我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及對策分析

胡冰倩

摘 要：黨的十九大報告明確提出要“加強對中小企業(yè)創(chuàng)新的支持”，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在鼓勵萬眾創(chuàng)業(yè)、大眾創(chuàng)新的時代，我國的中小企業(yè)的數(shù)量逐年遞增，占全國企業(yè)數(shù)量的99%，然而，中小企業(yè)融資難的問題一直存在。本文第一部分首先說明了我國中小企業(yè)的規(guī)模；其次，闡述了我國中小企業(yè)所具有的特點；第三部分描述了我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀；最后通過上面對中小企業(yè)規(guī)模、特點及融資現(xiàn)狀的說明來給出如何促進(jìn)我國中小企業(yè)的發(fā)展和解決中小企業(yè)融資難的問題提出相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；特點；融資現(xiàn)狀；對策分析

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中占有很大的比重，中小企業(yè)不僅為社會解決了大量的就業(yè)人口，而且為國民生產(chǎn)總值做出了較大的貢獻(xiàn)。但是，中小企業(yè)的發(fā)展遇到瓶頸，中小企業(yè)融資難一直是政府和社會關(guān)心的問題，對于如何規(guī)范中小企業(yè)的發(fā)展及如何促進(jìn)中小企業(yè)融資的問題仍待解決。

一、中小企業(yè)的規(guī)模

中小企業(yè)是指那些在人員、資產(chǎn)、經(jīng)營的規(guī)模上相對大企業(yè)較小的企業(yè)，是大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新的重要載體。自改革開放以來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長注入了新的活力，更加促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為擴(kuò)大就業(yè)、提升居民生活水平、提高經(jīng)濟(jì)活力做出來很大的貢獻(xiàn)。

2017年三季度末，全國工商注冊的中小企業(yè)總量超過4200萬家，比2017年增長了49.4%，占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，顯而易見，中小企業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。以中小企業(yè)中的個體私營經(jīng)濟(jì)為例，近20年個體私營經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)跨越式增長態(tài)勢。2017年，民間投資占全國固定資產(chǎn)投資的61.4%，民間資本占全國企業(yè)資本的60%。中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、擴(kuò)大全社會投資、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、保障民生、創(chuàng)造就業(yè)崗位以及增加稅收等方面發(fā)揮不可替代的作用。但是，中小企業(yè)的規(guī)模仍然較小、管理制度等方面還不夠完善，如何更好地促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展并度過發(fā)展的瓶頸期仍是現(xiàn)在急需解決的問題。

二、中小企業(yè)的特點

1.規(guī)模較小，較為靈活

中小企業(yè)包括中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)，但不同國家對中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，我國是采用定量標(biāo)準(zhǔn)對中小企業(yè)進(jìn)行劃分和界定，主要是根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點制定的，以工業(yè)、建筑業(yè)和零售業(yè)為例，見下表。

中小企業(yè)的規(guī)模相對大企業(yè)較小，運作也更加地靈活，能夠根據(jù)市場需求的變化和企業(yè)所遇到的難題進(jìn)行靈活運轉(zhuǎn)滿足市場變化的需求，同時，也使得中小企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中不斷優(yōu)化運作模式不斷適應(yīng)市場的需求。但中小企業(yè)規(guī)模較小也有其不利的一面，相對于大企業(yè)的大規(guī)模而言，中小企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)不是很顯著，生產(chǎn)產(chǎn)品的平均成本還沒有達(dá)到最低，使得中小企業(yè)不得不加大技術(shù)創(chuàng)新來彌補由于規(guī)模不經(jīng)濟(jì)所帶來的損失。

2.分布廣，數(shù)量多

中小企業(yè)由于初始規(guī)模不大，比較容易在我國各地分布，并且數(shù)量是逐年增多，但是，中小企業(yè)分布不均衡、勞動密集度高的問題仍然存在。雖然中國幅員遼闊，中小企業(yè)分布比較廣泛，但中小企業(yè)在各地區(qū)分布和發(fā)展極其不均衡，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，按照經(jīng)濟(jì)地帶劃分可知，中國東部和中部的中小企業(yè)數(shù)量各占全國中小企業(yè)數(shù)量的42%，而西部中小企業(yè)的數(shù)量僅占全國中小企業(yè)數(shù)量的15%，就工業(yè)總產(chǎn)值來看東部占比66%、中部占比26%、西部僅占比8%。這些數(shù)據(jù)說明了我國中小企業(yè)分布不均衡，在東部和中部地區(qū)分布較多，在西部地區(qū)分布則相對較少一些，這和西部的氣候條件及交通便利條件息息相關(guān)，故要加強西部各方面的設(shè)施條件的建設(shè)來促進(jìn)中小企業(yè)在各地均衡發(fā)展。其次，中小企業(yè)的勞動密集度較高，為社會提供了大量的就業(yè)機會，但是，在科技創(chuàng)新的時代提高產(chǎn)品的技術(shù)含量、加大技術(shù)創(chuàng)新才是中小企業(yè)首當(dāng)其沖要解決的問題。

