基于財務視角的制造業(yè)風險管控

李炎燕 李可

摘 要：隨著國家強國政策的實施，國家對制造業(yè)的發(fā)展做出了戰(zhàn)略部署，然而宏觀經(jīng)濟的整體下行，國際經(jīng)濟形勢云譎波詭，中美貿易戰(zhàn)也為中國制造業(yè)蒙上了陰影，影響其崛起。因此在復雜的經(jīng)濟背景下，制造業(yè)只有做好風險控制，維持企業(yè)的正常運轉，方能平安度過這段困難時期。筆者通過財務的視角對制造業(yè)的風險管控手段進行了分析并提出了幾條建議，以期幫助制造行業(yè)的企業(yè)構建更為完善的風險控制體系。

關鍵詞：財務視角；制造企業(yè)；風險管控

制造業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)，需要投入大量的資金，吸納大量的勞動人口，屬于資金和勞動人口密集的行業(yè)。隨著中國對外開放的程度不斷加大，人民幣的貶值，我國的制造業(yè)正在逐步失去匯率紅利。原材料價格上漲，人口成本增加，更使得制造行業(yè)的成本水漲船高。企業(yè)面臨著匯率波動風險、國家的政策風險、企業(yè)的經(jīng)營風險等無法消除的系統(tǒng)性風險。筆者從財務視角對以上風險進行分析，提出了相應的策略，以幫助制造行業(yè)的企業(yè)建立完善的風險管控體系，幫助企業(yè)在當今復雜的經(jīng)濟環(huán)境中抓住機遇，實現(xiàn)發(fā)展。

當前制造業(yè)企業(yè)面臨的主要風險

匯率波動風險

自從改革開放以來，國家逐步打開對外開放的大門，金融方面的開放也在逐步推進中。過去的20年，國家的制造業(yè)依托匯率優(yōu)勢，可以以較低的成本出口大量的產(chǎn)品，世界各地的商場充滿了“made in China”的商品。制造業(yè)依托匯率帶來的低成本優(yōu)勢，在過去20年里取得了飛速的發(fā)展。然而匯率是一把雙刃劍，過去給制造業(yè)帶來了低成本的優(yōu)勢，今日隨著人民幣的升值，也使制造業(yè)的出口成本水漲船高，日益失去成本優(yōu)勢，制造商的利潤空間也被不斷壓縮。匯率風險是無法消除且會長期存在的一種風險，我國金融體系不斷發(fā)展，匯率波動未來只會更加頻繁、劇烈。制造類企業(yè)要做好充分準備，適應匯率的波動風險。

國家政策風險

國家的政策是根據(jù)多方的考量予以發(fā)布的，不同的時間段會對不同的行業(yè)予以政策性傾斜。過去20年，國家的政策對制造業(yè)的發(fā)展給予了大力支持，然而也帶來了很多問題，例如環(huán)境污染，產(chǎn)能落后，產(chǎn)生了很多僵尸企業(yè)等。國家根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化及時調整了政策，淘汰落后產(chǎn)能，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，當前制造業(yè)面臨著國家經(jīng)濟的結構調整，同時在傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈上，也在逐漸淘汰在產(chǎn)業(yè)鏈末端的科技含量不高的產(chǎn)能。國家提出中國制造2025計劃，雖然對制造業(yè)有一定的提振作用，但是惠及的只是少部分的高端制造業(yè)。國家政策變化也對制造企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生了巨大的影響。

企業(yè)的經(jīng)營風險

制造業(yè)擁有數(shù)量眾多的企業(yè)，且大中小型的企業(yè)都有一定的數(shù)量規(guī)模。大型企業(yè)雖然經(jīng)營管理已經(jīng)形成一定的體系，然而在當前復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)一旦在經(jīng)營戰(zhàn)略的制定上存在較大的偏差，市場的容錯率會比經(jīng)濟環(huán)境好的時候降低很多。制造業(yè)的生產(chǎn)周期長，產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)多，一旦一家企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略失誤，上下游的企業(yè)都會被波及。中小型企業(yè)在市場不景氣時面臨的經(jīng)營風險比大型企業(yè)面對的經(jīng)營風險更大。中小型企業(yè)可能因為一筆訂單的付款不及時，導致經(jīng)營困難，進而破產(chǎn)倒閉。

基于財務視角的風險應對策略

購買金融衍生產(chǎn)品，對沖匯率波動風險

隨著我國金融創(chuàng)新進程的推進，越來越多的金融產(chǎn)品競相產(chǎn)生。目前我國金融市場上已經(jīng)涌現(xiàn)一批可以對沖匯率風險的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，制造業(yè)的企業(yè)的財務人員對這些金融產(chǎn)品的了解程度還有待提升。筆者認為，制造業(yè)的企業(yè)應該積極地利用這些創(chuàng)新型金融衍生品，例如掉期、互換等，可以對企業(yè)的資金成本進行提前的鎖定。雖然要支付一定的財務費用，不過卻可以有效地規(guī)避匯率風險。企業(yè)還應該建立以全面預算為核心的風險管控體系，該體系可以作為企業(yè)財務工作開展的基本框架，企業(yè)在對匯率風險進行管控時，可以依托該體系，從企業(yè)的預算情況，分配一定的資金額度。購買金融衍生品，既要考慮匯率波動帶來的風險，也要考慮為了對沖風險而承擔的經(jīng)濟成本。制造企業(yè)通過改進過去被動接受匯率波動的觀念模式，轉變?yōu)橹鲃訉R率風險進行對沖，提高了企業(yè)的財務控制能力，加強了企業(yè)的風險防控力度。在企業(yè)的收款、付款方面，這種風險管控機制體現(xiàn)了財務管控體系構建的思想，有效地保證企業(yè)財務防控目標的實現(xiàn)。

