互聯(lián)網(wǎng)背景下金融風(fēng)險的衍變、特征與金融危機(jī)研究

肖狄杉

摘要：隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，金融創(chuàng)新的實(shí)施會存在著一定的風(fēng)險，由于目前推崇“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的發(fā)展，使得互聯(lián)網(wǎng)背景下的金融風(fēng)險不僅反映在金融市場中，也反映在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中。特別是現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面與過去的金融風(fēng)險相比，這種金融風(fēng)險變得具有更強(qiáng)的隨機(jī)性與多變性，難以預(yù)防。因此，在互聯(lián)網(wǎng)的背景下，金融風(fēng)險可能會發(fā)生衍變并呈現(xiàn)出更多特征，很有可能引起金融危機(jī)的爆發(fā)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)背景；金融風(fēng)險；衍變；特征；金融危機(jī)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融市場的結(jié)合，讓金融市場更加多變，目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)主要有四項互聯(lián)網(wǎng)虛擬金融服務(wù)，分別是大數(shù)據(jù)金融、網(wǎng)絡(luò)金融、人工智能金融、電子金融。

一、金融風(fēng)險的衍變分析

金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的不確定性和流動資金供給方面的不穩(wěn)定性令其具備一定的風(fēng)險。流動性風(fēng)險主要是由于市場恐慌造成的意外資產(chǎn)損失，錯誤搭配期限和投資者大量收回投資資金等。就上述分析結(jié)果而言，流動性風(fēng)險會嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)信用和運(yùn)營狀況，并使其面臨破產(chǎn)風(fēng)險。

由于互聯(lián)網(wǎng)允許小額投資，所以吸引的大量用戶都是普通人，投資金額較少，而且比較分散，所以他們很重視資金是否安全，目前是否能帶回收益等問題，而不愿意承擔(dān)風(fēng)險。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺所掌握的信息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于普通投資者掌握的信息，這種情況會讓投資者更難判斷金融市場的狀況，一旦金融市場有任何“風(fēng)吹草動”，大多數(shù)投資者為了保險起見都會在第一時間收回資金，極大地增加了金融風(fēng)險，這種風(fēng)險被稱為資金集中贖回風(fēng)險。

在金融市場中，投資者可自由選擇將短期資金轉(zhuǎn)化為長期資金，將自己的儲蓄資金轉(zhuǎn)化為投資資金，這種業(yè)務(wù)的發(fā)生很容易造成資金期限錯配的情況，所以應(yīng)著重對資金錯配問題進(jìn)行監(jiān)管。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融的結(jié)合，又進(jìn)一步增加了資金期限錯配的風(fēng)險。投資者大都追求投資的高回報，一些金融機(jī)構(gòu)就抓住了投資者這個需求，會經(jīng)常推出一些時間較長的投資項目，利用高回報、低風(fēng)險來吸引投資者。另外，金融機(jī)構(gòu)會開發(fā)出“理財通”等手機(jī)APP，為投資者提供便捷的資金管理工具，讓投資者足不出戶也能隨時了解自己的資金狀況，也能隨時收回資金。但是，金融貨幣市場一般都會在具體的時間進(jìn)行交易，這也就使其承擔(dān)了一定的金融市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

二、金融風(fēng)險的具體特征分析

2.1金融風(fēng)險具有傳染性

傳統(tǒng)的金融網(wǎng)絡(luò)模型認(rèn)為有效加強(qiáng)金融的穩(wěn)定性并且降低金融風(fēng)險的辦法是全面應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)模型。但這也引起了不少專家和學(xué)者的爭議，一些專家認(rèn)為應(yīng)用完全網(wǎng)絡(luò)模型可以減低金融風(fēng)險的傳染性，這是因為網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的集中度較高，如果全面應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)模型，各個結(jié)構(gòu)節(jié)點(diǎn)的之間的關(guān)聯(lián)就會逐漸降低，從而降低傳染風(fēng)險。目前，投資者可以利用先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)共享信息，如果正處于較為穩(wěn)定的金融市場，互聯(lián)網(wǎng)信息共享平臺可以為投資者提供科學(xué)的投資信息，降低投資風(fēng)險。但是如果金融市場變化很快，共享信息會加速信息的傳遞，讓大量的用戶做出相同的投資決定，反而會適得其反，提高了金融風(fēng)險的傳染性。