3.投資主體多元化

我國中小企業(yè)具有投資主體多元化的特點，中小企業(yè)不再是由單一的投資主體組成，而是向投資主體多元化不斷邁進(jìn)。一般地，大家會認(rèn)為中小企業(yè)是民營企業(yè)，其實不然。我國的中小企業(yè)不僅包括民營企業(yè)還包括國有中小企業(yè)，中小企業(yè)的投資主體更多是想著國家投資、企業(yè)投資、國家企業(yè)個人合并投資并舉的方向發(fā)展。黨的十五屆四中全會曾明確指出，中小型國有企業(yè)可以通過改組改造、建立股份合作制等多種方式來促進(jìn)中小企業(yè)投資主體多元化的發(fā)展，為中小企業(yè)的發(fā)展注入市場活力，逐漸達(dá)到產(chǎn)權(quán)明晰、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。

三、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.內(nèi)源融資狀況

我國中小企業(yè)具有規(guī)模小的特點，處于企業(yè)成長的發(fā)展期，急需外來資金的融入來促進(jìn)企業(yè)的科技創(chuàng)新及企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大來實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。我國的小型企業(yè)和微型企業(yè)主要以內(nèi)源融資為主，這是由于內(nèi)源融資具有風(fēng)險較小、成本較低的特點，并且小微企業(yè)相對于中型企業(yè)來說資金需求相對較少。基于內(nèi)源融資是以企業(yè)自有的留存收益和折舊所構(gòu)成，一般來說中型企業(yè)所留存的收益不大，難以滿足中小企業(yè)迅速擴(kuò)張的需要。因此，中型企業(yè)往往以外源融資為主，特別是在信息、金融、科技不斷發(fā)展的今天，中型企業(yè)往往采用外源融資來滿足自身擴(kuò)張所需的資金需要，其中銀行貸款占比最大。

2.外源融資狀況

相對于內(nèi)源融資的外源融資包括直接融資和間接融資兩種，具體包括銀行貸款、發(fā)現(xiàn)股票和企業(yè)債券等來進(jìn)行融入資金的方式，此外，從一定意義上來說，企業(yè)之間的融資租賃和商業(yè)信用也屬于外源融資的范圍。

在銀行貸款方面，企業(yè)進(jìn)行的銀行貸款融資相對內(nèi)源融資的規(guī)模較小，主要是因為中小企業(yè)存在管理制度不完善、財務(wù)制度不健全、信用度不高等問題給銀行帶來較大的風(fēng)險，銀行為了減少損失和壞賬的風(fēng)險減少了對中小企業(yè)的放貸。

在股票融資方面，中小企業(yè)也表現(xiàn)得并不出色，雖然我國在上海證券交易所和深圳證券交易所的基礎(chǔ)上逐步建立了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板這三種場內(nèi)交易和以新三板為主的場外交易市場，但是很多中小企業(yè)難以滿足IPO上市的較高評級標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入門檻，使得中小企業(yè)很難從股票市場上獲得相應(yīng)的融資，其次，場外市場交易還處于初始發(fā)展階段，各方面的制度和法規(guī)還不是很健全，股權(quán)之間的交易還缺少流動性支持，不能緩解中小企業(yè)的融資需求，中小企業(yè)往往會借助民間融資來滿足企業(yè)處于上升期不斷的融資需要。

在企業(yè)債券融資方面，中小企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模較小，無形資產(chǎn)相對較多，可作為擔(dān)保抵押的有形資產(chǎn)相對較少，而企業(yè)債券發(fā)行的重要條件之一就是企業(yè)所發(fā)行的債券有無擔(dān)保，由于中小企業(yè)可以用作擔(dān)保抵押的有形資產(chǎn)相對較少，所以中小企業(yè)進(jìn)行債券融資也面臨難題。除此之外，可提供擔(dān)保的第三方企業(yè)考慮到中小企業(yè)具有隨時破產(chǎn)的可能，往往很少愿意為中小企業(yè)發(fā)行債券做擔(dān)保。

