商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的創(chuàng)新思路探討

酒鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司 龔曉偉

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的創(chuàng)新思路探討

酒鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司 龔曉偉

經(jīng)濟(jì)下行疊加供給側(cè)改革推進(jìn)，中國(guó)銀行業(yè)面臨的不良貸款資產(chǎn)處置壓力越來(lái)越大，但傳統(tǒng)的處置方式一直存在折讓利益過(guò)高的問(wèn)題。一些現(xiàn)行的法律框架使得銀行不良貸款處置面臨諸多障礙。不良資產(chǎn)的成因形態(tài)各異，單一手段和方式不能完全實(shí)現(xiàn)處置目標(biāo)。銀行要加快創(chuàng)新思路和手段創(chuàng)新，提升處置效率。本文分析了當(dāng)前開(kāi)展不良資產(chǎn)處置的市場(chǎng)環(huán)境，分析了市場(chǎng)現(xiàn)狀和主要模式，提出了不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的創(chuàng)新對(duì)策建議。

銀行 不良資產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)

1 目前開(kāi)展不良資產(chǎn)處置的市場(chǎng)環(huán)境

遏制不良貸款快速上升，是銀監(jiān)會(huì)確定的防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)之一。對(duì)于不良資產(chǎn)處置，銀監(jiān)會(huì)發(fā)文稱(chēng)，“鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步挖掘回收核銷(xiāo)不良資產(chǎn)的潛力?！遍悜c民先生也曾發(fā)文稱(chēng)，銀行業(yè)要不良貸款處置，主動(dòng)開(kāi)展溝通協(xié)調(diào)，提升處置規(guī)模和效率。在經(jīng)濟(jì)下行疊加供給側(cè)改革推進(jìn)的背景下，銀行業(yè)面臨的不良貸款資產(chǎn)處置壓力越來(lái)越大，但傳統(tǒng)的處置方式一直存在折讓利益過(guò)高的問(wèn)題。以不良資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓為例，銀行出讓不良資產(chǎn)時(shí)大幅折價(jià)，近期轉(zhuǎn)讓價(jià)甚至低至2折，不良資產(chǎn)被“賤賣(mài)”。而不良資產(chǎn)證券化的本質(zhì)亦是打折出讓?zhuān)嬖诙▋r(jià)難的問(wèn)題。為降低賬面不良率，同時(shí)避免大幅折價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，銀行目前已經(jīng)開(kāi)始嘗試其他不良處置方式，包括債轉(zhuǎn)股、委托清收等，以減少損失。

不過(guò)，一些現(xiàn)行法律規(guī)定對(duì)銀行處置不良貸款產(chǎn)生了一定的妨礙作用。銀行不良貸款處置中面臨抵押物處置、首封法院對(duì)抵押處置權(quán)、法律訴訟主體和抵押權(quán)變更等問(wèn)題。一是土地抵押物存在政府無(wú)償收回的問(wèn)題，而銀行執(zhí)行抵押權(quán)的操作不滿(mǎn)足無(wú)償收回的例外情形；二是司法實(shí)踐中存在首封法院抵押財(cái)產(chǎn)處置權(quán)的問(wèn)題，如果首封法院執(zhí)行處置，銀行無(wú)法在其他地區(qū)提起訴訟；三是進(jìn)入訴訟程序的部分不良資產(chǎn)還面臨抵押權(quán)同步變更登記的問(wèn)題，處置查封債權(quán)對(duì)應(yīng)的財(cái)產(chǎn)相對(duì)被動(dòng)，處置效率低下。

2 國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)市場(chǎng)現(xiàn)狀

2.1 國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)呈現(xiàn)“4+1”的格局

根據(jù)財(cái)政部銀監(jiān)會(huì)印發(fā)的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》(財(cái)金[2012]6號(hào))，只有四大資產(chǎn)管理公司和區(qū)域內(nèi)有資質(zhì)的金融資產(chǎn)管理公司(持牌AMC)從銀行獲得批量轉(zhuǎn)讓(10戶(hù)以上)的不良資產(chǎn)包，10戶(hù)以下可通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)、競(jìng)價(jià)等形式轉(zhuǎn)讓。二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)方為處置市場(chǎng)賣(mài)方，包括關(guān)聯(lián)企業(yè)或財(cái)務(wù)投資者。

