金融工具對(duì)制造業(yè)的影響研究

齊驥霆

摘要：隨著“中國制造2025”的發(fā)布，中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)工作進(jìn)一步提上日程，而在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，必然少不了資金支持。金融工具作為現(xiàn)代社會(huì)資金融通的手段，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供幫助，引導(dǎo)和促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，本文具體分析了貸款、債券等金融工具對(duì)制造業(yè)的影響，并對(duì)金融工具支持制造業(yè)提出相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：金融工具；“中國制造2025”

基金項(xiàng)目：四川省教育廳2017年度資助科研項(xiàng)目：金融工具在“中國制造2025”進(jìn)程中的作用研究（編號(hào)：17SB0089）

一、中國制造業(yè)的現(xiàn)狀

改革開放以來，中國憑借著廉價(jià)的勞動(dòng)力和高昂的資源消耗，制造業(yè)持續(xù)發(fā)展，成為世界制造大國。近年來，隨著全球制造業(yè)格局的調(diào)整和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的變化，原有的粗放式發(fā)展模式已經(jīng)無法適應(yīng)當(dāng)前需求，中國的制造業(yè)呈現(xiàn)出“大而不強(qiáng)”、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)能過剩等問題。面對(duì)國內(nèi)外壓力，中國制造業(yè)急需實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2015年5月19日國務(wù)院印發(fā)了“中國制造2025”，力爭(zhēng)打造具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)。作為中國實(shí)現(xiàn)制造強(qiáng)國戰(zhàn)略的行動(dòng)綱領(lǐng)，文件中表示將動(dòng)員各方力量提高制造業(yè)的創(chuàng)新能力、實(shí)現(xiàn)信息化與工業(yè)化的深度融合，并指出通過金融扶持政策引導(dǎo)制造業(yè)的發(fā)展方向，支持中國制造業(yè)走出去。

二、金融工具對(duì)制造業(yè)的影響

目前制造業(yè)的發(fā)展已經(jīng)轉(zhuǎn)為以技術(shù)創(chuàng)新為主要驅(qū)動(dòng)力，而技術(shù)創(chuàng)新不可避免需要大量的資金，這就離不開各種金融工具的支持。

（一）貸款

貸款長(zhǎng)期以來都是中國制造型企業(yè)最依賴的一種間接融資工具，它為制造業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金，但近幾年由于制造業(yè)增長(zhǎng)壓力的逐漸加大，導(dǎo)致銀行不良貸款主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域，銀行信貸支持的轉(zhuǎn)移，最終使得融資難成為阻礙制造業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

隨著“中國制造2025”的公布，央行等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出要高度重視和持續(xù)改進(jìn)對(duì)的金融支持和服務(wù)。截至2017年上半年，部分銀行對(duì)制造業(yè)的信貸數(shù)據(jù)如下圖：

這些數(shù)據(jù)都表明，國家政策導(dǎo)向?qū)︺y行放款方向已經(jīng)產(chǎn)生影響，各行制造業(yè)貸款余額占貸款總額的比例均在10%上下浮動(dòng)，各類金融機(jī)構(gòu)開始有意識(shí)的支持制造業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資金的大量投入畢竟為制造業(yè)的再一次發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）直接融資工具

貸款作為一種間接融資工具，雖是資金來源的主要途徑，但其本身存在利率較高，期限較短等問題。因此《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)的指導(dǎo)意見》指出，為實(shí)現(xiàn)“中國制造2025”，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)：拓寬融資渠道，鼓勵(lì)擴(kuò)大股權(quán)、債券等直接融資。

相比申請(qǐng)貸款，發(fā)行企業(yè)債券對(duì)于制造業(yè)企業(yè)有以下優(yōu)勢(shì)：

1.拓寬融資渠道

雖然目前銀行信貸有意識(shí)的偏向制造型企業(yè)，但是信貸資金依然無法完全滿足企業(yè)資金需求，發(fā)行企業(yè)債券作為直接融資方式，在一定程度上填補(bǔ)了企業(yè)的資金缺口。

2.提高企業(yè)聲譽(yù)

企業(yè)發(fā)行債券相對(duì)于申請(qǐng)貸款條件更加苛刻，因此成功發(fā)行企業(yè)債券是企業(yè)實(shí)力和信譽(yù)的很好展示。

3.增加融資資金靈活度

債券融資期限相對(duì)信貸期限要長(zhǎng)，企業(yè)能夠根據(jù)自身發(fā)展要求更長(zhǎng)時(shí)間的靈活使用資金。

此外，股權(quán)融資作為直接融資方式，也將作為助力中國制造業(yè)發(fā)展的重要力量。其要求企業(yè)建立的完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，以及引入股權(quán)投資者的新思想理念和管理方式，為提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力并最終帶來企業(yè)業(yè)績(jī)和股東價(jià)值的提升起到不可忽視的作用。

（三）融資租賃工具

融資租賃是一種集融資與融物于一體的金融工具，在我國制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，具有諸多優(yōu)勢(shì)。

1.調(diào)整制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

融資租賃作為現(xiàn)代融資手段，一方面可以解決企業(yè)因技術(shù)更新而產(chǎn)生的資金短缺問題，另一方面也加快了企業(yè)對(duì)落后產(chǎn)能的淘汰，實(shí)現(xiàn)了制造業(yè)的進(jìn)一步加速發(fā)展。

2.化解制造業(yè)過剩產(chǎn)能

采用租賃的形式，將設(shè)備的使用、占有和收益權(quán)轉(zhuǎn)移到承租方，一方面減輕了承租方的資金壓力，另一方面通過這種方式增加了設(shè)備的銷售量，盤活存量產(chǎn)能。

3.推動(dòng)中國制造國際化進(jìn)程

“中國制造2025”意在將中國建設(shè)成為制造強(qiáng)國，打造制造業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，第一步就需要將我國的高端設(shè)備進(jìn)行國際推廣，融資租賃在這一進(jìn)程中必定會(huì)起到重要作用。

三、金融工具支持制造業(yè)發(fā)展的建議

（一）提高銀行貸款的針對(duì)性

傳統(tǒng)的銀行貸款多傾向于大企業(yè)，偏重資產(chǎn)規(guī)模大的重工業(yè)型企業(yè)。而根據(jù)“中國制造2025”的精神，應(yīng)充分發(fā)揮金融的引導(dǎo)作用，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)等企業(yè)的支持力度，重點(diǎn)加大中長(zhǎng)期貸款投入。

（二）擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模

支持各類制造業(yè)企業(yè)利用直接融資工具，發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等，替代其他高成本融資方式。加強(qiáng)對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的資金支持。

（三）強(qiáng)化制造業(yè)綠色改造升級(jí)金融支持

全面建立綠色金融發(fā)展體系。推動(dòng)建立激勵(lì)和鼓勵(lì)綠色制造、綠色金融發(fā)展的正向措施。推動(dòng)、探索包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票市場(chǎng)、綠色基金、綠色保險(xiǎn)等要素的綠色金融發(fā)展體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃敏.“中國制造2025”進(jìn)程中融資租賃大有可為.中國銀行業(yè)，2016.

[2]高玉偉，李佩珈.“中國制造2025”發(fā)展趨勢(shì)及金融支持對(duì)策.中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2016.endprint