凈利潤(rùn)逆勢(shì)暴漲50強(qiáng)

謝澤鋒

暴雷、強(qiáng)平、跑路、退市，對(duì)于2018年的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這些似乎已不再是鮮有的新聞。

不少民營(yíng)企業(yè)爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，資金鏈趨緊，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。但資本市場(chǎng)并非沒(méi)有驚喜，根據(jù)已經(jīng)發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看，仍有不少上市公司因?yàn)槎喾N原因，業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式上漲。

從這些企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，化工、石油煤炭、房地產(chǎn)、生物醫(yī)藥的企業(yè)居多，而打著所謂高成長(zhǎng)旗號(hào)的互聯(lián)網(wǎng)高科技，在這份榜單中則難覓蹤影。可見(jiàn)，高增長(zhǎng)也并非是新興產(chǎn)業(yè)的獨(dú)有代名詞。

能源化工相關(guān)企業(yè)需要思考的是，如何在低谷期備好過(guò)冬的糧草，平抑業(yè)績(jī)波動(dòng)。

《英才》記者通過(guò)梳理，整理出截至2018年10月30日已經(jīng)發(fā)布三季報(bào)的企業(yè)中，盈利出現(xiàn)大幅度提升情況的上市公司，幫助投資者在波動(dòng)的市場(chǎng)行情中找到最具盈利能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

分析研究這些企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的邏輯，歸納他們的共性，找出逆勢(shì)增長(zhǎng)的內(nèi)部邏輯，能幫助投資者更好的甄選優(yōu)質(zhì)公司。

能源化工 周期性爆發(fā)

受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲，煤炭、化工等行業(yè)業(yè)績(jī)觸底反彈，其中一些細(xì)分領(lǐng)袖龍頭企業(yè)更是掀起了利潤(rùn)暴增的序幕。

無(wú)論從市值管理還是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，2018年的建新股份（300107.SZ）無(wú)疑創(chuàng)造了歷史最佳。根據(jù)其最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.94億元，同比暴增1337.47%，也就是說(shuō)增長(zhǎng)了13多倍。

要知道，自上市至今，建新股份的年度凈利潤(rùn)都從來(lái)沒(méi)有超過(guò)一個(gè)億。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連跨數(shù)個(gè)臺(tái)階的同時(shí)，也讓投資者獲益頗豐，股價(jià)今年以來(lái)上漲超過(guò)137%。

公司主營(yíng)營(yíng)苯系中間體產(chǎn)品，以“間氨基”產(chǎn)品為母核，向下延伸產(chǎn)品鏈，鞏固染料中間體，發(fā)展纖維中間體和醫(yī)藥中間體產(chǎn)品，形成了“一鏈三體”的格局。

值得注意的是，公司有兩種產(chǎn)品市場(chǎng)占有率全球第一。這也就意味著一旦市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，公司業(yè)績(jī)收益必然率先收益。

立足于新疆的廣匯能源（600256.SH），具備天然的地理邊界優(yōu)勢(shì)，公司開(kāi)發(fā)煤炭、石油、天然氣三種資源。于此同時(shí)，在“一帶一路”和西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的推動(dòng)下，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯的廣匯能源率先在鄰近國(guó)家進(jìn)行資源開(kāi)發(fā)。

目前，公司形成了從上游資源勘探開(kāi)發(fā)、中游資源加工轉(zhuǎn)換、物流中轉(zhuǎn)運(yùn)輸，直至下游終端市場(chǎng)銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈格局。這些難以復(fù)制的核心優(yōu)勢(shì)，為公司能源開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

隨著維生素價(jià)格的回落，這些企業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)能維持多久？

在供給側(cè)改革的推進(jìn)下，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.61億元，同比增長(zhǎng)451.4%。

不過(guò)，由于受整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期影響較大，能源化工相關(guān)企業(yè)需要思考的是，如何在低谷期備好過(guò)冬的糧草，平抑業(yè)績(jī)波動(dòng)。當(dāng)然，現(xiàn)在還是這些企業(yè)的好日子。

生物制藥 前景廣闊

利潤(rùn)暴漲的生物醫(yī)藥企業(yè)基本可以分為兩類，一類是以智飛生物（300122.SZ）為代表的生物疫苗企業(yè)，一類是以新和成（002001.SZ）、浙江醫(yī)藥（600216.SH）為代表的膳食營(yíng)養(yǎng)品和醫(yī)藥中間體企業(yè)。

受益于獨(dú)家代理默沙東在中國(guó)市場(chǎng)的疫苗銷售，智飛生物業(yè)績(jī)持續(xù)飆升。前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.87億元，同比增長(zhǎng)280.95%，要知道2017全年其凈利潤(rùn)也才4.32億。

除了獨(dú)家代理外，公司還研發(fā)了全球獨(dú)家的AC-Hib三聯(lián)疫苗，這一產(chǎn)品為自主銷售，四價(jià)HPV疫苗為進(jìn)口代理銷售。截至目前，四價(jià)HPV已在全國(guó)29個(gè)省級(jí)單位中標(biāo)，推廣、銷售工作亦在積極開(kāi)展。這為公司未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

另一類是以新和成為龍頭的醫(yī)藥中間體企業(yè)，這些企業(yè)的利潤(rùn)均在高速增長(zhǎng)。新和成前三季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)到了25.37億元，同比大增181.60%。新和成是以營(yíng)養(yǎng)品、香精香料、高分子新材料等產(chǎn)品為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的精細(xì)化工企業(yè)，同時(shí)中國(guó)十大飼料添加劑品牌之一，全國(guó)大型的維生素類飼料添加劑企業(yè)之一。

水泥行業(yè)在2018年迎來(lái)了蟄伏后的黃金時(shí)期。

分析來(lái)看，下游產(chǎn)品的價(jià)格上漲是其業(yè)績(jī)?cè)龊竦闹饕蛩兀谹和維生素E市場(chǎng)價(jià)格在去年底出現(xiàn)暴漲，作為行業(yè)參與者必然收益。但是隨著維生素價(jià)格的回落，這些企業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)能維持多久，畢竟靠天吃飯不是長(zhǎng)久之計(jì)，這就不難解釋三家企業(yè)股價(jià)自年初至今暴跌的原因。

建筑地產(chǎn) 仍有空間

在供給側(cè)改革推進(jìn)的背景下，水泥等建筑材料龍頭企業(yè)收益匪淺，海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801. SH）、冀東水泥（000401.SZ）三巨頭凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)。

雖然增幅沒(méi)有擠進(jìn)前50名，但三家業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，水泥巨頭海螺水泥前三季度歸母凈利潤(rùn)為207.16億元，同比增長(zhǎng)111.2%，華新水泥凈利潤(rùn)20.68億元，同比增長(zhǎng)184.07%；冀東水泥凈利潤(rùn)14.15億元，同比增長(zhǎng)111.7%。

此外，塔牌集團(tuán)（002233.SZ）、萬(wàn)年青（000789.SZ）、四川雙馬（000935.SZ）、天山股份（000877. SZ）利潤(rùn)今年以來(lái)都呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，水泥行業(yè)在2018年迎來(lái)了蟄伏后的黃金時(shí)期。

盡管房地產(chǎn)總體投資增速放緩，但西部地區(qū)的高鐵、城市軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍在提升，特別是云貴川以及新疆等西部地區(qū)還擁有廣闊空間。因此，具備區(qū)域地理優(yōu)勢(shì)的水泥企業(yè)也將持續(xù)收益。