小微企業(yè)眾籌融資的風(fēng)險(xiǎn)管理及防范

◎吳娟

小微企業(yè)眾籌融資的風(fēng)險(xiǎn)管理及防范

◎吳娟

近年來，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的興起，為小微企業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展空間，很多小微企業(yè)如“雨后春筍”般涌現(xiàn)而出。小微企業(yè)由于規(guī)模較小，財(cái)務(wù)信息不夠完善，有效可抵押資產(chǎn)少等問題導(dǎo)致其融資較為困難。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)金融為小微企業(yè)融資創(chuàng)造了新的途徑，一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難的問題。眾籌融資是小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的一種典型方式?；诖?，本文對小微企業(yè)眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了綜合性闡述，并提出了風(fēng)險(xiǎn)防范建議，以供參考。

眾籌融資概述

眾籌融資是一種新型的網(wǎng)絡(luò)融資模式。一些學(xué)者將眾籌融資視為一種公開招標(biāo)的活動，創(chuàng)業(yè)企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，以投票﹑募捐或其他形式回報(bào)為保證，讓投資者向其提供資金。在眾籌融資過程中，籌資人﹑眾籌平臺以及投資人是關(guān)鍵的構(gòu)成要素。其中，籌資人作為項(xiàng)目發(fā)起者，通過眾籌能夠解決小微企業(yè)在發(fā)展過程中的融資問題，以眾籌平臺為基礎(chǔ)，公開并發(fā)布相應(yīng)的融資計(jì)劃，并制定出多種回報(bào)形式；投資者即大眾投資人，可結(jié)合自身偏好及自主判斷，篩選不同創(chuàng)意項(xiàng)目及投資額度，保證了投資形式的靈活性。與其他融資模式相比，眾籌融資門檻相對較低，幾乎完全擺脫了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)束縛，能夠?qū)崿F(xiàn)小微企業(yè)與大眾投資人的直接對接。同時，眾籌融資效率較高。由于眾籌平臺的介入，有效縮短了眾籌融資項(xiàng)目的審核周期，并且大眾投資人能夠結(jié)合自身主觀意愿及對產(chǎn)品創(chuàng)意的興趣進(jìn)行投資。另外，眾籌投資風(fēng)險(xiǎn)相對較低。向大眾投資人發(fā)起眾籌，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，也能在一定程度上降低小微企業(yè)融資成本。

小微企業(yè)眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)問題分析

在我國，眾籌融資還處于起步階段，整個體系還不夠成熟，在小微企業(yè)眾籌融資過程中必然存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。從小微企業(yè)（眾籌發(fā)起人）來看，部分小微企業(yè)在眾籌融資過程中對眾籌融資認(rèn)知程度不夠，未能結(jié)合實(shí)際情況對融資項(xiàng)目做出有效的主觀決議，容易出現(xiàn)決策失誤。同時，部分小微企業(yè)日常運(yùn)營管理較為粗放，組織結(jié)構(gòu)不完善，導(dǎo)致眾籌項(xiàng)目執(zhí)行力不夠。一些小微企業(yè)受到技術(shù)制約，產(chǎn)品工藝不達(dá)標(biāo)﹑眾籌產(chǎn)品制造經(jīng)驗(yàn)不足，盡管有好的創(chuàng)意，但產(chǎn)品質(zhì)量卻無法達(dá)到要求，導(dǎo)致項(xiàng)目結(jié)果未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。對于大眾投資人而言，由于眾籌融資是一項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)背景下的新型產(chǎn)物，大眾對其了解程度不夠，持有觀望態(tài)度，整體參與度并不高，這也在一定程度上限制了小微企業(yè)眾籌融資的發(fā)展。從客觀角度來看，在眾籌融資過程中，發(fā)起眾籌的小微企業(yè)與大眾投資人在利益訴求方面存在著一定差異。小微企業(yè)的目標(biāo)是利益最大化，而大眾投資人所追求的是回報(bào)最大化。這種客觀上存在的利益矛盾會帶來一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。大眾投資人可能由于盲目追求回報(bào)而做出不理智的決策，會讓小微企業(yè)利益受損。另外，部分眾籌投資平臺管理機(jī)制還存在一定漏洞，安全技術(shù)水平也不夠到位，均會對眾籌融資活動產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