建立政策變化與財務信息動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)，模擬企業(yè)財務數(shù)據(jù)變動

制造業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)，對一個國家的經(jīng)濟有著重要的影響。雖然國家的政策會隨著經(jīng)濟形勢的變化而調整對各個行業(yè)的側重，但制造業(yè)作為重要的組成部分，不容忽視。筆者建議制造業(yè)的財務人員平日要增加對國家宏觀政策的學習和研讀，對經(jīng)濟環(huán)境的變化也要及時關注，保持高度的敏感性，結合國家的政策變動，從財務角度，對公司的各項生產(chǎn)計劃、投資計劃予以調整變更。建立政策變化預警機制，根據(jù)國家政策變化及時對企業(yè)的資產(chǎn)結構進行調整，淘汰落后產(chǎn)能，積極響應國家相關行業(yè)政策的號召，順勢而為，可以幫助企業(yè)享受政策紅利，將資金投向國家政策支持的制造行業(yè)的子領域，把握機遇，戰(zhàn)勝挑戰(zhàn)。筆者建議制造業(yè)的企業(yè)建立財務信息動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)，該系統(tǒng)主要對可能影響企業(yè)財務水平發(fā)展的各項政策信息予以監(jiān)控。政策信息的來源廣泛，且傳導鏈條較長，從政策的發(fā)布到最終落地需要一定的時間，企業(yè)可以通過該動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)，提前模擬政策對企業(yè)各項經(jīng)營數(shù)據(jù)的影響。該系統(tǒng)需包括國家過去的相關政策以及當時的各項經(jīng)濟環(huán)境數(shù)據(jù)，還有企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，通過建立相應的模型，模擬企業(yè)在政策變化時各項財務數(shù)據(jù)的變動情況，通過對這些財務數(shù)據(jù)進行分析，可以將政策變動對企業(yè)的影響予以量化，企業(yè)根據(jù)財務數(shù)據(jù)的變動情況，進行針對性的調整，可以在一定程度上測算政策變動對企業(yè)的影響程度，為企業(yè)做出應對策略提供一定的理論依據(jù)。

利用好金融機構的信貸資源，提前做好備用金的儲備

根據(jù)企業(yè)的不同規(guī)模，筆者認為有不同的方法來應對經(jīng)營風險。針對規(guī)模較大的制造企業(yè)，要善于利用金融機構的信貸資源，做好各類備用金的儲備。在制定投融資決策時，從財務的角度對項目的收益情況、風險情況進行測算。在當前復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，要慎重對待各項投資。在項目審核時，要提高財務測算指標，包括項目的盈利能力、回報周期等指標，以上指標要比經(jīng)濟環(huán)境較好時的指標有所收緊。在經(jīng)濟環(huán)境的下行周期中，大型企業(yè)的財務部門要做好減少資金支出的工作，以應對企業(yè)盈利水平的不斷下降。企業(yè)可以建立專門的資金預警機制，建立各個項目的財務數(shù)據(jù)庫，通過將各項目的經(jīng)營數(shù)據(jù)、財務數(shù)據(jù)納入動態(tài)的數(shù)據(jù)庫中，及時發(fā)現(xiàn)可能存在虧損潛力的項目，實現(xiàn)提前退出，降低對資本金的耗用。針對中小型企業(yè)，更要與銀行等金融機構做好資金的儲備。

目前監(jiān)管部門為了降低小微企業(yè)的融資成本，要求金融機構降低融資成本，提高對小微企業(yè)的資金支持力度。筆者認為，制造業(yè)的中小規(guī)模企業(yè)，應該善用這一契機，為企業(yè)做好備用資金的準備。利用信貸資金，可以有效地接觸對企業(yè)自有資本的占用。企業(yè)可以申請一些信貸資金額度，通過短期的信貸資金的使用，提高企業(yè)的資金周轉效率。

結語

風險管控體系是幫助企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的有力工具，筆者從財務的角度對制造類企業(yè)構建風險管控體系提出了幾條建議：制造業(yè)的企業(yè)可通過購買金融衍生產(chǎn)品，對沖匯率波動風險，降低企業(yè)因匯率變化帶來的資金損失；構建政策傳導動態(tài)監(jiān)控體系，緊跟政策導向，合理安排資金用途，使得企業(yè)可以享受政策紅利，順勢而為，抓住機遇；善用信貸資金，做好備用金的儲備。

通過上述的財務手段，制造業(yè)可以打造一個完善的風險防控體系，實現(xiàn)對匯率風險、國家政策風險、企業(yè)經(jīng)營風險的有效防控。

（作者李炎燕單位：青島耐絲克醫(yī)材有限公司；李可單位：青島市環(huán)境監(jiān)測中心站）

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