2017基金公司五好金榜

常陽(yáng)

歷經(jīng)20年成長(zhǎng)的公募基金在2017年依舊彰顯了專業(yè)精神，成績(jī)斐然。《投資者報(bào)》基于五項(xiàng)指標(biāo)評(píng)選出“2017基金公司五好金榜”，為投資者揭開(kāi)了績(jī)優(yōu)基金公司的面紗。

公募基金管理總規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元，天弘是貨基規(guī)模貢獻(xiàn)的主力，用戶操作體驗(yàn)一流的背后是其超前的結(jié)算和預(yù)測(cè)系統(tǒng)。

嘉實(shí)、華夏等公司率先發(fā)行公募FOF，在獲得規(guī)模增量的同時(shí)，客戶數(shù)量也明顯攀升。嘉實(shí)老基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀帶動(dòng)新基金銷售，華夏海外投資兵團(tuán)實(shí)力突出，2017年業(yè)績(jī)領(lǐng)跑全行業(yè)。

大成的主動(dòng)股基領(lǐng)先數(shù)量排名行業(yè)第6，經(jīng)歷了波折的大成已經(jīng)駛?cè)胍?guī)模增長(zhǎng)快車道。

“歲寒，然后知松柏之后凋”。

2017年，宏觀經(jīng)濟(jì)“L”下沿走勢(shì)成為常態(tài)，資本市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，投資難度逐步加大。然而越是如此，基金公司的專業(yè)投資管理能力越是顯露出來(lái)。公募基金這一年取得的成績(jī)有目共睹，抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)創(chuàng)造盈利，總規(guī)模也實(shí)現(xiàn)突破，讓不少投資者感嘆：“買股票不如買基金?！?/p>

《投資者報(bào)》從基金增量規(guī)模、增量用戶、超額收益產(chǎn)品領(lǐng)先數(shù)量、穩(wěn)健收益產(chǎn)品領(lǐng)先數(shù)量、出海產(chǎn)品領(lǐng)先數(shù)量五個(gè)維度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和排名，最終推出“2017基金公司五好金榜”。哪些基金公司2017年表現(xiàn)格外耀眼，未來(lái)是否值得投資者信任？答案就在榜單中揭曉。

五好金榜出爐 全面記錄2017年

2017年，公募基金整體規(guī)模一舉突破10萬(wàn)億元大關(guān)，有40家公司規(guī)模增加過(guò)百億元，前十名公司（見(jiàn)分榜1）增量都超過(guò)500億元。貨基是規(guī)模突破的重要推手，不過(guò)，也有11家公司權(quán)益類基金增量超過(guò)百億元，這類產(chǎn)品最能體現(xiàn)公司的投資實(shí)力。市場(chǎng)上一流大公司是權(quán)益類增量的領(lǐng)頭羊，如嘉實(shí)、易方達(dá)、華夏增量規(guī)模分別為333億元、293億元、211億元，為公募基金整體管理規(guī)模推高到11.56萬(wàn)億元添磚加瓦。

新基金的募集增加了規(guī)模同時(shí)也帶來(lái)新客戶，嘉實(shí)和華夏等9家公司增量用戶都超過(guò)10萬(wàn)戶（見(jiàn)分榜2）。以認(rèn)購(gòu)新基金的戶數(shù)來(lái)計(jì)算各公司新增的用戶數(shù)，固然會(huì)包含重復(fù)認(rèn)購(gòu)的老客戶，但其中一定有新客戶。這些新增客戶，用真金白銀來(lái)認(rèn)可公司的投資能力。

2017年深綜指下跌了3.54%，上證綜指微漲6.56%，股市、債市均無(wú)趨勢(shì)性行情。不過(guò)，以獲取超額收益為目標(biāo)的主動(dòng)股基，以及賺取穩(wěn)健收益的債基，在這一年仍舊成績(jī)不俗，股基和債基兩類產(chǎn)品中有86%賺得盈利。

按照相對(duì)收益對(duì)比，部分公司旗下產(chǎn)品脫穎而出，以嘉實(shí)為代表的8家公司，旗下主動(dòng)操作股基排名前1/3的基金數(shù)量超過(guò)20只（見(jiàn)分榜3）；以易方達(dá)為代表的14家公司，旗下債基排名前1/3的產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)10只（見(jiàn)分榜4）。

除了投資內(nèi)地市場(chǎng)外，主投海外的QDII和前兩年大力培植的滬港深基金，在2017年也開(kāi)花結(jié)果。QDII產(chǎn)品和滬港深基金成為市場(chǎng)中的明星，多家大型基金公司步入收獲季（見(jiàn)分榜5）。

