歐債危機對我國對外貿(mào)易和投資格局的影響分析

文/叢雪，南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

歐債危機對我國對外貿(mào)易和投資格局的影響分析

文/叢雪，南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

希臘債務(wù)危機的爆發(fā)，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機的不斷升溫，給世界經(jīng)濟和全球金融帶來了嚴(yán)重影響。作為世界經(jīng)濟不可或缺的一部分，中國全面的參與著全世界經(jīng)濟的一體化。因而，金融危機和歐債危機帶來的影響是不可避免的。歐債危機對我國的對外貿(mào)易必然產(chǎn)生重大影響。中國在全球投資格局中的國際投資地位在一段時間內(nèi)有所波動，但目前基本上維持不變。從長期目光看，中國對外資充滿吸引力，仍會受到全世界投資者和投資機構(gòu)的喜愛。

歐債危機；對外貿(mào)易；投資格局

1 引言

2008年，美國次貸危機成為全球金融危機的導(dǎo)火索，在金融危機的影響下，歐洲金融機構(gòu)嚴(yán)重受挫。次年12月份，全球三大評級機構(gòu)，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司、惠譽國際信用評級有限公司接連對希臘主權(quán)信用評級采取下調(diào)政策，因而激發(fā)市場對發(fā)達國家財政赤字和債務(wù)狀況的擔(dān)憂。歐洲的債務(wù)問題從希臘一個國家演變?yōu)槎鄠€歐洲國家的主權(quán)債務(wù)危機，至此，歐債危機全面爆發(fā)。前期債務(wù)危機只在歐盟周邊國家，但后期逐漸向歐盟核心國家伸展，最后招致整個歐盟都受到債務(wù)危機的迫害。歐盟面臨成立以來最難受的處境：歐元貶值、資金流失、貨幣市場流動性短缺、利息利率上升等一系列難題。

作為世界經(jīng)濟不可或缺的一部分，中國全面的參與著全世界金融與經(jīng)濟的一體化。因而，金融危機和歐債危機帶來的影響是不可避免的。2004年后，歐盟地區(qū)超過美、日等地區(qū)成為我國第一大貿(mào)易伙伴，我國的對外貿(mào)易必然會受到歐盟各個國家的債務(wù)危機的影響。歐債危機使人民幣被迫升值，這對我國的出口貿(mào)易是十分不利的。歐債危機引起的全球跨國投資衰落，發(fā)達經(jīng)濟體采取措施吸引投資回流，然而必然會影響到我國的外資規(guī)模。全球金融環(huán)境的不穩(wěn)定導(dǎo)致全球避險資金流入我國，急劇上升的信貸和資產(chǎn)泡沫，不斷加大著金融風(fēng)險。歐債危機正全面地影響著我國的對外貿(mào)易。

全球投資流向、格局和各個經(jīng)濟體吸收外資的趨勢都將會受到歐債危機的影響。全球外商直接投資流入量在2009年觸底反彈，兩年后總體上重現(xiàn)危機前的水平。但是，好景不長，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力以及全球投資動力不足，外商直接投資在2012年再次出現(xiàn)下降。發(fā)展中國家和地區(qū)的外商直接投資流入量所占份額首次超過發(fā)達國家和地區(qū)標(biāo)志著全球外商直接投資格局發(fā)生變化。全球吸收外資方面的競爭更加復(fù)雜、廣泛、深入。從長期目光看，中國對外資具有足夠的吸引力，仍然會受到全世界投資者和投資機構(gòu)的青睞。

2 歐債危機對我國對外貿(mào)易的影響

2.1 我國面臨的國際貿(mào)易環(huán)境更為復(fù)雜

2008年金融危機引發(fā)的歐洲債務(wù)危機對全世界的資本市場造成了強烈的沖擊。不僅如此，還造成了國際金融市場和大部分商品市場的急劇動蕩不安，隨之而來的是國際貿(mào)易和各國實體經(jīng)濟部門受到的嚴(yán)重影響。在這種情況下，歐洲和美洲的大部分國家失業(yè)率上升、消費信心下降、經(jīng)濟政策進退維谷，想在短期內(nèi)實現(xiàn)經(jīng)濟的強勢反彈是不可能的。歐洲主權(quán)債務(wù)危機的出現(xiàn)在很大程度上增加了國際金融市場的不穩(wěn)定性，加大了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性，阻礙了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的快速性，打斷了全球經(jīng)濟的復(fù)蘇的進程。聯(lián)合國發(fā)布的《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告中指出，發(fā)達國家的經(jīng)濟陷入窘境，新興國家和地區(qū)自然也無法逃脫出淤泥而不染的境況，全球經(jīng)濟只能是摸著石頭過河。這樣一來，中國面對的國際貿(mào)易環(huán)境將會變得更加復(fù)雜。

