基于高融資成本視角下的小微企業(yè)融資困境分析

摘要：小微企業(yè)隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和國家的不斷支持，已成為當下中國經(jīng)濟的關鍵詞之一。近年來國家及時出臺了多項財政稅收優(yōu)惠政策，金融機構(gòu)也積極行動，努力提高小微企業(yè)融資滿足率。盡管如此，小微企業(yè)面臨的難題仍然沒有解決：融資難、融資貴。破解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，不僅有助于推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革降成本、補短板的重要內(nèi)容。本文就小微企業(yè)融資成本高的原因進行分析，并提出降低成本的措施。

關鍵詞：小微企業(yè)；融資困境；融資成本

一、融資成本高的原因

（一）小微企業(yè)方面

1.小微企業(yè)自身缺陷

小微企業(yè)普遍存在自身規(guī)模小、處于發(fā)展初期、經(jīng)營管理不成熟、盈利能力弱、償債能力差的特點，使得企業(yè)發(fā)展前景并不清晰?；谶@些因素，小微企業(yè)的融資難度在無形中被提高了，融資成本也被推高。

2.有效抵押擔保不足

缺乏有效的抵押物是小微企業(yè)中普遍存在的現(xiàn)象。大多小微企業(yè)土地證、房產(chǎn)證“兩證”不全，不能進行有效抵押，一旦發(fā)生風險，缺乏足夠的補償能力。因此商業(yè)銀行不愿給小微企業(yè)放貸。

此外，由于擔保行業(yè)基礎薄弱，部分擔保公司注冊資金規(guī)模較小、擔保能力弱，以及擔保公司的不規(guī)范運作增大融資成本。小微企業(yè)為了融得資金，只能被迫接受一些增加融資成本的苛刻條件。

3.信用意識不足

小微企業(yè)信用意識薄弱的原因：一是小微企業(yè)自身規(guī)模小、經(jīng)營管理不成熟，企業(yè)法人擔心泄露商業(yè)秘密以及個人隱私，為了避免給自己帶來麻煩，而不愿意提供信用信息。二是如果小微企業(yè)很難從銀行取得貸款，就認為其不需要與銀行建立信貸關系，從而拒絕提供信用信息。這就導致了銀行難以判斷信貸風險，而不愿給小微企業(yè)放貸，同時也拉升了小微企業(yè)的融資成本。

（二）銀行方面

首先，小微企業(yè)自身的特點以及抵押擔保不足，信用意識薄弱使得銀行在為其辦理貸款時的資金成本、風險成本以及不良貸款處置的成本明顯提高，造成了銀行在貸款投資方面呈現(xiàn)“偏大嫌小”現(xiàn)象。由于大客戶經(jīng)營相對穩(wěn)定、管理較為規(guī)范、銀行發(fā)放貸款的效益明顯、管理成本低，而小微企業(yè)貸款數(shù)額小，交易次數(shù)多，抗風險能力差、管理成本高，這些因素導致向小微企業(yè)貸款成本大于大型企業(yè)。加之小微企業(yè)自身的特點，貸款風險相對較大，商業(yè)銀行出于防范風險等原因，信貸管理更加嚴格，信貸投向著重選擇大型客戶，小微企業(yè)獲得貸款的難度加大。

其次，銀行在必須支持小微企業(yè)的政策要求下，以一定的收益覆蓋風險形成風險溢價成為銀行機構(gòu)向小微企業(yè)配置資源的必然選擇，這成為銀行貸款提高門檻，間接推高融資成本的客觀原因。

再次，銀行存款任務回報、捆綁式購買理財產(chǎn)品、基金產(chǎn)品等貸款要求，縮小企業(yè)實際可用資金規(guī)模，間接推高了融資成本。

（三）融資方式單一，融資成本下降的覆蓋面較低

小微企業(yè)對融資方式的選擇比較青睞債務融資，常用的主要是通過銀行或者民間融資。債務融資方式對融資成本上漲的影響：一是由于民間融資方式的利率偏高，導致金融市場整體水平被拉高。為了防止信貸資金變相流入民間融資區(qū)域，銀行機構(gòu)對小微企業(yè)定價相對較高，融資成本被推高；二是利率上浮比率提高。隨著利率市場化的加快推進，企業(yè)及居民理財意識加強，銀行攬儲壓力日益加大，只能采取理財產(chǎn)品、提高存款利率上浮倍數(shù)來搶占市場資源。商業(yè)銀行負債成本上升最終通過信貸等資產(chǎn)將籌資成本轉(zhuǎn)嫁給議價能力較弱的小微企業(yè)；三是審批周期的拉長、貸款使用限制的增加、現(xiàn)金放款比率降低也在一定程度上增加了小微企業(yè)的融資成本。

（四）中介服務費用高

小微企業(yè)辦理一筆財產(chǎn)抵押貸款，大致要經(jīng)過資產(chǎn)評估、登記，有的需要公證、保險和放貸幾個步驟，涉及許多職能部門，要提供多種相關資料，據(jù)有關調(diào)查表明，房產(chǎn)評估費、抵押登記費、擔保費等各種中介費用支出占到融資成本的5%以上，加重了小微企業(yè)的負擔。

