政府投資平臺企業(yè)投資風險成因與對策研究

張美健

摘要：產(chǎn)能過剩一直是困擾我國經(jīng)濟社會發(fā)展一個問題，在經(jīng)濟下行的時代背景下，國家放緩經(jīng)濟增速，可是也降低了系統(tǒng)性投資收益率，致使企業(yè)愈加關(guān)注對投資風險的管理。基于政府投資平臺的企業(yè)，一直以來都是推動地方經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，但是由于其制度的特殊性，影響了其投資的效率，也不利于經(jīng)濟的長遠、健康發(fā)展。本文從政府投資平臺企業(yè)發(fā)展的客觀實際出發(fā)，結(jié)合了國內(nèi)外有關(guān)內(nèi)部控制和風險管理的相關(guān)理論，對其加以研究和分析，找出了其發(fā)展所面臨的風險性因素，并對其風險管理體系的完善，給出了自己的思考。

關(guān)鍵詞：政府投資平臺企業(yè)；投資風險；成因與對策

一、政府投資平臺企業(yè)投資風險形成的原因

由于政府投資平臺是對國有資本進行經(jīng)營和管理，這也就意味著其面臨著更大的投資風險，如果一旦爆發(fā)，將產(chǎn)生難以估計的負面影響。

（一）宏觀經(jīng)濟視角下的投資風險

1.政策性風險

現(xiàn)階段是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻，國家積極調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，是為了不斷增強企業(yè)對客觀經(jīng)濟發(fā)展形勢的適應(yīng)能力，促進企業(yè)實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，進一步產(chǎn)生更大的經(jīng)濟、社會效益，為我國全面建成小康社會打下堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。但是，國家不斷調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，會給企業(yè)的投資帶來不確定性，可能會有助于企業(yè)的發(fā)展，但是也可能對其發(fā)展造成阻礙。因此，國家的政策法規(guī)是政府投資平臺企業(yè)投資風險的主要因素。

2.結(jié)構(gòu)性風險

目前，我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要時間節(jié)點，其最重要的內(nèi)容就是：對舊產(chǎn)業(yè)加速淘汰，積極培育新興產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)輪動在科學、合理配置國有資產(chǎn)方面起著重要作用。因為政府投資平臺企業(yè)除了帶動地方經(jīng)濟發(fā)展之外，還需要考慮社會的公共利益，這就會加劇其所面臨的投資風險。所以這些企業(yè)要重視投資的穩(wěn)定性和長期性，力求在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的時代背景之下，保障國有資產(chǎn)的保值增值。

3.國內(nèi)國外的政治、經(jīng)濟環(huán)境風險

隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入發(fā)展，促使更多的政府投資平臺企業(yè)走出國門，積極參與國際競爭與合作。其面臨的主要投資風險就是東道主國家的政治環(huán)境，比如：突發(fā)的嚴重政治事件、局部性的軍事交火等引發(fā)的社會動蕩，必然會帶來東道主國家外交、經(jīng)濟政策的改變。在各種力量的直接、間接干預和影響下，重要的跨國投資項目可能最終會走向失敗。

4.匯率和利率變化帶來的風險

投資的收益率和利率水平的變化呈負相關(guān)。而利率往往是波動的，存在極大的不確定性，這就會對政府投資平臺企業(yè)的投資、融資成本產(chǎn)生較為直接的影響，同時，匯率的波動也會在一定程度上影響企業(yè)的實際收益。在變幻莫測的經(jīng)濟環(huán)境中，匯率在一定范圍的波動是很常見的，所以也得作好人民幣貶值的可能性，盡可能的規(guī)避因匯率波動而引發(fā)的投資風險。

