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    環(huán)境會計信息披露、公司績效與內部治理

    2018-03-26 12:29:10李源
    商場現代化 2018年4期
    關鍵詞:環(huán)境信息披露內部治理公司績效

    李源

    摘 要:環(huán)境會計信息披露在傳統(tǒng)的財務會計信息的基礎上,進一步向企業(yè)外部提供了企業(yè)在環(huán)境方面的信息和企業(yè)保護環(huán)境、承擔社會責任方面的行為。本文以滬深A股電熱上市公司2014年-2016年年報和獨立報告中披露的環(huán)境會計信息進行實證研究,探討環(huán)境信息披露與公司績效和內部治理之間的關系。研究發(fā)現,公司績效越好,環(huán)境信息披露質量越高。此外,環(huán)境信息披露水平和內部治理呈顯著的正相關關系。

    關鍵詞:環(huán)境信息披露;公司績效;內部治理

    一、引言

    環(huán)境信息披露是指公司對外界披露自身活動對環(huán)境產生影響。上世紀70年代,環(huán)境會計開始成為會計科學的一個新分支。環(huán)境信息披露早期包含在企業(yè)社會責任報告之中,直到上世紀90年代,隨著官方和公眾的環(huán)保意識逐漸增強,對環(huán)境信息披露的要求也越來越高,公司才逐漸開始在自身的年度報告中與披露環(huán)境相關的信息,甚至單獨編制環(huán)境信息報告。

    我國對環(huán)境會計的介紹和認識開始于20世紀90年代初期,經過20多年的長期發(fā)展,學術界對于環(huán)境信息披露的實證研究有了顯著的進步。但國內文獻對涉及內部審計對環(huán)境信息披露影響的關注較少。另外,環(huán)境信息披露與公司績效的關系依舊存在爭論。因此,本文將以中國的資本市場為背景,研究上市內部審計,公司績效和環(huán)境信息披露之間的關系。

    二、文獻綜述

    國外對于公司績效與環(huán)境信息披露的研究多為實證研究。其中,關于企業(yè)績效與環(huán)境信息披露的相關性研究,Anderson和Frankle(1980)、Belkaoui(1976)、Fry和Hock(1976)、Bowman(1978)以及Preston(1978)等學者發(fā)現,企業(yè)績效與環(huán)境信息披露水平顯著正相關。然而,Freedman和Jaggi(1982)、Ingram和Frazier(1980)等通過研究卻得出相反的結論,即二者關系為負相關。

    國內對于公司績效和環(huán)境信息披露的關系研究隨著社會主義市場經濟的發(fā)展也有了逐漸完善的實證研究。其中,有的學者認為在中國這樣一個并不完善的資本市場中,公司績效和環(huán)境信息披露不存在顯著關系(李朝芳,2012),也有學者認為更好的業(yè)績能使公司在保護環(huán)境的活動投入更多,從而提供了公司披露環(huán)境信息的動機,因此這些學者認為公司績效和環(huán)境信息披露呈顯著的正相關關系(李晚金,匡小蘭,龔光明,2008;湯亞莉,陳自力,劉星,李文紅,2006)。

    目前國內關于公司治理與環(huán)境信息披露已有豐富的研究成果。國內學者從股權結構、董事會規(guī)模、獨立董事比重、監(jiān)事會特點、經理層特點、董事長與總經理兩職合一等方面(郭秀珍,2013)論證了公司治理與環(huán)境信息披露的正相關關系。還有一些成果證明了董事會規(guī)模、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、股權集中度、高管持股比例等對環(huán)境信息披露水平的正相關關系(陽靜,張彥,2008;沈洪濤,2010)。王霞、徐曉東、王宸(2013)等也認為,企業(yè)的內部治理越好,就越有可能披露環(huán)境信息,從而環(huán)境信息披露的水平也就越高。

    三、研究假設

    1.公司績效與環(huán)境信息披露

    信號理論說明,盈利能力較強的公司有動機將自身盈利能力強的信息向外界傳遞,并以此獲得較高的市場價值。公司的盈利狀況越好,投入到環(huán)境保護的活動中的資源就會越多,披露環(huán)境信息披露的質量和數量也會越高,利潤較高的公司環(huán)境信息披露水平要高于利潤較低的公司。因此,本文提出第一個假設:

    假設1:公司績效與環(huán)境信息披露呈正相關關系。

    2.內部審計與環(huán)境信息披露

    審計委員會下屬董事會,由3-5名非執(zhí)行董事組成,主要職責是決定外部審計機構選擇、監(jiān)管內部審計情況、協助內外審計之間的聯系與交流、審核公司披露的財務報告、保證內部控制有效性。由于審計委員會成員多為獨立董事,在決策制訂過程中具有較強的獨立性、專業(yè)性和權威性,從而能夠改善公司財務信息質量。Forker(1992)研究表明審計委員會與公司信息披露正向相關。Simon(2001)發(fā)現審計委員會的設置改進了公司的信息質量。據此,本文提出第二個假設:

