淺析當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

文/張涵則，廣發(fā)銀行股份有限公司寧波分行

淺析當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)

文/張涵則，廣發(fā)銀行股份有限公司寧波分行

當(dāng)下，各國(guó)金融市場(chǎng)要想在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上得到進(jìn)一步的發(fā)展，必須與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，得到國(guó)際金融市場(chǎng)的支持。然而，近些年來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)用日新月異來(lái)形容一點(diǎn)兒也不為過(guò)。2008年世界性的金融大風(fēng)暴告訴我們，當(dāng)下的金融市場(chǎng)，既有機(jī)遇，也有著前所未有的挑戰(zhàn)。只有從機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)兩方面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行透徹的、深入的解讀，才能準(zhǔn)確把握未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向，進(jìn)而預(yù)測(cè)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，相應(yīng)的，做出最優(yōu)決策。

國(guó)際金融市場(chǎng)；機(jī)遇；風(fēng)險(xiǎn)

1 背景與研究意義

在以和平與發(fā)展為時(shí)代主題的21世紀(jì)，世界各國(guó)不論是政治、文化還是經(jīng)濟(jì)都有著密切的關(guān)系。國(guó)與國(guó)之間“你中有我，我中有你”的格局正在從各個(gè)方面逐步滲透、深入。特別值得一提的就是金融市場(chǎng)了。一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)要想得到進(jìn)一步的發(fā)展與完善，脫離了國(guó)際市場(chǎng)的大環(huán)境，進(jìn)行封閉式發(fā)展無(wú)疑是金融市場(chǎng)“閉關(guān)鎖國(guó)”悲劇的上演。因此，各國(guó)金融市場(chǎng)要想在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上得到進(jìn)一步的發(fā)展，必須與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，得到國(guó)際金融市場(chǎng)的支持。特別的，2001年我國(guó)加入了WTO（世界貿(mào)易組織），這就意味著我國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)尤為重要。然而，近些年來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)用日新月異來(lái)形容一點(diǎn)兒也不為過(guò)。2008年全世界性的金融大風(fēng)暴告訴我們，當(dāng)下的金融市場(chǎng)，既有機(jī)遇，也有著前所未有的挑戰(zhàn)。金融市場(chǎng)國(guó)際化使得各國(guó)能夠?qū)崿F(xiàn)勞務(wù)、資本及商品轉(zhuǎn)移，以此來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)。然而，各種已知的未知的風(fēng)險(xiǎn)也是伴隨著機(jī)遇而來(lái)。

正所謂“知己知彼，百戰(zhàn)百勝”。因此，只有從機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)兩方面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行透徹的、深入的解讀，才能準(zhǔn)確把握未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向，進(jìn)而預(yù)測(cè)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，相應(yīng)的，做出最優(yōu)決策。基于這樣一個(gè)背景，本文從對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的介紹出發(fā)，依次對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳訴及分析。旨在通過(guò)對(duì)當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)存在的機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)的正確的分析，幫助我國(guó)金融市場(chǎng)及時(shí)獲取有效信息，進(jìn)而抓住機(jī)遇進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)金融市場(chǎng)。與此同時(shí)，幫助其明了這機(jī)遇下潛伏的風(fēng)險(xiǎn)，做出制定出有效、可行的風(fēng)險(xiǎn)御控方法，更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，間接促進(jìn)國(guó)際金融的發(fā)展。以此良性循環(huán)，互相促進(jìn)。也只有這樣，才能真正的體現(xiàn)當(dāng)初與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌的意義以及價(jià)值。

2 對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的簡(jiǎn)單介紹

對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)，我們一般從廣義上來(lái)理解，即是所有國(guó)際上的金融業(yè)務(wù)。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際金融的分類(lèi)也有著很大的不同。

按照國(guó)際金融市場(chǎng)的性質(zhì)而進(jìn)行分類(lèi)，即傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)兩大類(lèi)。傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)無(wú)需過(guò)多解釋。而離岸金融市場(chǎng)指的是，非居民提供境外的不會(huì)受到市場(chǎng)所在國(guó)任何管轄和法規(guī)及稅制限制的交易金融業(yè)務(wù)和服務(wù)的一種國(guó)際金融市場(chǎng)。離岸金融機(jī)構(gòu)還能夠享受稅收方面的優(yōu)惠待遇。離岸金融市場(chǎng)的存在可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展腳步、進(jìn)一步促進(jìn)金融業(yè)國(guó)際化、調(diào)節(jié)世界各國(guó)國(guó)際收支以及引導(dǎo)國(guó)際資本的流動(dòng)。

