“一帶一路”建設中對外投資現(xiàn)狀及風險問題

包佳鑫 李泓銳

（1.遼寧成大貿(mào)易發(fā)展有限公司 2.武漢大學經(jīng)濟與管理學院）

2015年3月，國家發(fā)展改革委、外交部、商務部聯(lián)合發(fā)布了《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，“一帶一路”的倡議是我國對外開放深入發(fā)展的結果，其主要內(nèi)容是我國加強與中亞、東歐、東南亞等周邊國家的經(jīng)貿(mào)合作，這也是我國新時期對外開放和深化改革的重要舉措，為我國經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了前所未有的機遇，同時也為周邊國家經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了條件，有助于我國加強與周邊國家的聯(lián)系與交流。但是“一帶一路”的建設過程也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，這主要因為“一帶一路”沿線國家的政治、經(jīng)濟、風俗人情、宗教信仰等方面存在著較大的差異，進而給“一帶一路”的投資建設帶來了一定的風險。

一、“一帶一路”國家直接投資現(xiàn)狀分析

（一）從投資量和投資規(guī)模來看

我國對“一帶一路”建設的直接投資量巨大，無論是絕對投資量，還是投資規(guī)模都是空前的。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制改革的深入，我國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平得到了很大程度的提高，這給“一帶一路”的建設打下了堅實的經(jīng)濟基礎。據(jù)統(tǒng)計，我國從2005年以來對外直接投資量保持著持續(xù)增長的態(tài)勢，經(jīng)過10年的發(fā)展，截止2015年我國對外直接投資達到了1 456.7億美元，同時2016年的上半年我國對外非金融類直接投資達到888.6億美元，同比增長高達58.7%，這是我國“十三五”開局之年所呈現(xiàn)出來的新氣象，也充分展現(xiàn)了我國對外直接投資將會迎來更大的發(fā)展空間。2015年我國對外直接投資增速達到了17.6%，這遠遠高于同時期全球對外直接投資平均水平。我國對外直接投資量增長速度較快，其中對“一帶一路”戰(zhàn)略的資金投入量也較大，但是我國對外直接投資流量占本國固定資產(chǎn)比重較低，在一定程度上對“一帶一路”戰(zhàn)略的建設具有負面影響，因此我國應該持續(xù)完善和改進，不斷縮小該指標與世界平均水平之間的差異。

（二）從投資國家來看

中國在“一帶一路”沿線投資呈現(xiàn)出了集中度較高的特點，根據(jù)調(diào)查分析2013年我國對“一帶一路”沿線國家的投資主要集中于新加坡、俄羅斯、哈薩克斯坦、印度尼西亞、緬甸、蒙古、伊朗、柬埔寨、老撾、泰國等國家，其中對外投資的總額達到了518.12億美元，占我國對“一帶一路”投資總額的71.95%，這充分表明了我國在“一帶一路”沿線國家的投資集中度較高，這有助于突出重點，更好地推動“一帶一路”倡議的實現(xiàn)。

（三）從投資行業(yè)來看

我國對外投資的行業(yè)主要集中于租賃和商務服務、金融、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)等五個方面，其中投資量占整個對外投資額的83%，這充分表明我國對外投資行業(yè)集中的特點。我國對制造業(yè)的投資具有深遠的意義，現(xiàn)階段我國制造業(yè)產(chǎn)能過剩的問題較為突出，加強制造業(yè)的對外投資能夠很好的緩解這一問題，另一方面我國經(jīng)濟的高速發(fā)展使得國內(nèi)人力成本迅速上升，而周邊一些國家的經(jīng)濟發(fā)展程度不高，勞動力成本較低，我國加強制造業(yè)的對外投資能夠更好地發(fā)揮周邊國家勞動力成本優(yōu)勢，這樣可以增加這類國家的就業(yè)崗位，促進工業(yè)的現(xiàn)代化和經(jīng)濟的快速發(fā)展，有助于我國與“一帶一路”沿線國家實現(xiàn)雙贏局面。“一帶一路”倡議的建設需要大量的資金投入，但是沿線國家總體經(jīng)濟實力較弱，而且金融實力有限，這就極大制約了“一帶一路”倡議的深入發(fā)展，因此我國加強金融對外投資能夠在很大程度上吸收大量的資金，為“一帶一路”倡議的發(fā)展打下堅實的經(jīng)濟基礎。