頻頻登榜 易方達(dá)綜合實(shí)力亮眼

在上述五個(gè)評(píng)選指標(biāo)中，易方達(dá)均處于前列，獲得綜合評(píng)分第一名（見(jiàn)總榜），足見(jiàn)公司實(shí)力之強(qiáng)大。

2017年，易方達(dá)總規(guī)模增加1813億元，排在增量規(guī)模榜亞軍。作為業(yè)內(nèi)一流大公司，其不僅貨基貢獻(xiàn)增量，股基也不斷壯大，旗下股基增加了292億元。

出色的業(yè)績(jī)是規(guī)模的最好推動(dòng)力。易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)以年度64.97%的盈利奪冠普通股基，規(guī)模一年內(nèi)增加120億元。易方達(dá)中小盤(pán)收益率為46.82%，在偏股型基金中列第13名，規(guī)模增加27億元。

不僅如此，易方達(dá)旗下債基業(yè)績(jī)同樣勇猛，純債基、混合一級(jí)債基、二級(jí)債基三個(gè)類別均躋身前列。

易方達(dá)聚盈A躋身純債基前20名；易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)A年度盈利6.71%，是混合一級(jí)債基亞軍；易方達(dá)安心回報(bào)A盈利11.75%，是混合二級(jí)債基冠軍。2015年股災(zāi)期間，管理層委托易方達(dá)管理的易方達(dá)瑞惠，這樣一只誕生時(shí)就是400億元規(guī)模的超大型基金，易方達(dá)管理成了544億元的巨型超大基金，從誕生到現(xiàn)在2.5年間盈利144億元，公司在這只基金中所提取的管理費(fèi)是零，堪稱“活雷鋒”。

天弘“后臺(tái)硬” 規(guī)模增量居首

貨基是公募管理規(guī)模增長(zhǎng)的助推器，天弘余額寶則是引燃這個(gè)助推器的導(dǎo)火索。2013年5月天弘余額寶誕生，貨基總規(guī)模這一年增加了1.31萬(wàn)億元，推動(dòng)行業(yè)前進(jìn)的同時(shí)也推動(dòng)天弘規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。天弘余額寶對(duì)接淘寶客戶余額，良好的客戶體驗(yàn)是其核心競(jìng)爭(zhēng)力，這來(lái)源于公司過(guò)硬的后臺(tái)技術(shù)支撐。

余額寶誕生不久即解決了結(jié)算系統(tǒng)升級(jí)。由于和購(gòu)物場(chǎng)景相結(jié)合，天弘余額寶單筆申贖數(shù)量小且頻繁，需要有穩(wěn)定性極強(qiáng)的結(jié)算技術(shù)保障清算工作。2013年5月此基金誕生后，頻繁的申贖曾經(jīng)導(dǎo)致系統(tǒng)堵塞。是不停在老系統(tǒng)中增增補(bǔ)補(bǔ)暫且偷安，還是系統(tǒng)革新開(kāi)疆辟土，兩個(gè)方案必須二選一，天弘則選擇了后者。4個(gè)月后的9月26日，天弘將后臺(tái)支撐系統(tǒng)移到阿里云計(jì)算上，據(jù)說(shuō)搭上剛從余額寶中賺到的管理費(fèi)后，遷移費(fèi)用還有虧空。但是，天弘就此擁有了國(guó)內(nèi)首個(gè)基于云計(jì)算開(kāi)發(fā)的核心應(yīng)用系統(tǒng)，清算瓶頸不再是難題。每年輕松應(yīng)對(duì)“雙11”購(gòu)物狂歡時(shí)基金贖回的考驗(yàn)，就是這個(gè)系統(tǒng)穩(wěn)定的最好證明。

天弘還以大數(shù)據(jù)平臺(tái)測(cè)算申贖提高流動(dòng)性。也正是申贖頻繁，怎樣解決流動(dòng)性又成為新的課題。大數(shù)據(jù)平臺(tái)發(fā)揮作用，天弘用大數(shù)據(jù)對(duì)客戶的申贖操作做預(yù)測(cè)，對(duì)當(dāng)日、次日以及當(dāng)月的申贖數(shù)據(jù)做測(cè)算。據(jù)報(bào)道，公司“30天預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率高達(dá)90%”以上。做了申贖預(yù)測(cè)再加上一個(gè)安全墊，基金經(jīng)理以此指導(dǎo)現(xiàn)金持有頭寸，既保證流動(dòng)性，又穩(wěn)定收益率。正是由于立足于安全性管理，余額寶在2014年、2017年的年度收益率均超越市場(chǎng)平均水平。

與多數(shù)基金憂慮規(guī)模小不同的是，天弘余額寶為了保證安全及流動(dòng)性，需要限制客戶申購(gòu)上限。2017年5月，該產(chǎn)品將客戶持有上限定在25萬(wàn)份，8月份又降到10萬(wàn)份，這樣的加碼還在繼續(xù)，12月將單日申購(gòu)上限設(shè)定為2萬(wàn)元，但仍擋不住規(guī)模增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。endprint

