淺析商譽(yù)減值會(huì)計(jì)經(jīng)濟(jì)后果

【摘 要】本文對于上市公司執(zhí)行商譽(yù)減值的情況進(jìn)行了調(diào)查分析并在此基礎(chǔ)上，并對于商譽(yù)減值中的價(jià)值以及及時(shí)性兩個(gè)方面對于上市公司商譽(yù)減值會(huì)計(jì)經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了分析。商譽(yù)減值中的計(jì)提時(shí)點(diǎn)相對于股票中的收益率降低的時(shí)點(diǎn)有很大的延時(shí)，延期計(jì)提中的時(shí)點(diǎn)可以分為兩期，所以商譽(yù)減值施行的過程中一定要企業(yè)或者是公司披露自身信息的有效性，同時(shí)使得相關(guān)從業(yè)人員認(rèn)為判別或者是參與的程度降到最低。

【關(guān)鍵詞】商譽(yù)減值；上市公司；價(jià)值性及時(shí)性；會(huì)計(jì)

1.商譽(yù)減值起源以及應(yīng)用現(xiàn)狀

商譽(yù)減值的后續(xù)計(jì)量最早起源于西方一些經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國家和美國，目前國內(nèi)外學(xué)者對于企業(yè)商譽(yù)減值的影響大多是圍繞商譽(yù)減值的減值相關(guān)性來進(jìn)行研究的。直線攤銷商譽(yù)的方式無法為企業(yè)通過財(cái)務(wù)報(bào)表提供任何有助于企業(yè)的信息，甚至還會(huì)對于企業(yè)決策者對于企業(yè)的決策以及相應(yīng)的盈利預(yù)期造成一定的影響，這會(huì)使得投資者作為錯(cuò)誤的決策。要對影響商譽(yù)減值的相關(guān)的因素進(jìn)行實(shí)際的調(diào)研，很多上市的企業(yè)在對自身進(jìn)行商譽(yù)減值披露的過程中沒有披露與企業(yè)自身相關(guān)的資金流信息，很多的企業(yè)管理者利用職業(yè)判斷的空子來延期計(jì)提商譽(yù)減值，來操縱企業(yè)的利潤，這在很大程度上違背了會(huì)計(jì)信息的可靠性和及時(shí)性。對于商譽(yù)減值的價(jià)值以及時(shí)間相關(guān)性進(jìn)行測試，很多企業(yè)的股價(jià)都和商譽(yù)減值信息呈現(xiàn)一種負(fù)相關(guān)的關(guān)系，也就是公允價(jià)值的計(jì)量模式在商譽(yù)減值的計(jì)算過程中具有價(jià)值的相關(guān)性具有一定的客觀性，收到測量誤差以及相關(guān)從業(yè)職業(yè)人員的影響較小。通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)資本市場對于企業(yè)的商譽(yù)減值呈現(xiàn)較為負(fù)面的回應(yīng)，也就是資本市場對于企業(yè)商譽(yù)減值具有非常負(fù)面的回應(yīng)。這種負(fù)面回應(yīng)存在一定的時(shí)間延時(shí)，商譽(yù)減值數(shù)額的確定越往后，那么資本市場對于其回應(yīng)的負(fù)面程度越高。在新的會(huì)計(jì)政策實(shí)施之后，上市公司對企業(yè)進(jìn)行商譽(yù)減值的目的是為了應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的企業(yè)自身盈利能力下降，在很多的企業(yè)越來越傾向于選擇質(zhì)量較高的會(huì)計(jì)師，這種管理措施是對于企業(yè)盈余管理的一種抑制，使得上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量大大提升。但是商譽(yù)減值會(huì)計(jì)方式給管理人員賦予了很大的權(quán)力來左右商譽(yù)減值，所以在實(shí)際操作的過程中難免主觀性過于凸顯，并且隨意性也比較強(qiáng)，并且現(xiàn)金量很難進(jìn)行估算，折現(xiàn)率也很難進(jìn)行確定，可變現(xiàn)以及可回收資金的額度都難以進(jìn)行計(jì)算核實(shí)，作為企業(yè)來將仍然可以對計(jì)提時(shí)機(jī)以及商譽(yù)減值的比例進(jìn)行控制操縱。現(xiàn)階段對于資產(chǎn)商譽(yù)減值的研究已經(jīng)出現(xiàn)了很多的研究成果但是這些研究大多是針對企業(yè)的商譽(yù)減值對象，對于公允值不容易獲得所造成的商譽(yù)減值會(huì)計(jì)后果很多相關(guān)方面的文獻(xiàn)都進(jìn)行了分析，但是大多停留在理論定性研究的階段，很少在該方面的研究過程中采用實(shí)證的研究方法。本文就是以上海某上市公司為例，對于上市公司目前所執(zhí)行的商譽(yù)減值的情況進(jìn)行了分析，然后建立了相應(yīng)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，通過實(shí)證來對上市公司商譽(yù)減值信息的價(jià)值以及及時(shí)性進(jìn)行了相關(guān)分析，對于對于企業(yè)商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了分析，研究的過程中僅僅圍繞著企業(yè)商譽(yù)減值的規(guī)則的實(shí)證評價(jià)來進(jìn)行。

