機構(gòu)集中度降低

過去的幾年間，我國財富管理機構(gòu)的集中度不斷下降，聲譽狀況在持續(xù)改善。

中國財富管理機構(gòu)發(fā)展指數(shù)旨在通過我國財富管理機構(gòu)的集中度評估，動態(tài)刻畫機構(gòu)的整體發(fā)展情況。行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關(guān)市場內(nèi)前N家最大的企業(yè)所占市場份額（產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷售額、銷售量、職工人數(shù)、資產(chǎn)總額等）的總和，是在行業(yè)研究過程中評估機構(gòu)發(fā)展情況的重要參考指標。

中國財富管理機構(gòu)發(fā)展指數(shù)

以2013年為基期，分別計算得到我國財富管理機構(gòu)發(fā)展一級指數(shù)，結(jié)果如表1所示。

用因子分析法計算得到的權(quán)重對一級指標指數(shù)進行簡單加權(quán)，計算得到我國財富管理機構(gòu)發(fā)展指數(shù)，結(jié)果如表2所示。

總體走勢分析

從圖1總體走勢上來看，我國財富管理機構(gòu)發(fā)展指數(shù)從2013年基期的100下降至2016年的91.30，除2014年略有上升之外，總體呈下降趨勢，表明在過去的幾年間我國財富管理機構(gòu)的集中度不斷下降。2013—2016年，連續(xù)4年的指數(shù)增長率依次為-7.56%、1.20%、-1.28%、-8.62%，呈現(xiàn)明顯的倒“U”型趨勢。其中，2014年該指數(shù)增長率為正，指數(shù)小幅上升；2016年指數(shù)大幅回落，增長率大幅下跌。

分行業(yè)走勢分析

分一級指標來看，5個一級指數(shù)的走勢分化現(xiàn)象比較嚴重。銀行業(yè)、保險業(yè)集中度指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，其中，銀行業(yè)指數(shù)整體下降幅度最大、速度最快，保險業(yè)指數(shù)下降速度則相對緩慢；信托業(yè)和證券業(yè)指數(shù)總體呈現(xiàn)上升趨勢；基金業(yè)指數(shù)整體呈現(xiàn)波動下跌趨勢，下降幅度不甚明顯，見圖2、圖3。

財富管理機構(gòu)聲譽指數(shù)

通過利用兩個不同的數(shù)據(jù)來源對公司的知名度和公司的美譽度兩個方面進行度量。首先，借助問卷調(diào)查的方式，對國內(nèi)2017年19個大型城市的個體居民進行隨機調(diào)查；其次，借助近年來在資產(chǎn)定價領(lǐng)域常用的文本分析方法，從主流財經(jīng)媒體的報道內(nèi)容中提取不同機構(gòu)被報道的文章，并用這些文章所反映的正負面情緒狀況作為媒體對該機構(gòu)的評價指標。

基于問卷調(diào)查數(shù)據(jù)的指數(shù)

我們首先對主要財富管理機構(gòu)的社會聲譽狀況進行比較。按照如下公式，計算出每家機構(gòu)的聲譽指數(shù)，并將前20名財富管理機構(gòu)以圖示方式進行展示。

其中IndesiXt為X機構(gòu)在t年指標i的得分， ViXt為機構(gòu)X在t年指標i的原始數(shù)據(jù)，Vimax（0）和Vimin（0）分別為樣本機構(gòu)在基期指標i上最大及最小原始數(shù)據(jù)。

從圖4可以看出，在所有類別的財富管理機構(gòu)中，招商銀行的社會聲譽最好。包括銀行、保險、信托、基金、證券在內(nèi)的多家機構(gòu)進入到前10的行列。而第三方財富管理公司和私募基金的排名則相對低一些。

基于媒體報道數(shù)據(jù)的指數(shù)

給定某篇報道對某個財富管理機構(gòu)的情緒值之后，我們對每年內(nèi)16家主流財經(jīng)媒體對68家主要財富管理機構(gòu)的情緒值進行簡單線性加權(quán)，得到2012—2015年間媒體對財富管理機構(gòu)的情緒指數(shù)，見圖5。

從圖5的指數(shù)可以看出，即便2015年股票市場出現(xiàn)了大幅波動，但從年度上看，2012—2015年期間16家主流財經(jīng)媒體對68家大型財富管理機構(gòu)的報道內(nèi)容中，正面詞匯和負面詞匯占比的比值是在逐年提升的。這反映出媒體對財富管理機構(gòu)的看法整體上是越來越正面的。從媒體角度看，財富管理機構(gòu)聲譽狀況在持續(xù)改善。