由于積累了余額寶的經(jīng)驗(yàn)，2015年6月推出定位于小微企業(yè)和小微經(jīng)營(yíng)者現(xiàn)金管理的天弘云商寶貨基，現(xiàn)在規(guī)模也達(dá)到了1675億元，規(guī)模在市場(chǎng)中排名第四。

老龍頭嘉實(shí)華夏 新增用戶數(shù)領(lǐng)先

客戶數(shù)量的多寡是基金公司競(jìng)爭(zhēng)力高低的直接體現(xiàn)，增量客戶數(shù)則顯示著實(shí)力擴(kuò)張步伐。嘉實(shí)2017年僅新基金發(fā)行就增加了38.49萬(wàn)戶新客戶，在公募中處于亞軍位置。

嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF認(rèn)購(gòu)戶數(shù)達(dá)10萬(wàn)戶，首募規(guī)模28.63億元，這是公募企盼多年后第一批發(fā)行的FOF，由于同期發(fā)行產(chǎn)品達(dá)5只，投資人要在5只中選1只自己認(rèn)可的產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)多少，可以說(shuō)明產(chǎn)品受市場(chǎng)歡迎的程度，嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF就是三只超10萬(wàn)用戶認(rèn)購(gòu)的FOF之一。

業(yè)內(nèi)研究員認(rèn)為，類似嘉實(shí)這樣的大公司，每年對(duì)自己旗下的基金經(jīng)理都有評(píng)價(jià)，要將有潛力的基金經(jīng)理留住，將需要調(diào)整的基金經(jīng)理?yè)Q掉，這個(gè)評(píng)價(jià)系統(tǒng)與全市場(chǎng)選基金有部分相同之處，不同的是，原來(lái)在公司內(nèi)部的評(píng)價(jià)延展到全市場(chǎng)。此FOF從成立到現(xiàn)在，凈值穩(wěn)步上漲，不負(fù)認(rèn)購(gòu)人的期望。

嘉實(shí)新增用戶位列亞軍也有優(yōu)秀?；墓凇＜螌?shí)滬港深回報(bào)僅用兩天即達(dá)到首募上限，結(jié)束募集，首募金額達(dá)到了35億元，兩天之中就有4.31萬(wàn)戶參與認(rèn)購(gòu)，背后的原因是此基金屬于嘉實(shí)旗下滬港深團(tuán)隊(duì)管理的新產(chǎn)品。此前推出的嘉實(shí)滬港深精選2017年收益率在同類中名列前茅，規(guī)模增加3倍有余，由原班人馬再度發(fā)行一只產(chǎn)品，自然會(huì)受到投資人追捧，這批認(rèn)購(gòu)者可謂是投資中的高手。這只新基金從成立到2017年底，盈利為26.96%，認(rèn)購(gòu)就是賺到。

與4.3萬(wàn)戶高手并駕齊驅(qū)的是認(rèn)購(gòu)嘉實(shí)前沿科技的1.74萬(wàn)戶投資人，他們當(dāng)中或許有人錯(cuò)過(guò)了嘉實(shí)滬港深回報(bào)，而看到由嘉實(shí)滬港深回報(bào)的一個(gè)基金經(jīng)理來(lái)管理嘉實(shí)前沿科技，這回一定不能再錯(cuò)過(guò)。此基金首募11.68億元，2017年累計(jì)收益率為21.46%，可謂開(kāi)門紅。這兩只基金，成立之后申購(gòu)仍舊踴躍，到2017年底，相比成立份額均為凈申購(gòu)。

與嘉實(shí)類似，華夏也處于增量用戶前列，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)FOF認(rèn)購(gòu)戶數(shù)10.72萬(wàn)戶，貢獻(xiàn)增量客戶巨大。雖然6只FOF同時(shí)獲批，但第一批同時(shí)發(fā)行了5只，華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)FOF首募46.91億元高居首位，單個(gè)投資人認(rèn)購(gòu)平均份額達(dá)4.37萬(wàn)元，其中應(yīng)有部分機(jī)構(gòu)參與，足見(jiàn)機(jī)構(gòu)對(duì)于華夏FOF的認(rèn)可。