而按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行分類(lèi)的話，則有國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際資金市場(chǎng)和證券市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)等等。國(guó)際外匯市場(chǎng)是為外匯需求者和供給者提供交易的市場(chǎng)，并對(duì)外匯資金進(jìn)行挑撥和清算的市場(chǎng)。證券市場(chǎng)則是利用證券（如有價(jià)值的股票、企業(yè)債券）為對(duì)象，為資金需求者與投資者提供交易場(chǎng)所的地方。

若是按照國(guó)際金融市場(chǎng)種類(lèi)劃分則又分為國(guó)際貨幣市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)兩個(gè)類(lèi)別。國(guó)際國(guó)幣市場(chǎng)是指包括國(guó)際性的短期資金交易和資金借貸期限在一年以內(nèi)交易在內(nèi)的交易場(chǎng)所；而國(guó)際資本市場(chǎng)，則是指資金的借貸期在一年以上的，且在其期間發(fā)行過(guò)證券或者參與過(guò)中、長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)的國(guó)際性交易市場(chǎng)

國(guó)際金融市場(chǎng)的作用，主要有兩個(gè)層面上的作用。一是國(guó)家層面上的作用，二是全球范圍上的作用。站在在國(guó)家層面上來(lái)說(shuō)，資本輸出國(guó)最大化的發(fā)揮了資本的價(jià)值，通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了資源的最大化利用，最優(yōu)化配置，并獲得了收益。而對(duì)于資本輸入國(guó)來(lái)說(shuō)，則是促進(jìn)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步與國(guó)際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了接軌。站在世界的層面上來(lái)說(shuō)，使得世界經(jīng)濟(jì)趨向于一體化，使得全球范圍內(nèi)的資本實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化配置，進(jìn)而間接或直接促進(jìn)了全球科學(xué)技術(shù)的發(fā)展與進(jìn)步。

3 當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)存在的機(jī)遇

正如“亂世出英雄”這句話一樣，在全球化趨勢(shì)逐漸明晰且不可阻擋的當(dāng)今世界，危機(jī)重重也意味著機(jī)遇滿滿。對(duì)當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇進(jìn)行闡述，也即是預(yù)測(cè)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。也只有在正確預(yù)估未來(lái)發(fā)展方向的基礎(chǔ)上，我們才能挖掘出潛藏在國(guó)際金融市場(chǎng)表層下的發(fā)展機(jī)遇。

隨著信息全球化的到來(lái)，世界各國(guó)的金融市場(chǎng)已然以一種更加親密的姿態(tài)機(jī)密的聯(lián)系在了一起。同時(shí)，跨國(guó)銀行的崛起亦使得各國(guó)的金融市場(chǎng)互相交錯(cuò)。當(dāng)下世界各國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)出國(guó)際一體化的趨勢(shì)了。伴隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展及世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的更深入的交流，國(guó)際金融市場(chǎng)一體化格局必然在補(bǔ)救的將來(lái)被呈現(xiàn)出來(lái)。此外，當(dāng)下世界經(jīng)濟(jì)日新月異，由科技引起的經(jīng)濟(jì)變革的范圍及頻數(shù)也是屢創(chuàng)新高。新要素的加入及其影響的不可估量使得金融市場(chǎng)越來(lái)越復(fù)雜，進(jìn)而，驅(qū)動(dòng)著金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)、金融工具的全面革新。也即是，金融市場(chǎng)的全面革新是未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)趨勢(shì)。創(chuàng)新就是第一生產(chǎn)力，唯有創(chuàng)新才能使得金融市場(chǎng)常富活力，進(jìn)而促進(jìn)其適應(yīng)新的國(guó)際金融市場(chǎng)及新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)變革從而促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)的良好發(fā)展。因此，金融創(chuàng)新將作為國(guó)際金融市場(chǎng)的突破點(diǎn)，更深一步解讀，就是利用新興的金融業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)和金融工具，可以刺激金融市場(chǎng)的發(fā)展，緩解全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟的尷尬。值得注意的是，技術(shù)是實(shí)現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)世界范圍的資金通融和劃撥的決定性因素，也即是說(shuō)，科學(xué)技術(shù)，既是促進(jìn)金融國(guó)際一體化的工具，也是促進(jìn)國(guó)際金融一體化的內(nèi)因之一。

4 當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分析

4.1 美元匯率及利率“一家獨(dú)大”導(dǎo)致的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