2.企業(yè)執(zhí)行相關(guān)減值政策統(tǒng)計(jì)與分析

2.1樣本選擇

針對本文所要研究的對象和實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，本文對于2001年到2012年期間為上市做準(zhǔn)備而披露的企業(yè)的商譽(yù)減值數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，并且選取了相同數(shù)量的企業(yè)，這些企業(yè)披露了商譽(yù)的凈值，但是沒有披露相應(yīng)的減值信息，這些企業(yè)都在為上市做準(zhǔn)備。所研究的數(shù)據(jù)來源于相應(yīng)的數(shù)據(jù)庫中的股票數(shù)據(jù)以及公司研究的數(shù)據(jù)。在上述資料應(yīng)用的過程中在出現(xiàn)數(shù)據(jù)缺失的時(shí)候要采用相應(yīng)的公司的年報(bào)數(shù)據(jù)予以補(bǔ)齊。樣本選擇的過程中主要參照了以下的標(biāo)準(zhǔn)：樣本的選取剔除了某些暫停上市的公司；并且剔除了商譽(yù)減值信息缺失以及有明顯信息出路的公司。通過按照上述標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇，所選取的披露商譽(yù)減值的企業(yè)數(shù)量為345家，新規(guī)則階段涉及的數(shù)量為324家，披露商譽(yù)減值凈額但是未披露商譽(yù)減值企業(yè)的數(shù)量為324家。

2.2上市公司執(zhí)行商譽(yù)減值政策基本情況

在舊準(zhǔn)則實(shí)施階段，企業(yè)與企業(yè)之間出現(xiàn)并購的情況并不多見，披露企業(yè)自身商譽(yù)減值企業(yè)的數(shù)量也較少，并且會(huì)在一兩個(gè)年度之內(nèi)進(jìn)行全額的轉(zhuǎn)回。在2001年新計(jì)提的商譽(yù)減值的公司數(shù)量為5，減值的規(guī)模達(dá)到了0.45億人民幣，在2002年又有三家企業(yè)進(jìn)行商譽(yù)減值，規(guī)模達(dá)到了0.2億元人民幣，占到了上個(gè)階段商譽(yù)減值規(guī)模的60%，這種比例是非常罕見的。其中有家企業(yè)2002年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為0.03億人民幣，當(dāng)年的資產(chǎn)損失達(dá)到了0.22億人民幣；這說明在舊的規(guī)則下企業(yè)管理層對于企業(yè)商譽(yù)減值的盈余管理的操控性非常強(qiáng)，會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失實(shí)。