目前，國(guó)內(nèi)處理不良資產(chǎn)(貸款)的方式主要有資產(chǎn)管理公司融資(購(gòu)買(mǎi)銀行不良資產(chǎn))、并購(gòu)重組、不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股模式(如表1所示)。按照打包出售模式，銀行出售不良資產(chǎn)的交易對(duì)象只能是四大AMC；按照零星出售模式，零星抵押資產(chǎn)在法院執(zhí)行強(qiáng)制性拍賣(mài)程序下，向法人或個(gè)人客戶(hù)出售抵押資產(chǎn)后，歸還銀行貸款本息；按照資產(chǎn)證券化模式，在銀行間交易市場(chǎng)掛牌的不良資產(chǎn)，銀行交易對(duì)手一般為中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易協(xié)會(huì)會(huì)員單位，在證券交易所掛牌的不良資產(chǎn)，銀行交易對(duì)手包括一般公司法人、銀行、PE，以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的企業(yè)法人。

2.2 現(xiàn)行不良資產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)中銀行無(wú)法占據(jù)主動(dòng)

(1)資產(chǎn)處置公司溢價(jià)能力最強(qiáng)。目前整個(gè)不良資產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)(如圖1所示)包括4個(gè)環(huán)節(jié)：最上游的是一級(jí)市場(chǎng)出讓方，包括銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)等，這些機(jī)構(gòu)通過(guò)直接出售和委托處置兩種方式將不良資產(chǎn)出讓給處置方；核心是處置環(huán)節(jié)，包括國(guó)有四大AMC、地方性AMC以及不持牌AMC機(jī)構(gòu)3類(lèi)；除此之外，還有服務(wù)性機(jī)構(gòu)和終端投資者，他們也是不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的重要參與者。而資產(chǎn)管理公司連接著銀行和各類(lèi)服務(wù)性中介機(jī)構(gòu)，溢價(jià)能力最強(qiáng)。

表1 國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)處置模式及交易對(duì)手

圖1 不良資產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)

(2)銀行在不良資產(chǎn)處置中無(wú)法占據(jù)主動(dòng)。我國(guó)的不良資產(chǎn)市場(chǎng)生態(tài)目前已經(jīng)初步建立，在投資者不斷涌入不良資產(chǎn)管理領(lǐng)域的同時(shí)，各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)和政府部門(mén)提供的配套服務(wù)日益完善，運(yùn)作機(jī)制不斷優(yōu)化。不過(guò)，我國(guó)不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的二級(jí)批發(fā)及交易市場(chǎng)發(fā)育還不健全，資產(chǎn)管理公司由于對(duì)資源的壟斷而演變成了市場(chǎng)的核心，容易形成合謀。而作為一級(jí)市場(chǎng)的出讓方的銀行，目前大部分不良資產(chǎn)的處置卻只能以直接出售和委托處置兩種方式進(jìn)行出讓?zhuān)哭D(zhuǎn)讓則只能轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，在交易中無(wú)法占據(jù)主動(dòng)。

2.3 銀監(jiān)會(huì)積極探索不良資產(chǎn)處置創(chuàng)新方式

為進(jìn)一步提高處置效率，國(guó)家正積極探索不良資產(chǎn)處置新方法，2016年以來(lái)不良資產(chǎn)證券化重啟，首批證券化產(chǎn)品獲得發(fā)行，而監(jiān)管方也確定了轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)名單，債轉(zhuǎn)股方式成為市場(chǎng)化推進(jìn)的重要方式。

(1)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。在2016年2月，國(guó)務(wù)院確定了工、農(nóng)、中、建、交和招行6家銀行作為首批不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。2月底，中國(guó)銀行以不良對(duì)公資產(chǎn)正式發(fā)行“中譽(yù)一期”產(chǎn)品，招行以自身的不良信用卡貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)布“和萃一期”與“和萃二期”，上述產(chǎn)品合計(jì)超10億，均在市場(chǎng)上獲得投資者的超額認(rèn)購(gòu)。2016年7月29日，農(nóng)行首單不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目“農(nóng)盈2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券”在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行，入池不良資產(chǎn)超過(guò)100億元，發(fā)行規(guī)模突破30億元，最終發(fā)行溢價(jià)達(dá)8%。

(2)不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。2016年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，同時(shí)發(fā)文限制了銀行在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的假出表行為。82號(hào)文稱(chēng)，不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)出讓方應(yīng)繼續(xù)將涉入部分計(jì)入不良貸款口徑；同時(shí)規(guī)定，不良資產(chǎn)收益權(quán)市場(chǎng)投資者限于合格機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)的相關(guān)信托產(chǎn)品等不得投資。不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓具有流程與成本優(yōu)勢(shì)，但對(duì)資本占用、不良計(jì)提等方面對(duì)銀行無(wú)作用。實(shí)際上，按照資產(chǎn)證券化模式，在銀行間交易市場(chǎng)掛牌的不良資產(chǎn)，銀行交易對(duì)手包括一般公司法人、銀行、PE，以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的企業(yè)法人。