2.2金融風(fēng)險具有快速轉(zhuǎn)化性

因為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展以及在金融市場上的大量應(yīng)用，讓不同種類的風(fēng)險相互轉(zhuǎn)化起來更加容易，目前互聯(lián)網(wǎng)金融市場還沒有發(fā)現(xiàn)出新的風(fēng)險種類，但是這并不意味著我們可以忽視非金融風(fēng)險的存在?；ヂ?lián)網(wǎng)的信息共享平臺，加快了金融投資信息的傳遞速度，但是也提高了金融風(fēng)險和非金融風(fēng)險之間的轉(zhuǎn)化速度。在金融市場的實(shí)際交易中，風(fēng)險事件往往不是一種因素導(dǎo)致的，而是有許多方面的原因，例如金融機(jī)構(gòu)做出了錯誤決策或者遭到黑客攻擊等。

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一般都會為自身的發(fā)展目標(biāo)制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，而發(fā)展戰(zhàn)略的制定會帶來一定的戰(zhàn)略風(fēng)險，對金融市場風(fēng)險也會產(chǎn)生一定的影響。當(dāng)金融市場發(fā)展不穩(wěn)定，波動較大時，互聯(lián)網(wǎng)的存在就會將企業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險信息迅速傳播出去，在消費(fèi)者獲知消息后，就會集中收回資金，進(jìn)一步加劇了金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的流動性風(fēng)險。

三、金融危機(jī)發(fā)生的原因分析

3.1互聯(lián)網(wǎng)金融體系關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)

互聯(lián)網(wǎng)是一個全球化的體系，所以在互聯(lián)網(wǎng)時代，辦理金融業(yè)務(wù)的人涉及到各個國家、各種行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)讓不同結(jié)構(gòu)之間的聯(lián)系變得更加密切，從而產(chǎn)生了系統(tǒng)性風(fēng)險。在一個互聯(lián)網(wǎng)金融市場中，聯(lián)系較為密切的有投資銀行、共同基金、對沖基金以及商業(yè)基金。如果有一些金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，會由于系統(tǒng)性風(fēng)險的存在而導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。即使這些破產(chǎn)倒閉的金融機(jī)構(gòu)不是系統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)的一部分，但是由于互聯(lián)網(wǎng)加強(qiáng)了他們之間的關(guān)聯(lián)性，所以小部分企業(yè)也會對全局產(chǎn)生很大的影響。不僅僅是金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)會產(chǎn)生影響，即使是其中的某個產(chǎn)品一旦發(fā)生問題，其他的產(chǎn)品也會連帶著發(fā)生問題，逐漸擴(kuò)大影響范圍。

3.2互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險發(fā)生速度快

大部分金融交易都是在互聯(lián)網(wǎng)平臺上進(jìn)行的，所以速度十分之快?？焖偾翌l繁的金融交易讓投資市場的流動性和資金周轉(zhuǎn)速度也變得越來越快。所以，照目前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展來看，交易速度會隨著技術(shù)的發(fā)展越來越快，隨著交易速度的增加，傳遞錯誤的風(fēng)險也隨之增加，一旦出現(xiàn)信息傳遞錯誤，產(chǎn)生的后果不堪設(shè)想。當(dāng)出現(xiàn)一個小小的錯誤，由于信息的快速傳遞，導(dǎo)致金融市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有足夠的時間進(jìn)行挽救，將會帶來重大損失。自動化金融交易程序比人工交易員具有更大的系統(tǒng)性風(fēng)險，一旦出現(xiàn)不良數(shù)據(jù)，極短的時間內(nèi)就會給金融機(jī)構(gòu)帶來極大的損失。雖然自動化交易程序并人工交易員的效率要高很多，但會在很大程度上降低流動性。

四、結(jié)語

總之，從金融的歷史發(fā)展來看，不同時期雖然具有不同的發(fā)展特點(diǎn)，但并沒有清楚地劃分界限。目前互聯(lián)網(wǎng)背景下金融市場的發(fā)展主要是網(wǎng)絡(luò)金融和電子金融，所以需要想辦法盡量減少甚至是規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的風(fēng)險，做好金融危機(jī)的防范工作，從而保障金融市場的良好發(fā)展。

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