2.2 人民幣升值壓力增大

歐債危機的不斷惡化使得歐洲各國的信用不斷走低，歐元不斷貶值，歐元兌人民幣匯率累創(chuàng)新低，人民幣也被迫于升值。正是如此，導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹越來越嚴(yán)重。究其原因：歐債危機的不斷蔓延嚴(yán)重影響到中國與歐盟的相互貿(mào)易，因此造成少數(shù)外銷企業(yè)的倒閉和大規(guī)模生產(chǎn)線的向國外轉(zhuǎn)移，更有甚者在美元不斷貶值的同時，大批歐元持有者不斷拋售歐元。這些數(shù)量巨大的游走資本的唯一目標(biāo)變?yōu)槿嗣駧?，因而?dǎo)致人名幣升值壓力更大，壓力越大，投資人民幣的情況就愈演愈烈，這樣的惡性循環(huán)將會帶來更大的后果，更加容易導(dǎo)致可怕的經(jīng)濟泡沫。世界主要貨幣，美元和歐元一味的貶值，同時讓自身貨幣緩慢升值，這樣的情節(jié)中國是不愿意看到的。減輕升值壓力，減少外界對人民幣快速升值的期望，減少熱錢的不斷流入，減輕經(jīng)濟升溫壓力，這才是目前擺在中國面前亟待解決的難題。

2.3 我國對外融資難度增加

我國的對外貿(mào)易企業(yè)在2010年上半年借助于貿(mào)易信貸使收付順差大于進出順差，隨著對外貿(mào)易的不斷深入收付順差與進出順差基本持平，最終實現(xiàn)全年均衡。然而，一年之后，由于逐步惡化的歐債危機，使我國的對外貿(mào)易差額出現(xiàn)了逆差，并未達到預(yù)期的均衡狀態(tài)。很大程度上是因為海外進出口商資金出現(xiàn)了問題而延緩或者更甚于海外資本拒絕付款等多種因素。在歐洲糟糕的經(jīng)濟狀況下，歐盟部分成員國的進口資金鏈斷裂，拖延甚至拒絕支付進口貨款款項的情況時有發(fā)生。在這樣的形勢下，進口商的信用不得不跟著降低，如此這般給我國的對外貿(mào)易帶來了不可低估的影響。歐債危機不斷加劇，歐盟各國經(jīng)濟不景氣，政府不得不施行財政緊縮的政策，因而市場的消費水平也隨之不斷降低。在此次危機的大背景下，對外融資的難度在貿(mào)易關(guān)稅壁壘增加、歐盟貿(mào)易保護主義重新抬頭的趨勢浮出水面、歐盟債務(wù)危機必然會造成歐元貶值以及人民幣被迫升值的情況下將會更加難以想象。

3 歐債危機對我國投資格局的影響

3.1 吸引外資：首次成為最大外資流入國

2014年，中國成為全球外國直接投資第一大接收方?？梢钥闯?，在全球范圍內(nèi)，中國仍然是外國直接投資最主要的目標(biāo)。但同時應(yīng)該看到，中國超過美國成為全球范圍內(nèi)最大的外國直接投資接收方，不僅僅是中國的外資流入量穩(wěn)步上升，還是因為美國外資流入量大幅下降，二者共同發(fā)揮的作用。中國吸引外資在總量穩(wěn)步增長的同時，并沒有落下對于結(jié)構(gòu)的改善、質(zhì)量的提升。從外資的地區(qū)分布看，東、西部地區(qū)有增長但不是特別明顯，西部增長速度稍快于東部，中部實際使用外資增長較快。在制造業(yè)方面，中國努力提高吸收的外資的質(zhì)量和優(yōu)化升級外資的結(jié)構(gòu)，這樣一來，雖然工人的工資和生產(chǎn)成本的不斷升高，少數(shù)部分勞動密集型低端制造業(yè)的外資企業(yè)將生產(chǎn)基地遷往低收入國家，但是流入中國高科技產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)的外資卻并沒有因此而減少。

