金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市走勢(shì)的影響分析

文/徐悅

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市走勢(shì)的影響分析

文/徐悅

自從20世紀(jì)80年代以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)都在快速發(fā)展，同時(shí)也伴隨著金融危機(jī)的降臨。其金融危機(jī)指的是金融資產(chǎn)或金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)的危機(jī)，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌或金融機(jī)構(gòu)倒閉或?yàn)l臨倒閉或某個(gè)金融市場(chǎng)如股市或債市暴跌等。系統(tǒng)性金融危機(jī)指的是那些波及整個(gè)金融體系乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的危機(jī)。本論文中主要詳細(xì)介紹金融危機(jī)的特征，同時(shí)分析它對(duì)中國(guó)股市走勢(shì)的主要影響情況，最后得出相關(guān)結(jié)論以及對(duì)其措施實(shí)施。

金融危機(jī)；中國(guó)股市市場(chǎng)；政策措施

1 金融危機(jī)

1.1 金融危機(jī)定義

根據(jù)歷史記載，金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。而近年來(lái)，金融危機(jī)則是以多種形式混合的趨勢(shì)呈現(xiàn)出來(lái)。一般而言，金融危機(jī)從整體是指當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)一定的波動(dòng)時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致金融結(jié)構(gòu)大面積癱瘓，各國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外貨幣也會(huì)隨之發(fā)生巨大變化，以至于震動(dòng)了資本市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p害。

1.2 金融危機(jī)產(chǎn)生原因

當(dāng)今世界的金融危機(jī)主要來(lái)源于美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期堆積形成，如同氣球一般，從最開(kāi)始又小又癟，到最后大到膨脹，直到爆炸為止，從而導(dǎo)致發(fā)生了金融危機(jī)?；厥讱v史，金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的危害與很多其他危機(jī)都有著相似之處。不過(guò)，金融危機(jī)與其它危機(jī)相比，最大區(qū)別就是本質(zhì)上的不同。如今這個(gè)時(shí)代，全球貨幣均是以美元為基礎(chǔ)，這也表明信貸擴(kuò)張的終結(jié)是目前危機(jī)的標(biāo)志。每種危機(jī)都是擁有周期性的，同樣金融危機(jī)也是包含它本身的周期，并且目前金融危機(jī)則是一輪超級(jí)繁榮周期的頂峰，據(jù)了解此周期已經(jīng)經(jīng)歷了六十的年頭。

在其他周期性危機(jī)中，規(guī)模最大的就是繁榮-蕭條過(guò)程中組成部分。其周期通常都是圍繞信貸狀況循環(huán)出現(xiàn)，并且總是會(huì)涉及到一種偏見(jiàn)或誤解。在這種情況下，基本上都是沒(méi)有提前了解貸款意愿和抵押品價(jià)值之間的一種反身的關(guān)系。假如每個(gè)人都能十分容易獲得信貸，給他們自身帶了需求，少量的需求可以幫助他們?cè)诠ぷ骰蛘呱钌蠋?lái)方便，但是過(guò)多的需求將會(huì)帶給他們的是人生的毀滅。所以人們?cè)谑褂媒鉀Q自身需求的時(shí)候，務(wù)必要警惕使用。根據(jù)歷史記錄，金融危機(jī)的產(chǎn)生如此多次都是由經(jīng)濟(jì)泡沫所導(dǎo)致的，21世紀(jì)最大的金融危機(jī)是美國(guó)金融危機(jī)，此次造成的主要背景存在許多方面，同時(shí)也十分復(fù)雜。其造成的主要原因?yàn)橐韵氯c(diǎn)：美國(guó)的消費(fèi)習(xí)慣；經(jīng)濟(jì)管理思想；經(jīng)濟(jì)環(huán)境與具體政策工具。在歷史長(zhǎng)河中，發(fā)生過(guò)許多案例，例如國(guó)際金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)、環(huán)球金融危機(jī)等等。

