智能手機芯片 告別一家獨大時代

王越

在智能手機芯片行業(yè)，高通已然霸占市場多年，這個時代已漸近終點。

2017年11月6日，全球最大的半導體制造商之一的博通（Broadcom）對同是業(yè)內巨頭的高通（Qualcomm）提出收購，對外表示將以每股60美元的現金加價值10美元的公司股票收購高通全部流通股。

此外，博通將繼續(xù)完成高通斥資380億美元收購恩智浦半導體（NXP Semiconductors）的交易。兩筆交易加在一起，博通需支付超過1300億美元。

一周之后，高通董事會于13日晚發(fā)出聲明正式拒絕了博通的收購提議，認為博通的收購提議嚴重低估高通價值。

一場以小博大的收購

拒絕還遠不是終點。

盡管高通對媒體回應其首席執(zhí)行官史蒂夫·莫倫科夫（Steve Mollenkopf）及其團隊所執(zhí)行的策略能夠為高通股東創(chuàng)造遠遠高于收購提議所帶來的價值。但是，博通現任首席執(zhí)行官陳福陽（Hock Tan）隨即表示不會放棄，“我們仍然認為提出的收購邀約對于高通股東而言最有吸引力，而我們也從他們的反應中得到了鼓勵，其中不少股東已經向我們表達了希望高通與我們討論收購邀約的意向?！?/p>

在高通前25大股東中，有超過70%、也就是17家法人機構投資者，同時也是博通的投資人。另外，陳福陽在半導體行業(yè)的融資能力堪稱頂級，如果說業(yè)內只有一個人能夠籌集到1000億美元的話，那么這個人就是陳福陽。

現在的博通是2015年安華高科技（Avago Technologies）收購當年的博通后合并而成的新公司。安華高是一家設計、研發(fā)并向全球客戶廣泛提供各種模擬半導體設備的供應商，即生產工業(yè)與無線市場相關的芯片。博通為大量的產品提供半導體，包括機頂盒、手機和網絡設備等。兩家企業(yè)合并之后形成了現在的新博通，保留了以前的業(yè)務，位列半導體產業(yè)的前五名。

高通的起點是CDMA技術，隨后在3G時代到來之后，又成功研制出CDMA2000、EV-DO等技術。在4G時代又推出了WCDMA、更高速版本的HSPA，甚至連中國自行推廣的TD-CDMA技術也有部分來自高通。在從上世紀90年代到如今將近30年里的3代移動通信技術變革中，高通的技術地位非常重要。

這場收購在業(yè)內看來是一次瘋狂的邀約，其一是1300億美元的歷史最高價，其次是博通還稍微比高通小一點點。高通位列2017年財富500強榜單第460位，年收入230億美元，博通并未進榜。在信息技術研究和分析公司Gartner的2016年半導體產業(yè)收入排名中，高通排名第三，博通第五。

專利墻締造者陷入困境

第三代移動通信技術時代傳承了之前的技術，而高通在這30年的積累中掌握了不少關鍵專利，并且在已有的專利基礎上繼續(xù)研發(fā)、形成新的專利。高通依靠專利賺取了巨額收入，因為每一部手機都需要向高通繳納授權費。比如蘋果公司，每一部使用高通專利的手機需要交給高通授權費。高通公司每年依靠專利的收入達到了總收入的70%。

靠專利收費讓高通賺得盆滿缽滿，但是也讓其眾多客戶產生了敵意。為保障專利，高通通常會使用“專利綁定芯片”以及“按照整機價格比例收取專利費”的強硬方式。這一模式已然引起了各國政府對高通的不滿以及反壟斷調查?！案咄ㄖ暗纳虡I(yè)模式，可以說是用大量專利費的收入來補貼高昂的研發(fā)成本，因此技術始終能走在市場前列。然而，這個模式正在遭到各大公司以及各地政府的挑戰(zhàn)，高通是按照手機整體價格收費，即使手機中高通的芯片只占總體成本很小一部分。”全球知識產權信息服務商智慧芽分析師陳子豪說。以蘋果公司為例，從2015年開始，iPhone的年銷量將近2億臺，蘋果每年可能要向高通繳納將近80億美元的專利費，這可不是一筆小錢。