二、“一帶一路”倡議下對外投資的風險

（一）投資環(huán)境風險

“一帶一路”沿線國家存在著較大的差異，投資環(huán)境風險較大，沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展水平、社會生活習俗、宗教信仰等各個方面都存在差異，這必定導致各國對“一帶一路”倡議產(chǎn)生不同的看法，進而增加我國對“一帶一路”的投資風險。我國在沿線國家投資過程中必須充分考慮到各國的經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟制度，并且應該結合不同國家的基本國情和具體的經(jīng)濟需求，制定投資項目和投資區(qū)域的最佳方案。此外我國對外投資之前還需要對該國的歷史文化、風俗習慣以及經(jīng)濟制度等進行詳細的調(diào)查研究，其中對經(jīng)濟制度應該實現(xiàn)動態(tài)管理，及時更新東道國的投資法規(guī)、資本流動管理措施等相關信息。一旦相關國家的經(jīng)濟制度發(fā)生了改變，進而最大限度的降低我國對外投資環(huán)境風險。

（二）貨幣金融風險

我國對 “一帶一路”沿線國家的投資還存在著較大的貨幣金融風險，沿線國家的金融制度存在著較大的差異，而且融資方式、融資條件以及融資法規(guī)對于我國有著很大程度上的不同，在這種背景下，我國在對“一帶一路”沿線國家投資項目時，很可能涉及到多個國家，這就必定會形成多重匯率變動風險，進而放大了貨幣金融風險，給對外投資項目造成巨大的經(jīng)濟損失。而且這種金融風險與國內(nèi)投資和傳統(tǒng)的海外投資項目都存在較大的不同，其貨幣金融風險的高低與東道主國家的金融體系或國際收支穩(wěn)定性具有密切的關系。

（三）投資方式的風險

現(xiàn)階段我國對“一帶一路”沿線投資過程中主要采用的投資方式為并購投資方式，而且根據(jù)當期“一帶一路”建設落實的實際情況，我國將在今后一段時期內(nèi)仍然采用并購的對外投資方式。一方面這種并購作為單一的對外投資方式本身就具有較大的風險，另一方面并購投資方式會給東道國企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來一定的影響，這就很有可能導致東道國為了保護本國企業(yè)的發(fā)展而對跨國并購投資設置限制，甚至政府直接干預并購投資。

三、“一帶一路”倡議下應對對外投資風險的對策

（一）熟悉海外對外直接投資市場

為了更好地應對我國對外投資的風險，我國在“一帶一路”沿線投資中應該熟悉對外投資市場，對東道國當?shù)氐纳鐣幕?、歷史傳統(tǒng)、制度安排、媒體輿論、消費傾向乃至風俗習慣等內(nèi)容展開全面調(diào)查研究，并且根據(jù)實際情況分析對外投資可能存在的政治風險、金融風險、投資環(huán)境風險、安全風險等，以便于我國制定針對性的應對措施，確保對外投資項目的成功，并以此為依據(jù)制定對外投資方案，從而確保對外直接投資方案的科學性、可行性和經(jīng)濟性，實現(xiàn)我國與被投資國家之間的雙贏。

