現(xiàn)金貸的火山遲早噴發(fā)

林鴻鈞

監(jiān)管層已經(jīng)正視現(xiàn)金貸引發(fā)的各種問題和可能導致的系統(tǒng)性風險，監(jiān)管措施箭在弦上，但愿大陸現(xiàn)金貸這匹野馬能在狂奔之前受到控制。

以現(xiàn)金貸為主要業(yè)務的趣店2017年10月在美國上市。在國內(nèi)頗受質(zhì)疑的營業(yè)模式卻換得高達百億美元的市值，使得同業(yè)者歡欣鼓舞，現(xiàn)金貸也成為資本風口。

現(xiàn)金貸的特點是小額、高利率、核貸寬松，有緊急資金需求者在5分鐘內(nèi)即可取得貸款。這種模式不禁讓筆者想起1999年臺灣地區(qū)興起的現(xiàn)金卡，萬泰銀行發(fā)行了臺灣地區(qū)第一張喬治瑪莉（George & Mary）現(xiàn)金卡，取其諧音“借錢免利”，提供1萬～30萬新臺幣的小額現(xiàn)金信用貸款。2001—2003年，臺灣地區(qū)各家銀行的現(xiàn)金卡業(yè)務競爭進入白熱化階段。臺北街頭林立著各家銀行鋪設的攤位，除了辦理信用卡，還可以辦理小額無抵押貸款。2005年，臺灣地區(qū)迎來卡債危機，當年臺灣地區(qū)的壞賬超過300億臺幣。臺灣地區(qū)過度借貸人口在30萬～40萬人（約占總?cè)丝诘?.7%、成年人口的2%），平均借貸金額超過190萬元。杠桿率高、壞賬率高的民營小銀行在卡債危機后紛紛倒下。

目前，大陸地區(qū)盛行的現(xiàn)金貸與臺灣地區(qū)現(xiàn)金卡的相似之處是：核貸寬松快速，憑身份證就可以貸款。一旦借款人多家借貸、借新還舊，貸款額度將遠超其負擔上限。臺灣地區(qū)卡債危機時期，貸款人整體債務余額達月薪22～45倍的占比約為30%?，F(xiàn)金貸與現(xiàn)金卡的區(qū)別是，現(xiàn)金卡的發(fā)行主體是銀行，而現(xiàn)金貸的發(fā)行主體是網(wǎng)貸公司和小額貸款公司。表面上看，如果發(fā)生債務危機，對經(jīng)濟的影響不及臺灣地區(qū)直接由銀行發(fā)放的情況嚴重。但包括銀行、信托、消費金融公司在內(nèi)的持牌機構(gòu)的資金通過聯(lián)合貸款、助貸、ABS等不同方式流入現(xiàn)金貸市場，若現(xiàn)金貸行業(yè)風險爆發(fā)，也將直接波及傳統(tǒng)金融行業(yè)。

臺灣地區(qū)的法定利率最高20%，銀行必須遵守這一上限。而大陸的法定利率上限達36%，但以收取期初借款費用的方式突破36%年利率紅線的現(xiàn)金貸平臺普遍存在。

當一個人借錢用于消費時，只能通過后續(xù)的收入還貸，其未來收入的現(xiàn)金流折現(xiàn)便構(gòu)成借款額度的上限。但借款過于輕易讓一些人無法克制過度消費的欲望，不斷借新還舊，最終利滾利后貸款余額的增速遠高于收入增速。

目前，監(jiān)管層已經(jīng)正視現(xiàn)金貸引發(fā)的各種問題和可能導致的系統(tǒng)性風險，監(jiān)管措施箭在弦上，這也許正是從業(yè)者急于上市的原因之一。十幾年前臺灣地區(qū)的危機殷鑒不遠，但愿大陸現(xiàn)金貸這匹野馬能在狂奔之前受到控制。