(3)穩(wěn)步推動(dòng)債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)。市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股行為在中國(guó)不是新鮮事物，而近幾年提出的債轉(zhuǎn)股跟上一輪政策性債轉(zhuǎn)股不同。本次債轉(zhuǎn)股的重點(diǎn)在于完善和深化市場(chǎng)化操作機(jī)制。國(guó)家發(fā)改委對(duì)本次債轉(zhuǎn)股確立了三大基本原則：第一，實(shí)施對(duì)象自主選擇，公平交易，上一輪則由政府指定脫困企業(yè)；第二，轉(zhuǎn)讓價(jià)格市場(chǎng)主體自主定價(jià)，上一輪由4家國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司按照賬面價(jià)格接受壞賬，無(wú)損失處理和打折；第三，債轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，上一輪損失則由財(cái)政兜底。

2.4 “互聯(lián)網(wǎng)+”不良資產(chǎn)處置的模式浮出水面

2012年，法院系統(tǒng)正式與淘寶司法拍賣(mài)合作，將涉案資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行拍賣(mài)。截至2016年末，與淘寶司法拍賣(mài)合作的已經(jīng)超過(guò)了1600家，四大資產(chǎn)管理公司和浙商等省級(jí)資產(chǎn)管理公司也都已經(jīng)進(jìn)駐?；ヂ?lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)有助于減少貶值拍賣(mài)，防范暗箱操作，避免圍標(biāo)串標(biāo)的情況。除此之外，各地金融資產(chǎn)交易所目前也積極參與到不良資產(chǎn)處置中來(lái)，其中，2015年11月，阿里巴巴旗下的螞蟻金服入股以金融不良資產(chǎn)為主的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)交易平臺(tái)——天津金融資產(chǎn)交易所，這預(yù)示著不良資產(chǎn)處置行業(yè)面臨新一輪的深度整合。截至2016年6月末，我國(guó)不良資產(chǎn)處置的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)共有30余家。

3 不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的主要模式

盡管經(jīng)過(guò)多年變遷，不良資產(chǎn)行業(yè)處置手段并沒(méi)有發(fā)生根本性改變，傳統(tǒng)模式依然是不良資產(chǎn)處置的必經(jīng)之路。財(cái)政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法(修訂)》(財(cái)金[2008]85號(hào))第16條規(guī)定，資產(chǎn)管理公司可通過(guò)追償債務(wù)、租賃、轉(zhuǎn)讓、重組、資產(chǎn)置換、委托處置、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)證券化等多種方式處置資產(chǎn)。而從銀行角度看，通過(guò)債轉(zhuǎn)股和證券化處置不良資產(chǎn)，也是目前銀行業(yè)可以開(kāi)展的不良資產(chǎn)處置的新方向。

不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓要分別經(jīng)歷從轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)、審核受理到簽訂交易合同、資產(chǎn)交割等一系列復(fù)雜繁瑣的程序。銀行直接選擇金融資產(chǎn)交易平臺(tái)合作，可以獲得較高的轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)，也令處理程序較為簡(jiǎn)便。此外，各家地域性質(zhì)的銀行(如股份制銀行、城商行)與當(dāng)?shù)氐慕灰姿献鞯谋憷愿鼜?qiáng)。不過(guò)，目前絕大多數(shù)情況是四大AMC在資金交易平臺(tái)上進(jìn)行項(xiàng)目掛牌，銀行直接對(duì)接交易所的情況很少，原因是尚有政策和法規(guī)上的問(wèn)題需要解決，與各地的金融交易平臺(tái)無(wú)縫對(duì)接公開(kāi)打包出售不良資產(chǎn)仍尚須時(shí)日。

3.1 資產(chǎn)管理公司收購(gòu)模式

傳統(tǒng)模式下，銀行處置不良貸款的方式通常是打包并折價(jià)向四大AMC出售，交易對(duì)象僅限于四大AMC。目前，各地方政府正在積極籌劃建立地方性AMC，并逐步涉足銀行不良貸款交易。

3.2 投資銀行模式

在不良貸款的處置中，銀行發(fā)揮投行業(yè)務(wù)作用，以介入企業(yè)并購(gòu)重組等改制活動(dòng)，提升不良資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，保全銀行債權(quán)。銀行應(yīng)當(dāng)充分探索和借助投行業(yè)務(wù)，在深入診斷的基礎(chǔ)上，對(duì)不良貸款開(kāi)展治理。在投資銀行模式下，并購(gòu)重組、不良貸款資產(chǎn)證券化是資本市場(chǎng)處理不良貸款的主要方式。

