并購升級(jí)

文/本刊記者 崔書健

在資本的滲透和催化作用下，產(chǎn)業(yè)和資本的結(jié)合愈發(fā)密切，紡織服裝企業(yè)也將在更加多元的平臺(tái)上發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)

近年來，在消費(fèi)和資本升級(jí)的影響下，紡織服裝企業(yè)紛紛通過投資并購來推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展，以加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并且呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)和資本的結(jié)合愈發(fā)密切的趨勢(shì)，紡織服裝企業(yè)也將在更加多元的平臺(tái)上發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)。

走出去和引進(jìn)來

越來越多的紡織服裝企業(yè)也逐漸把國(guó)際化戰(zhàn)略列入到經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，嘗試著走出去或是引進(jìn)更多海外品牌。在并購了旗牌王品牌和嗒嘀嗒童裝品牌之后，匹克又宣布進(jìn)軍戶外用品市場(chǎng)。5月28日，匹克CEO許志華宣布已全面收購國(guó)際知名戶外運(yùn)動(dòng)品牌奧索卡。對(duì)于此次收購，匹克表示，將利用在生產(chǎn)管理和市場(chǎng)銷售方面的經(jīng)驗(yàn)，與奧索卡的先進(jìn)技術(shù)和客戶資源相結(jié)合，延續(xù)品牌的市場(chǎng)影響力，并瞄準(zhǔn)2022北京冬奧契機(jī)進(jìn)軍冰雪領(lǐng)域，拓展公司在中高端戶外體育用品的市場(chǎng)占有，推動(dòng)匹克未來增長(zhǎng)與整體業(yè)務(wù)發(fā)展。

10月8日，森馬服飾發(fā)布與法國(guó)高端童裝企業(yè)Kidiliz集團(tuán)完成交割的公告。通過本次收購及合并，森馬服飾將成為全球第二大童裝企業(yè)(兩家公司的年銷售額合并總計(jì)約為20億歐元)。收購?fù)瓿珊?，Kidiliz集團(tuán)核心管理層保持不變，但是組織機(jī)構(gòu)和發(fā)展方向則彼此形成互補(bǔ)，森馬服飾專攻中國(guó)和亞洲市場(chǎng)，Kidiliz集團(tuán)則主攻高端國(guó)際童裝市場(chǎng)。

備受關(guān)注的安踏收購亞瑪芬體育Amer Sports事件目前也有了新的進(jìn)展。9月12日，安踏體育發(fā)布公告稱，公司確認(rèn)連同中國(guó)私募基金方源資本向芬蘭體育用品公司Amer Sports提出價(jià)值47億歐元的收購要約。10月11日，安踏體育發(fā)布公告對(duì)收購Amer Sports作出說明，上市公司董事會(huì)確認(rèn)，已與Amer Sports、方源資本及其各自的顧問展開討論，探討是否存在開展正式流程的基礎(chǔ)。若進(jìn)展順利，收購案最快在2018年底完成。這起約合人民幣371億元的交易，一旦落實(shí)，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)服裝行業(yè)金額最大的一筆對(duì)外并購。

投資并購加速升級(jí)

投資并購，歷來都是資本市場(chǎng)的重頭戲。自2017年以來，不少服裝企業(yè)都加快了進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的腳步，海外并購熱潮不斷。無疑，對(duì)品牌的并購整合、構(gòu)建多品牌綜合性集團(tuán)是企業(yè)未來的發(fā)展道路，服裝企業(yè)正通過收購國(guó)際知名品牌來向價(jià)值鏈上游攀升，通過重組并購方式延伸至全產(chǎn)業(yè)鏈，加快服裝品牌培育與零售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以期將紡織服裝做大做強(qiáng)。

山東如意收購瑞士奢侈品牌Bally，復(fù)星收購法國(guó)時(shí)裝品牌Lanvin，拉夏貝爾收購法國(guó)品牌Naf Naf，匹克拿下瑞士戶外運(yùn)動(dòng)品牌OZARK，再加上近期的森馬服飾收購高端童企Kidiliz和JWU11%股權(quán)，安踏收購Amer Sports，之禾集團(tuán)拿下法國(guó)奢侈品牌Carven，阿里巴巴牽手YNAP……如此密集的海外投資并購案可以看出，中國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)際時(shí)尚品牌和時(shí)尚公司青睞有加，并希望能夠立足于全球價(jià)值鏈的上游。

通過投資并購尋求新的業(yè)務(wù)突破口，推進(jìn)品牌國(guó)際化進(jìn)程，現(xiàn)已成為眾多紡織服裝企業(yè)的首選。但并非所有并購都能解決企業(yè)發(fā)展的問題，并購是把雙刃劍，同樣存在著品牌自身發(fā)展、整合效果、市場(chǎng)變化等不確定的因素。所以在資本運(yùn)作的同時(shí)，紡織服裝企業(yè)還需要注意尋找契合自身發(fā)展的戰(zhàn)略，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，利用好目前資本市場(chǎng)大融資、大改革的時(shí)機(jī)，打造更穩(wěn)更堅(jiān)固的發(fā)展模式，才能在全球化競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升

