基于環(huán)保新視野下對(duì)新能源企業(yè)的投資策略研究

薛躍++李敏

摘 要："基于環(huán)保新視野下新能源企業(yè)的投資策略"是一個(gè)動(dòng)態(tài)的模型，會(huì)根據(jù)新政策的推出進(jìn)行不斷滾動(dòng)。本文提供了一套關(guān)于新能源投資邏輯思路，首先對(duì)大盤進(jìn)行擇時(shí)，確定合適的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。再結(jié)合近期的熱點(diǎn)政策選擇具有發(fā)展能力的新能源企業(yè)中，選擇合適的股票組合。最后對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理的分配。

關(guān)鍵詞：環(huán)保；新能源；投資策略

"低碳經(jīng)濟(jì)"這一概念從提出至今，短短十四年的時(shí)間，已經(jīng)在全球得到了飛速發(fā)展，而之所以會(huì)得到世界的普遍認(rèn)可，是由于其"可持續(xù)發(fā)展理念"可實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)步與生態(tài)環(huán)境保護(hù)雙贏。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境保護(hù)、資源規(guī)劃等多重壓力，急需能源轉(zhuǎn)型。新能源開發(fā)是實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的重要手段，今年"兩會(huì)"討論最主要議題之一便是"治污減霾、環(huán)境治理、綠色發(fā)展"，2016年"兩會(huì)"指出發(fā)展新能源和循環(huán)經(jīng)濟(jì)。

新能源、新材料行業(yè)是未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱產(chǎn)業(yè)，也是我國(guó)十二五規(guī)劃重點(diǎn)支持與培育的新興戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)。隨著國(guó)家在新能源領(lǐng)域政策的逐步出臺(tái)，近幾年，在國(guó)家良好的政策大環(huán)境下，新能源、新材料行業(yè)在許多技術(shù)上取得巨大突破突破，同時(shí)也為相關(guān)行業(yè)的發(fā)展提供了技術(shù)上的服務(wù)與支持支持，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變與行業(yè)間的競(jìng)相發(fā)展。

一、投資策略概述

策略以低估值與高成長(zhǎng)相結(jié)合的投資理念進(jìn)行投資運(yùn)作。首先，新能源產(chǎn)業(yè)是國(guó)家十二五規(guī)劃重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象，也是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，新能源產(chǎn)業(yè)無(wú)論在國(guó)家宏觀政策上還是在同類行業(yè)發(fā)展之中都具有極大的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展前景良好。對(duì)于投資組合，本研究團(tuán)隊(duì)采取先自上而下，結(jié)合自下而上的投資策略，具體遵循"六步走"的步驟。

第一、對(duì)能源行業(yè)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)行基本的分析與研究，細(xì)化投資方向，最終確定重點(diǎn)投資股票方向。

第二、進(jìn)行股票的初步篩選，建立投資股票備選池。我們對(duì)股票的初步篩選主要通過市盈率、市凈率、股利分紅情況以及公司近幾年的利潤(rùn)發(fā)展情況等判斷指標(biāo)進(jìn)行初步篩選，然后把符合條件的股票放入投資的股票備選池。

第三、在股票備選池中，通過基本面分析來(lái)挑選適合投資的股票作為本基金投資運(yùn)作的投資標(biāo)的。（以一只股票為對(duì)象進(jìn)行各方面的研究與分析）

第四、確定個(gè)股投資標(biāo)的后，根據(jù)投資計(jì)劃確定個(gè)股具體投資資金比例等工作。

第五、對(duì)股票運(yùn)作的事項(xiàng)作出安排。包括對(duì)個(gè)股投資標(biāo)的進(jìn)倉(cāng)時(shí)間與倉(cāng)位控制的計(jì)劃安排。（個(gè)股進(jìn)倉(cāng)根據(jù)市場(chǎng)情況，運(yùn)用消息面與技術(shù)面的分析作出具體時(shí)間與倉(cāng)位安排）

第六、在運(yùn)作過程中修正與調(diào)整策略。本著以市場(chǎng)變化為中心，根據(jù)市場(chǎng)供需等情況作出適當(dāng)?shù)淖韵露系恼{(diào)整策略選擇。

二、選股依據(jù)與實(shí)測(cè)分析

1.對(duì)于未來(lái)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的理論依據(jù)。利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)（DCF）模型來(lái)對(duì)將來(lái)的新能源公司現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)估，進(jìn)而來(lái)對(duì)公司股票進(jìn)行估值。

2.對(duì)于交易時(shí)間的理論依據(jù)?；诮鲿r(shí)間法則，可以得知：在特定的空間、時(shí)間里、一定范疇內(nèi)的價(jià)格回調(diào)，如果充分使用江恩時(shí)間法則，理論上實(shí)際的價(jià)格回調(diào)是可以被預(yù)測(cè)的。1小時(shí)、2小時(shí)、4小時(shí)...18小時(shí)、24小時(shí)、3周、9周、15周、3個(gè)月、7個(gè)月等月份、星期、日期這類周期單位都可能成為市場(chǎng)周期的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