(1)并購(gòu)重組。投行部門(mén)應(yīng)該主動(dòng)介入并診斷因高杠桿、產(chǎn)能過(guò)剩形成的不良貸款客戶(hù)?？蛻?hù)如能自我調(diào)整，可以通過(guò)債務(wù)重組、信貸救援等方案實(shí)施；對(duì)于失去自我調(diào)整能力企業(yè)，應(yīng)在客戶(hù)同意的前提下實(shí)施資產(chǎn)重組等資本運(yùn)作方案。銀行作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，向第三方機(jī)構(gòu)推薦購(gòu)買(mǎi)不良貸款企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)，第三方機(jī)構(gòu)主要包括一般公司類(lèi)法人企業(yè)、成熟PE、REITS、并購(gòu)基金，以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的企業(yè)法人。在各方面條件允許的情況下，銀行可向第三方機(jī)構(gòu)提供并購(gòu)融資支持。

(2)不良貸款資產(chǎn)證券化。由銀行作為原始權(quán)益人(發(fā)起人)，將其所持有的具有一定的流動(dòng)性、可預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流凈入的不良貸款，出售給SPV(通常是信托和券商專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃)，由SPV將匯集的同質(zhì)性資產(chǎn)進(jìn)行打包、分成，以打包貸款(資產(chǎn))作為抵押，在銀行間交易市場(chǎng)或證券會(huì)交易所發(fā)行多樣化的抵押證券，并在交易市場(chǎng)出售與流通的交易行為。銀行既可按照上述方式打包出售自持不良貸款，降低不良貸款率和資產(chǎn)負(fù)債率，又可以自營(yíng)資金(非理財(cái)資金)購(gòu)買(mǎi)他行發(fā)行的不良貸款證券化產(chǎn)品。

4 處置不良資產(chǎn)的對(duì)策建議

不良資產(chǎn)的成因、形態(tài)各異，單一手段和方式不能完全實(shí)現(xiàn)處置目標(biāo)。結(jié)合目前實(shí)際，銀行處置不良資產(chǎn)的重點(diǎn)應(yīng)放在創(chuàng)新手段、儲(chǔ)備人才、細(xì)化流程、拓寬渠道上，以在相關(guān)制度破冰之時(shí)占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

4.1 強(qiáng)化機(jī)構(gòu)人員及業(yè)務(wù)培訓(xùn)

不良資產(chǎn)處置需要具備資產(chǎn)管理、法律實(shí)務(wù)、財(cái)務(wù)測(cè)算、稅務(wù)籌劃等專(zhuān)業(yè)知識(shí)的綜合化人才。(1)實(shí)行不良資產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。將處置工作思路落到實(shí)際中，增強(qiáng)執(zhí)行力，提升處置效率，積累總結(jié)工作經(jīng)驗(yàn)。(2)突破收貸范圍。首先要保全信貸資產(chǎn)，參考市場(chǎng)變現(xiàn)程度，兼顧實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等，核心目標(biāo)是最大限度地保全信貸資產(chǎn)。(3)加強(qiáng)從業(yè)人員培訓(xùn)，從法律法規(guī)、資產(chǎn)估值、會(huì)計(jì)政策、交易結(jié)構(gòu)等方面培養(yǎng)和提高從業(yè)人員素質(zhì)，降低交易各環(huán)節(jié)的信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 細(xì)化交易流程，拓寬交易渠道

(1)細(xì)化現(xiàn)有交易流程。根據(jù)現(xiàn)行的不良資產(chǎn)處置相關(guān)管理辦法，細(xì)化交易環(huán)節(jié)流程。以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式，遴選外部合作機(jī)構(gòu)。積極與資產(chǎn)管理公司合作，考慮把一些不良貸款委托給業(yè)務(wù)手段相對(duì)靈活的資管公司管理，由其采取國(guó)有銀行難以采用的手段，如租賃、置換、資產(chǎn)證券化等開(kāi)展治理。(2)拓展內(nèi)部外交易平臺(tái)。拓寬不良資產(chǎn)信息交流出售的外部渠道，積極利用“互聯(lián)網(wǎng)+”模式處置不良資產(chǎn)，積極接洽互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布信息，對(duì)接催收公司，加快處置速度。

