吃飯行情開啟 資金跑步入場

石運(yùn)金

本周上證指數(shù)上漲2.99%，創(chuàng)業(yè)板指更是上漲了6.74%，開啟了我此前預(yù)測的四季度的吃飯行情，資金跑步進(jìn)場，以滬股通和深股通為代表的北上資金為例，本周資金持續(xù)加速流入，滬股通周一至周五每日分別流入27.32億元、13.18億元、45.73億元、57.61億元和113.22億元，本周滬股通合計凈流入資金257億元，深股通本周合計凈流入資金105.2億元，本周北上資金合計流入362億元。讓市場資金加速流入的原因，是市場信心得到重塑，特別是習(xí)近平主席召開民營企業(yè)座談會，直接提振了市場信心，消除了市場的擔(dān)憂。

10月19日在上證指數(shù)創(chuàng)出2449點(diǎn)的低點(diǎn)之時，劉鶴副總理接受媒體采訪，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融熱點(diǎn)問題談了看法。劉鶴副總理在總結(jié)股市波動時提到了一個重要原因，就是市場預(yù)期發(fā)生變化，特別是投資者關(guān)心的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題。10月20日習(xí)近平主席專門就民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題給民營企業(yè)家回信，肯定了民營經(jīng)濟(jì)。資本市場很快正面回應(yīng)，10月19日上證指數(shù)上漲2.58%（64點(diǎn)），10月20日上證指數(shù)上漲4.09%（104.4點(diǎn)），連續(xù)兩日大幅上漲。不過積弱的市場還是信心不足，在10月20日之后繼續(xù)回調(diào)，上證指數(shù)從10月20日最高2675點(diǎn)，很快回調(diào)到最低2521點(diǎn)，下跌150點(diǎn)。

在關(guān)鍵時刻，習(xí)近平主席11月1日上午在北京主持召開民營企業(yè)座談會，強(qiáng)調(diào)非公有制經(jīng)濟(jì)在我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的地位和作用沒有變，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方針政策沒有變，致力于為非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境和提供更多機(jī)會的方針政策沒有變，讓所有民營企業(yè)和民營企業(yè)家完全吃下定心丸、安心謀發(fā)展。市場這時被徹底點(diǎn)燃，11月2日資金以更大的力度入市，上證指數(shù)收于2676點(diǎn)的全天最高點(diǎn)。

在10月31日中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。此次政治局會議與7月31日政治局會議對經(jīng)濟(jì)的看法出現(xiàn)了明顯的變化，在7月31日的政治局會議上表述的堅定做好去杠桿工作，在這次會議上沒有提，此前對股票市場打擊最大的去杠桿告一段落，同時在10月31日增加了對資本市場的表述，會議提到圍繞資本市場改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，激發(fā)市場活力，促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展。另外也增加了對民營經(jīng)濟(jì)的表述，提到解決民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。在最高規(guī)格的政治局會議上扶持資本市場和民營經(jīng)濟(jì)，顯然是對股市最大的利好，股市政策底宣告形成。

政策底形成后，股票市場進(jìn)入值得投資的時期。我此前從時間周期角度提到現(xiàn)在到明年上半年是參與股票市場的時間窗口，中國股票市場自1990年以來，熊市持續(xù)時間從來沒有超過4年，而從2015年6月份到現(xiàn)在已經(jīng)熊了3年4個月，同時從估值角度也指出目前就是市場的底部區(qū)域。雖然不少市場市場參與者認(rèn)為政策底形成后，后面還有一個市場底，但市場底不必然低于政策底，放著眼前的反彈不做，去等待虛無縹緲的市場底是不明智的行為，應(yīng)參與到目前的吃飯行情中來，把眼前這波反彈做好，從投資機(jī)會角度看超跌的中小市值股票很可能表現(xiàn)好于此前低估值的大藍(lán)籌。