小微企業(yè)眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及管理

提升眾籌項(xiàng)目質(zhì)量。對于小微企業(yè)而言，要想有效控制眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)，就必須從項(xiàng)目出發(fā)，不斷提升眾籌項(xiàng)目質(zhì)量。首先，在項(xiàng)目選擇方面，應(yīng)該篩選創(chuàng)意性的項(xiàng)目，且項(xiàng)目類型適合大眾市場需求。相關(guān)研究表面，在創(chuàng)意眾籌項(xiàng)目融資當(dāng)中，時尚科技類項(xiàng)目的成功率較高，這也是小微企業(yè)在設(shè)計(jì)項(xiàng)目期間可考慮的一個方向。在融資額度方面，若融資額度過高，可能會讓大眾投資人對項(xiàng)目本身抱有遲疑態(tài)度；若融資額度過低，難以吸引大眾投資人的關(guān)注。因此，小微企業(yè)要結(jié)合市場動態(tài)及行業(yè)動態(tài)，對眾籌項(xiàng)目進(jìn)行合理定價(jià)，盡可能超出大眾投資人的預(yù)期要求，以盡可能低的成本獲取更多的資金籌碼。小微企業(yè)還要嚴(yán)格控制眾籌項(xiàng)目融資周期，盡可能在較短的時間內(nèi)向大眾投資人提供眾籌產(chǎn)品，讓投資人對項(xiàng)目樹立信心，獲得市場好評。另外，小微企業(yè)需要建立一支可靠的項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)粗放式管理模式，提升項(xiàng)目執(zhí)行力，保證眾籌項(xiàng)目計(jì)劃能夠按部就班執(zhí)行。

完善眾籌平臺建設(shè)。眾籌平臺在小微企業(yè)與大眾投資人之間扮演了中介的角色。眾籌平臺管理機(jī)制是否成熟會對整個眾籌過程產(chǎn)生直接影響。首先，眾籌平臺要建立第三方資金托管機(jī)制，要求眾籌平臺不能直接管理項(xiàng)目募集資金，不得為籌資者提供擔(dān)保，不能為眾籌平臺本身籌資，保證眾籌行為的公平性與合理性。在眾籌融資期間，籌資款始終置于第三方支付機(jī)構(gòu)，與平臺資金有效隔離，確保資金管理的透明性與獨(dú)立性，由此來控制眾籌平臺的信用風(fēng)險(xiǎn)。其次，眾籌平臺要加強(qiáng)內(nèi)部管理。通過對業(yè)務(wù)流程﹑相關(guān)管理制度﹑項(xiàng)目審核流程等進(jìn)行優(yōu)化，保證眾籌過程中信息對稱，避免眾籌平臺出現(xiàn)逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。另外，眾籌平臺要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，構(gòu)建一個健全的網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)體系，從源頭上對各風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)控，最大程度消除網(wǎng)絡(luò)安全威脅，為廣大投資者及小微企業(yè)“保駕護(hù)航”。

加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)步伐。在眾籌融資快速發(fā)展的背景下，政府及相關(guān)管理部門應(yīng)該針對眾籌融資出臺對應(yīng)的法律法規(guī)，從法律層面上來規(guī)定眾籌融資標(biāo)準(zhǔn)，包括項(xiàng)目類型﹑時間周期﹑額度﹑回報(bào)方式等，促進(jìn)眾籌融資健康發(fā)展。針對于小微企業(yè)而言，要加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。在項(xiàng)目籌劃初期，小微企業(yè)就應(yīng)該主動對自身擁有的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行備案登記。同時，眾籌平臺需要主動提示小微企業(yè)在項(xiàng)目展示過程中可能面臨的知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，讓小微企業(yè)選擇是否公開。對于眾籌項(xiàng)目的關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)可選擇性地向具有意向的投資人披露，盡可能降低知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

眾籌融資的興起為小微企業(yè)的生存及發(fā)展提供了一條良好的途徑。借助眾籌平臺發(fā)起項(xiàng)目融資，能夠緩解小微企業(yè)資金問題，也能夠向大眾投資人提供創(chuàng)意性的項(xiàng)目產(chǎn)品。在這個過程中，要重視風(fēng)險(xiǎn)管控。通過多方合作，完善信息披露制度，制定標(biāo)準(zhǔn)化的眾籌項(xiàng)目啟動流程，讓眾籌項(xiàng)目處于公平﹑透明的環(huán)境下實(shí)施，讓小微企業(yè)與大眾投資人雙方受益。

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