    假設2:內部審計與環(huán)境信息披露呈正相關關系。

    3.董事長與總經理二職合一與環(huán)境信息披露

    有觀點認為,兩職合一的CEO會損害董事會獨立性和董事會對公司日常經營情況的監(jiān)管。因為兩職合一的CEO在公司中存在強大的支配能力,這種能力會損害董事會控制的執(zhí)行效果。同時,代理理論認為董事長與總經理的職能應當分開,董事長應單獨設置,以保證公司的信息質量。在兩職合一的情況下,總經理有動機和能力隱瞞不利信息。Forker(1992)的研究表明,兩職合一損害監(jiān)管效果,兩職合一與環(huán)境信息披露顯著負相關。據此,本文提出第三個假設:

    假設3:董事長與總經理兩職合一損害公司的環(huán)境信息披露水平。

    4.獨立董事與環(huán)境信息披露

    獨立董事有監(jiān)督經理人員行為的職能,他們能夠使公司自愿披露更多信息。Forker(1992)的研究顯示,獨立董事比例越高,財務信息披露質量就會越好,經理人員隱瞞信息得到的利益會越少。獨立董事可以監(jiān)控管理人員行為,因此獨立董事的比例越高,對管理人員的監(jiān)控就越有效,管理人員自愿披露的傾向就越強,披露的環(huán)境信息將因此增加。據此,本文提出第四個假設:

    假設4:獨立董事人數和環(huán)境信息披露呈正相關關系。

    四、研究設計

    1.樣本選擇

    環(huán)境信息一般存在于企業(yè)的年報之中,有些企業(yè)也有披露環(huán)境信息的單獨文件,因此探討公司環(huán)境信息披露時需要同時考慮年報和獨立的社會責任報告。本文以滬深A股電熱上市公司2014年-2016年年報和獨立報告中披露的環(huán)境會計信息進行實證研究,探討環(huán)境信息披露與公司績效和內部審計之間的關系。關于環(huán)境信息披露和治理結構的信息從巨潮資訊網上手工收集整理,公司績效的相關信息來自國泰安數據庫。由于本文考察的環(huán)境信息披露要求樣本符合持續(xù)經營假設,因此樣本剔除了環(huán)境信息披露可能不合要求的ST、PT公司。

    2.變量定義

    本文將環(huán)境信息披露指數作為因變量,本文采用環(huán)境會計信息披露指數(Environmental Disclosure Index)對公司的環(huán)境信息披露水平進行測量。依照2007年國家環(huán)境保護總局發(fā)布的《環(huán)境信息公開辦法(試行)》的條款,考慮我國上市公司環(huán)境信息披露的實際情況,上市公司的環(huán)境信息披露應由15個項目組成:企業(yè)環(huán)境保護政策、年度目標及成效;企業(yè)年度所耗用資源合計;企業(yè)環(huán)境投資和環(huán)保技術研發(fā)狀況;與環(huán)境保護部門自愿簽訂的環(huán)境改善協議;企業(yè)社會責任的履責狀況;環(huán)境治理支出與補助;違反環(huán)保法規(guī)導致的罰款;環(huán)?;蛴胸搨?;三廢收入與稅收減免;環(huán)保部門的日常支出、環(huán)保人員薪酬情況;排污費、綠化費總額;環(huán)境設施折舊與攤銷;環(huán)境政策對企業(yè)目前和未來財務狀況的影響;年內改善社區(qū)環(huán)境的活動統(tǒng)計;相關的環(huán)保認證與環(huán)保獎勵。在各個項目的分值設定中,把所有信息的權重都作為1。當公司披露某條信息時,因變量取1,未披露則取0。環(huán)境信息披露指數按如下方式計算:環(huán)境信息披露指數(EDI)=實際披露數/最佳披露數。本文研究的自變量為公司績效、內部審計制度、董事長和總經理是否二職合一和獨立董事人數。同時引入財務杠桿和公司規(guī)模作為控制變量。

    3.模型構建

    為了探討治理結構如何影響公司的環(huán)境會計信息披露水平,依照本文之前所提出的假設,設計以下回歸模型:

    EDI=γ0+γ1ROE+γ2AC+γ3TDU+γ4IDR+γ5LRV+γ6SIZE+λ

    五、實證檢驗及結果分析

    1.描述性統(tǒng)計

    表1顯示了描述性統(tǒng)計的結果。從上表中我們可以看出,自環(huán)境信息披露這一概念在中國大陸被提出開始,到相關理論和實證研究的逐步發(fā)展,再到國家頒布了環(huán)境信息披露的相關法律法規(guī),盡管和發(fā)達國家還有不小的差距,但是企業(yè)的環(huán)境信息披露制度已經有了一個比較規(guī)范的披露模式。因此,環(huán)境信息披露指數一直處在一個比較穩(wěn)定的狀態(tài),沒有太大的變異數。

    2.回歸分析

    利用stata12.0對變量進行了回歸,得出了以上結果。從表3可以看出,內部審計、董事長和總經理二職合一、獨立董事人數的結果在1%的水平上顯著,公司規(guī)模和財務杠桿在5%水平上顯著。因此,假設2、假設3以及假設4得到證實。另一方面,盡管結果顯示公司績效和環(huán)境信息披露水平呈正相關關系,但是結果并不顯著,因此,假設1并不成立。此外,變量的R2的值為0.9072,顯示了變量較高的準確性。

    六、結論

    根據上述分析,我們可以得到以下結論:(1)公司績效和企業(yè)的環(huán)境信息披露水平之間沒有顯著的正相關關系。(2)設立審計委員會、董事長和總經理兩職分離、增加獨立董事人數等改善公司內部治理的行為都有助于提高企業(yè)的環(huán)境信息披露水平。(3)較低的財務杠桿和較大的公司規(guī)模,都會導致較高的環(huán)境信息披露水平。(4)我國電熱上市公司的環(huán)境信息披露制度已經進入了一個相對比較完善并且穩(wěn)定的時期,在可以預見的未來里由于其制度化和規(guī)范化的推進,其后續(xù)變化可能會越來越小,會有較弱的波動性。

    本文存在一定的局限性,主要有以下幾點:(1)樣本選擇不夠寬泛,本文僅選取了滬深A股電熱類上市公司作為樣本,沒有包含所有可能存在環(huán)境污染的企業(yè)。(2)本文僅選擇了上市公司作為樣本,未能討論其他企業(yè)的情況。(3)在計算環(huán)境信息披露指數時,沒有將定量和定性的信息分開具體討論并賦予不同的權重,計算結果可能有失偏頗。(4)本文僅選取了2014年-2016年三年的樣本進行回歸,時間跨度較小,可能會影響本文的研究結論。盡管這些缺陷對本文的根本性結論沒有重大影響,但本著學術嚴謹性的原則,應在之后的研究中不斷改進。

    參考文獻:

    [1]Anderson, J., & Frankle, A., 1980,“Voluntary social reporting:AnIso- Beta portfolio analysis”, Accounting Review,55,467~479.

    [2]Belkaoui, A., 1976,“Theimpact of the disclore of the environmen-tal effects of Organizational behavior on the market”,Financial Management, 5, 26~31.

    [3]Freedman, M., & Jaggi, B., 1982, Pollution disclosures,pollution performance and economic per-formance.Omega, 10, 167~176.

    [4]Ingram, R., & Frazier, K., 1980,“Environ-mental performance and corporate disclosure”, Journal of Accounting Research, 18, 614~622.

    [5]李朝芳.地區(qū)經濟差異、企業(yè)組織變遷與環(huán)境會計信息披露--來自中國滬市污染行業(yè)2009年度的經驗數據.審計與經濟研究,2012,68-78.

    [6]李晚金,匡小蘭,龔光明.環(huán)境信息披露的影響因素研究--基于滬市201家上市公司的實證研究.財經理論與實踐,2008,47-51.

    [7]湯亞莉,陳自力,劉星,李文紅.我國上市公司環(huán)境信息披露狀況及影響因素的實證研究.管理世界,2006年第1期.

    [8]郭秀珍.環(huán)境保護與企業(yè)環(huán)境會計信息披露--基于公司治理結構的上市公司經驗數據分析.財經問題研究,2013,116-121.

    [9]沈洪濤,劉江宏.國外企業(yè)環(huán)境信息披露的特征、動因和作用.中國人口、資源與環(huán)境,2010,76-80.

    [10]王霞,徐曉東,王宸.公共壓力、社會聲譽、內部治理與企業(yè)環(huán)境信息披露--來自中國制造業(yè)上市公司的證據.南開管理評論,2013,82-91.

    [11]Forker,J.J.Corporate governance and diclosure quality.Accounting and Business Research,1992.

    [12]Simon S.M.&Wong;, K.S. A study of the relationship between corporate governance structures and the extent of voluntary disclosure.Journal of International Accounting,Auditing&Taxation.2001.;

    [13]蒙立元,李苗苗,張雅淘.公司治理結構與環(huán)境會計信息披露關系實證研究.財會通訊,2010,20-23.

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