外資的持續(xù)增長是中國經(jīng)濟發(fā)展離不開的，不僅如此，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級的關(guān)鍵時刻也需要外資發(fā)揮作用。外資企業(yè)的結(jié)構(gòu)伴隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整而發(fā)生變化，相輔相成實現(xiàn)雙贏；外資企業(yè)在中國的區(qū)域分布變化表明外資對區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展同樣產(chǎn)生了積極的作用。在接下來的幾年，中國經(jīng)濟“新常態(tài)”，將會出現(xiàn)巨大的投資需求。

3.2 中國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟增長需要對外投資

今后幾年，維持對外投資增速高于引進外資增速的任務(wù)中國是能夠完成的。吸引外資和出口將不再成為推動中國經(jīng)濟增長的主要依靠，對外投資將替代吸引外資和出口成為中國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟增長的主要動力。

中國經(jīng)濟長期持續(xù)、快速增長使中國在全球范圍內(nèi)的對外投資的崛起，當(dāng)然也是中國經(jīng)濟深入發(fā)展的必要條件。從國外角度，全球經(jīng)濟失衡以及貿(mào)易保護主義使中國想借助于出口實現(xiàn)超常增長的想法已然不再適合當(dāng)下實際情況。中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展以及更上一層樓必須轉(zhuǎn)變方式，通過集群式、價值鏈驅(qū)動的海外投資，更有效地利用和整合全球資源，這才是符合當(dāng)前實際的有效舉措。從國內(nèi)角度出發(fā)，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨著資源和環(huán)境壓力日益增大，土地、勞動力成本不斷上升等一系列的窘境，傳統(tǒng)的勞動密集型、資源消耗型產(chǎn)業(yè)在這樣的環(huán)境下只能被淘汰。另一個方面就是，許多制造企業(yè)的規(guī)模和產(chǎn)業(yè)布局存在問題，投資點不夠集中，集群化、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降耐顿Y才會更有競爭力。中國應(yīng)該要讓企業(yè)明白的是通過對外投資獲得必要的資源只是最基本的，通過集群式投資建立海外制造基地和全球產(chǎn)業(yè)鏈才是中國制造業(yè)最重要的目標(biāo)。這樣一來，國內(nèi)資源和環(huán)境壓力會有所緩解，并且也有利于提高企業(yè)利用全球資源的能力和競爭力。

3.3 中國在國際投資協(xié)定體系中的地位和作用

如今國際投資體制并不完善，還處于摸索階段。未來的國際投資規(guī)則目前還不明朗，為了在未來的國際投資規(guī)則里占據(jù)主動，積極簽訂新型國際投資協(xié)定是各發(fā)達國家以及主要發(fā)展中國家的首要任務(wù)。在這其中，跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議以及跨大西洋貿(mào)易投資伙伴關(guān)系協(xié)議是重中之重，成功簽訂這兩個協(xié)議對于未來國際投資體系的構(gòu)建起著領(lǐng)頭作用。中國作為全球第二大經(jīng)濟體，吸收外資和對外投資的需求量都是十分巨大的，在國際投資領(lǐng)域具有舉重若輕的地位。

中國在吸引外資和對外投資上需要投入更多的精力，要把自己獨一無二的地位和作用展現(xiàn)給全世界，要在國際投資的體制改革中占有重要角色，努力使未來的國際投資體制朝著有利于中國及廣大發(fā)展中國家的方向發(fā)展。為了這個目標(biāo)，中國應(yīng)該做出行動。不僅僅要改革外資準(zhǔn)入和管理體制，還應(yīng)在新型投資協(xié)定談判中占有一席之地，要為自己和其他發(fā)展中國家爭取到更多話語權(quán)。與此同時，要想構(gòu)建一個平衡、穩(wěn)定、透明的、可預(yù)測的國際投資體系，中國應(yīng)該積極參與并支持國際投資體制在多邊領(lǐng)域的改革進程及關(guān)于新型國際投資規(guī)則的制訂。

[1]蔣瑛，曾忠東.美國金融危機的貿(mào)易傳導(dǎo)機制及其對中國的影響[J].國際貿(mào)易.2011(1).

[2]王文浩，姜之易.歐債危機對中國對外貿(mào)易的影響及中國對策分析[J].時代金融.2012(9).

[3]吳雪明，中國在全球直接投資格局中的引資地位及潛力分析[J]，跨國公司與國際投資.2013(8).