2.3上市公司執(zhí)行商譽(yù)減值政策行為分析

通過上面的研究可以看出，新會(huì)計(jì)政策的實(shí)施在很大程度上鼓勵(lì)了企業(yè)披露自身盈利以及披露自身的資金流信息，這使得上市公司與其有利益關(guān)系的企業(yè)的信息不對稱性大大降低。但是從計(jì)提商譽(yù)減值的較高的波動(dòng)性來看，在新的規(guī)則下管理層所具有的自主權(quán)很可能會(huì)造成企業(yè)管理層的操控行為，上市企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)銷以及延期商譽(yù)減值等一系列的手段來實(shí)現(xiàn)對于企業(yè)自身盈余的管理。在新規(guī)則下對于上市公司盈余管理的抑制的相應(yīng)的動(dòng)機(jī)進(jìn)行了消除，在新規(guī)則下企業(yè)自身更愿意公布自身的財(cái)務(wù)信息，并且通過信息的披露向與其有業(yè)務(wù)往來或者是利益相關(guān)者提供利好或者是利空的信息，使得會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量得到了較大的提升。如果存在上面描述的情況的話，那么在上市公司中已經(jīng)披露商譽(yù)減值信息的企業(yè)和未披露商譽(yù)減值信息企業(yè)之間的盈利會(huì)出現(xiàn)巨大的差別。通過這種情況，本文對一定數(shù)量的上市公司采取的披露商譽(yù)減值的信息，然后另外相同數(shù)量的企業(yè)沒有披露相應(yīng)的減值信息，通過二者的數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，披露信息減值的企業(yè)的盈利缺失要好于未披露商譽(yù)減值信息的企業(yè)。

3.模型構(gòu)建

企業(yè)有選擇是否進(jìn)行商譽(yù)減值披露的自主權(quán)，這使得人們對于上市企業(yè)所準(zhǔn)備的商譽(yù)減值信息的可信性產(chǎn)生了質(zhì)疑。所以本文在原來模型的基礎(chǔ)上引入了相應(yīng)的變量：也就是商譽(yù)減值的披露是否符合預(yù)期結(jié)果，來對商譽(yù)減值的準(zhǔn)備性以及不可預(yù)期性進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)研和考察。然后根據(jù)較為成熟的常用的評估方法來來商譽(yù)減值進(jìn)行評估，在這里可以將企業(yè)的商譽(yù)減值看成是一個(gè)獨(dú)立的現(xiàn)金的單元，可以將相應(yīng)的股東權(quán)益市場的價(jià)值作為衡量商譽(yù)減值信息的公允性，可以講股東權(quán)益市場的價(jià)值作為商譽(yù)減值的代理變量。如果在這個(gè)過程中股東的權(quán)益市場價(jià)值比相應(yīng)的臺面上的價(jià)值要小并且企業(yè)又公布了自身的商譽(yù)減值信息，也可能出現(xiàn)股東權(quán)益市場的價(jià)值大于股東相應(yīng)的權(quán)益賬面的價(jià)值但是企業(yè)未披露相關(guān)信息，這么這種情況下企業(yè)的商譽(yù)減值所帶來的經(jīng)濟(jì)后果就是可以預(yù)期的。如果商譽(yù)減值的信息是非常可觀的可靠的，在這種情況下企業(yè)商譽(yù)減值的規(guī)模與股東權(quán)益市場應(yīng)該呈現(xiàn)較為明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。企業(yè)的外部投資者如果獲悉到要投資企業(yè)商譽(yù)減值的信息，那么就很可能會(huì)降低對于上市公司可能獲得市場價(jià)值的預(yù)期，在這種情況下就很可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)的降低，通過企業(yè)商譽(yù)減值以及股價(jià)收益率之間的負(fù)相關(guān)的關(guān)系可以推斷出大多數(shù)的企業(yè)都存在延期計(jì)提或者是少計(jì)提的現(xiàn)象。商譽(yù)減值模型如下：endprint

