黃金價(jià)格震盪徘徊背後究竟有何玄機(jī)

文乙

1月比特幣迎來(lái)新年開(kāi)門(mén)“黑”，美元持續(xù)走弱連袂提振避險(xiǎn)情緒，刺激國(guó)際黃金創(chuàng)出近一年來(lái)新高；2月黃金利好消息不斷，比特幣一度跌破6000關(guān)口、美國(guó)國(guó)債利率上升引發(fā)通脹加速擔(dān)憂、美股引爆全球主要股市大量拋售等，但避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金不僅未延續(xù)升勢(shì)反而走弱，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派聲明較為敏感，使得三月份加息預(yù)期升至90%以上。眼下投資者正將目光聚焦在美國(guó)加息預(yù)期上。

比特幣會(huì)否失寵

自2008年爆發(fā)全球金融危機(jī)後，加密資產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入主流媒體的視野，2010年初，比特幣只值6美分，2016年創(chuàng)造160%驚人漲幅，2017年12月中旬漲破20000美元/枚。驚人的漲幅吸引了全球各類(lèi)投機(jī)者湧入幣圈，“非理性繁榮”嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)正常秩序，駭客盜幣、欺詐、操縱、洗錢(qián)、外匯監(jiān)管套利以及投機(jī)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積聚等問(wèn)題頻發(fā)，各國(guó)政府為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，監(jiān)管層紛紛出臺(tái)措施限制虛擬貨幣狂熱。最近兩大權(quán)威國(guó)際金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)比特幣合法性提出強(qiáng)烈質(zhì)疑，國(guó)際清算銀行行長(zhǎng)卡斯藤斯把比特幣形容為龐氏騙局，直言比特幣是“泡沫、龐氏騙局和環(huán)境災(zāi)難的組合體”，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)不提前行動(dòng)，將給金融體系帶來(lái)較大威脅。世界銀行行長(zhǎng)金墉近日針對(duì)比特幣等加密貨幣發(fā)出警告，指出絕大多數(shù)加密貨幣是龐氏騙局。另有消息稱(chēng)，比特幣挖礦業(yè)消耗大量電力資源，助長(zhǎng)了“虛擬貨幣”投機(jī)炒作之風(fēng)，將滋生新的金融風(fēng)險(xiǎn)。若比特幣之類(lèi)的加密貨幣被證實(shí)為“龐氏騙局”工具，料避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金受到青睞。

美股狂瀉驚爆全球

美股持續(xù)多年上漲，一月加速上行，積累大量獲利盤(pán)；2月初，美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至四年高點(diǎn)約2.89%，市場(chǎng)擔(dān)心利率和通脹過(guò)快上升，薪資壓力上升而增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，促使美聯(lián)儲(chǔ)更快速度升息，若貨幣政策收緊又將增加借錢(qián)買(mǎi)股票成本及風(fēng)險(xiǎn)，從而“引爆”股市恐慌性拋售；2月5日負(fù)面情緒加重，納斯達(dá)克綜合指數(shù)暴跌3.8%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌破2700點(diǎn)大關(guān)，道鐘斯指數(shù)一度崩跌接近1600點(diǎn)，6日美股崩盤(pán)式的暴跌血洗全球，金融市場(chǎng)一片狼藉；美國(guó)股市自高點(diǎn)一度回落逾10%，對(duì)此世界頂級(jí)投資大師羅傑斯（Jim Rogers）表示，股市的下一個(gè)熊市將比他經(jīng)歷過(guò)的任何市場(chǎng)低迷期都要更加慘重。如股市持續(xù)疲軟下去，場(chǎng)內(nèi)資金將進(jìn)一步撤出，或重新分配到避險(xiǎn)資產(chǎn)及轉(zhuǎn)而買(mǎi)入相對(duì)安全的黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

美加息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)

近一年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，就業(yè)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健，最新資料顯示，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20萬(wàn)人，高於市場(chǎng)預(yù)期，非農(nóng)雇傭連增88個(gè)月，為史上最長(zhǎng)紀(jì)錄；1月失業(yè)率持穩(wěn)於4.1%，維持在17年來(lái)的低位；薪資增長(zhǎng)年率表現(xiàn)靚麗2.9%；工資年率儘管創(chuàng)2009年以來(lái)最大漲幅，但引發(fā)了通脹攀升預(yù)期，2月22日美國(guó)10年期國(guó)債收益率達(dá)到2.95%以上水準(zhǔn)，為四年來(lái)最高水準(zhǔn)。就業(yè)增長(zhǎng)好於預(yù)期，薪資增長(zhǎng)超預(yù)期，鞏固了家庭部門(mén)消費(fèi)能力，為通脹上行創(chuàng)造條件，就此市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能加息3至4次，3月份加息的概率升為99%；利率市場(chǎng)對(duì)6月份升息（77.3%）和9月份升息（51.2%）定價(jià)；12月份第四次升息的幾率提高至30.4%。若美聯(lián)儲(chǔ)加快升息，料將影響市場(chǎng)對(duì)美元上行空間，從而波及到黃金走勢(shì)。

黃金投資顯“黃金價(jià)值”

GraniteShares的首席執(zhí)行官Will Rhind對(duì)Kitco News表示，對(duì)黃金的興趣增長(zhǎng)是由兩個(gè)主要因素推動(dòng)的：美元走弱，市場(chǎng)波動(dòng)增加及對(duì)通脹的擔(dān)憂加劇。他認(rèn)為最近股市大跌與2008年時(shí)的類(lèi)似；股市崩盤(pán)時(shí)，黃金實(shí)際上剛開(kāi)始會(huì)下跌，在此之後才真正開(kāi)始回升。近期，加密資產(chǎn)暴跌、全球股市狂瀉、美元疲軟、外匯市場(chǎng)大幅波動(dòng)、美國(guó)債收益率飆升、中美貿(mào)易戰(zhàn)等，有利於提振黃金避險(xiǎn)興趣。短期加息預(yù)期儘管對(duì)黃金有所施壓，但不排除消息釋放後黃金多頭迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注美元和股市的波動(dòng)。

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