6月22日，中高端女裝品牌DAZZLE母公司地素時(shí)尚在上交所正式上市，成為A股服飾企業(yè)新成員。作為國(guó)內(nèi)知名時(shí)裝品牌公司之一，地素時(shí)尚通過多品牌戰(zhàn)略及差異化定位，已形成“DAZZLE”“DIAMOND DAZZLE”“d’zzit”“RAZZLE”四個(gè)自有品牌，分別覆蓋中端到高端的女裝市場(chǎng)，形成對(duì)女裝市場(chǎng)多維度、深層次的滲透。

根據(jù)地素時(shí)尚披露的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.71億元，同比增長(zhǎng)6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.5億元，同比增長(zhǎng)25.28%；期內(nèi)電商業(yè)務(wù)收入達(dá)1.67億元，同比增長(zhǎng)53.09%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健。

2177.78億元

全國(guó)89家紡織服裝上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2177.78億元

繼地素時(shí)尚后，6月27日，杉杉品牌運(yùn)營(yíng)有限公司登陸香港聯(lián)交所，正式掛牌上市。杉杉品牌是一家主要從事男士商務(wù)正裝及商務(wù)休閑裝設(shè)計(jì)、推廣及銷售業(yè)務(wù)的中國(guó)公司，主要以“FIRS”、“SHANSHAN”和“LUBIAM”三個(gè)品牌為銷售產(chǎn)品。招標(biāo)書顯示，本次杉杉品牌共發(fā)行 3340萬股，發(fā)行完成后杉杉品牌總股本增加至13340萬股，公司持有杉杉品牌9000萬股，占杉杉品牌發(fā)行完成后總股本的 67.47%。

對(duì)于此次分拆上市，杉杉股份表示，戰(zhàn)略規(guī)劃和核心業(yè)務(wù)將更加清晰，能夠集中精力發(fā)展核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高新能源業(yè)務(wù)、服裝業(yè)務(wù)的專業(yè)化管理和營(yíng)運(yùn)效率，提升盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

截止10月31日，滬深兩市紡織服裝上市公司2018年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)表已披露完成，整體穩(wěn)中向好，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。全國(guó)89家紡織服裝上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2177.78億元，上年同期為1948.71億元；歸屬于母公司所有人的凈利潤(rùn)為176.69億元，上年同期則為168.91億元。

分板塊來看，紡織制造板塊前三季度營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步提升，增速出現(xiàn)分化。毛紡、棉紡、絲綢、印染、輔料、其他紡織的營(yíng)收同比增速分別為 14.16%、7.00%、11.46%、5.93%、13.09%、9.18%，其中毛紡及輔料營(yíng)收增速較去年全年有所提升，其余增速均有所下滑。凈利潤(rùn)方面，紡織制造板塊內(nèi)子行業(yè)增速分化明顯。前三季度棉紡、絲綢、印染凈利潤(rùn)增速較去年全年增速分別提升至13.31%、19.08%、20.60%，毛紡、輔料、其他紡織凈利增速較去年全年下行，分別下降22.33%、1.46%、36.22%。

服裝家紡板塊前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速則有所放緩，休閑服裝、女裝、家紡營(yíng)收保持較快增長(zhǎng)。其中休閑服飾保持較為穩(wěn)健的18.73%的營(yíng)收增長(zhǎng)；女裝收入增速為12.52%，增速較去年有所下滑；家紡實(shí)現(xiàn)了14.22%的營(yíng)收增長(zhǎng)；男裝實(shí)現(xiàn)了9.47%的營(yíng)收增長(zhǎng)。分季度看，整體社會(huì)零售增速下行，使三季度服裝家紡等板塊營(yíng)收增速均呈現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢(shì)。

凈利潤(rùn)方面，前三季度休閑服裝、家紡、男裝、鞋帽增速較去年有所回升，其中休閑服裝、家紡分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)24.10%與23.58%，女裝實(shí)現(xiàn)8.73%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，男裝、鞋帽、其他服裝凈利潤(rùn)仍同比下降。分季度看，服裝家紡板塊在去年四季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大減少，或與去庫存有關(guān)，而今年一季度增速隨春節(jié)時(shí)點(diǎn)變化而恢復(fù)，在二、三季度隨社會(huì)消費(fèi)品零售增速同步放緩。

據(jù)贏商網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，包括海瀾之家、森馬服飾、拉夏貝爾、美邦服飾、太平鳥、雅戈?duì)?、貴人鳥、朗姿股份和地素時(shí)尚在內(nèi)的29家滬深較為知名的服飾企業(yè)。2018年前三季度，總營(yíng)收達(dá)903.27億元，較去年同比增長(zhǎng)7.46個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)則為103.88億元，同比上升0.28%。其中，營(yíng)收與凈利雙升的品牌共計(jì)21個(gè)，占比達(dá)72.43%。