4.3 完善風(fēng)險(xiǎn)防范措施

銀行參與不良資產(chǎn)處置應(yīng)主要防范非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即道德風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，如總行授權(quán)一級(jí)分行可參與他行不良資產(chǎn)處置的，還應(yīng)防范信用風(fēng)險(xiǎn)。(1)樹(shù)立依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，嚴(yán)格按照法律法規(guī)的要求，在規(guī)章制度允許的范圍內(nèi)開(kāi)展交易業(yè)務(wù)，不打擦邊球。為促進(jìn)不良資產(chǎn)交易健康發(fā)展，應(yīng)在交易產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面做好安排，最大限度地避免操作風(fēng)險(xiǎn)。(2)在交易產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面做好系統(tǒng)安排，同時(shí)在法律法規(guī)、資產(chǎn)估值、交易流程等環(huán)節(jié)對(duì)從業(yè)人員加強(qiáng)培訓(xùn)，最大程度地避免操作風(fēng)險(xiǎn)。(3)提高不良資產(chǎn)盡職調(diào)查和內(nèi)部評(píng)級(jí)質(zhì)量。不良資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估難度較大，不能單純依靠外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部評(píng)級(jí)和盡職調(diào)查。因不良貸款本身就是違約貸款，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的考察重點(diǎn)為回收價(jià)值評(píng)估，這要求除了詳盡地調(diào)查單筆貸款回收情況外，還要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及區(qū)域環(huán)境、司法環(huán)境、擔(dān)保物估值等多方面有全面的了解和把握，結(jié)合歷年來(lái)不良資產(chǎn)清收處置和損失數(shù)據(jù)，合理確定不良資產(chǎn)交易價(jià)值。(4)加強(qiáng)不良資產(chǎn)信息披露。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的普及，充分利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建和完善不良資產(chǎn)處置信息披露平臺(tái)，特別是網(wǎng)絡(luò)是網(wǎng)絡(luò)信息披露和處置平臺(tái)，進(jìn)一步拓寬信息披露渠道。嚴(yán)格按照《不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引(試行)》，進(jìn)一步加大不良資產(chǎn)信息披露的范圍和內(nèi)容，有助于幫助交易主體準(zhǔn)確判斷資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值。

4.4 加強(qiáng)不良資產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)工作

不良資產(chǎn)是一種特殊的金融產(chǎn)品，不良資產(chǎn)交易是一個(gè)全新的市場(chǎng)，擁有巨大的市場(chǎng)潛力。要完善不良資產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)機(jī)制，最大限度地保全信貸資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化。銀行要充分發(fā)揮投行業(yè)務(wù)作用，以介入企業(yè)并購(gòu)重組等改制活動(dòng)，提升不良資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，保全銀行債權(quán)。應(yīng)充分探索和借助投行業(yè)務(wù)，在深入診斷的基礎(chǔ)上，對(duì)不良貸款開(kāi)展治理。在投資銀行模式下，并購(gòu)重組、不良貸款資產(chǎn)證券化是資本市場(chǎng)處理不良貸款的主要方式。同時(shí)，不良資產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)與其他產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)具有差異性。要考慮不良資產(chǎn)的差異性，結(jié)合市場(chǎng)需求，更新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)策略，通過(guò)債務(wù)重整、資產(chǎn)置換及股權(quán)、債權(quán)與物權(quán)的結(jié)合等多種手段，提升不良資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值。(1)注重營(yíng)銷(xiāo)對(duì)象的差異性。慎重選擇目標(biāo)客戶(hù)，充分考慮其可能產(chǎn)生的負(fù)面社會(huì)效應(yīng)，嚴(yán)格甄選客戶(hù)群，有的放矢地開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)推介活動(dòng)。(2)注重客戶(hù)認(rèn)知度的差異性。銀行可在推介會(huì)時(shí)，開(kāi)展整體或部分購(gòu)并、租賃回購(gòu)等多種重組方案的基本要求，并深入解讀相關(guān)政策和優(yōu)惠措施，使合適的項(xiàng)目匹配合適的投資者。(3)注重環(huán)境依賴(lài)度的差異性。要加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，獲得政府部門(mén)支持，使各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)契合政府部門(mén)的政策導(dǎo)向，避免營(yíng)銷(xiāo)盲目性。

[1] 閻慶民,等.順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 創(chuàng)新調(diào)控模式——金融時(shí)報(bào)專(zhuān)家委員會(huì)成員分析展望下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)[J].中國(guó)金融家,2014(8).

[2] 李元橋.有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置模式選擇[D].重慶工商大學(xué),2010.

[3] 曹蓓.金融資產(chǎn)交易平臺(tái)嘗鮮不良資產(chǎn)掛牌交易 銀行批量轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)尚需時(shí)日[N].證券日?qǐng)?bào),2014-10-28.

[4] 張莫,楊一凡.監(jiān)管層拓展不良資產(chǎn)處置新方式[N].經(jīng)濟(jì)參考報(bào),2016-07-08.

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