基于Logistic回歸的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)研究

摘要：近年來，中小企業(yè)推動了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，它促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)連續(xù)性增長、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、增加稅收和改善就業(yè)機(jī)會方面發(fā)揮了無法取代的作用。但是，中國的中小企業(yè)規(guī)模小、財(cái)務(wù)制度不完善，無形資產(chǎn)難以量化，缺乏有效資產(chǎn)抵押等問題導(dǎo)致企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較大，且融資不易，所以有必要研究中國中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，建立中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)。

關(guān)鍵詞：Logistic回歸，中小企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，信用風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)主要制約其發(fā)展的還是信貸資本的整合。為徹底解決中小企業(yè)融資難題，銀企信息不對稱需要解決。對信用風(fēng)險(xiǎn)有效的進(jìn)行評估，已是解決信息不對等的合適手段，只有采取合適的評估機(jī)制，才能從根源上解決問題。中小企業(yè)融資和融資融資將促進(jìn)中國中小企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

一、信用風(fēng)險(xiǎn)的定義及相關(guān)特征和風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

也稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對象未能履行合同義務(wù)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，受托人未能履行償還本金和利息的義務(wù)，并使債權(quán)人的預(yù)期收益和實(shí)際收入損失成為可能。是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型之一簡單來說，發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的原因大概有兩種，已是貸款的企業(yè)或個(gè)人沒有還款意愿，二是他們由于其他的原因?qū)е缕飘a(chǎn)等致使沒有還款能力。

（二）特征

1.客觀性，信用風(fēng)險(xiǎn)不會被人意轉(zhuǎn)移；

2.傳染性信用風(fēng)險(xiǎn)是由于經(jīng)營一個(gè)或幾個(gè)信用實(shí)體的難度或破產(chǎn)導(dǎo)致信用鏈的破裂和整個(gè)信用秩序的混亂；

3.通過可控性，可以通過各種措施控制信用風(fēng)險(xiǎn)，以最大限度地減少損失；

4.隨著周期性，信貸風(fēng)險(xiǎn)將定期與信貸擴(kuò)張和收縮交替。

（三）產(chǎn)生原因

1.中國產(chǎn)權(quán)意識淡薄是信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)原因。

2.金融市場參與者眾多，規(guī)范管理難度大，金融市場交易量較大，數(shù)量較多。

3. 信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場固有的組成部分之一，通常伴隨著金融市場。

4. 金融市場是一個(gè)復(fù)雜且瞬息萬變的市場，存在著大量的不確定性，例如：經(jīng)濟(jì)體制，國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，市場不斷變化，資金需求，技術(shù)和資源等都是信用風(fēng)險(xiǎn)形成的因素。

二、中小企業(yè)的現(xiàn)狀

1.我國中小企業(yè)一集群的形式發(fā)展

群集是指一組地理集中且生產(chǎn)類似產(chǎn)品的公司。由于類似的生產(chǎn)特點(diǎn)，存在一定的內(nèi)部競爭。企業(yè)間可以不斷的相互學(xué)習(xí)，相對其他企業(yè)而言具有一定的優(yōu)勢，中小企業(yè)的內(nèi)部組織與人員的安排，通過具體的管理體系和產(chǎn)品技術(shù)，集群內(nèi)的企業(yè)經(jīng)過一定的競爭和比較后也會取得一定的進(jìn)展。

2.中小企業(yè)創(chuàng)新能力偏低

主要體現(xiàn)在其商業(yè)模式上，很少有企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)自主創(chuàng)新。中小企業(yè)技術(shù)水平不高，導(dǎo)致他們的經(jīng)營方式主要集中在OEM，加工，模仿，甚至模仿。僅有20%的企業(yè)能自主創(chuàng)新。表明中小集群企業(yè)的內(nèi)部負(fù)責(zé)產(chǎn)品更新的人員缺乏，大多數(shù)的研究人員實(shí)力普遍偏低，對于外界的干擾不能很好的剔除，對外依賴性太強(qiáng)，同時(shí)中小企業(yè)的管理人員的管理水平?jīng)]有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)過平均水平偏低，這些因素導(dǎo)致中小企業(yè)的創(chuàng)新能力低下