主動(dòng)管理能力 大成優(yōu)勢(shì)明顯

在2017年沒(méi)有系統(tǒng)性行情的情況下，以獲取超額收益為目標(biāo)的主動(dòng)股基，及獲取穩(wěn)健收益的債基，兩類產(chǎn)品中仍有超過(guò)八成產(chǎn)品獲得盈利，顯示出公募基金以絕對(duì)收益高標(biāo)準(zhǔn)要求自己?！锻顿Y者報(bào)》則用更高標(biāo)準(zhǔn)來(lái)比較，以相對(duì)排名來(lái)考察各家公司的上游產(chǎn)品數(shù)量多寡，在主動(dòng)股基、債基領(lǐng)先金榜中，除了前文所述易方達(dá)等公司旗下領(lǐng)先產(chǎn)品較多外，大成也排在超額收益產(chǎn)品領(lǐng)先金榜第六名。

大成旗下偏股型、靈活配置型、普通股票型三類產(chǎn)品2017年排名前1/3的數(shù)量分別為12只、8只、1只，總數(shù)量在業(yè)內(nèi)處于第六名。其中的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品如大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2017年在全部502只同類產(chǎn)品中排名第27，處在同類近1/20位置。公司旗下戰(zhàn)績(jī)領(lǐng)先的還有大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，排名同類前1/10，大成景陽(yáng)領(lǐng)先、大成策略回報(bào)排名同類前1/6。以上四只產(chǎn)品的基金經(jīng)理都是徐彥，2017年規(guī)模合計(jì)增加20.9億元。

李博管理的大成精選增值、大成互聯(lián)網(wǎng)思維也均進(jìn)入同類前1/6，這兩只產(chǎn)品的規(guī)模增加6億元。

徐彥管理大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的時(shí)間較長(zhǎng)，從2014年基金誕生就開(kāi)始管理，到現(xiàn)在已三年有余。從2015年開(kāi)始，這只基金已經(jīng)連續(xù)三年跑贏同類，累計(jì)業(yè)績(jī)排名前1/10。

經(jīng)歷了波折之后，大成已經(jīng)駛?cè)胍?guī)模增長(zhǎng)快車道。公司2015年重回公募基金千億陣營(yíng)，2017年規(guī)模達(dá)到1631億元。與業(yè)內(nèi)其他公司規(guī)模的差距主要在于貨基規(guī)模較小，貨基規(guī)模業(yè)內(nèi)排名第21位。注意到這個(gè)問(wèn)題后，公司在2017年集中發(fā)力，貨基增加585億元，規(guī)模前進(jìn)5名，升至第17名。

在業(yè)內(nèi)債基縮水超過(guò)2000億的大格局下，大成債基規(guī)模實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增加。旗下債基業(yè)績(jī)領(lǐng)先是推動(dòng)力，大成惠益純債2017年盈利3.44%，排名同類前1/12。2016年，此基金規(guī)模29.97億元，一年之后，規(guī)模卻增加到59.95億元，規(guī)模增加源于投資人凈申購(gòu)。

海外投資 華夏實(shí)力盡顯

最體現(xiàn)華夏實(shí)力的是海外投資基金業(yè)績(jī)集中爆發(fā)。華夏海外收益A美元現(xiàn)匯是QDII債基冠軍，華夏大中華信用精選A美元現(xiàn)匯是第4名。華夏全球精選躋身QDII股基前10名。此基金經(jīng)理同時(shí)管理著華夏港股通精選，2017年盈利34.22%，同類排名前1/8。

不僅如此，華夏還是最早發(fā)行恒生ETF的公募，領(lǐng)先于滬港通數(shù)年之久，內(nèi)地投資人可借此投資港股?，F(xiàn)在滬港通開(kāi)通，公司多年儲(chǔ)備派上用場(chǎng)，華夏港股通恒生ETF、華夏滬港通上證50AH，這兩只產(chǎn)品2017年收益率均超過(guò)24%。無(wú)論是主動(dòng)投資還是被動(dòng)投資，在華夏均能找到對(duì)應(yīng)標(biāo)的。

除了投資海外的產(chǎn)品外，華夏老基金業(yè)績(jī)2017年可圈可點(diǎn)之處眾多，且新銳基金經(jīng)理儼然已是華夏主力。2016年2月成立的華夏消費(fèi)升級(jí)，在成立后次年盈利38.35%，排名同類前1/50，相當(dāng)靠前?；鸾?jīng)理也與這只新基金共同成長(zhǎng)，黃文倩2011年加入華夏，這是她管理的第一只公募。

有著優(yōu)秀過(guò)往業(yè)績(jī)的華夏老產(chǎn)品大有“王者歸來(lái)”之勢(shì)。華夏大盤(pán)精選、華夏藍(lán)籌核心2017年分別盈利34.96%、26.53%，排名前1/12、近1/5。華夏大盤(pán)精選基金經(jīng)理陳偉彥是2010年入職華夏、2015年開(kāi)始操刀管理基金的新人。他在2017年5月接手有著“天然光環(huán)”的華夏大盤(pán)精選，并帶領(lǐng)此基金步入業(yè)績(jī)復(fù)蘇之路。endprint