其實，從2014年開始，高通的財務狀況就一路走跌。高通2014年的營業(yè)收入為265億美元，凈利潤為79.7億美元。在整個2017財年，高通的營收為223億美元，比2016財年的236億美元下滑5%；凈利潤為25億美元，比2016財年的57億美元下滑57%；每股攤薄收益為1.65美元，比2016財年的3.81美元下滑57%。

在截至9月24日的這一財季，高通凈利潤同比大幅下跌89.7%，比上一財季的9億美元下滑81%，高通第四財季凈利潤為2億美元，比去年同期的16億美元下滑89%；營收為59億美元，比去年同期的62億美元下滑5%。高通解釋業(yè)績下滑主要原因是蘋果及其供應商沒有支付專利授權費。

多年來積累的“怨恨”讓蘋果公司終于爆發(fā)了。蘋果公司指控高通濫用市場支配地位，不公平地阻撓對手，并收取過高的專利費，以此為由拒絕支付專利費。據《華爾街日報》報道，知情人士稱，蘋果公司明年設計的iPhone和iPad擬放棄高通芯片，正在考慮開發(fā)只使用英特爾公司或聯發(fā)科公司的芯片的iPhone和iPad。

像蘋果一樣對高通說“不”的企業(yè)越來越多，華為、三星這兩個大企業(yè)也加入其中。

華為智能手機年出貨量約1.5億部，盡管華為手機的平均單價相對較低，約300美元，但華為每年支付高通的權利金費用，約占高通權利金收入5%～10%。

韓國公平委員會已責成高通重新談判權利金收取方式，三星理所當然地暫停支付高通權利金。

越來越多的客戶不買單，讓高通陷入困境。

巨變的前夜

從行業(yè)氛圍以及公司實情來看，博通收購高通在業(yè)內人士看來并非完全不可能。

雖然，在手機芯片行業(yè)，高通已然霸占市場多年。但是，高通還有英特爾、聯發(fā)科、展訊這些強大的競爭者。像華為、三星這樣注重自身技術培養(yǎng)的企業(yè)早已著手。

華為在與高通合作的同時，其產品也在搭載自主研發(fā)的麒麟芯片。三星在2011年推出的Exynos芯片為安卓系統(tǒng)服務，不僅自己使用，還銷售給其他公司。在2017第三季度智能手機出貨量位居全球第五的小米也推出了松果澎湃S1芯片，成為繼蘋果、三星、華為之后，第四家能夠自主研發(fā)處理器的手機廠商。

智能手機芯片行業(yè)逐漸在變化。

在手機進入服務差異化階段之后，功能創(chuàng)新實際上需要來自硬件最低端的配合。蘋果去年就在iPhone 7上開始大量引入的、由AI驅動的功能。比如相冊中的“回憶”功能，就是由A10處理器中的GPU直接驅動，如果沒有蘋果自己獨立打造的A10處理器，這樣的功能無法實現。

博通向美國證監(jiān)會（SEC）提交的投資者PPT中，描述了這次收購的戰(zhàn)略意義——“打造一個領先的、多樣的通信半導體公司（Creates a leading diversified communications semiconductor company.）”，與博通的口號——連接一切（Connecting everything.）如出一轍。如果收購成功，博通預期未來市場能達到2000億美元——無線通信業(yè)務960億美元；有線網絡基礎設施200億美元；企業(yè)級存儲220億美元；工業(yè)和汽車670億美元。

無論如何，博通與高通的收購雖然還沒有塵埃落定，但是智能手機芯片行業(yè)已經進入了新的時代，一家獨大將成為往事。endprint