3.中小企業(yè)融資能力差

由于中小企業(yè)資金和行業(yè)地位不足，自身實(shí)力弱，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力低，信譽(yù)度不高。銀行考慮企業(yè)的各種因素，特別是企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)和管理方面等問題，在一定的程度上會相對的提高中小企業(yè)的貸款門檻，并增加貸款的成本，這就導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展受到阻礙

三、模型的內(nèi)容和優(yōu)點(diǎn)及適用性

（一）內(nèi)容

Logistic回歸模型主要用于疾病的研究，檢測個(gè)體是否發(fā)病的概率等，因變量可以是連續(xù)的也可以是分類的，本文是通過一系列的數(shù)據(jù)指標(biāo)檢測，因變量是是否為違約企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)度量預(yù)評估的模型一般是有兩種情況，分別是線性回歸和非線性回歸。但是在用線性模型進(jìn)行回歸時(shí)易出錯(cuò)，這是由于參數(shù)的太大或者太小，會導(dǎo)致得出未確定過得概率，且概率不在規(guī)定的[0，1]范圍內(nèi)，這時(shí)的模型失去意義，而logistic非線性概率模型不但攻克了這一缺陷，且把變量范圍縮小在0和1之內(nèi)，模型變量可不符合聯(lián)合正態(tài)分布，且變量是連續(xù)，離散或者虛擬的變量，這是其他模型所沒有的優(yōu)點(diǎn)。

（二）優(yōu)點(diǎn)

1. 非線性概率模型。Logistic回歸克服了線性模型的缺陷，因?yàn)樗且粋€(gè)非線性概率模型。

2. 因變量是二分變量。在銀行在對企業(yè)的進(jìn)行分析時(shí)，對貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的評估的目的在于確定發(fā)生違約概率的可能。Logistic回歸模型的因變量值為0或1，是一個(gè)二元變量，與公司違約概率和研究目的一致。

3. 數(shù)據(jù)收集簡單。與其他評估方法相比，上述模型的數(shù)據(jù)收集最為簡單，僅在歷年的數(shù)據(jù)或者年報(bào)中可以獲得。

（三）適用性

總之，在與其他模型以及方法的對比過程中不難發(fā)現(xiàn)，邏輯回歸模型在度量企業(yè)信用的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會更好。在邏輯回歸中，根據(jù)上述指標(biāo)構(gòu)建了一個(gè)具有代表性的邏輯回歸模型，用來檢測企業(yè)由于破產(chǎn)或者經(jīng)營不佳導(dǎo)致的違約，Logistic回歸結(jié)果的 p取值未能完成還款企業(yè)的違約率，違約概率的設(shè)定可以是銀行量身設(shè)定，用來判斷接受銀行資金融入企業(yè)是屬于那種情況，是否會違約，淺顯易懂，模型的運(yùn)用在各種情況下都有很強(qiáng)的適用性，所以在對企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評估是，Logistic回歸模型恰好適用于估計(jì)中小企業(yè)的違約概率。

四、總結(jié)

通過一系列的模型數(shù)據(jù)帶入，通過對比眾多評估方法，對模型進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)logistic回歸模型適合中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評估，且得到的預(yù)測率良好，能夠準(zhǔn)確的評估中小企業(yè)的信用，評估方法有效。本文有著許多的不足之處，例如因?yàn)闀r(shí)間，數(shù)據(jù)，和個(gè)人能力等限制，導(dǎo)致對中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究不夠全面，還需要加強(qiáng)，數(shù)據(jù)比較單一，所以導(dǎo)致是真的結(jié)果會有一定的偏差。

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