具體來(lái)說(shuō)，就是美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響過(guò)于大，其具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是美國(guó)是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，其美國(guó)股市、美元的匯率及利率對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)有著深遠(yuǎn)的影響。；二是當(dāng)下國(guó)際金融市場(chǎng)的資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)單位是美元。正所謂“過(guò)，則憂”。這樣局面的存在，就意味著美國(guó)股市、美元的匯率及利率若是稍有變動(dòng)，就會(huì)像“蝴蝶效應(yīng)”引起國(guó)際金融市場(chǎng)的變動(dòng)，進(jìn)而間接使得各國(guó)的金融市場(chǎng)造成大的波動(dòng)。這種現(xiàn)象的直接影響是世界各國(guó)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，且對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)有十分強(qiáng)的依賴性。而且，各國(guó)政府在制定政策時(shí)難度系數(shù)極大的提高了，也即意味著其任何經(jīng)濟(jì)策略都會(huì)被美國(guó)金融市場(chǎng)束縛，難以施展開(kāi)手腳對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整。這樣局面，毫無(wú)疑問(wèn)是隱藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)的，稍有不慎，則會(huì)讓全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低迷狀況。剛剛僅僅從理論的角度出發(fā)得出的結(jié)論，我們把視線放在實(shí)際狀況中來(lái)看，也是不容樂(lè)觀的——美元價(jià)格動(dòng)蕩不定。更值得一提的是，被美國(guó)操作著的美元擁有如此大的影響力，這般“一家獨(dú)大”，若有不慎，則會(huì)成為美國(guó)企圖“稱霸”世界的一大資本。

4.2 投資全球化溢價(jià)局面出現(xiàn)

世界金融的趨勢(shì)之一是全球一體化，這就必然使得各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)合作的廣度和深度會(huì)進(jìn)一步發(fā)展，從而深化經(jīng)濟(jì)全球化的局面。使得世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊緊聯(lián)系在一起，不可分割。而對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，勢(shì)必就會(huì)有資本過(guò)剩的局面的出現(xiàn)，由此再引發(fā)投資全球化的出現(xiàn)，并不斷循環(huán)。在投資全球化的格局中，由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段及背景的不同，使得投資競(jìng)爭(zhēng)將顯得格外激烈。并由此將引發(fā)出金融產(chǎn)品價(jià)格的上漲及投資收益的追攀，進(jìn)而形成投資全球溢價(jià)的不良局面的出現(xiàn)。

4.3 制度風(fēng)險(xiǎn)取代價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或多或少來(lái)說(shuō)，是金融市場(chǎng)本身性質(zhì)所決定的無(wú)可避免的一個(gè)問(wèn)題，在某個(gè)程度上來(lái)說(shuō)，不可控或者需要的條件極高，我們能做的只是在有限范圍內(nèi)盡量的降低其風(fēng)險(xiǎn)。而制度風(fēng)險(xiǎn)，則帶有很強(qiáng)的人為性了，其可控性也就相對(duì)較高了。例如信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。信用風(fēng)險(xiǎn)是由于全球性金融危機(jī)重創(chuàng)而衍生的副產(chǎn)品。而信用風(fēng)險(xiǎn)很大程度上，就是制度所導(dǎo)致的。從2008年美國(guó)所引發(fā)的全球性金融風(fēng)暴給全球的經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的破壞這一事實(shí)來(lái)由點(diǎn)及面的看，我們不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管制度的風(fēng)險(xiǎn)具有強(qiáng)大的破壞力，且，在國(guó)際金融市場(chǎng)一體化逐漸得到強(qiáng)化的同時(shí)，制度風(fēng)險(xiǎn)所潛藏的危機(jī)，其危及的寬度與廣度，也是空前的大與深。甚而取代價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，越居前列。如果控制不當(dāng)，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)與制度風(fēng)險(xiǎn)均對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行影響，可能會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)的信用直接奔潰的局面的出現(xiàn)。

5 總結(jié)

縱觀中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史及現(xiàn)狀，我們?cè)诟锌袊?guó)經(jīng)濟(jì)崛起所創(chuàng)造的奇跡的同時(shí)，也必須更加珍惜當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，深感其來(lái)之不易。因此，我國(guó)必須以更加客觀更加理性的態(tài)度應(yīng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)。首先，正確的認(rèn)識(shí)到國(guó)際金融市場(chǎng)存在的美元匯率及利率“一家獨(dú)大”導(dǎo)致的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、投資全球化溢價(jià)局面出現(xiàn)、制度風(fēng)險(xiǎn)取代價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上，把握國(guó)際金融市場(chǎng)未來(lái)一體化及金融創(chuàng)新的趨勢(shì)所帶來(lái)的機(jī)遇，準(zhǔn)確把握金融創(chuàng)新及金融風(fēng)險(xiǎn)管理之間的關(guān)系，注重金融創(chuàng)新的管理及金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的構(gòu)建，以此來(lái)保障我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁華，確保我國(guó)金融活動(dòng)的正常、有序的開(kāi)展，實(shí)現(xiàn)資源的有效利用，促進(jìn)我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，全面促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

[1]趙波.國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)[J].中國(guó)商論,2017,(17)

[2]潘安安.芻議金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)管理[J/OL].中國(guó)培訓(xùn),2017

[3]朱志雨.國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)探析[J].中國(guó)市場(chǎng),2016,(03)