葡萄酒要漲價？

在歐洲惡劣天氣的影響下，全球葡萄酒產(chǎn)量前三的國家意大利、法國和西班牙，今年葡萄收成均不佳。國際葡萄與葡萄酒組織預(yù)計(jì)，2017年全球葡萄酒產(chǎn)量將減少30億瓶，下滑8.2%，創(chuàng)1961年來新低。西歐今年春季霜凍，夏季酷熱而干旱，葡萄酒最大產(chǎn)地的意大利今年產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑23%。并且，大趨勢看，近年來葡萄酒結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩狀況已改善，市場趨于平衡，故而入門級的葡萄酒，價格有可能面臨一定上行壓力。

正版MSCI的A股指

數(shù)

10月23日，美國的指數(shù)供應(yīng)商MSCI發(fā)布了納入A股的指數(shù)MSCI China A Inclusion Indexes。自此，MSCI一系列納入A股的指數(shù)將按部就班地發(fā)布。雖然QFII/RQFII已經(jīng)運(yùn)行多年，互聯(lián)互通機(jī)制也讓更多海外投資者可以投資A股，加入MSCI指數(shù)體系仍有望加速A股國際化的進(jìn)程，為A股吸引數(shù)千億元的海外資金。

挖掘機(jī)指數(shù)

中美需求強(qiáng)勁拉動三季度營收激增25%，工程機(jī)械制造商卡特彼勒成為大贏家。中國的建筑業(yè)、北美的離岸油氣業(yè)等相關(guān)地區(qū)產(chǎn)業(yè)增長強(qiáng)勁，且采礦業(yè)客戶的資本支出有所增長。在中國，五年來，挖掘機(jī)的施工時間形成了一條明顯的U形曲線：2014年6月，大挖掘機(jī)的平均開工時間76.03小時，2015年6月開工時間72.9小時，2016年6月88.7小時，2017年6月達(dá)到113.35小時，同比增長28%。

誰在定價“漂亮家電”？

今年以來，美的集團(tuán)上漲近80%，外資累計(jì)凈買入208億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，外資（QFII和深港通）持股美的占比超過20%，美的集團(tuán)將成為“外資”增持最多，也是率先接軌國際估值的A股家電藍(lán)籌。與海外同行龍頭相比，中國家電龍頭凈利潤水平好于海外龍頭公司，但估值水平卻低于海外同類公司。家電企業(yè)具有A股中上乘的“固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”，以過往三年的自由現(xiàn)金流/凈利潤，格力、美的、小天鵝、蘇泊爾的盈利質(zhì)量排列A股前10%。

高利貸上市

“過期不還錢，一律不催，就當(dāng)福利送了”，這是趣店上市后CEO羅敏的“雷鋒式回應(yīng)”，這引起群情嘩然。短短一年之間，趣店市值翻了10倍，從2015年的虧損2.33個億到2017年贏利9.74個億，造就一個造富神話。可背后卻是現(xiàn)金貸這個不受法律保護(hù)的高利貸的灰色地帶。借高利貸的人群，80%的客戶在生活中平均2個月借一次錢；70%的客戶一年中超過3次遲發(fā)工資。雖然壞賬風(fēng)險大，但超高的利息卻養(yǎng)肥了一大批貸款公司。

低波動環(huán)境下的量化基金

低波動率環(huán)境沒有獲利空間，量化對沖策略式微。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年前9個月的結(jié)果顯示：股票型基金平均上漲了9.7%，而量化對沖基金只上漲了0.6%。量化基金在波動率上揚(yáng)、股票表現(xiàn)較為疏離的時期表現(xiàn)最好，他們的算法可以迅速找到細(xì)微的股價錯配，從中獲利。對沖基金行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模近3.1萬億美元，去年投資者共撤資700億美元，而2017年至今僅流入12億美元。

明斯基時刻

央行行長周小川提出，如果經(jīng)濟(jì)中的順周期因素太多，在繁榮的時期過于樂觀，也會造成矛盾的積累，然后出現(xiàn)明斯基時刻。美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家明斯基命名的這一經(jīng)濟(jì)狀況主要是指，人的天性是容易浪費(fèi)，消費(fèi)無度就會造成借錢太多，慢慢就會資不抵債了。簡言之，明斯基時刻就是一個資不抵債的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。明斯基時刻將帶來市場瞬間的劇烈調(diào)整，央行行長明確指出，顯示未來去杠桿仍不會松懈。