通過上面的分析可以得知，中小企業(yè)在外源融資方面面臨諸多難題，所以中小企業(yè)往往會轉(zhuǎn)向民間借貸和內(nèi)源融資來滿足企業(yè)快速發(fā)展的資金需求。往往這時，需要政府出臺相關(guān)的政策并且提供一些能夠為中小企業(yè)的發(fā)展做出評估的機構(gòu)來幫助中小企業(yè)向銀行提供自身還款能力的證明，來滿足中小企業(yè)的融資需要。

3.在風(fēng)險投資市場獲得融資困難

風(fēng)險投資是一種由金融家發(fā)起的權(quán)益性資本，將資金投入到發(fā)展較為迅速、具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，其目的是通過投入資本促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，把企業(yè)做大做強，通過獲得相關(guān)的回報來賺取收益。風(fēng)險投資方能夠篩選出發(fā)展較為良好的中小企業(yè)，將其做大做強，不僅滿足了中小企業(yè)處于快速發(fā)展時期融入資金的需要，而且通過風(fēng)險投資獲取相關(guān)的收益，達(dá)到了一種雙贏的局面，這是對于中小企業(yè)的發(fā)展是十分有利。

在1985年，在國內(nèi)就出現(xiàn)了風(fēng)險投資的萌芽，但是，到目前為止風(fēng)險投資的發(fā)展規(guī)模較小，主要的風(fēng)險投資方是政府和相關(guān)部門，抑制了民間資本進(jìn)行風(fēng)險投資的積極性，并且我國的風(fēng)險投資相關(guān)的法律法規(guī)仍不健全，對于我國風(fēng)險投資的退出機制大部分都是以公開上市為主，而絕大部分的中小企業(yè)難以上市或不愿上市，單一的退出機制也抑制了中小企業(yè)的發(fā)展。

四、對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀提出相應(yīng)的對策

1.加強中小企業(yè)的規(guī)范化管理

政府應(yīng)該出臺相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范中小企業(yè)的建設(shè)和發(fā)展，使中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰、財務(wù)狀況清晰、進(jìn)行規(guī)范化的管理，這樣不僅可以幫助投資者和銀行對中小企業(yè)的發(fā)展有較為清晰的認(rèn)識解決信息不對稱說來的融資難的問題，而且有利于同等規(guī)模的企業(yè)具有可比性從而加速企業(yè)之間的競爭，促進(jìn)企業(yè)加強創(chuàng)新并且有效得融入相應(yīng)的資金。

2.政府進(jìn)行相應(yīng)的扶持

中小企業(yè)處于發(fā)展的上升期，需要政府相應(yīng)的扶持，比如，稅收方面的扶持，近年來政府實行的營改增稅收政策，大大減少了中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，鼓勵其快速發(fā)展。其次，對于中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券無擔(dān)保的問題，政府一方面要規(guī)范中小企業(yè)的發(fā)展，另一方面應(yīng)該出具相應(yīng)的資產(chǎn)和發(fā)展上升空間的評判標(biāo)準(zhǔn)來幫助第三方企業(yè)了解中小企業(yè)的發(fā)展，愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保，對那些愿意為具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供擔(dān)保的第三方企業(yè)，政府也應(yīng)該對于其進(jìn)行相應(yīng)的獎勵。

3.制定符合中小企業(yè)的相關(guān)證券市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

中小企業(yè)進(jìn)入股票市場較為困難，一方面是由于一些企業(yè)的發(fā)展確實不盡人意很難滿足上市的標(biāo)準(zhǔn)與條件，另一方面由于準(zhǔn)入門檻較高和評判標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)苛使得一些具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)很難進(jìn)入股票市場發(fā)行公司的股票來融入資金促進(jìn)自身的發(fā)展。由此，政府可以考慮制定符合我國不同行業(yè)不同企業(yè)的發(fā)展的評判標(biāo)準(zhǔn)，并且鼓勵中小企業(yè)向IPO咨詢公司咨詢相關(guān)事宜，中小企業(yè)也應(yīng)該不斷加強自身的管理、不斷加強科技技術(shù)創(chuàng)新來不斷強大企業(yè)的發(fā)展。

4.加強風(fēng)險投資市場的建設(shè)

政府和相關(guān)部門進(jìn)行風(fēng)險投資加強中小企業(yè)發(fā)展的同時，也應(yīng)該鼓勵民間資本積極地進(jìn)行風(fēng)險投資來獲得雙贏的局面。政府應(yīng)該出臺相應(yīng)的法律法規(guī)來規(guī)范民間風(fēng)險投資的發(fā)展，使得各方面的資金運作都有法可依來保障投資方的利益。同時應(yīng)該建立多元化的退出機制，使得更多的中小企業(yè)從第三方企業(yè)的風(fēng)險投資中獲得融資。

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