1.3 金融危機(jī)的危害

如今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分迅速，但同樣也伴隨著各種危機(jī)隨之前行。在全球金融風(fēng)暴中，對(duì)各個(gè)國(guó)家造成的巨大危害的就是海外進(jìn)出口行業(yè)，這個(gè)處在風(fēng)口浪尖的工作，是非常有冒險(xiǎn)性。他們目前算是世界上盈利最多的行業(yè)，但要是遇上了金融危機(jī)，他們就可倒大霉，可能一夜破產(chǎn)。首先，當(dāng)金融危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，主要是從金融層面轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)層面，從而直接影響進(jìn)出口行業(yè)的收益。其次，伴隨著金融危機(jī)的蔓延，次貸危機(jī)也會(huì)立刻來(lái)臨，同時(shí)會(huì)強(qiáng)化美元的弱勢(shì)地位，并加速了美元的貶值速度，緊接著又會(huì)對(duì)進(jìn)出口的產(chǎn)品造成更大的影響。據(jù)官方消息報(bào)道，除了進(jìn)出口產(chǎn)品數(shù)量遞減以外，還會(huì)受到金融危機(jī)后續(xù)影響，同時(shí)造成許多海外違約合同等現(xiàn)象持續(xù)增長(zhǎng)，使得其出口企業(yè)的外部信用度遭到嚴(yán)重?fù)p害。不僅如此，內(nèi)地受到影響最為嚴(yán)重包括紡織行業(yè)等許多傳統(tǒng)勞動(dòng)量大的密集型企業(yè)。據(jù)了解，金融危機(jī)還會(huì)嚴(yán)重影響到汽車行業(yè)、船舶行業(yè)、玩具加工行業(yè)等等大型企業(yè)，并且危機(jī)影響甚遠(yuǎn)。金融危機(jī)的危害對(duì)各國(guó)乃至全世界來(lái)講，都是巨大的危害。它不僅對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成影響，還會(huì)嚴(yán)重?fù)p害各種大大小小企業(yè)盈利，甚至?xí)_擊到人民本身的生活。通貨膨脹、企業(yè)倒閉、經(jīng)濟(jì)困境降低了人們的支付能力，這不僅使得還不起房貸的人增多，也大大降低了許多人的生活質(zhì)量。

2 中國(guó)股市市場(chǎng)走勢(shì)

2.1 中國(guó)股市市場(chǎng)發(fā)展

中國(guó)股票市場(chǎng)也稱為中國(guó)股市，1989年開(kāi)始作為試點(diǎn)，本著試得好就上、試得不好就停的理念建立。所以在1995年之前的股市運(yùn)作中，經(jīng)常有傳言稱中國(guó)股票市場(chǎng)要倒閉、要停止的消息。后受3.27國(guó)債期貨事件"影響，中國(guó)股票市場(chǎng)將全新的改變整體面容，將從前的股票面貌徹底的煥然一新，所以中國(guó)股票市場(chǎng)才會(huì)迎來(lái)真正的利好。

2.2 金融危機(jī)影響中國(guó)股市走勢(shì)的主要渠道

2.2.1 國(guó)際貿(mào)易渠道

隨著世界經(jīng)濟(jì)和全球金融快速發(fā)展，兩者深入地結(jié)合在一起，這給我國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了于世界經(jīng)濟(jì)之間更加密切的機(jī)會(huì)，同樣也使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)更加受金融危機(jī)的影響。被那場(chǎng)最大的美國(guó)金融危機(jī)所影響，世界各國(guó)各地的市場(chǎng)都信貸緊縮，許多企業(yè)更是大幅度虧損，甚至有的面臨倒閉，同時(shí)導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升，人們無(wú)法正常生活，衣食住行等各種問(wèn)題成為許多人的困擾，市場(chǎng)消費(fèi)需求下降，消費(fèi)支出也隨之降低，從而影響各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以至全球貿(mào)易嚴(yán)重受損。在全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展衰退和消費(fèi)需求量衰退，我國(guó)出現(xiàn)許多困難：出口增長(zhǎng)、貿(mào)易順差、企業(yè)盈利收入和能力等等多層方面呈大幅度下降。在這個(gè)影響下，專家們將股市以經(jīng)濟(jì)“晴雨表”方式呈現(xiàn)出來(lái)。