3.對(duì)于混沌理論與K線分析技術(shù)的理論依據(jù)。在外界各類因素的交叉影響下，股票市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)總是表現(xiàn)出無(wú)規(guī)律的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)。因此，并不是說(shuō)"有因必有果"。K線本身作為股票價(jià)格的特殊形態(tài)，反映著股票價(jià)格的波動(dòng)。在實(shí)際的操作中，我們也對(duì)關(guān)鍵性K線走勢(shì)重點(diǎn)關(guān)注，主要根據(jù)MA、MACD等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。

4.對(duì)于交易風(fēng)險(xiǎn)控制的理論依據(jù)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是凱利公式，在配置資產(chǎn)的同時(shí)，達(dá)到止盈、止損的效果。 （其中 p 為勝率，b 為賠率，f 為倉(cāng)位大小，q=1-p。）

經(jīng)過對(duì)新能源的行業(yè)分析與總結(jié)，通過對(duì)該行業(yè)的一些公司的基本面進(jìn)行解剖，發(fā)現(xiàn)一些市盈率與市凈率在行業(yè)中偏低，股票價(jià)格處在相對(duì)的歷史低位，同時(shí)公司這幾年的業(yè)績(jī)穩(wěn)健發(fā)展。最終經(jīng)過研究與分析，初步將該行業(yè)的*ST銳電、向日葵、金山股份等6支股票納入實(shí)測(cè)的股票備選池。

最終，3個(gè)多月的股市模擬操作賬戶總收益率為21.45%，盈利2409603元。

三、優(yōu)勢(shì)與不足

1.我們選用的輪動(dòng)策略，由于我們選擇的是新能源行業(yè)，必有其趨于火爆也有其低迷之時(shí)，而基于其環(huán)保性以及創(chuàng)新性受國(guó)家所推崇以及人們所熱衷，其總體必是上漲趨勢(shì)，我們運(yùn)用輪動(dòng)策略游移于市場(chǎng)各處，選擇合適個(gè)股，爭(zhēng)取市場(chǎng)波動(dòng)的一番盈利。恰到好處的選擇股市的漲落，是我們輪動(dòng)策略的最重要一環(huán)，結(jié)合我們的個(gè)股選擇策略一起，是我們策略構(gòu)建出的首要盈利手段。

利用股市的物極必反原理，在事情發(fā)展到極端時(shí)必定出現(xiàn)相反的趨勢(shì)，這與我們選擇進(jìn)入與退出的時(shí)期相吻合，更加加強(qiáng)了我們策略的可行性。而一致性原理使得我們選股時(shí)選擇長(zhǎng)期與短期的同時(shí)上漲點(diǎn)，物理上的共振原理也充分說(shuō)明了該選擇的最大收益性。重點(diǎn)關(guān)注K線走勢(shì)，K線本身作為股票價(jià)格的特殊形態(tài)，反映著股票價(jià)格的波動(dòng)。投資過程中充分使用江恩時(shí)間法則，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)股票價(jià)格波動(dòng)的周期，揭示了其價(jià)格的運(yùn)行規(guī)律，是我們預(yù)測(cè)股市走勢(shì)的可靠工具。

2.不足之處在于我們?cè)谶x擇股票時(shí)，僅憑行業(yè)或公司的利好消息或技術(shù)分析中的一個(gè)或幾個(gè)指標(biāo)的優(yōu)秀就下達(dá)了買入賣出的指令，并沒有對(duì)該公司進(jìn)行深度地了解分析，然而當(dāng)我們進(jìn)行評(píng)估時(shí)，才發(fā)現(xiàn)有些決策的時(shí)機(jī)或早、或晚，雖然說(shuō)并沒有對(duì)我們本次投資造成非常大的影響，但我們?nèi)孕鑼?duì)的策略進(jìn)行改進(jìn)。

四、結(jié)語(yǔ)

面對(duì)如此迫切的歷史發(fā)展機(jī)遇，新能源及相關(guān)行業(yè)積極投入資金、技術(shù)，引入高新人才等資源，使我國(guó)在光伏、風(fēng)能、鋰電、新材料行業(yè)近幾年發(fā)展勢(shì)頭迅猛，產(chǎn)能大增。但是我國(guó)最大的光伏企業(yè)尚德電力破產(chǎn)消息的傳開，也為我們這些新能源新材料企業(yè)敲響了警鐘，盡管新能源發(fā)展是潮流，是解決未來(lái)世界能源的重要途徑，但新能源企業(yè)的發(fā)展應(yīng)結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的剛性需求，否則盲目的發(fā)展造成產(chǎn)能大量過剩，會(huì)使我們的新能源之路面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，我們對(duì)新能源，新材料等行業(yè)的投資時(shí)，也要注意把握行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，盡管新能源行業(yè)屬于朝陽(yáng)行業(yè)，現(xiàn)在對(duì)其估值普遍較高，而未來(lái)幾年的發(fā)展情況位置，能否創(chuàng)出輝煌還是未知數(shù)，還是要警惕相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐金忠. 謝振東：抓住"創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)"投資策略[N]. 中國(guó)證券報(bào)，2016-10-31（012）.

項(xiàng)目資助：麗水學(xué)院2015年大學(xué)生校內(nèi)創(chuàng)新實(shí)踐基地重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目（麗學(xué)院辦〔2015〕2號(hào)），浙江省高校"十三五"特色專業(yè)建設(shè)項(xiàng)目（201729）endprint