究人員責任。

（4）保護與鼓勵文化類的信托產(chǎn)品

隨著黨十九大四中全會召開，再次提出深化文體改革，帶動社會主義的文化發(fā)展是“文化強國”戰(zhàn)略實施的主要內(nèi)容。處于這種大環(huán)境下，怎樣有效運用信托服務對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展與文化市場投資成為整個信托行業(yè)創(chuàng)新的首要問題?，F(xiàn)階段，國內(nèi)信托市場逐漸出現(xiàn)藝術品投資、版權信托等，也說明了信托服務在文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的探索，信托服務于小型、中型文化企業(yè)，實現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運行等方面發(fā)揮出積極作用。

結(jié)束語

綜上所述，對于國內(nèi)金融信托業(yè)的混業(yè)經(jīng)營情況，必須及時建立全面協(xié)調(diào)監(jiān)管機制。整合保監(jiān)會、證監(jiān)會、銀監(jiān)會形成金融監(jiān)管委員會當做監(jiān)管主體，把滿足信托屬性的各項業(yè)務納入到監(jiān)管范圍，制定統(tǒng)一規(guī)范的監(jiān)管規(guī)則，從本質(zhì)上解決監(jiān)管困境。

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