2.2.2 金融渠道

由于我國(guó)幾年來(lái)內(nèi)外兩方面金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系在逐漸增長(zhǎng)，使得在金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)刻，國(guó)際游資在第一時(shí)間內(nèi)傳入我國(guó)的內(nèi)地市場(chǎng)，在境外投資的工作人員們?cè)趯①Y產(chǎn)配置重新調(diào)整的過(guò)程中，會(huì)使資本利潤(rùn)更加簡(jiǎn)便地流入，同時(shí)它會(huì)直接沖擊我國(guó)股市市場(chǎng)。作為我國(guó)特殊地段香港地區(qū)，它和內(nèi)地許多地方有著許多貿(mào)易聯(lián)系，并且逐年加強(qiáng)關(guān)系，同時(shí)中國(guó)境內(nèi)最大量的公司都在同一時(shí)刻登錄在香港地區(qū)，是因?yàn)橄愀郾臼桥R海地區(qū)，同時(shí)也是一個(gè)相當(dāng)開(kāi)放的對(duì)海外開(kāi)放市場(chǎng)，所以在經(jīng)歷金融危機(jī)時(shí)，香港地區(qū)的股票損失慘重，在同一時(shí)間造成內(nèi)地股市受到嚴(yán)重的影響，使得加大了對(duì)內(nèi)地股市的波動(dòng)程度。

2.2.3 投資者的心理預(yù)期

當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，這個(gè)時(shí)候投資者就需要自我克制，不要從外界媒體等得知股市跌漲信息，因?yàn)榭偸怯性S多人會(huì)選擇相信將會(huì)影響股市的變化，造成他們做出買或者暫停購(gòu)買的行為，使得股市市場(chǎng)價(jià)格達(dá)不到預(yù)計(jì)的效果，也同時(shí)證實(shí)了外界的傳言。所以投資者的心理預(yù)期和股價(jià)走勢(shì)要有一定的差距，不然就會(huì)產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，對(duì)股市市場(chǎng)影響巨大。

2.3 金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市走勢(shì)的影響

美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市市場(chǎng)的影響甚大，總結(jié)出來(lái)總共有三個(gè)方面：第一，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)如今在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域上占據(jù)主要地位，拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力，所以在此次金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)急速衰退以及需求量下降，進(jìn)而影響到中國(guó)對(duì)外出口經(jīng)濟(jì)的收入，使我國(guó)出口形勢(shì)惡化程度十分嚴(yán)重，進(jìn)而影響到了我國(guó)內(nèi)地實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，從而產(chǎn)生許多負(fù)面影響；第二，美國(guó)金融危機(jī)首先影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的部分是國(guó)際游資的流入出量，隨后緊接著影響我國(guó)股票市場(chǎng)的資金供給，同時(shí)還對(duì)投資者的心理造成嚴(yán)重的影響，最終造成一定程度上的損害對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展；第三，我國(guó)股票市場(chǎng)、香港股票市場(chǎng)以及美國(guó)股票市場(chǎng)三者之間存在一定的差異關(guān)系，所以美國(guó)金融危機(jī)在影響香港股票市場(chǎng)的同時(shí)也直接對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)造成影響。