通過新的準(zhǔn)則的實(shí)施參與商譽(yù)減值的企業(yè)的數(shù)量較以往數(shù)量上實(shí)現(xiàn)了一定程度的增長，已經(jīng)披露商譽(yù)減值企業(yè)的盈利和未披露企業(yè)的商譽(yù)減值信息企業(yè)相比存在較大的差距，信息披露之后企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增加了；通過相關(guān)的研究可以得出，在舊規(guī)則下企業(yè)的商譽(yù)攤銷額和股東的獲利之間并不存在直接的關(guān)系，但是在新規(guī)則下企業(yè)的商譽(yù)減值確和股東權(quán)益市場的價(jià)值存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系。通過商譽(yù)減值的新政策實(shí)施極大的鼓勵(lì)了上市公司公布自身的盈利能力信息以及資金流信息，使得與該企業(yè)利益相關(guān)的企業(yè)的信息不稱性大大降低，并且在這個(gè)過程中也大大提高了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和客觀性。在新的商譽(yù)減值的政策下，企業(yè)的商譽(yù)減值信息和企業(yè)的市場價(jià)值明顯存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，這也體現(xiàn)的了新的政策對于企業(yè)披露自身商譽(yù)減值信息的鼓勵(lì)性，從而使得上市公司和其利益相關(guān)者的信息的不對稱性大大降低，使得企業(yè)自身財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的真實(shí)性大大的增加了。

但是盡管政策是這樣的，在實(shí)際的上市公司運(yùn)作的過程中還是存在利益商譽(yù)減值政策來進(jìn)行投機(jī)的行為，并且這種投機(jī)的行為還十分的普遍。根據(jù)統(tǒng)計(jì)得到的相關(guān)的結(jié)果可以看到在新的政策下每年新計(jì)提的企業(yè)的商譽(yù)減值具有很大的波動(dòng)性，很多的上市公司幾乎都采取的這種策略通過一年時(shí)間的積累在一個(gè)會(huì)計(jì)年度上來提高企業(yè)的商譽(yù)減值。和傳統(tǒng)的體制不同的是在新的規(guī)則下出現(xiàn)了許多上市公司通過處理自身的子企業(yè)而對企業(yè)自身的商譽(yù)減值進(jìn)行注銷的企業(yè)的數(shù)量越來越多，通過較為客觀的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)在340家被調(diào)查的公司中大約占到了35%的企業(yè)自身的商譽(yù)減值都是可以被控制的，但是也有些企業(yè)的商譽(yù)減值是不受控制的，所以其所具有的價(jià)值性就大大的降低了。并且從股票的表現(xiàn)形式來看企業(yè)的商譽(yù)減值的計(jì)提點(diǎn)要比股票收益開始降低的時(shí)間點(diǎn)具有明顯的延時(shí)，并且企業(yè)商譽(yù)減值的計(jì)提一般都分為兩期。

所以從上述的現(xiàn)象來看，作為企業(yè)自身來講應(yīng)該盡可能客觀的來對自身的商譽(yù)減值信息進(jìn)行公布，在這個(gè)過程中要對企業(yè)所披露的商譽(yù)減值信息進(jìn)行完整性以及可靠性方面的監(jiān)督。對于相關(guān)部門來講應(yīng)該建立企業(yè)商譽(yù)減值規(guī)范的具體可以施行的政策，對于管理人員的職業(yè)的判斷進(jìn)行進(jìn)一步的壓縮，所以在企業(yè)商譽(yù)減值操作的過程中可以將企業(yè)會(huì)計(jì)運(yùn)作的穩(wěn)健性以及規(guī)范性納入到企業(yè)的商譽(yù)減值的操作過程中。最大限度的避免上市公司出現(xiàn)少提或者是對企業(yè)的商譽(yù)減值延期計(jì)提做相應(yīng)的準(zhǔn)備。通過這些措施就能夠使得企業(yè)的商譽(yù)減值信息具有更高的參考價(jià)值具有更多的實(shí)際的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]王秀麗. 合并商譽(yù)減值：經(jīng)濟(jì)因素還是盈余管理？——基于A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 中國注冊會(huì)計(jì)師. 2015（12）.

[2] 孟榮芳. 上市公司并購重組商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)探析[J]. 會(huì)計(jì)之友. 2017（02）.

作者簡介：

錢鈴莉（1987—），女，江蘇常熟人，本科學(xué)歷，中國建設(shè)銀行股份有限公司常熟分行產(chǎn)品經(jīng)理，主要研究方向：金融。endprint