（二）微觀經(jīng)濟視角下的投資風險

1.經(jīng)營管理不善而引發(fā)的風險

由于企業(yè)的經(jīng)營管理不善而引發(fā)的投資風險，主要有以下三個方面的內(nèi)容，其一：專業(yè)人才的缺失，致使企業(yè)的投資和日常經(jīng)營管理缺乏足夠的人才支撐，阻礙了投資管理部門的建立和完善；其二：缺乏健全、完善的風險管理機制，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃不夠清晰，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展；其三：缺乏健全的監(jiān)督管理體制機制，且貫徹執(zhí)行的力度不夠。企業(yè)雖然受到政府政策的支持與保護，可是其日常經(jīng)營管理的決策權(quán)也被政府把控，致使其決策帶有一定程度的隨意性和機會主義色彩。

2.項目投資的決策性風險

項目投資的決策性風險主要有以下內(nèi)容，其一：對于該投資項目的論證缺乏科學性，違背了投資主體的意愿；其二：由于政府投資平臺企業(yè)的決策機制具有一定的特殊性，會給投資項目帶來很大的不確定性。

3.企業(yè)管理者進行委托代理而產(chǎn)生的風險

由于企業(yè)高層管理者的績效是與其名譽、仕途、薪酬等緊密聯(lián)系的，所以其可能會出于自身利益的考慮，作出短視的投資決策，從而影響企業(yè)的長遠發(fā)展。

二、政府投資平臺企業(yè)投資風險的應(yīng)對策略

（一）組建投資決策部門

政府投資平臺企業(yè)應(yīng)該組建專門的投資決策部門，以確保決策的專業(yè)性和科學性。同時聘請專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人，獨立地進行企業(yè)的風險管理，從而防止尋租投資、利益輸送、盲目投資等現(xiàn)象的出現(xiàn)，完善內(nèi)部的“防火墻”制度，以確保項目投資決策的獨立性，之外，還應(yīng)該加強對企業(yè)投資決策的監(jiān)控和審計，從而盡可能的降低企業(yè)的投資風險，幫助企業(yè)實現(xiàn)自身利益價值的最大化。

（二）加強企業(yè)投資安全的維護和效率的提升

維護企業(yè)資產(chǎn)的安全是加強投資風險管理的基礎(chǔ)和前提條件，由于政府投資平臺企業(yè)有著十分雄厚的資金和資本，其投資決策如果失誤，就會給國有資產(chǎn)帶來難以估量的損失，加劇市場性風險，從而阻礙地方經(jīng)濟的發(fā)展。在維護企業(yè)資產(chǎn)安全的前提下，還要不斷提升其投資的效率，規(guī)范投資行為，確保財務(wù)信息真實、可靠，從而保障企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

（三）加大對企業(yè)投資決策的監(jiān)督管理力度

國家的財政部門和國資管理部門作為政府投資平臺企業(yè)的主管單位，同時也是作為國有資本的出資者，要認真、切實履行好自身的監(jiān)督管理職責，在具體的執(zhí)行過程中做到不缺位、不越位，不斷完善企業(yè)內(nèi)部的法人治理框架，嚴格分離企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。除此之外，還可以借助社會各界力量，拓寬對企業(yè)的監(jiān)督管理渠道，以提升對政府投資平臺企業(yè)的監(jiān)督管理的質(zhì)量和效率。

（四）加強信息化管理能力

從信息技術(shù)應(yīng)用薄弱的環(huán)節(jié)人手，不斷加強企業(yè)的信息化管理能力，在信息收集、分析、處理、儲存、評估以及預警等方面進行網(wǎng)絡(luò)化操作，減少人工介入，以實現(xiàn)信息管理的安全、高效、及時，從而解決企業(yè)因為其投資領(lǐng)域、地域的局限性而產(chǎn)生的困擾。

（五）建立健全投資失敗的責任追究制

通過科學、合理的投資決策，可以有效避免企業(yè)的非系統(tǒng)性風險，所以對因為企業(yè)投資決策者的主觀失誤而造成的投資失敗，必須進行責任追究。明確企業(yè)各級、各部門投資主體的權(quán)利和義務(wù)，結(jié)合科學的薪酬管理制度和完善的獎勵激勵機制，建立并完善投資失敗的責任追究制度，為企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展保駕護航。