（二）建立風險識別與評估體系

現(xiàn)階段我國企業(yè)在“一帶一路”沿線投資過程中所面臨的投資風險存在著較大的差異，企業(yè)在對外投資過程中面臨著信息溝通的難題，其中決策部門與投資主體間的信息溝通效率低下，進而導致信息溝通的質(zhì)量水平較低，這極大地增加了“一帶一路”沿線投資項目的風險。例如戰(zhàn)略整體風險、投資環(huán)境風險、經(jīng)濟波動風險等。因此我國企業(yè)必須建立和完善風險識別和評估體系，提升決策部門與投資主體之間，以及投資決策部門內(nèi)部之間的信息共享程度，進而有助于增強我國企業(yè)對“一帶一路”沿線投資項目的風險識別能力。一旦存在風險，我國企業(yè)能夠第一時間識別風險來源，從而及時制定相應的應對措施，持續(xù)增強企業(yè)風險識別和應對能力，進而促進“一帶一路”沿線投資項目的順利推進。

（三）建設對外投資的保障體系

現(xiàn)階段“一帶一路”沿線的很多國家存在著政治局勢動蕩的問題，而且很多國家國內(nèi)的執(zhí)法力量無法確保人民的生命及財產(chǎn)安全，這給“一帶一路”沿線投資項目的開展帶來了巨大的負面影響。因此，我國充分利用在聯(lián)合國的身份和地位，積極推動對外投資保障體系的建立。例如2014年我國參與聯(lián)合國的不丹維和活動，在很大程度上保障了當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展和人民的生命安全，也保障了當?shù)赝顿Y項目的順利開展。此外，我國還應該加強與東道國的聯(lián)系與溝通，求同存異，加強合作以便于推動地區(qū)的和平穩(wěn)定，進而為“一帶一路”沿線的投資活動營造一個安全的環(huán)境。

（四）注重投資方式與投資伙伴的選擇

我國在對外投資領域存在著“后發(fā)優(yōu)勢”，為了避免在對外投資的道路上少走彎路，我國積極借鑒國際上成熟的投資方式和經(jīng)驗教訓，通過并購投資的方式，做好充分的準備工作，開展深入全面的調(diào)查，重點調(diào)查東道國的法律法規(guī)，熟悉和了解當?shù)氐娘L土人情，選擇最佳的本地合作伙伴，與當?shù)厝罕娊⒘己玫男湃侮P系，確保后期并購投資活動的合法性，規(guī)避經(jīng)營風險，保障沿線國家的共同利益，推動沿線國家的共同發(fā)展，進而推動我國對外投資走向一個嶄新的臺階。

四、結論

綜上所述，“一帶一路”建設的實施，使我國對外投資規(guī)模不斷擴大的同時，也不可避免的帶來了一定的風險。因此，投資前必須充分了解投資環(huán)境，建立并完善投資風險評估體系以及投資保障機制等，通過建設利益共同體，進行互信互利、平等共贏的合作關系，為海外投資保駕護航，使其在“一帶一路”戰(zhàn)略的推動下持續(xù)發(fā)展，確保“一帶一路”戰(zhàn)略的順利實施。

[1] 鐘春平，潘黎.對外直接投資風險與一帶一路戰(zhàn)略[J].開放導報，2015，(04):40-42.

[2] 張敏，王佳濤，陳致朋.“一帶一路”機遇期企業(yè)對外投資戰(zhàn)略探究[J]. 特區(qū)經(jīng)濟，2015，(09):14-16.

[3] 寇汴閩.“一帶一路”下的對外投資戰(zhàn)略解析[J].統(tǒng)計與管理，2016，(06):34-36.

[4] 張鳳，羅小娥.“一帶一路”戰(zhàn)略下我國對外直接投資的風險與對策[J].西部皮革，2016，38(16):57-58.

[5] 王凡一.“一帶一路”戰(zhàn)略下我國對外投資的前景與風險防范[J].經(jīng)濟縱橫，2016，(07):33-36.

[6] 聶娜.中國參與共建“一帶一路”的對外投資風險來源及防范機制[J].當代經(jīng)濟管理，2016，38(09):84-90.