（五）票據(jù)貼現(xiàn)使融資成本提高

據(jù)了解，小微企業(yè)在商業(yè)往來中票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓能力較弱，導致其持票貼現(xiàn)的成本壓力加大。小微企業(yè)在與下游企業(yè)，尤其是大型企業(yè)在交易時會取得大量承兌匯票，所以即使銀行貼現(xiàn)利率有所下降，大量增加的票據(jù)貼現(xiàn)量仍然增加了小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)成本，嚴重影響了公司資金回籠，導致周轉(zhuǎn)不暢，公司不得不大量貼現(xiàn)，企業(yè)成本壓力明顯增大。

二、破解融資困境，降低融資成本

（一）加快小微企業(yè)自我完善

小微企業(yè)融資困境的緩解以及融資成本的降低，僅靠外部融資環(huán)境的改善和支持是不夠的，最重要的是作為主體的小微企業(yè)，一是要加快完善經(jīng)營體系、增強盈利發(fā)展能力，健全財務制度、完善風險指標體系，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本。二是要增強信用意識。小微企業(yè)想要取得銀行的信任和支持，就需要提高自身資信度，樹立良好的信用意識，提供真實的信用信息。

（二）銀行方面

除了加強政策激勵進一步調(diào)動金融機構(gòu)服務積極性外，商業(yè)銀行首先在防范風險的前提下，應增強服務實體理念，克服恐貸心理。二是通過經(jīng)營管理的優(yōu)化來降低資金成本。銀行高效的資源配置、科學的經(jīng)營管理可以降低資金來源成本，使小微企業(yè)的融資成本除了利息外真正實現(xiàn)融資費用“零收費”。三是創(chuàng)新小微企業(yè)金融產(chǎn)品。根據(jù)小微企業(yè)的特點，創(chuàng)新并豐富具有其特色的信貸產(chǎn)品，增強融資的可選擇性，通過拓寬直接融資渠道來加強對小微企業(yè)的信貸支持。

（三）完善信用擔保體系建設

規(guī)范并發(fā)展第三方資產(chǎn)信用評級機構(gòu)，擴大對第三方機構(gòu)結(jié)果的應用，努力提升第三方機構(gòu)評級的真實性、準確性和權(quán)威性，通過培育多元化的信用服務體系，進一步加快發(fā)展統(tǒng)一信用評價中介服務機構(gòu)來降低企業(yè)融資成本。

逐步完善擔保體系發(fā)展，完善信用擔保公司的風險補償機制和風險分擔機制。通過創(chuàng)新?lián)Ｆ贩N，開發(fā)適應于小微企業(yè)，并且推行可控的擔保，或者是誠信的融資產(chǎn)品，擴大小微企業(yè)擔保面。加強擔保機構(gòu)與銀行之間的合作，建立擔保機構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶群，對信用程度高的小微企業(yè)降低擔保門檻。

（四）采用多種融資方式

結(jié)合我國小微企業(yè)的現(xiàn)狀，拓展科技含量高，有潛力的企業(yè)的股權(quán)融資渠道，大力發(fā)展風險投資和三板市場，提高企業(yè)直接融資的比重。另外，可積極培育和發(fā)展小微企業(yè)債券融資，適度降低小微企業(yè)債券發(fā)行的難度。二是應保護和規(guī)范民間市場，從政策上和制度上進行規(guī)范和引導，鼓勵對小微企業(yè)的融資。三是充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢。通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)處理技術的應用，降低小微企業(yè)的融資成本，拓寬小微融資的廣度和深度。

（五）加大政策扶持力度

完善金融監(jiān)管，改進金融機構(gòu)存貸比問題，進一步釋放金融機構(gòu)支持小微企業(yè)的能力，鼓勵更多的金融資源向小微企業(yè)傾斜；建立專門針對小微企業(yè)的財政專項補助基金，給予符合條件的小微企業(yè)貸款一定的財政貼息來適當降低其融資成本；減免小微企業(yè)融資費用，建議政府聯(lián)合相關部門對涉及小微企業(yè)的收費項目進行清理，逐漸真正減免對小微企業(yè)貸款中所發(fā)生的承諾費、資金管理費、財務顧問費、咨詢費等費用，切實降低融資成本。

結(jié)論

小微企業(yè)的迅速發(fā)展，使其已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，但制約其進一步發(fā)展壯大的因素也隨之顯現(xiàn)。國家對于小微企業(yè)的政策扶持、稅收優(yōu)惠等不斷明朗，但融資難、融資貴問題的破解，除了深化金融體制改革，優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境外，小微企業(yè)也應強化內(nèi)部管理，提高企業(yè)管理水平，努力提升自身修養(yǎng)，促進小微企業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。

參考文獻：

[1]中國人民銀行遂寧市中心支行課題組.小微企業(yè)融資成本高企的原因剖析——以遂寧市小微企業(yè)為例[J].西南金融，2015（05）

[2]孟凡泓.緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題的建議[J].黑龍江金融，2017（02）

[3]姚盛敏.江蘇省鹽城市小微企業(yè)融資成本調(diào)查報告——基于190戶樣本企業(yè)的問卷調(diào)查[J].金融縱橫，2016（04）

[4]周琰.降低融資成本：小微企業(yè)需練好內(nèi)功[N].金融時報，2014（08）

[5]謝平安，陳文杰.新常態(tài)下小微企業(yè)融資難、融資貴問題研究——基于柳州視角分析[J].區(qū)域金融研究，2017（06）

作者簡介：

陳小梅（1987.11- ），女，山東濰坊，碩士研究生，研究方向：會計理論、財務管理。