站在世界經(jīng)濟(jì)角度上來(lái)看，我國(guó)股票市場(chǎng)還在不停招受各種金融危機(jī)的影響。從上市公司角度來(lái)看，當(dāng)金融危機(jī)爆發(fā)式，我國(guó)相關(guān)聯(lián)的上市公司將會(huì)受損最為嚴(yán)重，尤其是對(duì)那些外貿(mào)企業(yè)的集團(tuán)公司，導(dǎo)致他們的盈利訂單量大幅度下降、出口額度下降等等一系列影響，進(jìn)而會(huì)使美元持續(xù)貶值，同時(shí)沖擊人民幣升值的進(jìn)度，加大其壓力。盡管人民幣增值會(huì)使我國(guó)進(jìn)口商品的價(jià)格降低，但是給予了我國(guó)商品出口的壓力。當(dāng)人民幣增值后，雖然會(huì)提高我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位以及商品成本，但是它同樣給我國(guó)出口商品巨大的壓力以及競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致我國(guó)出口數(shù)量減少，進(jìn)而影響我國(guó)相關(guān)的上市公司的收益，并且對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)造成巨大影響。

3 我國(guó)股票市場(chǎng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的建議

通過(guò)上訴種種案例的分析，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的影響十分嚴(yán)重。美國(guó)金融危機(jī)算是對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)造成影響最大的一次危機(jī)，不過(guò)未來(lái)的歲月長(zhǎng)河之中，不知是否還會(huì)發(fā)生，一切都是未知數(shù)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)與科技日益強(qiáng)大，我國(guó)股票市場(chǎng)逐漸增強(qiáng)，但與此同時(shí)，我國(guó)股票市場(chǎng)更加容易受到外界沖擊的影響，特別是金融危機(jī)的降臨。為了防止在未來(lái)的歲月中，我國(guó)股票市場(chǎng)再次招受嚴(yán)重的損傷，減輕金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響力度，我國(guó)專家總結(jié)出以下幾方面：第一，加強(qiáng)穩(wěn)固我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展速度。當(dāng)今世界科技發(fā)展十分迅速，通過(guò)科技手段來(lái)改善過(guò)去我國(guó)股票發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并且加大力度發(fā)展教育提高勞動(dòng)者的素質(zhì)，讓國(guó)民對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有更好的認(rèn)識(shí)。在保持我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)還需要著重改善出口數(shù)量的增加以及收益的提高；第二，我們要對(duì)資本項(xiàng)目加強(qiáng)管理，避免國(guó)際游資以各種各樣的方式流出國(guó)內(nèi)外；第三，當(dāng)銀行處于流動(dòng)性或者其他危機(jī)，需要人民的資金來(lái)多注入解決時(shí)，我國(guó)應(yīng)該增加現(xiàn)金流的比例，或者國(guó)家提供資金來(lái)解決此問(wèn)題，同時(shí)這也加強(qiáng)了人民對(duì)社會(huì)的信心以及對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的認(rèn)可，對(duì)今后的股票發(fā)展有了良好的前景；第四，外界媒體以及股票市場(chǎng)內(nèi)幕人員應(yīng)該及時(shí)并且準(zhǔn)確傳遞金融經(jīng)濟(jì)最新消息，因?yàn)檫@樣才能使投資者有良好的心理準(zhǔn)備，可以提前采取措施來(lái)處理接下來(lái)的問(wèn)題，同樣也保障了股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展；第五，加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)法律法規(guī)，嚴(yán)禁不法分子使用不正當(dāng)手段來(lái)賺去投資者的財(cái)物，同時(shí)也要加強(qiáng)投資者自我防范意思，對(duì)其安全教育也要大力加強(qiáng)，并且讓他們對(duì)法律有足夠了解，面對(duì)困難時(shí)，在第一時(shí)間內(nèi)能夠用法律來(lái)保護(hù)自我。

[1]曾海艷.金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D].武漢：華中師范大學(xué)，2013.

[2]林海.美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市的影響及對(duì)策研究[D].南昌：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009.

[3]王允貴.東亞金融危機(jī)成因的新反思[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2001，（3）.